ترميز الأصول في الأسواق الأمريكية: التحديات والفرص الجديدة في المالية داخل السلسلة

في الآونة الأخيرة، أصبحت عملة الأسهم في السوق الأمريكية موضوعًا شائعًا في سوق العملات الرقمية، مما أثار نقاشات واسعة. هذه الظاهرة ليست مجرد إصدار عملات بسيط، بل تمثل اختبارًا مهمًا تواجهه المالية داخل السلسلة: هل يمكن أن يدعم نظام Web3 حقًا إصدار الأصول المالية الرئيسية، وتداولها، وتسعيرها، واستردادها؟

من التجربة إلى الامتثال: تطور ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية

إن ترميز الأصول للأسواق الأمريكية ليس شيئًا جديدًا. ففي عام 2019، حاولت بعض منصات التداول إطلاق خدمات ذات صلة، لكنها لم تستمر بسبب أسباب تنظيمية. اليوم، توفر المسارات المتوافقة التي تقودها المؤسسات المرخصة حياة جديدة لهذا المفهوم.

كمثال على منصة تداول معروفة، فإن خدمة ترميز الأصول للأسهم التي أطلقتها في أوروبا تعتمد على نموذج "تداول ذاتي + إصدار داخل السلسلة". هذه المنصة مرخصة في الاتحاد الأوروبي، تشتري الأسهم الحقيقية الأمريكية، وتصدر عملة بمعدل 1:1. هذه الطريقة لا تغطي فقط كل العمليات من الحفظ، والإصدار، إلى التسوية، وتفاعل المستخدمين، بل تخطط أيضًا في المستقبل للانتقال إلى سلسلة الكتل الخاصة بها، للسيطرة الكاملة على البنية التحتية.

تغيرات بيئة السوق

نشأت موجة ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية من تفاعل عدة عوامل:

1. تليين الموقف التنظيمي: توفر تنفيذ قانون MiCA الأوروبي والتغيرات الدقيقة في موقف الهيئات التنظيمية الأمريكية مساحة معينة لتطوير الأعمال ذات الصلة.

2. داخل السلسلة الأموال تبحث عن مخرج جديد: الكثير من الأموال في سوق التشفير تبحث عن استثمارات أكثر استقرارًا ومدعومة فعليًا.

3. تعميق融合 بين المالية التقليدية وعالم التشفير: بدأت المزيد من عمالقة المالية التقليدية بالمشاركة بنشاط في تطبيقات تقنية البلوكشين وبناء البنية التحتية.

الفرص والتحديات تتواجد معاً

وقد جلبت ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية فرصًا لعالم Web3، بينما تمثل أيضًا تحديًا للمشاريع الحالية:

فرصة:

1. إدخال أصول عالية الجودة، لتوفير خيارات جديدة لتخصيص الأموال داخل السلسلة.
2. تحسين جودة السوق بشكل عام، وتعزيز استبعاد المشاريع ذات الجودة المنخفضة.
3. توفير قناة للمستخدمين المشفرين للمشاركة مباشرة في سوق الأسهم، وتقليل تدفق الأموال إلى الخارج.

التحدي:

1. يمكن أن يؤثر على تدفق الأموال واهتمام المستخدمين في المشاريع المشفرة الأصلية.
2. زيادة صعوبة تمويل المشاريع، وتغيير معايير تقييم القيمة للمستثمرين.

آفاق المستقبل

ستستمر تطوير ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية في اختبار قدرة بيئة Web3 على التحمل. لا يتعلق الأمر فقط بما إذا كان يمكن دعم الأصول الرئيسية والسلوكيات التجارية الحقيقية، بل يتعلق أيضًا بما إذا كان يمكن بناء نظام للأوراق المالية أكثر كفاءة وشفافية من الأسواق التقليدية.

قد تصبح هذه الاتجاهات مسارًا مهمًا لتطور البنية التحتية المالية داخل السلسلة، مما يدفع حدود الأصول نحو الانتقال إلى blockchain، ويحفز النظام المالي التقليدي على تبني طرق داخل السلسلة لتنظيم بعض العمليات التجارية وأعمال الحفظ. على الرغم من أنه قد لا يظهر نموًا كبيرًا في المدى القصير، إلا أن تأثيره على المدى الطويل يستحق المتابعة المستمرة.