على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، كأعلى مشتق سائل لعائدات ETH (LSD)، شهد frxETH الذي أطلقته Frax Finance انخفاضًا في إجمالي حجم الإغلاق بحوالي 100,000 ETH (TVL). تهدف هذه المقالة إلى استكشاف حالة سوق رهن ETH التنافسية، بالإضافة إلى العوامل العميقة وراء Frax Finance.
frxETH مقدمة
frxETH هو عملة مستقرة مبنية على الإيثيريوم، يتم إنشاؤها من خلال رهن ETH مباشرة. يستخدم تصميم مزدوج للعملات (frxETH و sfrxETH)، مما يجعله أحد أعلى منتجات ETH LSD من حيث العائد. منذ إطلاقه في نوفمبر 2022، كان العائد السنوي (APY) لـ sfrxETH أعلى بشكل ملحوظ من المنتجات المماثلة، حيث تجاوز stETH بنسبة 24% و rETH بنسبة 40%.
ومع ذلك، على الرغم من الميزة الواضحة في العائدات، إلا أن TVL لـ frxETH شهدت انخفاضاً كبيراً. ويرجع ذلك أساساً إلى تأثير موجة إعادة الرهن، وخاصة إطلاق Eigenlayer. يوفر Eigenlayer نقاط مكافأة إضافية للمستخدمين الذين يقفلون ETH، مما جذب الكثير من الأموال. تشير البيانات إلى أن الوقت الذي افتتح فيه Eigenlayer الودائع في 5 فبراير، كان أيضاً في الوقت الذي بلغت فيه TVL لـ frxETH ذروتها.
توازن العائد بين frxETH و sfrxETH
توفر Frax Finance طريقتين رئيسيتين لتحقيق العائد لمستخدمي frxETH:
إيداع frxETH في مجموعة السيولة frxETH/ETH في DEX معين، والحصول على عوائد LP.
عادةً ما تتشكل توازن ديناميكي بين هذين الخيارين بسبب اختلاف العوائد. وفقًا لأحدث البيانات، فإن معدل العائد لحمام السيولة frxETH/ETH في DEX معين هو 2.72%، بينما معدل العائد لـ sfrxETH هو 3.42%، ونسبتهما قريبة.
تنافس النقاط في سوق LSD
في مشهد المنافسة لـ LSD، أصبحت مكافآت النقاط وسيلة مهمة لجذب المستثمرين. ومع ذلك، فإن هذا النموذج التحفيزي عادةً ما يكون غير مستدام. جميع المشاركين يعرفون أن مكافآت النقاط ستنتهي في النهاية، وقد يتحول المستخدمون الذين جذبهم التحفيز العالي إلى مشاريع أخرى.
على الرغم من ذلك، فإن تقنية إعادة الرهن نفسها لا تزال سردًا فعالًا، يمكن أن توفر للمستخدمين عوائد إضافية. تخطط Frax Finance لإدخال خدمة إعادة الرهن الأصلية في frxETH v2.
خطة مستقبل Frax Finance
استجابةً لتغيرات السوق، تقوم Frax Finance بتطوير شبكة L2 جديدة تُدعى Fraxtal. ستعتمد Fraxtal تصميم Rollup مُعدَّل، مع توافق EVM، وتقدم آلية تحفيز مساحة البلوك تُعرف باسم Flox. يحتاج المستخدمون فقط للاحتفاظ بـ frxETH على Fraxtal للحصول على مكافآت FXTL.
الميزات الرئيسية لـ Fraxtal تشمل:
تكافؤ EVM
بنية Rollup المودولية
حوافز مساحة الكتلة(Flox)
استخدام frxETH كرمز دفع للغاز
علاوة على ذلك، ستقدم frxETH v2 ميزات جديدة مثل مقدمي خدمات التحقق اللامركزية، وزيادة كفاءة رأس المال للعقد، وتحفيز أداء مشغلي العقد. والأهم من ذلك، ستستخدم Fraxtal frxETH كرسوم غاز، واحتراق frxETH يمكن أن يزيد من العائد السنوي لـ sfrxETH.
مع إطلاق هذه الميزات الجديدة، من المتوقع أن يعود frxETH للظهور في سوق الإيثريوم لتخزين السيولة. ومع ذلك، لا يزال يتعين مراقبة ما إذا كان يمكن أن يصبح لاعباً بارزاً في السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق مشتقات تديس السيولة frxETH يعيد تشكيل نفسه، هل يمكن أن يساعد Fraxtal في العودة عكس الاتجاه؟
frxETH انخفاض TVL وراء تغيرات سوق LSD
على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، كأعلى مشتق سائل لعائدات ETH (LSD)، شهد frxETH الذي أطلقته Frax Finance انخفاضًا في إجمالي حجم الإغلاق بحوالي 100,000 ETH (TVL). تهدف هذه المقالة إلى استكشاف حالة سوق رهن ETH التنافسية، بالإضافة إلى العوامل العميقة وراء Frax Finance.
frxETH مقدمة
frxETH هو عملة مستقرة مبنية على الإيثيريوم، يتم إنشاؤها من خلال رهن ETH مباشرة. يستخدم تصميم مزدوج للعملات (frxETH و sfrxETH)، مما يجعله أحد أعلى منتجات ETH LSD من حيث العائد. منذ إطلاقه في نوفمبر 2022، كان العائد السنوي (APY) لـ sfrxETH أعلى بشكل ملحوظ من المنتجات المماثلة، حيث تجاوز stETH بنسبة 24% و rETH بنسبة 40%.
ومع ذلك، على الرغم من الميزة الواضحة في العائدات، إلا أن TVL لـ frxETH شهدت انخفاضاً كبيراً. ويرجع ذلك أساساً إلى تأثير موجة إعادة الرهن، وخاصة إطلاق Eigenlayer. يوفر Eigenlayer نقاط مكافأة إضافية للمستخدمين الذين يقفلون ETH، مما جذب الكثير من الأموال. تشير البيانات إلى أن الوقت الذي افتتح فيه Eigenlayer الودائع في 5 فبراير، كان أيضاً في الوقت الذي بلغت فيه TVL لـ frxETH ذروتها.
توازن العائد بين frxETH و sfrxETH
توفر Frax Finance طريقتين رئيسيتين لتحقيق العائد لمستخدمي frxETH:
عادةً ما تتشكل توازن ديناميكي بين هذين الخيارين بسبب اختلاف العوائد. وفقًا لأحدث البيانات، فإن معدل العائد لحمام السيولة frxETH/ETH في DEX معين هو 2.72%، بينما معدل العائد لـ sfrxETH هو 3.42%، ونسبتهما قريبة.
تنافس النقاط في سوق LSD
في مشهد المنافسة لـ LSD، أصبحت مكافآت النقاط وسيلة مهمة لجذب المستثمرين. ومع ذلك، فإن هذا النموذج التحفيزي عادةً ما يكون غير مستدام. جميع المشاركين يعرفون أن مكافآت النقاط ستنتهي في النهاية، وقد يتحول المستخدمون الذين جذبهم التحفيز العالي إلى مشاريع أخرى.
على الرغم من ذلك، فإن تقنية إعادة الرهن نفسها لا تزال سردًا فعالًا، يمكن أن توفر للمستخدمين عوائد إضافية. تخطط Frax Finance لإدخال خدمة إعادة الرهن الأصلية في frxETH v2.
خطة مستقبل Frax Finance
استجابةً لتغيرات السوق، تقوم Frax Finance بتطوير شبكة L2 جديدة تُدعى Fraxtal. ستعتمد Fraxtal تصميم Rollup مُعدَّل، مع توافق EVM، وتقدم آلية تحفيز مساحة البلوك تُعرف باسم Flox. يحتاج المستخدمون فقط للاحتفاظ بـ frxETH على Fraxtal للحصول على مكافآت FXTL.
الميزات الرئيسية لـ Fraxtal تشمل:
علاوة على ذلك، ستقدم frxETH v2 ميزات جديدة مثل مقدمي خدمات التحقق اللامركزية، وزيادة كفاءة رأس المال للعقد، وتحفيز أداء مشغلي العقد. والأهم من ذلك، ستستخدم Fraxtal frxETH كرسوم غاز، واحتراق frxETH يمكن أن يزيد من العائد السنوي لـ sfrxETH.
مع إطلاق هذه الميزات الجديدة، من المتوقع أن يعود frxETH للظهور في سوق الإيثريوم لتخزين السيولة. ومع ذلك، لا يزال يتعين مراقبة ما إذا كان يمكن أن يصبح لاعباً بارزاً في السوق.