Maple Finance: منصة إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي
مع دخول المستثمرين المؤسسيين بشكل متزايد إلى سوق العملات المشفرة، يتزايد الطلب على حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع المعايير المالية التقليدية. نشأت Maple Finance لتسد هذه الفجوة، وتؤكد مكانتها كمنصة لإدارة الأصول داخل السلسلة.
مايبيل فاينانس لا تربط فقط المقرضين بالمقترضين، بل تقوم أيضًا بتقييم المقترضين بشكل هيكلي، وإدارة الضمانات بشكل استراتيجي، مما يجعلها تعمل بشكل مشابه لشركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، أطلقت مايبيل أيضًا منتج عائدات البيتكوين، مما يحول البيتكوين من أصل يُحتفظ به بشكل سلبي إلى أصل يمكن أن يحقق عائدات.
مع دخول المزيد من المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تؤسس منصات إدارة الأصول المتطورة مثل Maple Finance علاقات مؤسسية مبكرة، وقد يتحول هذا الميزة إلى مكانة رائدة في السوق على المدى الطويل.
1. الطلب على إدارة الأصول في سوق التشفير
في مجال المالية التقليدية، يعتمد المستثمرون الذين يمتلكون أصولًا كبيرة عادةً على شركات الوساطة لتقديم خدمات إدارة الأصول المهنية. ولكن في سوق العملات المشفرة، فإن المؤسسات التي تدير الأصول بشكل منظم وموثوق بها نادرة جدًا.
هذا الفجوة تتيح فرصًا واضحة لإدارة الأصول المشفرة. تطبيق النماذج المثبتة في التمويل التقليدي على الأصول الرقمية قد يحرر إمكانيات سوقية هائلة. مع تعمق مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبح الطلب على إدارة الأصول الاحترافية والمهيكلة أمرًا بالغ الأهمية.
مع تسارع مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبح هذا الطلب أكثر وضوحًا. مثال رئيسي على ذلك هو شراء شركة معينة لبيتكوين بكميات كبيرة منذ عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ في عام 2024 على ETF بيتكوين الفوري، تعزز هذا الزخم بشكل أكبر.
لذلك، فإن سوقًا كان يهيمن عليه مستثمرو التجزئة يقترب من حدوده القصوى. تتطلب البيئة الحالية حلول إدارة أصول احترافية مصممة خصيصًا لتلبية احتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذا الطلب. تأسست الشركة في عام 2019 ، حيث تجمع Maple بين المعرفة التقليدية المالية وبنية تحتية داخل السلسلة ، وقد أرست مكانتها كأحد مقدمي خدمات إدارة الأصول الرائدة.
2. إدارة الأصول داخل السلسلة: Maple Finance
تتميز بنية Maple Finance بالوضوح والبساطة. إنها تسهل الإقراض داخل السلسلة المعتمد على الائتمان من خلال ربط مقدمي الأموال (LP) بالمقترضين المؤسسات.
بعد فحص التشغيل الفعلي لـ Maple Finance، أصبحت الإجابة أكثر وضوحًا. تعتمد المنصة على ممارسات إدارة الأصول الاحترافية التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض. إنها تجري تقييمًا ائتمانيًا شاملاً للمقترضين المؤسسيين، وتتخذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القرض.
خلال عملية القرض بأكملها، تقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بشكل نشط، باستخدام آليات مثل رهن الضمانات وإعادة الإقراض. هذه النموذج التشغيلي يتجاوز بوضوح الوساطة الأساسية للقروض، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون في Maple Finance وآلية التشغيل
تستند Maple Finance كمنظمة لإدارة الأصول داخل السلسلة ( وليس كوسيط بسيط للإقراض ) إلى هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. يتم بناء نموذج منتجاتها حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
المقرض: المستثمر الذي يقدم الأموال
المدين: المؤسسات التي تسعى للحصول على تمويل
حاملو الرموز: حاملو $SYRUP الذين يشاركون في الحوكمة ويكسبون المكافآت
تعكس هذه الهيكلية آلية الضمان المتاحة في التمويل التقليدي. في أعمال القروض المؤسسية للبنوك، يقدم المودعون الأموال، وتقدم الشركات طلبات القروض، ويقوم فريق الائتمان الداخلي بتقييم صحتها المالية. بينما يشارك المساهمون في اتخاذ قرارات الحوكمة التي تؤثر على اتجاه المؤسسة.
تشبه طريقة عمل Maple Finance. عندما يتقدم المقترض بطلب قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يقدم المقرضون الأموال، مما يشبه دور المودعين، بينما يتحمل حاملو $SYRUP دورًا مشابهًا لدور المساهمين في الحكم، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى البروتوكول.
الفرق الرئيسي هو أن حاملي $SYRUP سيحصلون أيضًا على مكافآت تخزين ممولة من إيرادات البروتوكول. من الجدير بالذكر أن 20% من الإيرادات يتم تخصيصها لإعادة الشراء لدعم هذه المكافآت.
فكر في مثال محدد. يحتاج صانع سوق رئيسي إلى 10 ملايين دولار كأموال تشغيلية لتوسيع مراكز التداول عندما تزداد تقلبات السوق. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب بحجة أن الثقة في مجال العملات المشفرة محدودة، مما أدى إلى عدم قدرة الشركة على الحصول على الأموال اللازمة.
تسد Maple Direct، قسم الإقراض والاستشارات الداخلي في Maple Finance، هذه الفجوة من خلال منتجها عالي العائد (High-Yield Corporate Product). يقوم المستثمرون المؤهلون الذين يقرون بأداء Maple Direct بإيداع 10 ملايين USDC في صندوق الإقراض.
عند تقديم الشركة طلب قرض، ستقوم Maple Direct بإجراء تقييم شامل للائتمان، ومراجعة الوضع المالي للشركة، وتاريخ التشغيل، وحالة المخاطر. بعد التقييم، تمت الموافقة على قرض بقيمة 10 مليون USDC، مع استخدام الإيثيريوم كضمان، بمعدل فائدة قدره 12.5٪.
بعد تنفيذ القرض، تبدأ توزيع الإيرادات. يسدد المقترض فوائد شهرية، حيث تحتفظ Maple Direct بنسبة 12% كرسوم إدارية. يتم توزيع باقي الفوائد على المستثمرين المؤهلين.
هنا، يصبح الاختلاف في Maple واضحًا. إنه يتجاوز كونه مجرد وسيط قروض أساسي، حيث يدير الأصول بشكل نشط، بما في ذلك تحسين كفاءة رأس المال من خلال الإقراض الثانوي ورهن الأصول. في بعض الحالات، تقوم Maple أيضًا ببناء القروض بناءً على ضمانات الشركات من الشركة الأم ( بدلاً من الأصول التقليدية ).
في الواقع، فإن الخدمات التي تقدمها Maple يمكن أن تنافس المؤسسات المالية التقليدية. إنها تدير الأموال بنشاط، وليس فقط تربط بين المقرضين والمستعيرين. تعزز هذه الطريقة من مكانة Maple كشركة إدارة أصول على مستوى المؤسسات موثوقة، بدلاً من كونها مجرد منصة إقراض DeFi أخرى.
4. المنتجات الأساسية لـ Maple Finance
4.1 مابل المؤسسي
تعتبر Maple Finance كياناً شرعياً لإدارة الأصول داخل السلسلة من خلال تقديم مجموعة متنوعة ومنظمة من المنتجات. تنقسم منتجاتها بشكل رئيسي إلى فئتين: منتجات الإقراض ومنتجات إدارة الأصول، حيث تهدف كل فئة إلى مطابقة مستثمريها بمستويات مختلفة من تحمل المخاطر وأهداف العوائد.
تشمل فئة القروض الأولى منتجات Maple للبلاتينيوم (Blue Chip) ومنتجات العائد المرتفع (High Yield). تم تصميم خط منتجات البلاتينيوم خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على حماية رأس المال. يقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثيريوم كضمانات، ويتبع ممارسات إدارة المخاطر الصارمة.
بالمقارنة، تستهدف المنتجات ذات العوائد المرتفعة المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ويكونون مستعدين لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المرهونة الزائدة، من خلال الرهن أو الاقتراض الثانوي، لتوليد عوائد إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
المنتج الثاني من Maple Finance هو إدارة الأصول، بدأ من عائد BTC ( BTC Yield ). تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام، استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. اقتراح القيمة الخاص به بسيط: يمكن للمؤسسات أن تودع BTC لكسب الفائدة بدلاً من الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي، مما يتيح تحقيق عوائد من الأصول الحالية.
إذا كانت المؤسسات يمكن أن تشتري وتحتفظ بالبيتكوين مباشرة، لماذا لا تدير نفسها؟ الجواب يكمن في القيود الفعلية، والتي تتمثل بشكل أساسي في نقص البنية التحتية التقنية الأساسية اللازمة لتحقيق عوائد آمنة أو الخبرة التشغيلية.
تستفيد منتجات عائدات البيتكوين من Maple Finance من نظام الرهن المزدوج الذي توفره Core DAO (dual staking). في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين الخاصة بها بشكل آمن في مؤسسات الحفظ من المستوى المؤسسي مثل BitGo أو Copper، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عوائد الرهن. باختصار، تقوم المؤسسات بقفل أصولها بشكل آمن وتحقيق العائدات.
ومع ذلك، فإن عملية التشغيل الفعلية أكثر تعقيدًا مما تبدو. وراء المظهر البسيط لـ"كسب العائدات على البيتكوين"، توجد سلسلة من الخطوات الفنية والتشغيلية، بما في ذلك توقيع عقود مع المؤسسات الوصائية، والمشاركة في تخزين Core DAO، وتحويل مكافآت تخزين $CORE إلى نقد. كل خطوة تتطلب خبرة متخصصة، في حين أن معظم المؤسسات لا تمتلك هذه المعرفة.
هذا يعكس نمطًا مألوفًا في المالية التقليدية. على الرغم من أن الشركات يمكن أن تدير الأصول بشكل مباشر، إلا أنها غالبًا ما تعتمد على شركات إدارة الأصول المتخصصة لإنجاز هذه المهمة بكفاءة وأمان. في مجال التشفير، هناك حاجة أكبر لمثل هذه الخبرات المتخصصة، نظرًا للتعقيد التقني، والإشراف التنظيمي، والأمان، وإدارة المخاطر، وغيرها من الجوانب الإضافية.
بدءًا من منتجات عائدات البيتكوين، تخطط Maple Finance للتوسع إلى مجموعة أوسع من منتجات إدارة الأصول. تعد هذه الإستراتيجية ضرورية لسد الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق التشفير، حيث تعالج حاجة لم يتم تلبيتها منذ فترة طويلة.
من خلال توفير خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكّن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عوائد مستقرة من الأصول الرقمية دون الحاجة إلى الابتعاد عن تركيز أعمالها الأساسي.
4.2 شرابUSDC
حتى الآن، تستهدف المنتجات التي تم مناقشتها المستثمرين المؤهلين فقط، مما يقيد وصول المشاركين الأفراد العاديين. لمعالجة هذه المشكلة، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT، وهما حوضان للسيولة موجهان للأفراد، مبنيان على البنية التحتية القائمة للإقراض لشركة Maple وشبكة المقترضين.
تُستخدم الأموال التي تم جمعها من خلال syrupUSDC لإقراض المقترضين المؤسسيين من مجموعة Maple ذات الجودة العالية ومن池 العائدات العالية، حيث يخضع هؤلاء المقترضون لنفس عملية تقييم الائتمان مثل منتجات Maple الأخرى. تُوزع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرةً على ودائع syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه لمنتجات المؤسسات في Maple، إلا أن مجموعة syrup تُدار بشكل مستقل. يهدف هذا التصميم إلى الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسساتية، مع تقليل عتبة دخول المستخدمين الأفراد، وزيادة إمكانية الوصول دون الإضرار باستقرار الهيكل.
على الرغم من أن معدل العائد أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين المؤسسيين، إلا أن Maple قدمت نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة على المدى الطويل. يوفر Drips مكافآت رمزية إضافية، تُحسب على شكل فوائد كل أربع ساعات. يمكن تحويل النقاط إلى رموز SYRUP في نهاية كل موسم. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، جذبت Maple Finance حوالي 19 مليار دولار أمريكي من USDC وUSDT.
بشكل عام، يقوم syrupUSDC/USDT بتوسيع المنتجات على مستوى المؤسسات لتشمل المستثمرين الأفراد، من خلال الجمع بين إمكانية الوصول وآلية المكافآت الهيكلية. من خلال دمج Drips، تظهر Maple فهماً عميقاً لديناميكيات المشاركة في Web3، حيث تقدم نموذجاً يشجع على المشاركة المستمرة مع الحفاظ على الانضباط المالي.
5. المزايا التفاضلية الرئيسية لMaple Finance
تتمثل الميزة التنافسية الأساسية لـ Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي على منصة داخل السلسلة بالكامل. لا تعتمد Maple فقط على بروتوكولات الإقراض الخوارزمية، بل تجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والخبرة البشرية، مما يخلق بيئة تتوافق مع المعايير المؤسسية.
5.1 خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء التمويل التقليديين
تبدأ هذه الفروق من تركيبة فريق Maple. تفتقر العديد من منصات التمويل داخل السلسلة إلى المتخصصين ذوي الخلفية المالية التقليدية. على الرغم من أن هذه الخبرة ليست ضرورية بشكل مطلق، إلا أنه من الصعب تقديم خدمات على مستوى المؤسسات الحقيقية دون فهم عميق لاحتياجات المستثمرين المؤسسيين وتوقعات المخاطر.
هذا هو بالضبط ما يميز Maple. يتكون فريقها من محترفين لديهم عقود من الخبرة في المالية التقليدية وتقييم الائتمان. إن خبراتهم تمكنهم من إجراء تقييمات ائتمانية صارمة وإدارة مخاطر قوية، مما يشكل أساس الثقة التي تحتاجها العملاء المؤسسيين.
خلفية فريق القيادة في Maple تساعد في تفسير سبب قدرتها على كسب ثقة المستثمرين المؤسسيين.
الرئيس التنفيذي سيدني باول جلب خبرته في إدارة أصول بنك وطني معين وشركة مالية معينة. المؤسس المشارك جو فلاناغان كان مستشارًا في شركة محاسبة معينة، يركز على التحليل المالي للشركات، ثم شغل منصب المدير المالي لشركة معينة (CFO).
من الناحية التقنية، شغل المدير الفني مات كولوم منصب مهندس أول في إحدى الشركات، وهو مؤسس لشركة ناشئة في مجال التكنولوجيا المالية. وكان المدير التنفيذي للعمليات رايان أويشاي مسؤولاً عن الأعمال الاستراتيجية في إحدى منصات تداول العملات المشفرة، مما أكسبه خبرة مباشرة في مجال العملات المشفرة.
فريق أوسع نطاقا
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Maple Finance: رائد إدارة الأصول داخل السلسلة على مستوى المؤسسات
Maple Finance: منصة إدارة الأصول داخل السلسلة لعصر رأس المال المؤسسي
مع دخول المستثمرين المؤسسيين بشكل متزايد إلى سوق العملات المشفرة، يتزايد الطلب على حلول إدارة الأصول التي تتوافق مع المعايير المالية التقليدية. نشأت Maple Finance لتسد هذه الفجوة، وتؤكد مكانتها كمنصة لإدارة الأصول داخل السلسلة.
مايبيل فاينانس لا تربط فقط المقرضين بالمقترضين، بل تقوم أيضًا بتقييم المقترضين بشكل هيكلي، وإدارة الضمانات بشكل استراتيجي، مما يجعلها تعمل بشكل مشابه لشركات إدارة الأصول التقليدية. مؤخرًا، أطلقت مايبيل أيضًا منتج عائدات البيتكوين، مما يحول البيتكوين من أصل يُحتفظ به بشكل سلبي إلى أصل يمكن أن يحقق عائدات.
مع دخول المزيد من المؤسسات إلى مجال التشفير، من المتوقع أن تؤسس منصات إدارة الأصول المتطورة مثل Maple Finance علاقات مؤسسية مبكرة، وقد يتحول هذا الميزة إلى مكانة رائدة في السوق على المدى الطويل.
1. الطلب على إدارة الأصول في سوق التشفير
في مجال المالية التقليدية، يعتمد المستثمرون الذين يمتلكون أصولًا كبيرة عادةً على شركات الوساطة لتقديم خدمات إدارة الأصول المهنية. ولكن في سوق العملات المشفرة، فإن المؤسسات التي تدير الأصول بشكل منظم وموثوق بها نادرة جدًا.
هذا الفجوة تتيح فرصًا واضحة لإدارة الأصول المشفرة. تطبيق النماذج المثبتة في التمويل التقليدي على الأصول الرقمية قد يحرر إمكانيات سوقية هائلة. مع تعمق مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبح الطلب على إدارة الأصول الاحترافية والمهيكلة أمرًا بالغ الأهمية.
مع تسارع مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، أصبح هذا الطلب أكثر وضوحًا. مثال رئيسي على ذلك هو شراء شركة معينة لبيتكوين بكميات كبيرة منذ عام 2020. بعد أن وافقت الولايات المتحدة وهونغ كونغ في عام 2024 على ETF بيتكوين الفوري، تعزز هذا الزخم بشكل أكبر.
لذلك، فإن سوقًا كان يهيمن عليه مستثمرو التجزئة يقترب من حدوده القصوى. تتطلب البيئة الحالية حلول إدارة أصول احترافية مصممة خصيصًا لتلبية احتياجات المؤسسات.
تم إنشاء Maple Finance لتلبية هذا الطلب. تأسست الشركة في عام 2019 ، حيث تجمع Maple بين المعرفة التقليدية المالية وبنية تحتية داخل السلسلة ، وقد أرست مكانتها كأحد مقدمي خدمات إدارة الأصول الرائدة.
2. إدارة الأصول داخل السلسلة: Maple Finance
تتميز بنية Maple Finance بالوضوح والبساطة. إنها تسهل الإقراض داخل السلسلة المعتمد على الائتمان من خلال ربط مقدمي الأموال (LP) بالمقترضين المؤسسات.
بعد فحص التشغيل الفعلي لـ Maple Finance، أصبحت الإجابة أكثر وضوحًا. تعتمد المنصة على ممارسات إدارة الأصول الاحترافية التي تتجاوز مجرد مطابقة القروض. إنها تجري تقييمًا ائتمانيًا شاملاً للمقترضين المؤسسيين، وتتخذ قرارات استراتيجية بشأن تخصيص الأموال وشروط القرض.
خلال عملية القرض بأكملها، تقوم Maple أيضًا بإدارة الأموال بشكل نشط، باستخدام آليات مثل رهن الضمانات وإعادة الإقراض. هذه النموذج التشغيلي يتجاوز بوضوح الوساطة الأساسية للقروض، ويقترب أكثر من وظائف شركات إدارة الأصول الحديثة.
3. المشاركون الرئيسيون في Maple Finance وآلية التشغيل
تستند Maple Finance كمنظمة لإدارة الأصول داخل السلسلة ( وليس كوسيط بسيط للإقراض ) إلى هيكل المشاركين الواضح وإطار التشغيل المنظم. يتم بناء نموذج منتجاتها حول ثلاثة أدوار رئيسية للمشاركين:
تعكس هذه الهيكلية آلية الضمان المتاحة في التمويل التقليدي. في أعمال القروض المؤسسية للبنوك، يقدم المودعون الأموال، وتقدم الشركات طلبات القروض، ويقوم فريق الائتمان الداخلي بتقييم صحتها المالية. بينما يشارك المساهمون في اتخاذ قرارات الحوكمة التي تؤثر على اتجاه المؤسسة.
تشبه طريقة عمل Maple Finance. عندما يتقدم المقترض بطلب قرض، يقوم فريق الائتمان في Maple بتحديد الشروط بناءً على نسبة الضمان وجودة الأصول. يقدم المقرضون الأموال، مما يشبه دور المودعين، بينما يتحمل حاملو $SYRUP دورًا مشابهًا لدور المساهمين في الحكم، ويشاركون في اتخاذ القرارات على مستوى البروتوكول.
الفرق الرئيسي هو أن حاملي $SYRUP سيحصلون أيضًا على مكافآت تخزين ممولة من إيرادات البروتوكول. من الجدير بالذكر أن 20% من الإيرادات يتم تخصيصها لإعادة الشراء لدعم هذه المكافآت.
فكر في مثال محدد. يحتاج صانع سوق رئيسي إلى 10 ملايين دولار كأموال تشغيلية لتوسيع مراكز التداول عندما تزداد تقلبات السوق. ومع ذلك، رفضت البنوك التقليدية هذا الطلب بحجة أن الثقة في مجال العملات المشفرة محدودة، مما أدى إلى عدم قدرة الشركة على الحصول على الأموال اللازمة.
تسد Maple Direct، قسم الإقراض والاستشارات الداخلي في Maple Finance، هذه الفجوة من خلال منتجها عالي العائد (High-Yield Corporate Product). يقوم المستثمرون المؤهلون الذين يقرون بأداء Maple Direct بإيداع 10 ملايين USDC في صندوق الإقراض.
عند تقديم الشركة طلب قرض، ستقوم Maple Direct بإجراء تقييم شامل للائتمان، ومراجعة الوضع المالي للشركة، وتاريخ التشغيل، وحالة المخاطر. بعد التقييم، تمت الموافقة على قرض بقيمة 10 مليون USDC، مع استخدام الإيثيريوم كضمان، بمعدل فائدة قدره 12.5٪.
بعد تنفيذ القرض، تبدأ توزيع الإيرادات. يسدد المقترض فوائد شهرية، حيث تحتفظ Maple Direct بنسبة 12% كرسوم إدارية. يتم توزيع باقي الفوائد على المستثمرين المؤهلين.
هنا، يصبح الاختلاف في Maple واضحًا. إنه يتجاوز كونه مجرد وسيط قروض أساسي، حيث يدير الأصول بشكل نشط، بما في ذلك تحسين كفاءة رأس المال من خلال الإقراض الثانوي ورهن الأصول. في بعض الحالات، تقوم Maple أيضًا ببناء القروض بناءً على ضمانات الشركات من الشركة الأم ( بدلاً من الأصول التقليدية ).
في الواقع، فإن الخدمات التي تقدمها Maple يمكن أن تنافس المؤسسات المالية التقليدية. إنها تدير الأموال بنشاط، وليس فقط تربط بين المقرضين والمستعيرين. تعزز هذه الطريقة من مكانة Maple كشركة إدارة أصول على مستوى المؤسسات موثوقة، بدلاً من كونها مجرد منصة إقراض DeFi أخرى.
4. المنتجات الأساسية لـ Maple Finance
4.1 مابل المؤسسي
تعتبر Maple Finance كياناً شرعياً لإدارة الأصول داخل السلسلة من خلال تقديم مجموعة متنوعة ومنظمة من المنتجات. تنقسم منتجاتها بشكل رئيسي إلى فئتين: منتجات الإقراض ومنتجات إدارة الأصول، حيث تهدف كل فئة إلى مطابقة مستثمريها بمستويات مختلفة من تحمل المخاطر وأهداف العوائد.
تشمل فئة القروض الأولى منتجات Maple للبلاتينيوم (Blue Chip) ومنتجات العائد المرتفع (High Yield). تم تصميم خط منتجات البلاتينيوم خصيصًا للمستثمرين المحافظين الذين يركزون على حماية رأس المال. يقبل فقط الأصول الناضجة مثل البيتكوين والإيثيريوم كضمانات، ويتبع ممارسات إدارة المخاطر الصارمة.
بالمقارنة، تستهدف المنتجات ذات العوائد المرتفعة المستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد أعلى ويكونون مستعدين لتحمل مخاطر أكبر. تتضمن استراتيجيتها الأساسية إدارة نشطة للأصول المرهونة الزائدة، من خلال الرهن أو الاقتراض الثانوي، لتوليد عوائد إضافية، بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالضمانات.
المنتج الثاني من Maple Finance هو إدارة الأصول، بدأ من عائد BTC ( BTC Yield ). تم إطلاق هذا المنتج في وقت سابق من هذا العام، استجابةً للطلب المتزايد من المؤسسات على البيتكوين. اقتراح القيمة الخاص به بسيط: يمكن للمؤسسات أن تودع BTC لكسب الفائدة بدلاً من الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل سلبي، مما يتيح تحقيق عوائد من الأصول الحالية.
إذا كانت المؤسسات يمكن أن تشتري وتحتفظ بالبيتكوين مباشرة، لماذا لا تدير نفسها؟ الجواب يكمن في القيود الفعلية، والتي تتمثل بشكل أساسي في نقص البنية التحتية التقنية الأساسية اللازمة لتحقيق عوائد آمنة أو الخبرة التشغيلية.
تستفيد منتجات عائدات البيتكوين من Maple Finance من نظام الرهن المزدوج الذي توفره Core DAO (dual staking). في هذا النموذج، تقوم المؤسسات بتخزين بيتكوين الخاصة بها بشكل آمن في مؤسسات الحفظ من المستوى المؤسسي مثل BitGo أو Copper، من خلال الالتزام بعدم استخدام أصولها خلال فترة محددة للحصول على عوائد الرهن. باختصار، تقوم المؤسسات بقفل أصولها بشكل آمن وتحقيق العائدات.
ومع ذلك، فإن عملية التشغيل الفعلية أكثر تعقيدًا مما تبدو. وراء المظهر البسيط لـ"كسب العائدات على البيتكوين"، توجد سلسلة من الخطوات الفنية والتشغيلية، بما في ذلك توقيع عقود مع المؤسسات الوصائية، والمشاركة في تخزين Core DAO، وتحويل مكافآت تخزين $CORE إلى نقد. كل خطوة تتطلب خبرة متخصصة، في حين أن معظم المؤسسات لا تمتلك هذه المعرفة.
هذا يعكس نمطًا مألوفًا في المالية التقليدية. على الرغم من أن الشركات يمكن أن تدير الأصول بشكل مباشر، إلا أنها غالبًا ما تعتمد على شركات إدارة الأصول المتخصصة لإنجاز هذه المهمة بكفاءة وأمان. في مجال التشفير، هناك حاجة أكبر لمثل هذه الخبرات المتخصصة، نظرًا للتعقيد التقني، والإشراف التنظيمي، والأمان، وإدارة المخاطر، وغيرها من الجوانب الإضافية.
بدءًا من منتجات عائدات البيتكوين، تخطط Maple Finance للتوسع إلى مجموعة أوسع من منتجات إدارة الأصول. تعد هذه الإستراتيجية ضرورية لسد الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين وسوق التشفير، حيث تعالج حاجة لم يتم تلبيتها منذ فترة طويلة.
من خلال توفير خدمات شاملة ومدارة بشكل احترافي، تمكّن Maple المؤسسات من السعي لتحقيق عوائد مستقرة من الأصول الرقمية دون الحاجة إلى الابتعاد عن تركيز أعمالها الأساسي.
4.2 شرابUSDC
حتى الآن، تستهدف المنتجات التي تم مناقشتها المستثمرين المؤهلين فقط، مما يقيد وصول المشاركين الأفراد العاديين. لمعالجة هذه المشكلة، أطلقت Maple Finance syrupUSDC و syrupUSDT، وهما حوضان للسيولة موجهان للأفراد، مبنيان على البنية التحتية القائمة للإقراض لشركة Maple وشبكة المقترضين.
تُستخدم الأموال التي تم جمعها من خلال syrupUSDC لإقراض المقترضين المؤسسيين من مجموعة Maple ذات الجودة العالية ومن池 العائدات العالية، حيث يخضع هؤلاء المقترضون لنفس عملية تقييم الائتمان مثل منتجات Maple الأخرى. تُوزع الفوائد الناتجة عن هذه القروض مباشرةً على ودائع syrupUSDC.
على الرغم من أن الهيكل مشابه لمنتجات المؤسسات في Maple، إلا أن مجموعة syrup تُدار بشكل مستقل. يهدف هذا التصميم إلى الحفاظ على صرامة تشغيل المنتجات المؤسساتية، مع تقليل عتبة دخول المستخدمين الأفراد، وزيادة إمكانية الوصول دون الإضرار باستقرار الهيكل.
على الرغم من أن معدل العائد أقل قليلاً من المستوى المقدم للمشاركين المؤسسيين، إلا أن Maple قدمت نظام مكافآت "Drips" لتعزيز المشاركة على المدى الطويل. يوفر Drips مكافآت رمزية إضافية، تُحسب على شكل فوائد كل أربع ساعات. يمكن تحويل النقاط إلى رموز SYRUP في نهاية كل موسم. من خلال هذه الآلية التحفيزية واستراتيجية جمع الأموال النشطة، جذبت Maple Finance حوالي 19 مليار دولار أمريكي من USDC وUSDT.
بشكل عام، يقوم syrupUSDC/USDT بتوسيع المنتجات على مستوى المؤسسات لتشمل المستثمرين الأفراد، من خلال الجمع بين إمكانية الوصول وآلية المكافآت الهيكلية. من خلال دمج Drips، تظهر Maple فهماً عميقاً لديناميكيات المشاركة في Web3، حيث تقدم نموذجاً يشجع على المشاركة المستمرة مع الحفاظ على الانضباط المالي.
5. المزايا التفاضلية الرئيسية لMaple Finance
تتمثل الميزة التنافسية الأساسية لـ Maple Finance في تنفيذ نظام مؤسسي على منصة داخل السلسلة بالكامل. لا تعتمد Maple فقط على بروتوكولات الإقراض الخوارزمية، بل تجمع بين البنية التحتية داخل السلسلة والخبرة البشرية، مما يخلق بيئة تتوافق مع المعايير المؤسسية.
5.1 خدمة تم تطويرها بواسطة خبراء التمويل التقليديين
تبدأ هذه الفروق من تركيبة فريق Maple. تفتقر العديد من منصات التمويل داخل السلسلة إلى المتخصصين ذوي الخلفية المالية التقليدية. على الرغم من أن هذه الخبرة ليست ضرورية بشكل مطلق، إلا أنه من الصعب تقديم خدمات على مستوى المؤسسات الحقيقية دون فهم عميق لاحتياجات المستثمرين المؤسسيين وتوقعات المخاطر.
هذا هو بالضبط ما يميز Maple. يتكون فريقها من محترفين لديهم عقود من الخبرة في المالية التقليدية وتقييم الائتمان. إن خبراتهم تمكنهم من إجراء تقييمات ائتمانية صارمة وإدارة مخاطر قوية، مما يشكل أساس الثقة التي تحتاجها العملاء المؤسسيين.
خلفية فريق القيادة في Maple تساعد في تفسير سبب قدرتها على كسب ثقة المستثمرين المؤسسيين.
الرئيس التنفيذي سيدني باول جلب خبرته في إدارة أصول بنك وطني معين وشركة مالية معينة. المؤسس المشارك جو فلاناغان كان مستشارًا في شركة محاسبة معينة، يركز على التحليل المالي للشركات، ثم شغل منصب المدير المالي لشركة معينة (CFO).
من الناحية التقنية، شغل المدير الفني مات كولوم منصب مهندس أول في إحدى الشركات، وهو مؤسس لشركة ناشئة في مجال التكنولوجيا المالية. وكان المدير التنفيذي للعمليات رايان أويشاي مسؤولاً عن الأعمال الاستراتيجية في إحدى منصات تداول العملات المشفرة، مما أكسبه خبرة مباشرة في مجال العملات المشفرة.
فريق أوسع نطاقا