تعمل أربعة دورات من سوق الأصول الرقمية بالتوازي

بعد التواصل مع بعض الأشخاص البارزين في الصناعة مؤخرًا، تبين أن الجميع يعتبرون أن نظرية "دورة مدتها أربع سنوات" التقليدية لم تعد مناسبة لسوق الأصول الرقمية الحالي. إذا كان المستثمرون لا يزالون يتوقعون تحقيق عوائد ضخمة من خلال الاحتفاظ لفترة طويلة في ظل السوق الصاعدة، فقد يكتشفون أنهم أصبحوا متأخرين عن السوق.

لقد تطور سوق الأصول الرقمية الحالي إلى وضع معقد حيث تعمل أربعة دورات مختلفة في وقت واحد، حيث تتمتع كل دورة بإيقاعها واستراتيجياتها ومنطق الربح الفريد.

دورة السوبر لبيتكوين: سوق صاعدة بطيئة يقودها المؤسسات

لقد تطور البيتكوين من كونه مجرد أداة مضاربة إلى أصل مخصص للمؤسسات. إن حجم الأموال و منطق التخصيص من المؤسسات مثل وول ستريت والشركات المدرجة وصناديق المؤشرات المتداولة (ETF) جعل نمط "دورات الثور والدب" التقليدي غير قابل للتطبيق.

التغيير الرئيسي هو أن كمية العملات التي يمتلكها المستثمرون الأفراد قد انخفضت بشكل كبير، بينما تتدفق الأموال المؤسسية، التي تمثلها بعض الشركات التكنولوجية، بكثافة إلى السوق. هذا التغيير الجذري في هيكل حيازة العملات يعيد تشكيل آلية اكتشاف أسعار البيتكوين وخصائص تقلباته.

يواجه المستثمرون الأفراد ضغوطًا مزدوجة من حيث تكلفة الوقت وتكلفة الفرصة. يمكن للمستثمرين المؤسسيين تحمل فترة احتفاظ تمتد من 3 إلى 5 سنوات انتظارًا لتحقيق القيمة طويلة الأجل للبيتكوين، بينما يصعب على المستثمرين الأفراد غالبًا أن يمتلكوا مثل هذه الصبر والقدرة المالية.

قد يظهر في المستقبل سوق صاعدة ببطء لبيتكوين تستمر لأكثر من عشر سنوات. قد تستقر العائدات السنوية في نطاق 20-30%، لكن تقلبات الأسعار اليومية ستنخفض بشكل ملحوظ، مما يجعلها تشبه سهمًا في شركة تكنولوجيا ينمو بشكل مستقر. قد يتجاوز الحد الأقصى لسعر بيتكوين توقعات المستثمرين الأفراد الحالية.

دورة MEMEعملة القصيرة: من احتفال القاعدة الشعبية إلى المنافسة الاحترافية

تبقى حجة وجود عملة MEME على المدى الطويل قائمة. في أوقات عدم وجود سرد تقني قوي، ستملأ عملة MEME "الفراغ الممل" في السوق مع تغير مشاعر السوق ورؤوس الأموال والانتباه.

جوهر عملة MEME هو كونها وسيلة للمضاربة تلبي الاحتياجات الفورية. لا تحتاج إلى ورقة بيضاء أو تحقق تقني أو خارطة طريق، بل تحتاج فقط إلى رمز يمكن أن يثير الاستجابة. من المواضيع الحيوانية إلى النكات السياسية، ومن مفاهيم الذكاء الاصطناعي إلى الملكية الفكرية المجتمعية، أصبحت عملة MEME صناعة كاملة لـ "تحقيق العواطف".

تتميز عملة MEME بسرعة تجعلها بمثابة بارومتر لمشاعر السوق وحوض لتجميع الأموال. في أوقات وفرة الأموال، تكون الخيار الأول للأموال الساخنة؛ وعندما تكون الأموال شحيحة، تصبح ملاذًا أخيرًا للمضاربة.

ومع ذلك، فإن سوق عملة MEME يتحول من "احتفال القواعد الشعبية" إلى "تنافس محترف". إن صعوبة تحقيق الأرباح للمستثمرين العاديين في هذه الدورة السريعة تزداد بشكل حاد. مع دخول الفرق المحترفة والأموال الكبيرة، أصبح هذا "الجنة الشعبية" سابقًا أكثر تنافسية.

الابتكار التكنولوجي في دورات طويلة: الانتظار بصبر للاختراق

المشاريع الابتكارية التي تتمتع حقًا بعقبات تقنية، مثل توسيع Layer2، وتقنية الإثباتات الصفرية، وبنية تحتية للذكاء الاصطناعي، عادةً ما تحتاج إلى 2-3 سنوات أو حتى أكثر من ذلك من الوقت التطوير لرؤية النتائج الفعلية. هذه المشاريع تتبع منحنى نضج التقنية، وليس دورة مشاعر أسواق رأس المال، وهناك فرق زمني جوهري بين الاثنين.

غالبًا ما يتم المبالغة في تقدير المشاريع التقنية في مرحلة المفهوم، بينما يتم التقليل من قيمتها في مرحلة "وادي الموت" التي تبدأ فيها التكنولوجيا في التحول إلى الواقع. وهذا يحدد أن إطلاق قيمة المشاريع التقنية يظهر خصائص قفز غير خطية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتمتعون بالصبر والقدرة على الحكم الفني، فإن استثمار المشاريع التقنية الواعدة في مرحلة "وادي الموت" قد يكون أفضل استراتيجية لتحقيق عوائد استثنائية. ولكن هذا يتطلب من المستثمرين القدرة على تحمل الانتظار لفترة طويلة وتقلبات السوق.

دورة قصيرة الأجل للابتكار: اغتنام فترة نافذة تمتد من 1-3 أشهر

قبل تشكيل السرد التكنولوجي السائد، سيظهر السوق دوران سريع لمجموعة متنوعة من النقاط الساخنة الصغيرة. من توكينغ الأصول المادية إلى البنية التحتية المادية اللامركزية، ومن الوكلاء الذكيين AI إلى البنية التحتية AI، قد يكون لكل نقطة ساخنة صغيرة نافذة زمنية تتراوح بين 1 إلى 3 أشهر.

تُعبر هذه التجزئة العالية والتكرار عن القيود المزدوجة لشح الانتباه في السوق وسعي الأموال للفاعلية.

تتبع الدورة الصغيرة النموذجية ستة مراحل: إثبات المفهوم، اختبار التمويل، تضخيم الرأي العام، الدخول بدافع الذعر، تجاوز التقييم، وسحب الأموال. لتحقيق الربح في هذا النموذج، من المهم الدخول في مرحلة "إثبات المفهوم" إلى "اختبار التمويل"، والخروج في ذروة "الدخول بدافع الذعر".

تتمثل طبيعة المنافسة بين النقاط الساخنة في لعبة صفرية لموارد الانتباه. ومع ذلك، هناك ارتباط تكنولوجي وعلاقة تقدم مفهومية بين النقاط الساخنة. إذا تمكنت السرديات اللاحقة من الاستمرار في النقاط الساخنة السابقة، وتشكيل تفاعل ترقية نظامية، وفي العملية تسجل حقًا حلقة قيمة مستدامة، فمن المحتمل أن يتم ولادة سرد كبير مشابه لصيف DeFi.

من خلال النظر إلى الأنماط الصغيرة الحالية، من المرجح أن تحقق بنية تحتية الذكاء الاصطناعي اختراقًا أولاً. إذا تم دمج التقنيات الأساسية بشكل عضوي، فإنها حقًا لديها القدرة على بناء سرد فائق مشابه لـ"صيف الذكاء الاصطناعي".

بشكل عام، من الضروري فهم جوهر هذه الأنماط الأربعة التي تعمل بالتوازي، للعثور على الاستراتيجيات المناسبة في إيقاعاتها الخاصة. من الواضح أن التفكير الأحادي "دورة كل أربع سنوات" لم يعد كافياً لمواكبة تعقيدات السوق الحالية.

إن التكيف مع "العالم الجديد المتعدد الفترات المتوازية" قد يكون هو المفتاح الحقيقي لتحقيق الأرباح في هذه الجولة من السوق.