تشريع العملات المستقرة: توازن الابتكار والتنظيم

عملة مستقرة كنوع جديد من المنتجات المالية، حظيت مؤخراً باهتمام من قبل الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ والولايات المتحدة. في 21 مايو، وافق المجلس التشريعي في هونغ كونغ على "مشروع قانون عملة مستقرة"، بينما وافق مجلس الشيوخ الأمريكي أيضاً في 20 مايو على "قانون ضمان معايير موحدة للعملة المستقرة". أثار صدور هذين القانونين مناقشات واسعة، ومن الضروري إجراء تحليل عميق لفهم مطالب جميع الأطراف.

النقاط الرئيسية لمشروع قانون عملة مستقرة في هونغ كونغ

مسودة هونغ كونغ قدمت تعريفًا واضحًا لعملة مستقرة:

1. التعبير عن وحدة التسعير أو شكل تخزين القيمة الاقتصادية
2. تستخدم للدفع، تسوية الديون، الاستثمار والبيع والشراء
3. يمكن تخزينها ونقلها إلكترونيًا
4. العمل على دفتر الأستاذ الموزع
5. ربط أصل واحد أو سلة من الأصول

تنص المسودة أيضًا على أن الجهة المصدرة للعملة المستقرة يجب أن تكون شركة، برأس مال أدنى قدره 25 مليون دولار هونغ كونغي. كما تضع متطلبات صارمة للأصول الاحتياطية:

• يجب أن تكون القيمة السوقية أكبر من أو تساوي القيمة الاسمية للعملة المستقرة غير المستردة
• فصل الأموال عن باقي أموال الشركة
• جودة عالية، سيولة عالية، مخاطر منخفضة
• مراجعة دورية وإدارة المخاطر
• الكشف عن التفاصيل للجمهور

بالإضافة إلى ذلك، يتطلب المشروع من المُصدرين تلبية متطلبات السداد في الوقت المناسب، وإنشاء أنظمة مثل KYC و AML، وعدم دفع الفوائد، والاقتصار فقط على ممارسة أعمال عملة مستقرة.

النقاط الرئيسية لقانون ضمان المعايير الموحدة للعملة المستقرة في الولايات المتحدة

مشروع القانون الأمريكي ومشروع القانون في هونغ كونغ متشابهان بشكل عام، والاختلاف الرئيسي هو:

1. إطار تنظيمي على مستويين: تنظيم اتحادي لقيمة سوقية تتجاوز 10 مليارات دولار، وتنظيم حكومي محلي اختياري للقيمة السوقية أقل من 10 مليارات دولار.
2. متطلبات أنواع أصول الاحتياطي أكثر وضوحًا
3. منح وزير المالية واللجنة الجديدة سلطات الرقابة

تشرع القوانين في كلا المنطقتين عملة مستقرة محلية وتدمجها في التنظيم، مما يوضح أنها أداة دفع وليست أصول استثمارية، وتعزز إدارة الاحتياطيات والأصول ومكافحة غسيل الأموال.

عملة مستقرة والبنك السندات الاختلافات والتشابهات

عملة مستقرة في جوهرها مشابهة لشيك بنكي، حيث يتم استبدالها بمبلغ نقدي متساوي للحصول على مستندات يمكن استخدامها للدفع. ومع ذلك، فإن العملة المستقرة تعتمد على تقنية البلوكشين، وقد تكون في بعض الحالات أكثر ملاءمة من أدوات الدفع التقليدية. ومع ذلك، لا يمكن للتكنولوجيا أن تحل مشكلة الطمع البشري، ولا بد من رقابة صارمة.

مطالب الأطراف المعنية بالعملة المستقرة

• الدافع: أكثر سهولة وأماناً، بدون تكاليف إضافية
• المستلم: سهل التداول، يمكن تحويله إلى عملة قانونية 1:1
• المُصدر: الحصول على عائد معقول
• جهة الدعم الفني: مشاركة العائدات
• الرقابة الحكومية: تعزيز الابتكار، الحفاظ على الاستقرار المالي

توازن المطالب من جميع الأطراف سيحدد آفاق تطوير العملة المستقرة.

تأثير السياسة النقدية

عملة مستقرة كنوع من النقود، فإن حجم إصدارها ونمط إدارتها سيؤثران على كمية الأموال المتاحة. بالمقارنة مع النقد التقليدي، قد تكون لعملة مستقرة أنماط تداول مختلفة. كما أن ربطها بنظام البنوك هو أيضًا قضية يجب أن تركز عليها إدارة النقود.

نصائح للصين

1. الالتزام بالحيادية التكنولوجية، وتشجيع الابتكار المالي
2. إدراك أن العملات المستقرة تنبع من الحاجة الواقعية
3. التشريع لعملة مستقرة، وتعزيز الابتكار والحد من المخاطر
4. النظر في إصدار عملة مستقرة باليوان 5.借助 عملة مستقرة拓展数字人民币场景
5. بناء نظام عملة مستقرة يتصل بسلاسة مع النظام المصرفي
6. بهدف خدمة الاقتصاد الناشئ وعولمة الرنمينبي

تتطلب تطوير عملة مستقرة التوازن بين الابتكار والتنظيم. يجب على الصين أن تستكشف بنشاط لخدمة تطوير الاقتصاد الناشئ و دولرة اليوان.