القمة الأولى للتشفير في البيت الأبيض: تحليل التوقعات السوقية والأثر الفعلي
خلفية القمة وردود فعل السوق السابقة
في 7 مارس 2025، استضاف البيت الأبيض في الولايات المتحدة أول قمة كريبتو في التاريخ. قبل انعقاد القمة، كانت التوقعات في السوق تشير إلى أن الحكومة ستصدر إشارات إيجابية كبيرة، مثل إعلان شراء كميات كبيرة من البيتكوين أو إدراج المزيد من العملات الرئيسية في الاحتياطيات الوطنية للتشفير. نتيجةً لهذه التوقعات، ارتفع سعر البيتكوين من 80,000 دولار إلى ما يقرب من 95,000 دولار في الأيام التي سبقت القمة، وارتفعت العملات الرئيسية الأخرى أيضًا بشكل عام بنسبة تتراوح بين 5% و25%.
ومع ذلك، لم يتم الإعلان عن أي خطة كبيرة لشراء العملات أو سياسات جديدة جوهرية بعد انعقاد القمة، بل تم التأكيد فقط على الموقف القائم الداعم للصناعة والرقابة المعتدلة. ومع خيبة أمل توقعات السوق، حدثت تراجعات ملحوظة بعد انتهاء القمة، حيث انخفضت بيتكوين بحوالي 3% إلى 5% في اليوم التالي، وشهدت العملات الرئيسية الأخرى أيضًا تراجعًا عمومًا بنسبة تتراوح بين 5% إلى 10%.
ومع ذلك، فإن الانفتاح الملحوظ في السياسات وبيئة التنظيم مقارنةً بالضغوط الشاملة التي مارستها الحكومة السابقة لا يزال يجعل السوق يحتفظ بنظرة تفاؤل نسبية تجاه وضوح القوانين على المدى المتوسط والطويل وفضاء الابتكار. لا يزال بعض المستثمرين يحتفظون بتفاؤل حذر بشأن تطور السياسات الأمريكية في مجال التشفير.
تطور موقف الحكومة الأمريكية تجاه التشفير
المرحلة المبكرة: تركز على التنظيم ووقاية المخاطر
بعد فقاعة ICO في عام 2017، ركزت الجهات التنظيمية الأمريكية بشكل أساسي على مكافحة الاحتيال، وغسل الأموال، ومنع تدفقات الأموال غير القانونية، مما عزز من جهود إنفاذ القانون ذات الصلة، وطالبت بورصات العملات المشفرة بالامتثال لقوانين مكافحة غسل الأموال/ تحقق من هوية العملاء. تعتمد الحكومة بشكل أساسي على الإطار القانوني الحالي لتنظيم العملات المشفرة، ولم تطلق تشريعات فدرالية مخصصة أو صندوق تنظيم.
تقلب السياسات وتزايد تنفيذ القانون
كان لدى ترامب خلال ولايته الأولى (2017-2020) موقف مشكك تجاه التشفير. في عام 2019، أعلن ترامب صراحة أنه لا يحب البيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة، معتبراً أنها ستضعف مكانة الدولار. خلال هذه الفترة، عززت الحكومة إنفاذ القانون ضد قضايا احتيال ICO، وفي نهاية عام 2020 اقترحت تعزيز تنظيم المحافظ الذاتية.
على الرغم من أن إدارة بايدن (2021-2024) أصدرت في عام 2022 أمرًا تنفيذيًا بشأن الأصول الرقمية، مطالبةً الوكالات الفيدرالية بتنسيق الأبحاث المتعلقة بقضايا التشفير، إلا أن力度 التنفيذية قد زادت بعد ذلك. قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات برفع دعاوى ضد العديد من شركات التشفير الكبرى، مما زاد من مخاوف السوق بشأن المخاطر القانونية، مما قيد بشكل ما دخول المستثمرين المؤسسيين.
تحول السياسة بعد انتخابات 2024
في يناير 2025، بعد تولي ترامب الرئاسة مرة أخرى، قام بسرعة بتوقيع أمر تنفيذي أعلن فيه أن الولايات المتحدة ستصبح "عاصمة العملات الرقمية العالمية". وقد ألغى العديد من السياسات التنظيمية للحكومات السابقة، وأوقف بعض الدعاوى القضائية ضد منصات العملات الرقمية، وعين ديفيد ساكس مسؤولاً عن شؤون الذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية.
في أواخر فبراير، وقع ترامب على أمر تنفيذي لإنشاء "احتياطي استراتيجي من بيتكوين"، ولكن يقتصر ذلك على الاحتفاظ بحوالي 200,000 بيتكوين الذي صادرتها الحكومة سابقًا، ولا يعتزم شراء المزيد. وقد أرسل هذا الإجراء إشارة قوية إلى السوق بأن "الحكومة الأمريكية تمتلك بيتكوين"، لكنه خيب الآمال السابقة في السوق التي كانت تتوقع أن "ستقوم الولايات المتحدة بشراء كميات كبيرة من مختلف العملات المشفرة".
التوقعات السوقية والحماس قبل انعقاد القمة
قبل الانعقاد الرسمي للقمة، أشار إدارة ترامب إلى إمكانية إدراج عدة عملات مشفرة ضمن "الاحتياطي الاستراتيجي الجديد للعملات المشفرة الأمريكية". نتيجة لذلك، ارتفعت توقعات السوق بأن "إدارة ترامب قد تعلن عن أخبار إيجابية كبيرة" بسرعة. ارتفع سعر البيتكوين من 84,000 دولار إلى ما يقرب من 95,000 دولار، كما شهدت العملات الرئيسية الأخرى زيادات ملحوظة.
كان السوق يتوقع في الأصل أن تعلن الحكومة عن سياسات إيجابية أكثر قوة في قمة الكريبتو، مثل استخدام الميزانية الفيدرالية لشراء البيتكوين رسمياً أو غيرها من العملات الرئيسية. تحت ضغط هذه التوقعات، ارتفعت السيولة في السوق بشكل ملحوظ، كما زادت أحجام التداول وعدد العقود المفتوحة في المشتقات بسرعة. واتجهت المشاعر العامة في السوق نحو التفاؤل، حيث تم تضخيم خيال المستثمرين بشأن "تأييد الحكومة" بسرعة.
ومع ذلك، لم يتضمن المحتوى الفعلي للأمر التنفيذي أي خطط شراء جديدة، بل اكتفى بالتعبير عن "عدم بيع الأصول البيتكوين التي تمتلكها الحكومة الفيدرالية في الوقت الحالي"، مما يعني أن هناك مساحة محدودة للشراء الجديد على المدى القصير، وأصبح هذا أحد الأسباب الرئيسية لتصحيح السوق بعد انتهاء القمة.
قمة الكريبتو: اتجاه السياسة واضح ولكن يفتقر إلى التفاصيل
في 7 مارس، نظمت البيت الأبيض أول "قمة الكريبتو"، حيث شارك أكثر من 20 شخصية بارزة في صناعة التشفير الأمريكية. على الرغم من أن المؤتمر تم الترويج له باعتباره "تحديد الاتجاه لسياسة تنظيم التشفير في الولايات المتحدة للسنوات الأربع المقبلة"، إلا أنه لم يتم الإعلان في النهاية عن سياسات جديدة واضحة أو خطط شراء عملات كبيرة.
حضر ترامب لمدة قصيرة تبلغ حوالي 30 دقيقة، مؤكدًا أن الحكومة ستوفر اليقين التنظيمي لسوق التشفير على المستوى التشريعي. بعد ذلك، ترأس مسؤولون حكوميون النقاش المغلق، حيث قدم العديد من المشاركين بعض الاقتراحات، لكن لم يتم الحصول على أي التزام أو ضمان على الفور.
الحكومة تؤكد أنها ستدفع بتطور صناعة التشفير من خلال "تشريعات ودعم خفيف". على الرغم من أن ممثلي وزارة المالية وSEC لم يلتزموا بشكل واضح بسحب المزيد من القضايا القانونية، إلا أنهم أشاروا إلى أنهم سيعطون الأولوية لاحتياجات الصناعة في المستقبل.
لم تصدر هذه القمة أي أوامر تنفيذية جديدة أو مشاريع قوانين فورية، مما يدل على أن الحكومة لا تزال في مرحلة "جمع آراء الصناعة، ومناقشة تفاصيل التنظيم".
تركز وسائل الإعلام المالية الرئيسية بشكل أكبر على استعداد ترامب للتشريع من خلال الكونغرس "لتوفير اليقين التنظيمي لسوق التشفير"، حيث يعتقد أنه مقارنةً بالوضع السابق المليء بالمنطقة الرمادية وكثافة الدعاوى القضائية، قد حدث تحسن ملحوظ.
بشكل عام، فإن "القمة تحدد الاتجاه العام، وتفتقر إلى التفاصيل المحددة"، وتأثيرها على السوق على المدى القصير هو في الغالب "الإحباط الناتج عن تزييف التوقعات" بدلاً من كونها أخبار إيجابية ثورية.
تحليل اتجاه السوق بعد القمة
بعد انتهاء القمة، شهدت أسعار البيتكوين ومعظم العملات الرئيسية تصحيحًا. والسبب الرئيسي في ذلك هو أن السوق سرعان ما استوعب "الفرق بين التوقعات والواقع"، مما أدى إلى ظهور ضغوط بيع على المدى القصير، وقرر العديد من المستثمرين البيع أو التوقف عن التداول مؤقتًا.
بشكل عام، عاد جو السوق من التوقعات المتفائلة بـ"سياسة جيدة جداً" إلى العقلانية، وبدأ تصحيح "التوقعات المرتفعة جداً". بعد فقدان توقعات "شراء الحكومة للعملات"، شهدت بيتكوين تصحيحاً قصير المدى في السعر، لكنها لم تخرج بعد إلى انخفاض كبير؛ كما تبعت إيثيريوم وXRP الاتجاه الهبوطي للسوق بشكل عام، بينما معظم العملات الرئيسية الأخرى في حالة من "إنهاء الارتفاع القصير المدى، والدخول في حالة من التذبذب أو التصحيح".
في سوق المشتقات، تحولت معدلات التمويل إلى محايدة أو سلبية قليلاً، وانخفضت أيضًا أحجام العقود المفتوحة، مما يعكس تراجع رغبة المضاربين في السوق في استخدام الرافعة المالية، وضعف المشاعر المضاربية على المدى القصير. ومن ناحية أخرى، شهدت سولانا، بسبب إدراج العقود الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة في منتصف مارس، ارتفاعًا طفيفًا على الرغم من الاتجاه العام، مما أدى إلى ظهور حركة مستقلة معينة.
على الرغم من أن الانخفاض العام على المدى القصير قد حدث، إلا أنه في ظل التخفيف الكبير من مخاطر التنظيم على المدى المتوسط والطويل، لا تزال العديد من المؤسسات والمستثمرين على المدى الطويل متفائلين بشأن إمكانية الولايات المتحدة في تقديم تشريعات أو إرشادات أكثر تحديدًا في المستقبل. لذلك، بعد أن شهد السوق فترة من الهدوء، إذا أعلنت الحكومة في المستقبل عن سياسات مفيدة محددة، فلا يزال هناك فرصة لتجميع زخم الشراء مرة أخرى.
الاستنتاج: سوق التشفير يتقلب على المدى القصير، ولكن لا يزال يتمتع بإمكانات طويلة الأجل.
الاتجاهات التنظيمية والتشريعية
على الرغم من أن القمة الأولى للعملات المشفرة في البيت الأبيض لم تطلق سياسات جديدة كبيرة، ولم تتمكن من تحقيق إجراءات تشريعية فورية، إلا أن الحكومة أوضحت أنها ستدعم "تنظيم خفيف، وتشجيع تطوير الصناعة". من الناحية السياسية، قد تصبح الولايات المتحدة في المستقبل أكثر نشاطًا في صياغة القوانين أو آليات التنظيم، مما يجعل السوق لا يعود في حالة "غامضة أو غير مؤكدة" كما كان سابقًا. إذا تمكنت القوانين المستقبلية من النجاح، فإنها ستشجع المؤسسات المالية الكبيرة أو الشركات التكنولوجية على الاستثمار.
مشاعر السوق ومشاركة المؤسسات
بالمقارنة مع القمع الشديد الذي فرضته الحكومة السابقة، فإن مخاطر اللوائح الحالية قد انخفضت نسبيًا. أصبح موقف العديد من المستثمرين المؤسسات تجاه الأصول المشفرة أكثر انفتاحًا، مما قد يوسع من أعمال الأصول الرقمية. على المدى الطويل، غالبًا ما تكون "الاحتياطيات الوطنية" و"الموقف المفتوح للحكومة" من المحركات المهمة لدورات السوق الصاعدة. حتى لو لم يكن هناك شراء نقدي كبير للعملات في هذه المرة، لا يزال السوق يتوقع المزيد من مشاريع التعاون الحكومي أو الاستثمارات في البنية التحتية في المستقبل.
آفاق طويلة الأجل
توجد فجوة بين توقعات السوق والنتائج الفعلية على المدى القصير، مما أدى إلى تراجع الأسعار من أعلى مستوياتها. تشير التحليلات الفنية وبيانات المشتقات إلى أن مشاعر التداول قد دخلت فترة انتظار، حيث ينتظر المستثمرون تفاصيل سياسة أكثر وضوحًا أو تحسنًا في الاتجاهات الاقتصادية الكلية.
من منظور الأجل المتوسط والطويل، طالما أن "الاعتراف الرسمي الأمريكي بوضع الأصول المشفرة كقانوني ورغبتهم في وضع قواعد تنظيمية واضحة" لا يتغير، فلا يزال من المتوقع أن تستمر تدفقات الأموال المؤسسية وبيئة المطورين. عندما تبدأ المتغيرات الاقتصادية الكلية والتنظيمية في الوضوح، قد يشهد السوق موجة جديدة من الزخم للنمو. التذبذب الحالي هو في الغالب هضم "التوقعات المفرطة في السابق" بدلاً من كونه انعكاسًا للاتجاه. الجميع يراقب ما إذا كان بإمكان البيت الأبيض تحويل آراء هذه القمة إلى رسمية وتطبيقها في نظام تنظيم جديد، مما سيكون أحد المحركات الرئيسية لتطور السوق في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
اختتمت القمة الأولى للتشفير في البيت الأبيض، وعادت السوق إلى التعقل، ولا يزال المستقبل الطويل موضع ترحيب.
القمة الأولى للتشفير في البيت الأبيض: تحليل التوقعات السوقية والأثر الفعلي
خلفية القمة وردود فعل السوق السابقة
في 7 مارس 2025، استضاف البيت الأبيض في الولايات المتحدة أول قمة كريبتو في التاريخ. قبل انعقاد القمة، كانت التوقعات في السوق تشير إلى أن الحكومة ستصدر إشارات إيجابية كبيرة، مثل إعلان شراء كميات كبيرة من البيتكوين أو إدراج المزيد من العملات الرئيسية في الاحتياطيات الوطنية للتشفير. نتيجةً لهذه التوقعات، ارتفع سعر البيتكوين من 80,000 دولار إلى ما يقرب من 95,000 دولار في الأيام التي سبقت القمة، وارتفعت العملات الرئيسية الأخرى أيضًا بشكل عام بنسبة تتراوح بين 5% و25%.
ومع ذلك، لم يتم الإعلان عن أي خطة كبيرة لشراء العملات أو سياسات جديدة جوهرية بعد انعقاد القمة، بل تم التأكيد فقط على الموقف القائم الداعم للصناعة والرقابة المعتدلة. ومع خيبة أمل توقعات السوق، حدثت تراجعات ملحوظة بعد انتهاء القمة، حيث انخفضت بيتكوين بحوالي 3% إلى 5% في اليوم التالي، وشهدت العملات الرئيسية الأخرى أيضًا تراجعًا عمومًا بنسبة تتراوح بين 5% إلى 10%.
ومع ذلك، فإن الانفتاح الملحوظ في السياسات وبيئة التنظيم مقارنةً بالضغوط الشاملة التي مارستها الحكومة السابقة لا يزال يجعل السوق يحتفظ بنظرة تفاؤل نسبية تجاه وضوح القوانين على المدى المتوسط والطويل وفضاء الابتكار. لا يزال بعض المستثمرين يحتفظون بتفاؤل حذر بشأن تطور السياسات الأمريكية في مجال التشفير.
تطور موقف الحكومة الأمريكية تجاه التشفير
المرحلة المبكرة: تركز على التنظيم ووقاية المخاطر
بعد فقاعة ICO في عام 2017، ركزت الجهات التنظيمية الأمريكية بشكل أساسي على مكافحة الاحتيال، وغسل الأموال، ومنع تدفقات الأموال غير القانونية، مما عزز من جهود إنفاذ القانون ذات الصلة، وطالبت بورصات العملات المشفرة بالامتثال لقوانين مكافحة غسل الأموال/ تحقق من هوية العملاء. تعتمد الحكومة بشكل أساسي على الإطار القانوني الحالي لتنظيم العملات المشفرة، ولم تطلق تشريعات فدرالية مخصصة أو صندوق تنظيم.
تقلب السياسات وتزايد تنفيذ القانون
كان لدى ترامب خلال ولايته الأولى (2017-2020) موقف مشكك تجاه التشفير. في عام 2019، أعلن ترامب صراحة أنه لا يحب البيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة، معتبراً أنها ستضعف مكانة الدولار. خلال هذه الفترة، عززت الحكومة إنفاذ القانون ضد قضايا احتيال ICO، وفي نهاية عام 2020 اقترحت تعزيز تنظيم المحافظ الذاتية.
على الرغم من أن إدارة بايدن (2021-2024) أصدرت في عام 2022 أمرًا تنفيذيًا بشأن الأصول الرقمية، مطالبةً الوكالات الفيدرالية بتنسيق الأبحاث المتعلقة بقضايا التشفير، إلا أن力度 التنفيذية قد زادت بعد ذلك. قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات برفع دعاوى ضد العديد من شركات التشفير الكبرى، مما زاد من مخاوف السوق بشأن المخاطر القانونية، مما قيد بشكل ما دخول المستثمرين المؤسسيين.
تحول السياسة بعد انتخابات 2024
في يناير 2025، بعد تولي ترامب الرئاسة مرة أخرى، قام بسرعة بتوقيع أمر تنفيذي أعلن فيه أن الولايات المتحدة ستصبح "عاصمة العملات الرقمية العالمية". وقد ألغى العديد من السياسات التنظيمية للحكومات السابقة، وأوقف بعض الدعاوى القضائية ضد منصات العملات الرقمية، وعين ديفيد ساكس مسؤولاً عن شؤون الذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية.
في أواخر فبراير، وقع ترامب على أمر تنفيذي لإنشاء "احتياطي استراتيجي من بيتكوين"، ولكن يقتصر ذلك على الاحتفاظ بحوالي 200,000 بيتكوين الذي صادرتها الحكومة سابقًا، ولا يعتزم شراء المزيد. وقد أرسل هذا الإجراء إشارة قوية إلى السوق بأن "الحكومة الأمريكية تمتلك بيتكوين"، لكنه خيب الآمال السابقة في السوق التي كانت تتوقع أن "ستقوم الولايات المتحدة بشراء كميات كبيرة من مختلف العملات المشفرة".
التوقعات السوقية والحماس قبل انعقاد القمة
قبل الانعقاد الرسمي للقمة، أشار إدارة ترامب إلى إمكانية إدراج عدة عملات مشفرة ضمن "الاحتياطي الاستراتيجي الجديد للعملات المشفرة الأمريكية". نتيجة لذلك، ارتفعت توقعات السوق بأن "إدارة ترامب قد تعلن عن أخبار إيجابية كبيرة" بسرعة. ارتفع سعر البيتكوين من 84,000 دولار إلى ما يقرب من 95,000 دولار، كما شهدت العملات الرئيسية الأخرى زيادات ملحوظة.
كان السوق يتوقع في الأصل أن تعلن الحكومة عن سياسات إيجابية أكثر قوة في قمة الكريبتو، مثل استخدام الميزانية الفيدرالية لشراء البيتكوين رسمياً أو غيرها من العملات الرئيسية. تحت ضغط هذه التوقعات، ارتفعت السيولة في السوق بشكل ملحوظ، كما زادت أحجام التداول وعدد العقود المفتوحة في المشتقات بسرعة. واتجهت المشاعر العامة في السوق نحو التفاؤل، حيث تم تضخيم خيال المستثمرين بشأن "تأييد الحكومة" بسرعة.
ومع ذلك، لم يتضمن المحتوى الفعلي للأمر التنفيذي أي خطط شراء جديدة، بل اكتفى بالتعبير عن "عدم بيع الأصول البيتكوين التي تمتلكها الحكومة الفيدرالية في الوقت الحالي"، مما يعني أن هناك مساحة محدودة للشراء الجديد على المدى القصير، وأصبح هذا أحد الأسباب الرئيسية لتصحيح السوق بعد انتهاء القمة.
قمة الكريبتو: اتجاه السياسة واضح ولكن يفتقر إلى التفاصيل
في 7 مارس، نظمت البيت الأبيض أول "قمة الكريبتو"، حيث شارك أكثر من 20 شخصية بارزة في صناعة التشفير الأمريكية. على الرغم من أن المؤتمر تم الترويج له باعتباره "تحديد الاتجاه لسياسة تنظيم التشفير في الولايات المتحدة للسنوات الأربع المقبلة"، إلا أنه لم يتم الإعلان في النهاية عن سياسات جديدة واضحة أو خطط شراء عملات كبيرة.
حضر ترامب لمدة قصيرة تبلغ حوالي 30 دقيقة، مؤكدًا أن الحكومة ستوفر اليقين التنظيمي لسوق التشفير على المستوى التشريعي. بعد ذلك، ترأس مسؤولون حكوميون النقاش المغلق، حيث قدم العديد من المشاركين بعض الاقتراحات، لكن لم يتم الحصول على أي التزام أو ضمان على الفور.
الحكومة تؤكد أنها ستدفع بتطور صناعة التشفير من خلال "تشريعات ودعم خفيف". على الرغم من أن ممثلي وزارة المالية وSEC لم يلتزموا بشكل واضح بسحب المزيد من القضايا القانونية، إلا أنهم أشاروا إلى أنهم سيعطون الأولوية لاحتياجات الصناعة في المستقبل.
لم تصدر هذه القمة أي أوامر تنفيذية جديدة أو مشاريع قوانين فورية، مما يدل على أن الحكومة لا تزال في مرحلة "جمع آراء الصناعة، ومناقشة تفاصيل التنظيم".
تركز وسائل الإعلام المالية الرئيسية بشكل أكبر على استعداد ترامب للتشريع من خلال الكونغرس "لتوفير اليقين التنظيمي لسوق التشفير"، حيث يعتقد أنه مقارنةً بالوضع السابق المليء بالمنطقة الرمادية وكثافة الدعاوى القضائية، قد حدث تحسن ملحوظ.
بشكل عام، فإن "القمة تحدد الاتجاه العام، وتفتقر إلى التفاصيل المحددة"، وتأثيرها على السوق على المدى القصير هو في الغالب "الإحباط الناتج عن تزييف التوقعات" بدلاً من كونها أخبار إيجابية ثورية.
تحليل اتجاه السوق بعد القمة
بعد انتهاء القمة، شهدت أسعار البيتكوين ومعظم العملات الرئيسية تصحيحًا. والسبب الرئيسي في ذلك هو أن السوق سرعان ما استوعب "الفرق بين التوقعات والواقع"، مما أدى إلى ظهور ضغوط بيع على المدى القصير، وقرر العديد من المستثمرين البيع أو التوقف عن التداول مؤقتًا.
بشكل عام، عاد جو السوق من التوقعات المتفائلة بـ"سياسة جيدة جداً" إلى العقلانية، وبدأ تصحيح "التوقعات المرتفعة جداً". بعد فقدان توقعات "شراء الحكومة للعملات"، شهدت بيتكوين تصحيحاً قصير المدى في السعر، لكنها لم تخرج بعد إلى انخفاض كبير؛ كما تبعت إيثيريوم وXRP الاتجاه الهبوطي للسوق بشكل عام، بينما معظم العملات الرئيسية الأخرى في حالة من "إنهاء الارتفاع القصير المدى، والدخول في حالة من التذبذب أو التصحيح".
في سوق المشتقات، تحولت معدلات التمويل إلى محايدة أو سلبية قليلاً، وانخفضت أيضًا أحجام العقود المفتوحة، مما يعكس تراجع رغبة المضاربين في السوق في استخدام الرافعة المالية، وضعف المشاعر المضاربية على المدى القصير. ومن ناحية أخرى، شهدت سولانا، بسبب إدراج العقود الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة في منتصف مارس، ارتفاعًا طفيفًا على الرغم من الاتجاه العام، مما أدى إلى ظهور حركة مستقلة معينة.
على الرغم من أن الانخفاض العام على المدى القصير قد حدث، إلا أنه في ظل التخفيف الكبير من مخاطر التنظيم على المدى المتوسط والطويل، لا تزال العديد من المؤسسات والمستثمرين على المدى الطويل متفائلين بشأن إمكانية الولايات المتحدة في تقديم تشريعات أو إرشادات أكثر تحديدًا في المستقبل. لذلك، بعد أن شهد السوق فترة من الهدوء، إذا أعلنت الحكومة في المستقبل عن سياسات مفيدة محددة، فلا يزال هناك فرصة لتجميع زخم الشراء مرة أخرى.
الاستنتاج: سوق التشفير يتقلب على المدى القصير، ولكن لا يزال يتمتع بإمكانات طويلة الأجل.
الاتجاهات التنظيمية والتشريعية
على الرغم من أن القمة الأولى للعملات المشفرة في البيت الأبيض لم تطلق سياسات جديدة كبيرة، ولم تتمكن من تحقيق إجراءات تشريعية فورية، إلا أن الحكومة أوضحت أنها ستدعم "تنظيم خفيف، وتشجيع تطوير الصناعة". من الناحية السياسية، قد تصبح الولايات المتحدة في المستقبل أكثر نشاطًا في صياغة القوانين أو آليات التنظيم، مما يجعل السوق لا يعود في حالة "غامضة أو غير مؤكدة" كما كان سابقًا. إذا تمكنت القوانين المستقبلية من النجاح، فإنها ستشجع المؤسسات المالية الكبيرة أو الشركات التكنولوجية على الاستثمار.
مشاعر السوق ومشاركة المؤسسات
بالمقارنة مع القمع الشديد الذي فرضته الحكومة السابقة، فإن مخاطر اللوائح الحالية قد انخفضت نسبيًا. أصبح موقف العديد من المستثمرين المؤسسات تجاه الأصول المشفرة أكثر انفتاحًا، مما قد يوسع من أعمال الأصول الرقمية. على المدى الطويل، غالبًا ما تكون "الاحتياطيات الوطنية" و"الموقف المفتوح للحكومة" من المحركات المهمة لدورات السوق الصاعدة. حتى لو لم يكن هناك شراء نقدي كبير للعملات في هذه المرة، لا يزال السوق يتوقع المزيد من مشاريع التعاون الحكومي أو الاستثمارات في البنية التحتية في المستقبل.
آفاق طويلة الأجل
توجد فجوة بين توقعات السوق والنتائج الفعلية على المدى القصير، مما أدى إلى تراجع الأسعار من أعلى مستوياتها. تشير التحليلات الفنية وبيانات المشتقات إلى أن مشاعر التداول قد دخلت فترة انتظار، حيث ينتظر المستثمرون تفاصيل سياسة أكثر وضوحًا أو تحسنًا في الاتجاهات الاقتصادية الكلية.
من منظور الأجل المتوسط والطويل، طالما أن "الاعتراف الرسمي الأمريكي بوضع الأصول المشفرة كقانوني ورغبتهم في وضع قواعد تنظيمية واضحة" لا يتغير، فلا يزال من المتوقع أن تستمر تدفقات الأموال المؤسسية وبيئة المطورين. عندما تبدأ المتغيرات الاقتصادية الكلية والتنظيمية في الوضوح، قد يشهد السوق موجة جديدة من الزخم للنمو. التذبذب الحالي هو في الغالب هضم "التوقعات المفرطة في السابق" بدلاً من كونه انعكاسًا للاتجاه. الجميع يراقب ما إذا كان بإمكان البيت الأبيض تحويل آراء هذه القمة إلى رسمية وتطبيقها في نظام تنظيم جديد، مما سيكون أحد المحركات الرئيسية لتطور السوق في المستقبل.