فان إيك تقدم مفهوم "سندات بِت" الابتكاري لمواجهة احتياجات إعادة التمويل في الولايات المتحدة
قدم مدير أبحاث الأصول الرقمية مؤخرًا مفهومًا مبتكرًا يسمى "بِت السندات"، وهو أداة دين مختلطة تجمع بين سندات الخزانة الأمريكية والانكشاف على بِت. تهدف هذه الاقتراح إلى معالجة احتياجات إعادة التمويل التي ستواجهها الحكومة الأمريكية والتي تبلغ 14 تريليون دولار، بينما تلبي في الوقت نفسه احتياجات المستثمرين لحماية من التضخم.
تم تصميم هذه السندات الجديدة لتكون أوراق مالية لمدة 10 سنوات، حيث 90% منها تعرض لسندات الخزانة الأمريكية التقليدية و10% تعرض لبت. سيتم تمويل الجزء المتعلق بالبت من عائدات إصدار السندات. عند الاستحقاق، سيحصل المستثمرون على القيمة الكاملة للجزء المتعلق بسندات الخزانة بالإضافة إلى قيمة تخصيص البت. قبل أن تصل العائدات إلى 4.5%، سيحصل المستثمرون على جميع عائدات زيادة قيمة البت، أما العائدات التي تتجاوز هذه العتبة فستتم مشاركتها بين الحكومة وحاملي السندات.
تم تصميم هذا الهيكل لتحقيق التوازن بين مصالح مستثمري السندات واحتياجات وزارة الخزانة الأمريكية لإعادة التمويل بمعدلات تنافسية، مع توفير فرص للمستثمرين للتحوط من انخفاض قيمة الدولار والتضخم في الأصول.
تعتمد نقطة التعادل للمستثمرين على سعر الفائدة الثابت للسندات ومعدل نمو البيتكوين السنوي المركب (CAGR). بالنسبة للسندات ذات سعر فائدة بنسبة 4%، تكون نقطة التعادل لمعدل نمو البيتكوين CAGR 0%. بينما السندات ذات سعر الفائدة المنخفض تتطلب معدل نمو بيتكوين CAGR أعلى لتحقيق نقطة التعادل.
إذا استمر معدل النمو السنوي المركب لبتكوين بين 30% و50%، فسيرتفع معدل عائد النمو بشكل ملحوظ، وقد تصل عوائد المستثمرين إلى 282%. ومع ذلك، سيتعين على المستثمرين تحمل جميع مخاطر الانخفاض المرتبطة ببتكوين، خاصةً في الأوقات التي يكون أداء بتكوين فيها ضعيفًا، حيث قد تتسبب السندات ذات معدلات الفائدة المنخفضة في عوائد سلبية خطيرة.
من وجهة نظر الحكومة الأمريكية، فإن العائد الأساسي لسندات بِت يكمن في خفض تكاليف التمويل. حتى في حالة ارتفاع طفيف في قيمة بِت أو عدم تغيرها، يمكن للخزانة توفير نفقات الفائدة مقارنة بإصدار سندات تقليدية بمعدل ثابت قدره 4%. معدل التعادل للحكومة يبلغ حوالي 2.6%، وإصدار سندات بمعدل فائدة أقل من هذا المستوى سيقلل من نفقات الفائدة السنوية على الديون.
توقع مدير البحث أن إصدار سندات بِت بقيمة 1000 مليار دولار بمعدل فائدة 1% وبدون عوائد ارتفاع بِت، سيوفر للحكومة 130 مليار دولار خلال فترة بقاء السندات. إذا وصل بِت إلى 30% من معدل النمو السنوي المركب، فقد يولد نفس حجم الإصدار أكثر من 400 مليار دولار من القيمة الإضافية.
على الرغم من وجود عوائد محتملة، إلا أن هذا الهيكل له بعض العيوب. يتحمل المستثمرون مخاطر الانخفاض في بِتكوين، لكنهم لا يستطيعون المشاركة بشكل كافٍ في العوائد الصاعدة. من الناحية الهيكلية، يحتاج وزارة المالية أيضًا إلى إصدار المزيد من الديون لتعويض 10% من العوائد المستخدمة لشراء بِتكوين.
لتحسين هذه الخطة، قد تشمل التعديلات التصميمية المحتملة توفير بعض الحماية من الجانب السلبي للمستثمرين لمواجهة الانخفاض الحاد في بِتكوين. بشكل عام، يوفر هذا المفهوم الجديد للسندات فكرة جديدة للتعامل مع احتياجات إعادة تمويل الحكومة الأمريكية، كما يقدم للمستثمرين أداة استثمار فريدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 22
أعجبني
22
7
مشاركة
تعليق
0/400
ShamedApeSeller
· 07-20 08:42
لا تتعجل في خداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeNightmare
· 07-17 21:46
مسرحية أخرى لإنقاذ الاقتصاد من خلال مفاهيم مضاربة
شاهد النسخة الأصليةرد0
PretendingSerious
· 07-17 21:44
ارتفع عدة نقاط ثم تم تضخيمه بشكل مبالغ فيه
شاهد النسخة الأصليةرد0
WalletWhisperer
· 07-17 21:42
المال الذكي قد رأى هذا النمط قادماً بالفعل... منحنى العائد يتحدث إلينا
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaNomad
· 07-17 21:37
لقد بدأت شيئًا جديدًا مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearEatsAll
· 07-17 21:35
مرة أخرى تقوم بابتكار طريقة لإرسال الأموال، أليس كذلك؟
قدمت VanEck مفهوم سندات بِت كابت innovative لمواجهة الحاجة إلى إعادة تمويل بقيمة 14 تريليون دولار أمريكي في الولايات المتحدة.
فان إيك تقدم مفهوم "سندات بِت" الابتكاري لمواجهة احتياجات إعادة التمويل في الولايات المتحدة
قدم مدير أبحاث الأصول الرقمية مؤخرًا مفهومًا مبتكرًا يسمى "بِت السندات"، وهو أداة دين مختلطة تجمع بين سندات الخزانة الأمريكية والانكشاف على بِت. تهدف هذه الاقتراح إلى معالجة احتياجات إعادة التمويل التي ستواجهها الحكومة الأمريكية والتي تبلغ 14 تريليون دولار، بينما تلبي في الوقت نفسه احتياجات المستثمرين لحماية من التضخم.
تم تصميم هذه السندات الجديدة لتكون أوراق مالية لمدة 10 سنوات، حيث 90% منها تعرض لسندات الخزانة الأمريكية التقليدية و10% تعرض لبت. سيتم تمويل الجزء المتعلق بالبت من عائدات إصدار السندات. عند الاستحقاق، سيحصل المستثمرون على القيمة الكاملة للجزء المتعلق بسندات الخزانة بالإضافة إلى قيمة تخصيص البت. قبل أن تصل العائدات إلى 4.5%، سيحصل المستثمرون على جميع عائدات زيادة قيمة البت، أما العائدات التي تتجاوز هذه العتبة فستتم مشاركتها بين الحكومة وحاملي السندات.
تم تصميم هذا الهيكل لتحقيق التوازن بين مصالح مستثمري السندات واحتياجات وزارة الخزانة الأمريكية لإعادة التمويل بمعدلات تنافسية، مع توفير فرص للمستثمرين للتحوط من انخفاض قيمة الدولار والتضخم في الأصول.
تعتمد نقطة التعادل للمستثمرين على سعر الفائدة الثابت للسندات ومعدل نمو البيتكوين السنوي المركب (CAGR). بالنسبة للسندات ذات سعر فائدة بنسبة 4%، تكون نقطة التعادل لمعدل نمو البيتكوين CAGR 0%. بينما السندات ذات سعر الفائدة المنخفض تتطلب معدل نمو بيتكوين CAGR أعلى لتحقيق نقطة التعادل.
إذا استمر معدل النمو السنوي المركب لبتكوين بين 30% و50%، فسيرتفع معدل عائد النمو بشكل ملحوظ، وقد تصل عوائد المستثمرين إلى 282%. ومع ذلك، سيتعين على المستثمرين تحمل جميع مخاطر الانخفاض المرتبطة ببتكوين، خاصةً في الأوقات التي يكون أداء بتكوين فيها ضعيفًا، حيث قد تتسبب السندات ذات معدلات الفائدة المنخفضة في عوائد سلبية خطيرة.
من وجهة نظر الحكومة الأمريكية، فإن العائد الأساسي لسندات بِت يكمن في خفض تكاليف التمويل. حتى في حالة ارتفاع طفيف في قيمة بِت أو عدم تغيرها، يمكن للخزانة توفير نفقات الفائدة مقارنة بإصدار سندات تقليدية بمعدل ثابت قدره 4%. معدل التعادل للحكومة يبلغ حوالي 2.6%، وإصدار سندات بمعدل فائدة أقل من هذا المستوى سيقلل من نفقات الفائدة السنوية على الديون.
توقع مدير البحث أن إصدار سندات بِت بقيمة 1000 مليار دولار بمعدل فائدة 1% وبدون عوائد ارتفاع بِت، سيوفر للحكومة 130 مليار دولار خلال فترة بقاء السندات. إذا وصل بِت إلى 30% من معدل النمو السنوي المركب، فقد يولد نفس حجم الإصدار أكثر من 400 مليار دولار من القيمة الإضافية.
على الرغم من وجود عوائد محتملة، إلا أن هذا الهيكل له بعض العيوب. يتحمل المستثمرون مخاطر الانخفاض في بِتكوين، لكنهم لا يستطيعون المشاركة بشكل كافٍ في العوائد الصاعدة. من الناحية الهيكلية، يحتاج وزارة المالية أيضًا إلى إصدار المزيد من الديون لتعويض 10% من العوائد المستخدمة لشراء بِتكوين.
لتحسين هذه الخطة، قد تشمل التعديلات التصميمية المحتملة توفير بعض الحماية من الجانب السلبي للمستثمرين لمواجهة الانخفاض الحاد في بِتكوين. بشكل عام، يوفر هذا المفهوم الجديد للسندات فكرة جديدة للتعامل مع احتياجات إعادة تمويل الحكومة الأمريكية، كما يقدم للمستثمرين أداة استثمار فريدة.