دخول المؤسسات إلى سوق العملات الرقمية: ارتفع المقتنيات للفوري وظهور رائع لـ ETF العقود الآجلة

تقدم الشركات العالمية الرائدة في إدارة الأصول بطلبات إلى الجهات التنظيمية للحصول على ETF فوري للبيتكوين، مما يُعتبر علامة مهمة على اعتماد المؤسسات للعملات الرقمية. مع إظهار المزيد من المؤسسات الشهيرة لرغبتها في الدخول، فإن السوق مليء بالثقة في آفاق المنتجات الاستثمارية التشفيرية المتوافقة.

تحليل ETFs والصناديق المرتبطة بالبيتكوين المدرجة يظهر:

1. تبلغ إجمالي مقتنيات ثلاث صناديق بيتكوين حوالي 675600 BTC، بقيمة 20.27 مليار دولار. منذ يونيو، زادت الصافي بمقدار 9292 BTC، مما يدل على اتجاه نمو عام.

2. بلغت الأصول المدارة من قبل أكبر خمسة ETFs لعقود البيتكوين الآجلة 12.95 مليار دولار. من بينها، تم تخصيص BITO، الأكبر حجماً، بالكامل لعقود CME الآجلة، بينما خصصت ETFs الأخرى جزءاً من الأصول لسندات الخزينة.

3. أداء عوائد ETF العقود الآجلة ممتاز. خلال الشهر الماضي، بلغت عائدات BITS 33.20%، ومنذ بداية العام 137.65%، وهو ما يتجاوز بشكل واضح عوائد ETF الفوري وصناديق الاستثمار.

4. بعد أسبوع من تقديم إحدى شركات إدارة الأصول العالمية الكبرى طلباً لصندوق ETF فوري للبيتكوين، كان متوسط الزيادة اليومية للبيتكوين 2.78%، مما كان له أكبر تأثير من حيث الأخبار ضمن نطاق الإحصائيات. في وقت سابق، كان تقديم طلب لصندوق ETF للعقود الآجلة قد أدى إلى زيادة يومية متوسطة بنسبة 1.56% في نفس الشهر.

5. تأثير تقديم المؤسسات لطلبات ETF وإدراجها على سعر البيتكوين يأتي بشكل أساسي من ثلاثة جوانب: تأييد سمعة المؤسسات، نوع ETF ( فوري يؤثر بشكل أكبر )، اتجاه سعر البيتكوين في ذلك الوقت. عادة ما يكون التأثير أكثر وضوحًا في الاتجاهات الصاعدة.

ارتفع المقتنيات في فوري بيتكوين ETF، وانخفض معدل خصم GBTC

تم إطلاق أول صندوق ETF فوري للبيتكوين في العالم في فبراير 2021 في كندا، ويشمل حاليًا 4 منتجات تداول. لم توافق الولايات المتحدة بعد على صندوق ETF فوري للبيتكوين، ولكن هناك صناديق ائتمانية مغلقة مشابهة مثل GBTC. كما توجد منتجات مثل BTCE يتم تداولها في ألمانيا.

حتى 18 يوليو، بلغ إجمالي حيازة الثلاثة صناديق BTCC.U و BTCE و GBTC حوالي 675600 BTC، بقيمة 20.27 مليار دولار أمريكي. من بينها، يعد GBTC الأكبر حجماً، حيث يمتلك 625200 BTC. منذ يونيو، زادت الحيازات الإجمالية للصناديق الثلاثة بمقدار 9292 BTC، حيث زادت حيازات BTCC.U و BTCE بنسبة 24.83% و 31.07% على التوالي، بينما انخفضت حيازة GBTC بشكل طفيف بنسبة 0.25%.

توجد اختلافات في آلية التسعير بين ETF الفوري وصناديق الاستثمار. تُظهر بيانات 18 يوليو أن متوسط العائد الشهري لـ BTCC.U هو 6.76٪، ومتوسط العائد الشهري لهذا العام هو 8.84٪، مما يتفوق بشكل واضح على BTCE و GBTC. كان متوسط العائد الشهري للأخيرين هذا الشهر -5.27٪ و -26.39٪ على التوالي، بينما كان متوسط العائد الشهري لهذا العام -5.85٪ و -38.18٪، لكن نطاق الخسائر يظهر اتجاهًا نحو الانخفاض.

فيما يتعلق بحجم التداول، كان متوسط حجم تداول GBTC في يوليو 3,926,000 سهم، وهو أعلى بكثير من الصناديق الأخرى. في يونيو، مع أخبار طلبات المؤسسات وعودة سعر BTC، ارتفعت أحجام تداول الصناديق الأربعة الكبرى جميعها على أساس شهري، حيث كانت أكبر زيادة لـ GBTC بنسبة 112.67%.

إجمالي أصول خمسة صناديق ETF لعقود بيتكوين الآجلة يقارب 1.3 مليار دولار، وعائدات السنة الحالية تجاوزت 70%

حتى 18 يوليو، بلغ إجمالي الأصول المدارة لخمس من أكبر صناديق ETF لعقود بيتكوين الآجلة: BITO و XBTF و BTF و BITS و DEFI 1.295 مليار دولار. من بينها، BITO هو الأكبر، بإجمالي أصول يبلغ 1.199 مليار دولار. كما أن XBTF و BTF لهما أحجام كبيرة، حيث تجاوز إجمالي أصول كل منهما 30 مليون دولار.

تتبع هذه الـ ETF بشكل رئيسي عقود بيتكوين الآجلة في CME. BITO هو المنتج الوحيد الذي يخصص بالكامل لعقود الآجلة في CME، بينما تشمل المنتجات الأخرى بعض السندات الحكومية، وETFs البلوكتشين، أو أصول نقدية.

فيما يتعلق بتدفق الأموال، شهد BITO تدفقاً صافياً قدره 259 مليون دولار في الشهر الماضي، وهو أكبر حجم. منذ بداية هذا العام، شهدت أكبر خمسة صناديق ETF تدفقاً صافياً من الأموال، حيث تدفق إلى BITO 333 مليون دولار، وتدفق إلى XBTF 6.58 مليون دولار.

بلغ متوسط حجم تداول BITO اليومي أعلى مستوى له، حيث وصل إلى 996.91 ألف وحدة، وهو 1.5 مرة من GBTC. ولكن حجم تداول ETFs الآجلة الأخرى كان منخفضاً، حيث لم يتجاوز 400 ألف وحدة.

من حيث الأداء، حقق BITS عائدات تصل إلى 33.20% و 137.65% خلال الشهر الماضي والسنة الحالية على التوالي، مما يتجاوز بشكل ملحوظ عائدات ETFs الأخرى. كانت العائدات الشهرية الأخرى لـ ETFs حوالي 12%، بينما كانت العائدات السنوية حوالي 74%. بشكل عام، كانت أداء عوائد ETF العقود الآجلة أفضل من عوائد ETF الفوري وصناديق الاستثمار.

تأثير أخبار ETF على سعر BTC متباين، الارتفاع الأخير قد يكون مرتبطًا بتحسن الأساسيات على السلسلة

تأثير طلبات إدراج ETF المؤسسي على سعر البيتكوين يأتي أساسًا من ثلاثة جوانب:

1. تأييد سمعة المؤسسة. كلما كانت المؤسسة أكبر، كلما تمكنت من تحفيز ثقة السوق.

2. أنواع ETF. عادة ما يؤدي تقديم طلب ETF فوري إلى زيادة أكبر.

3. اتجاه سعر البيتكوين في ذلك الوقت. تأثير الأخبار يكون أكثر وضوحًا في اتجاه الارتفاع.

تشير الإحصاءات إلى أن إحدى شركات إدارة الأصول الرائدة قدمت طلباً للحصول على ETF فوري للبيتكوين، وفي غضون أسبوع، ارتفع متوسط سعر BTC اليومي بنسبة 2.78%، وهو الأكبر ضمن نطاق الإحصاءات. في وقت سابق، خلال فترة النمو السريع لإحدى المؤسسات ETF، كان متوسط ارتفاع سعر BTC اليومي 1.87%. كما أن تقديم طلب ETF للعقود الآجلة في ذلك الشهر قد أدى أيضاً إلى ارتفاع متوسط سعر يومي بنسبة 1.56%.

لكن الارتفاع الأخير في سعر BTC قد يكون مرتبطًا بتحسين الأساسيات على السلسلة. في 18 يوليو، بلغت عدد معاملات بيتكوين على السلسلة 582,500، بزيادة قدرها 210.83% مقارنة ببداية العام. منذ مايو، بقيت عدد المعاملات غالبًا فوق 400,000، مما يعكس زيادة في الطلب على التطبيقات.

بشكل عام، فإن تطور ETF مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالسوق بأكمله، حيث يكمل كل منهما الآخر. لا يزال من الضروري مراقبة تداول بيتكوين ETF وتأثيره على السوق في المستقبل.