تحليل تطوير سوق RWA: الفروق بين الأصول بالدولار الأمريكي والأصول الأخرى
في الآونة الأخيرة، وعلى الرغم من استمرار ضعف سوق العملات المشفرة، فإن RWA (الأصول الحقيقية) أصبحت موضوعًا شائعًا. هناك آراء تعتبر أن RWA هي سوق بقيمة تريليون دولار، حيث اقتربت القيمة السوقية لـ USDT و USDC، كأول وأكبر دولار RWA، من 300 مليار دولار. ومع ذلك، فإن هذا الادعاء يحتاج إلى مزيد من النقاش.
في الواقع، ليست الأصول الحقيقية (RWA) كتلة واحدة، فهناك اختلافات كبيرة بين الأصول الحقيقية بالدولار الأمريكي وغيرها من الأصول الحقيقية، حتى أنه يصعب مقارنتها. إذا كانت الأصول الحقيقية الأخرى ترغب في النمو السريع، فإنها تحتاج إلى إيجاد مسار تطوير مناسب لها، بالإضافة إلى تعلم الدروس من تجربة الأصول الحقيقية بالدولار الأمريكي.
بصفتك مستثمرًا، إذا كنت ترغب في البحث عن فرص ألفا في مجال RWA، يجب أولاً أن تحدد الفرق بين RWA بالدولار الأمريكي وRWA الأخرى. فيما يلي سيتم تحليل الفروق بين الاثنين من أربعة جوانب، للمساعدة في فهم الوضع والتحديات المتعلقة بـ RWA غير النقدية، وبالتالي البحث عن فرص الاستثمار في مجال RWA.
1. حالات الاستخدام: الطلب على الدولار RWA واضح، ومعظم الطلب على RWA غير واضح
تعتبر USDT و USDC كامتداد رقمي للدولار الأمريكي، حيث تخدم بشكل رئيسي تسويات التداول في سوق العملات المشفرة، والمدفوعات عبر الحدود، واحتياجات التحوط. هذه السيناريوهات تتكرر بشكل متكرر وتعتبر ضرورية، خاصة في الدول التي تعاني من التضخم الشديد، حيث أصبحت العملات المستقرة بالدولار أداة مهمة لحماية الثروات.
بالمقارنة، فإن الأصول الحقيقية الأخرى (مثل توكن العقارات) تهدف في المقام الأول إلى تحقيق تمويل عالمي من خلال البلوكتشين أو تعزيز سيولة الأصول. هذه الطلبات نادرة، ومجموعة المستخدمين محدودة. يفضل المشاركون في سوق التشفير استثمار أموالهم في الأصول الأصلية مثل BTC و ETH أو العملات الميمية. الأصول التي تحقق عوائد جيدة خارج السلسلة لديها قنوات تمويل ناضجة، بينما الأصول ذات العوائد المنخفضة تسعى بنشاط للانتقال إلى السلسلة، مما يقيد حجم السوق بشكل أكبر.
بشكل عام، تعتبر الدولار RWA "المزود" الذي يوفر السيولة لسوق العملات المشفرة، بينما تعتبر RWA الأخرى "المطلوب" التي تسعى للحصول على السيولة. على الرغم من أن الأسماء متشابهة، إلا أن الجوهر مختلف. من الجدير التفكير فيما إذا كان هناك RWA غير نقدية يمكن أن توفر السيولة لسوق العملات المشفرة.
2. الامتثال والثقة: نضوج الدولار RWA، لا يزال معظم RWA الأخرى تعاني من نقص
التوافق التنظيمي
تُصدر USDC من قبل مؤسسات خاضعة للتنظيم، ويتم تدقيق الاحتياطيات بشكل دوري، مما يتوافق مع اللوائح النقدية الأمريكية؛ بينما كانت USDT موضع جدل سابق، إلا أنها اكتسبت ثقة السوق من خلال التعاون العميق مع منصات التداول. أما تنظيم الأصول الحقيقية الأخرى فيكون أكثر تعقيدًا. على سبيل المثال، تتضمن عملية نقل الملكية العقارية على السلسلة تأكيد الملكية القانونية وقضايا قضائية عبر الحدود، ويفتقر حاليًا إلى معيار موحد، مما يجعل من الصعب التوسع بسرعة.
أساس الثقة
الجوهر الأساسي لـ RWA هو توكين الائتمان. RWA المرتبطة بالدولار الأمريكي مرتبطة بالدولار، ويعتمد ذلك على الائتمان الوطني الأمريكي، مما يمنح المستخدمين ثقة عالية. بينما تعتمد RWA الأخرى على ائتمان جهة إصدار الأصول خارج السلسلة، مثل توكين العقارات التي تحتاج إلى إثبات ملكية من جهة موثوقة، وإلا فإن من الصعب أن يثق المستخدمون في العلاقة بين التوكن على السلسلة والسلع المادية.
بناءً على ما سبق، فإن قاعدة الثقة في الدولار الأمريكي RWA يصعب تجاوزها، ومن الصعب على RWA الأخرى الوصول إليها. على المدى القصير، فإن فئات RWA التي لديها عتبة امتثال منخفضة وسهلة لبناء الثقة تستحق المزيد من الاهتمام.
3. التنفيذ التقني: الدولار RWA بسيط نسبيًا، بينما RWA الأخرى معقدة نسبيًا
المنطق الفني للعملة المستقرة بالدولار الأمريكي واضح: الإصدار والاسترداد على السلسلة، العوائق منخفضة. الدولار والسندات الأمريكية هي أصول موحدة، وتكاليف التدقيق والتتبع منخفضة. بينما تشمل الأصول الأخرى الواقعية (RWA) تقييم الأصول، وتوزيع الأرباح، والتسوية، وما إلى ذلك من مراحل معقدة، وتحتاج إلى أوراكل للتحقق من البيانات خارج السلسلة في الوقت الحقيقي. تختلف عمليات إدخال الأصول المختلفة (مثل العقارات) على السلسلة بشكل كبير، والمعايير التنظيمية وصعوبة التنفيذ الفني عالية، مما يؤدي إلى تطور بطيء بشكل طبيعي.
لذلك، تحتاج RWA غير القياسية إلى معايير مخصصة لكل نوع من الأصول، ومن الصعب تحقيق اختراق في المدى القصير. بينما يمكن تحقيق RWA مثل الذهب والسندات، التي من السهل نسبياً قياسها، بشكل أسهل.
4. طرق الدفع: الدولار الأمريكي RWA من الأسفل إلى الأعلى، و RWA الأخرى من الأعلى إلى الأسفل
صعود USDT ناتج عن طلب المستخدمين: القيود التنظيمية على شراء العملات الرقمية بالعملات التقليدية، مما دفع منصات التداول إلى تقديم أزواج تداول USDT كحل لهذه المشكلة. مع زيادة الاستخدام، تطورت لتصبح الدولار الرقمي، واندماجها في التمويل اللامركزي والمدفوعات عبر الحدود. هذه نتيجة الطلب في السوق من أسفل إلى أعلى.
بينما يتم دفع الأصول الحقيقية مثل العقارات والأسهم من قبل المؤسسات الكبيرة، بدافع من الحاجة إلى التمويل أو السيولة، فإنها تتبع نمطًا من أعلى إلى أسفل. مستوى مشاركة المستخدمين العاديين ورواد الأعمال منخفض.
تتناسب أسلوب التنمية من القاعدة إلى القمة بشكل أفضل مع خصائص صناعة التشفير. من المرجح أيضًا أن تحصل مشاريع RWA التي تركز أكثر على تطوير المجتمع على مستخدمين.
ملخص وآفاق
إن نجاح الأصول الحقيقية المدعومة بالدولار مثل USDT و USDC يعتمد على الطلب الواضح، والسيولة العالية، والأساس الثابت من الثقة، وانخفاض العوائق التقنية، والدفع السوقي من الأسفل إلى الأعلى. بينما تعاني الأصول الحقيقية الأخرى من مشكلات في تحديد الملكية، وعدم اليقين التنظيمي، وتعقيد تقني، ومقاومة من المصالح التقليدية، مما يجعل تطورها صعبًا.
في المستقبل، إذا كانت الأصول الحقيقية الأخرى ترغب في الازدهار، يجب عليها على الأقل العمل في الاتجاهات التالية:
التعاون التنظيمي: تعزيز الاعتراف القانوني عبر الحدود لملكية الأصول على السلسلة.
إطار الامتثال: وضع معايير مفصلة وفقًا لفئات الأصول لتسريع عملية الامتثال.
البنية التحتية: تحسين أوركل RWA، منصة الإطلاق وبروتوكولات السيولة عبر السلاسل.
كاستثمار ، يجب علينا أن نوضح الفرق بين الدولار الأمريكي RWA و RWA الأخرى ، وفهم حالة تطوير مسار RWA.
أولاً، يجب التركيز على تطور إطار الامتثال RWA في الولايات المتحدة، مع الانتباه إلى أصول RWA التي يسهل معيارها وشفافيتها (مثل الذهب والسندات). يجب أن تركز الانتباه حالياً على مشاريع البنية التحتية في قطاع RWA، مثل أوراكل RWA، ومنصات إصدار RWA، وبروتوكولات سيولة RWA.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 20
أعجبني
20
7
مشاركة
تعليق
0/400
CodeAuditQueen
· 07-24 01:32
تلك الأصول العقارية هي مجرد عقد رمز سام، تدور حولها لفترة طويلة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainGossiper
· 07-23 18:50
هل تسمي هذه الشيء الامتثال؟ مضحك
شاهد النسخة الأصليةرد0
MidnightGenesis
· 07-22 00:21
داخل السلسلة البيانات لها معنى آخر، بعد منتصف الليل بعد قراءة الكود أنتم تفهمون.
شاهد النسخة الأصليةرد0
TooScaredToSell
· 07-21 06:35
هل انقسام مسار rwa بهذا الشدة؟...
شاهد النسخة الأصليةرد0
ParanoiaKing
· 07-21 06:30
ترميز الأصول العقارية؟ لا يوجد شيء للقيام به.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ArbitrageBot
· 07-21 06:20
تسجيل العقارات على السلسلة؟ أضحكني، جاء المتفرجون
شاهد النسخة الأصليةرد0
SlowLearnerWang
· 07-21 06:19
عالم العملات الرقمية لا بد أن ينظر إلى العملة المستندة إلى الدولار، هذه هي الحقيقة الصريحة التي يجب أن تقال.
تحليل تطور RWA: أربعة اختلافات بين الأصول بالدولار والأصول الأخرى
تحليل تطوير سوق RWA: الفروق بين الأصول بالدولار الأمريكي والأصول الأخرى
في الآونة الأخيرة، وعلى الرغم من استمرار ضعف سوق العملات المشفرة، فإن RWA (الأصول الحقيقية) أصبحت موضوعًا شائعًا. هناك آراء تعتبر أن RWA هي سوق بقيمة تريليون دولار، حيث اقتربت القيمة السوقية لـ USDT و USDC، كأول وأكبر دولار RWA، من 300 مليار دولار. ومع ذلك، فإن هذا الادعاء يحتاج إلى مزيد من النقاش.
في الواقع، ليست الأصول الحقيقية (RWA) كتلة واحدة، فهناك اختلافات كبيرة بين الأصول الحقيقية بالدولار الأمريكي وغيرها من الأصول الحقيقية، حتى أنه يصعب مقارنتها. إذا كانت الأصول الحقيقية الأخرى ترغب في النمو السريع، فإنها تحتاج إلى إيجاد مسار تطوير مناسب لها، بالإضافة إلى تعلم الدروس من تجربة الأصول الحقيقية بالدولار الأمريكي.
بصفتك مستثمرًا، إذا كنت ترغب في البحث عن فرص ألفا في مجال RWA، يجب أولاً أن تحدد الفرق بين RWA بالدولار الأمريكي وRWA الأخرى. فيما يلي سيتم تحليل الفروق بين الاثنين من أربعة جوانب، للمساعدة في فهم الوضع والتحديات المتعلقة بـ RWA غير النقدية، وبالتالي البحث عن فرص الاستثمار في مجال RWA.
1. حالات الاستخدام: الطلب على الدولار RWA واضح، ومعظم الطلب على RWA غير واضح
تعتبر USDT و USDC كامتداد رقمي للدولار الأمريكي، حيث تخدم بشكل رئيسي تسويات التداول في سوق العملات المشفرة، والمدفوعات عبر الحدود، واحتياجات التحوط. هذه السيناريوهات تتكرر بشكل متكرر وتعتبر ضرورية، خاصة في الدول التي تعاني من التضخم الشديد، حيث أصبحت العملات المستقرة بالدولار أداة مهمة لحماية الثروات.
بالمقارنة، فإن الأصول الحقيقية الأخرى (مثل توكن العقارات) تهدف في المقام الأول إلى تحقيق تمويل عالمي من خلال البلوكتشين أو تعزيز سيولة الأصول. هذه الطلبات نادرة، ومجموعة المستخدمين محدودة. يفضل المشاركون في سوق التشفير استثمار أموالهم في الأصول الأصلية مثل BTC و ETH أو العملات الميمية. الأصول التي تحقق عوائد جيدة خارج السلسلة لديها قنوات تمويل ناضجة، بينما الأصول ذات العوائد المنخفضة تسعى بنشاط للانتقال إلى السلسلة، مما يقيد حجم السوق بشكل أكبر.
بشكل عام، تعتبر الدولار RWA "المزود" الذي يوفر السيولة لسوق العملات المشفرة، بينما تعتبر RWA الأخرى "المطلوب" التي تسعى للحصول على السيولة. على الرغم من أن الأسماء متشابهة، إلا أن الجوهر مختلف. من الجدير التفكير فيما إذا كان هناك RWA غير نقدية يمكن أن توفر السيولة لسوق العملات المشفرة.
2. الامتثال والثقة: نضوج الدولار RWA، لا يزال معظم RWA الأخرى تعاني من نقص
التوافق التنظيمي
تُصدر USDC من قبل مؤسسات خاضعة للتنظيم، ويتم تدقيق الاحتياطيات بشكل دوري، مما يتوافق مع اللوائح النقدية الأمريكية؛ بينما كانت USDT موضع جدل سابق، إلا أنها اكتسبت ثقة السوق من خلال التعاون العميق مع منصات التداول. أما تنظيم الأصول الحقيقية الأخرى فيكون أكثر تعقيدًا. على سبيل المثال، تتضمن عملية نقل الملكية العقارية على السلسلة تأكيد الملكية القانونية وقضايا قضائية عبر الحدود، ويفتقر حاليًا إلى معيار موحد، مما يجعل من الصعب التوسع بسرعة.
أساس الثقة
الجوهر الأساسي لـ RWA هو توكين الائتمان. RWA المرتبطة بالدولار الأمريكي مرتبطة بالدولار، ويعتمد ذلك على الائتمان الوطني الأمريكي، مما يمنح المستخدمين ثقة عالية. بينما تعتمد RWA الأخرى على ائتمان جهة إصدار الأصول خارج السلسلة، مثل توكين العقارات التي تحتاج إلى إثبات ملكية من جهة موثوقة، وإلا فإن من الصعب أن يثق المستخدمون في العلاقة بين التوكن على السلسلة والسلع المادية.
بناءً على ما سبق، فإن قاعدة الثقة في الدولار الأمريكي RWA يصعب تجاوزها، ومن الصعب على RWA الأخرى الوصول إليها. على المدى القصير، فإن فئات RWA التي لديها عتبة امتثال منخفضة وسهلة لبناء الثقة تستحق المزيد من الاهتمام.
3. التنفيذ التقني: الدولار RWA بسيط نسبيًا، بينما RWA الأخرى معقدة نسبيًا
المنطق الفني للعملة المستقرة بالدولار الأمريكي واضح: الإصدار والاسترداد على السلسلة، العوائق منخفضة. الدولار والسندات الأمريكية هي أصول موحدة، وتكاليف التدقيق والتتبع منخفضة. بينما تشمل الأصول الأخرى الواقعية (RWA) تقييم الأصول، وتوزيع الأرباح، والتسوية، وما إلى ذلك من مراحل معقدة، وتحتاج إلى أوراكل للتحقق من البيانات خارج السلسلة في الوقت الحقيقي. تختلف عمليات إدخال الأصول المختلفة (مثل العقارات) على السلسلة بشكل كبير، والمعايير التنظيمية وصعوبة التنفيذ الفني عالية، مما يؤدي إلى تطور بطيء بشكل طبيعي.
لذلك، تحتاج RWA غير القياسية إلى معايير مخصصة لكل نوع من الأصول، ومن الصعب تحقيق اختراق في المدى القصير. بينما يمكن تحقيق RWA مثل الذهب والسندات، التي من السهل نسبياً قياسها، بشكل أسهل.
4. طرق الدفع: الدولار الأمريكي RWA من الأسفل إلى الأعلى، و RWA الأخرى من الأعلى إلى الأسفل
صعود USDT ناتج عن طلب المستخدمين: القيود التنظيمية على شراء العملات الرقمية بالعملات التقليدية، مما دفع منصات التداول إلى تقديم أزواج تداول USDT كحل لهذه المشكلة. مع زيادة الاستخدام، تطورت لتصبح الدولار الرقمي، واندماجها في التمويل اللامركزي والمدفوعات عبر الحدود. هذه نتيجة الطلب في السوق من أسفل إلى أعلى.
بينما يتم دفع الأصول الحقيقية مثل العقارات والأسهم من قبل المؤسسات الكبيرة، بدافع من الحاجة إلى التمويل أو السيولة، فإنها تتبع نمطًا من أعلى إلى أسفل. مستوى مشاركة المستخدمين العاديين ورواد الأعمال منخفض.
تتناسب أسلوب التنمية من القاعدة إلى القمة بشكل أفضل مع خصائص صناعة التشفير. من المرجح أيضًا أن تحصل مشاريع RWA التي تركز أكثر على تطوير المجتمع على مستخدمين.
ملخص وآفاق
إن نجاح الأصول الحقيقية المدعومة بالدولار مثل USDT و USDC يعتمد على الطلب الواضح، والسيولة العالية، والأساس الثابت من الثقة، وانخفاض العوائق التقنية، والدفع السوقي من الأسفل إلى الأعلى. بينما تعاني الأصول الحقيقية الأخرى من مشكلات في تحديد الملكية، وعدم اليقين التنظيمي، وتعقيد تقني، ومقاومة من المصالح التقليدية، مما يجعل تطورها صعبًا.
في المستقبل، إذا كانت الأصول الحقيقية الأخرى ترغب في الازدهار، يجب عليها على الأقل العمل في الاتجاهات التالية:
كاستثمار ، يجب علينا أن نوضح الفرق بين الدولار الأمريكي RWA و RWA الأخرى ، وفهم حالة تطوير مسار RWA.
أولاً، يجب التركيز على تطور إطار الامتثال RWA في الولايات المتحدة، مع الانتباه إلى أصول RWA التي يسهل معيارها وشفافيتها (مثل الذهب والسندات). يجب أن تركز الانتباه حالياً على مشاريع البنية التحتية في قطاع RWA، مثل أوراكل RWA، ومنصات إصدار RWA، وبروتوكولات سيولة RWA.