ترميز الأصول RWA: من المفهوم إلى التنفيذ

مع بداية عام 2025، أصدرت منطقة هونغ كونغ خبرين كبيرين: إطلاق أول صندوق ترميز أصول للبيع بالتجزئة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في هونغ كونغ، وإصدار النسخة الثانية من "إعلان سياسة تطوير الأصول الافتراضية في هونغ كونغ" قريبًا. تُعتبر هذه الأخبار الإيجابية علامة على تحقيق الامتثال لمشاريع RWA. وب结合 الأخبار عن نجاح تمويل أول مشروع زراعي RWA في البر الرئيسي في شنغهاي، يبدو أن ترميز الأصول RWA قد انتقل من مرحلة المفهوم إلى مرحلة التطبيق.

في الآونة الأخيرة، زاد اهتمام الأطراف بمشاريع الأصول الحقيقية (RWA) بشكل غير مسبوق، حيث تشمل الأصول الأساسية مجموعة واسعة، بما في ذلك السندات، والمعادن الثمينة، والأصول المتعثرة، والمنتجات الزراعية، وإيجارات الممتلكات، وغيرها. ومع ذلك، مع تعمق النقاش حول المشاريع، عادت العديد من الجهات المعنية إلى عدد من الأسئلة الأساسية: هل المشروع مناسب ليكون RWA؟ ما هي المتطلبات التي يجب أن تتوفر في الأصول الأساسية؟ ما هي طبيعة العملة الصادرة؟ هل سيكون لدى الناس في مجال العملات الرقمية اهتمام بالعملات المرتبطة بالأصول المادية؟

بناءً على الخبرة العملية، ينبغي أن يكون المسار الأكثر قيمة والأكثر ملاءمة للأصول الحقيقية (RWA) هو: الأصول البرية + الامتثال البياني للخروج + جمع الأموال من الخارج، لتحقيق التحكم في الأصول، وثقة البيانات، وقابلية جمع الأموال.

1. الخصائص الأساسية لـ RWA

RWA هو اختصار لترميز الأصول المادية، حيث يتم تخزين قيمة الأصول الحقيقية وبيانات التشغيل والإيرادات وما إلى ذلك على blockchain، لتشكيل عملة رقمية وإصدارها لجمع الأموال. يتميز تمويل RWA بالخصائص التالية:

1. التركيز على الأصول الأساسية بدلاً من الائتمان الرئيسي
2. تسريع عملية التمويل من خلال رقمنة السلسلة على البلوك تشين بشكل كبير
3. تحقيق تجزئة الأصول، دوليًا، وزيادة السيولة بشكل ملحوظ

٢. التحديات التي تواجه الشركات في تنفيذ الأصول الحقيقية

1. تحديات الامتثال

نظرًا لحظر تداول العملات الافتراضية في البر الرئيسي، يجب على الشركات وضع خطة امتثال كاملة. عادةً ما يحتاج الأمر أولاً إلى تحقيق التمويل للأصول، ثم تنفيذ ترميز الأصول من خلال العقود الذكية.

2. جاذبية المستثمرين

تتمتع عملة RWA بقيمة مستقرة نسبيًا، مما يجعل من الصعب تحقيق ارتفاعات حادة. لجذب الاستثمارات، يجب تلبية شرطين: يجب أن يكون المستثمرون مهتمين بالأصول الأساسية، وأن تتوافق مع متطلبات ( المستثمرين المؤهلين في الخارج ). هذا يقلل بشكل كبير من نطاق المستثمرين المحتملين.

ثلاثة، مسار تنفيذ مشروع RWA

1. المشاريع القابلة للتصفية الأولية: يجب على الشركات فهم وضع أصولها بشكل كامل، وتحديد الأصول الأساسية
2. التقنية والامتثال أولاً: تصميم نموذج اقتصاد الرموز، الهيكل التقني وخطة الامتثال
3. تنفيذ المشروع: إكمال العناية الواجبة، الكتاب الأبيض، تطوير العقود الذكية وغيرها
4. ما هو المخطط: مساعدة الشركات على إكمال تداول السوق الثانوية
5. التشغيل المستمر: تقديم خدمات استشارية شاملة مثل إدارة المجتمع، والترويج للعلامة التجارية، وغيرها.

RWA هو مشروع شامل عبر الصناعات والتمويل والرقمية، تحتاج الشركات إلى وجود مواهب مركبة ذات صلة. في الوقت نفسه، من الضروري اختيار فريق محترف لديه خبرة عملية كاملة لتقديم خدمات سلسلة كاملة.