مراجعة سوق العملات الرقمية لعام 2024 وآفاق عام 2025

2024 بلا شك هي سنة مهمة في تاريخ التشفير. حول السردين الرئيسيين المتعلقين بصناديق الاستثمار المتداولة والانتخابات الأمريكية، حقق قطاع التشفير اختراقًا هذا العام باستخدام البيتكوين كرافعة رئيسية. تتدفق الشركات المدرجة والمؤسسات المالية التقليدية وحتى الحكومات الوطنية، مما زاد من التوجه نحو التيار السائد ورفع مستوى الاعتراف. كما أن بيئة التنظيم أصبحت أكثر وضوحًا ومرونة مع تولي حكومة جديدة. أصبح التصادم الرئيسي، وتنوع المسارات، وتطور التنظيم هي السمة الرئيسية للقطاع هذا العام.

مراجعة عام 2024: البيتكوين يتصدر, الإيثيريوم يتعرض للملاحقة, سوق العملات الرقمية MEME يشهد حماساً

على مدار التطورات الرئيسية في الصناعة هذا العام، لا شك أن البيتكوين هو السرد المركزي. سمح صندوق المتاجرة بالبورصة واحتياطي الدولة للبيتكوين بالنجاح في الوصول إلى 100,000 دولار، معلنًا رسميًا عن تجاوز البيتكوين لمفهوم العملات المشفرة ليصبح أصلًا قويًا ضد التضخم على مستوى العالم، مع الاعتراف بقيمته كوسيلة لتخزين القيمة. بدأ BTC في الانتقال من الذهب الرقمي تدريجيًا نحو عملة فوق السيادة، مما يُشير إلى تحقيق انتصار مرحلي في هذه التجربة المالية التي بدأها ساتوشي ناكاموتو. من ناحية أخرى، توسع النظام البيئي للبيتكوين هذا العام، على الرغم من أن النقوش، والرموز، وحتى L2 كانت في حالة من التباين الشديد، إلا أن النظام البيئي المتنوع للبيتكوين قد تشكل بشكل أولي، مع استمرار تطوير تطبيقات BTCFi، وNFT، والألعاب، والتواصل الاجتماعي. ارتفع إجمالي قيمة قفل DeFi للبيتكوين من 300 مليون دولار في بداية العام إلى 6.755 مليار دولار، بزيادة تتجاوز 20 مرة على مدار العام. كان أداء BTCFI بشكل عام لامعًا هذا العام، حيث ارتفعت حصص صندوق المتاجرة بالبورصة للبيتكوين، وتم تقليد الشركات المدرجة في مؤشر ناسداك 100، مما يعكس النجاح الساحق للبيتكوين في مجال Cefi.

عند العودة إلى مجال السلاسل العامة، لم تكن أيام الإيثيريوم الرائدة هذا العام سهلة. بالمقارنة مع أداء الأصول الأخرى، فقد انخفضت قيمة الالتقاط ونشاط المستخدمين، وأصبح السرد أقل من السابق، مما جعل الإيثيريوم يعاني تحت "نظرية القيمة". على الرغم من أن صرخة انتعاش DeFi قد تشكلت بالفعل، إلا أنه بالإضافة إلى جنون TVL الناتج عن إعادة الرهان، يبدو أن هناك DEX واحد فقط يتحمل العبء بالكامل، في حين أن الاستثمار الفعلي واضح أنه غير كافٍ. ومع ذلك، فإن ظهور حصان أسود في مشتقات نهاية العام لم يقضِ فقط على نصف حياة البورصات المركزية، بل أطلق أيضًا صفارة الهجوم لـ DeFi. من ناحية أخرى، تسارعت المنافسة في Layer 2 من الإيثيريوم بعد الترقية، واستمرت في استهلاك حصة الشبكة الرئيسية، مما أدى إلى جدل كبير في السوق حول آلية الإيثيريوم، مع وجود أصوات مشككة تتزايد، حتى أن النمو السريع لــ某L2 جعل السوق يتحدث عن إمكانية هيمنة某交易所 على مستقبل الإيثيريوم.

يبرز صعود سولانا القوي بشكل حاد. من حيث القيمة المقفلة (TVL)، انخفضت حصة إيثريوم في سوق سلاسل الكتل العامة من 58.38% في بداية العام إلى 55.59%، بينما ارتفعت سولانا من عدم وجودها في بداية العام إلى 6.9% في نهاية العام، لتصبح ثاني أكبر سلسلة كتل عامة بعد إيثريوم. كما أن SOL حققت معجزة نمو، حيث ارتفعت من 6 دولارات قبل عامين إلى 200 دولار اليوم، وارتفعت بأكثر من 100% فقط هذا العام. من حيث مسار الانتعاش، تستفيد سولانا من مزايا التكلفة المنخفضة والكفاءة العالية، وتستهدف موقع السيولة الأساسية، حيث قفزت بفضل ثقافة Degen لتصبح بلا منازع ملك MEME، لتصبح معسكر المستثمرين الأفراد هذا العام. هذا العام، تجاوزت رسوم سولانا اليومية مرات عديدة رسوم إيثريوم، كما أن عدد المطورين الجدد زاد بشكل يتجاوز إيثريوم، مما يدل على اتجاه متزايد.

برزت TON و SUI هذا العام أيضًا. قامت منصة تواصل اجتماعي تمتلك 9 مليارات مستخدم بإشعال مجال الألعاب القائمة على البلوكشين بمفردها، وفتحت مدخلًا جديدًا لمرور حركة Web3، مما أعطى للسوق الذي كان ساكنًا منذ سبتمبر الماضي دفعة قوية. وبعد أن كانت في فترة من الركود، دخلت TON أخيرًا في مسار النمو. حاليًا، تجاوز العدد الإجمالي للمستخدمين على الشبكة 38 مليون مستخدم، وبلغ إجمالي حجم المعاملات أكثر من 2.1 مليار دولار. بينما تعتمد SUI بالكامل على ارتفاع الأسعار، تسارعت تقدمها في مجال البلوكشين العام بلغة Move، حيث تم فتح الأجهزة، وتعددت البروتوكولات، وتم إدخال الإعانات بشكل متكامل، مما يبدو أن مستقبلها مشرق. مقارنةً بـ SUI المدفوعة بالأسعار، رغم أن أداء عملة Aptos في نفس الفترة كان ضعيفًا نسبيًا، إلا أنها حظيت بتفضيل أكبر لدى رأس المال التقليدي، حيث نجحت هذا العام في إقامة شراكات مع العديد من المؤسسات المالية الكبرى، مما قد يجعلها في جولة جديدة من دورات RWA و BTCFI تشرق بها الشمس.

من وجهة نظر تطبيقية، تعتبر MEME الدافع الرئيسي للسوق هذا العام. إن صعود MEME هو علامة على تحول هيكل السوق الحالي، حيث لم يتم قبول رموز VC، ولا توجد سيولة زائدة للبحث عن أهداف، مما أدى في النهاية إلى التركيز على القطاعات التي تتمتع بقدر أكبر من العدالة والربحية. كما أن محتوى MEME يتوسع باستمرار، من كونه هدفًا مضاربيًا واحدًا إلى أن يصبح نموذجًا تمثيليًا للثقافة المالية، حيث "كل شيء يمكن أن يكون MEME" يحدث في الواقع. على الرغم من أن MEME تمثل أقل من 3% من أكبر 300 عملة رقمية من حيث القيمة السوقية، باستثناء العملات المستقرة (، إلا أن حجم تداولها يظل يشكل 6-7% من السوق، وقد وصلت مؤخرًا إلى 11%، مما يجعلها واحدة من أبرز القطاعات التي تجمع السيولة. احتلت MEME نسبة 30.67% من اهتمام المستثمرين هذا العام، مما جعلها في المرتبة الأولى بين جميع القطاعات. حيثما تكون الانتباه، سيكون المال هناك أيضًا، وهذا هو الحال بالفعل، وبالنظر إلى MEME هذا العام، نجد أن جمع الأموال في الطرح الأولي، ورموز المشاهير، ومعركة حدائق الحيوان، وPolitFi وAI، كلها تمثل أبرز الاتجاهات في المجال.

في هذا السياق، تستمر البنية التحتية حول MEME في التوطيد، حيث ظهرت منصة الإطلاق العادلة، التي لا تعيد تشكيل مشهد MEME فحسب، بل أصبحت أيضًا واحدة من أكثر التطبيقات ربحية ونجاحًا هذا العام. في نوفمبر، أصبحت منصة معينة "أول بروتوكول على سولانا يحقق إيرادات شهرية تتجاوز 100 مليون دولار في التاريخ". اعتبارًا من 22 ديسمبر، تجاوز إجمالي إيرادات تلك المنصة 320 مليون دولار، وتم نشر ما يقرب من 4.93 مليون من الرموز.

بالطبع، ربح المنصة لا يعني ربح المستثمرين الأفراد. بالنظر إلى احتمال واحد في مئة ألف، ووجود 3% فقط من المستخدمين الذين يمكنهم تحقيق أرباح تزيد عن 1000 دولار على هذه المنصة، بالإضافة إلى الاتجاه المتزايد نحو مؤسسات MEME، من وجهة نظر المستخدم، بغض النظر عن مدى إنصاف ذلك ظاهريًا، فإن مسألة الخسارة والربح لا مفر منها. ربما لهذا السبب، أصبح إضافة الأساسيات إلى MEME هو نمط التطور الجديد للمشاريع، حيث اعتمدت معظم مشاريع Desci وAIMEME وغيرها من المشاريع ذات الدورة الطويلة هذا النمط، ولكن من الناحية الحالية، لا تزال الظهورات العابرة هي السائدة، و"السرعة في الجري هي ما يضمن البقاء" لا تزال تتزايد.

تأثرت الانتخابات الأمريكية، وظهرت تطبيقات مذهلة أخرى. تجاوزت منصة التنبؤ جميع منصات المراهنة في السوق، وحققت شهرة كبيرة بدقتها العالية في التنبؤات. فقط في شهر أكتوبر، بلغت زيارات الموقع 35 مليون مرة، وهو ضعف عدد الزيارات لمواقع المراهنات الشهيرة، كما ارتفعت حجم التداول الشهري من 40 مليون دولار في أبريل إلى 2.5 مليار دولار. المستخدمون الواسعون والطلب الحقيقي يعادلان تطبيق القيمة الواضح، ولا يوجد سوى الإشادة من الشخصيات المعروفة في الصناعة، لكن المؤسف هو أنه لم يتم تحقيق تحويل لمستخدمي التشفير على نطاق واسع. لكن اندماج الإعلام والمراهنات الجديد، بلا شك، يسير بخطى ثابتة.

![استعراض "المكاسب والخسائر" في سوق العملات الرقمية لعام 2024، أين الطريق في 2025؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e345d872c5877e6c91c60168d2ca9dca.webp(

لقد حان الوقت لنهاية العام، وانتقل النموذج الكبير من التقنية إلى التطبيق، مما أظهر بوضوح تنافساً شديداً، وبعد أن كانت الذكاء الاصطناعي تتأرجح في بؤرة اهتمام Web3 لمدة عام، عادت أخيراً لتصبح الحصان الأسود لهذا العام. كانت MEME أول من أطلق الشرارة، قادمة بسرعة مع كلب الذهب، مما أعاد أسطورة المئة مرة، وفتح موجة من التطبيقات المتخصصة في AI Agent. حالياً، يبدو أن جميع المؤسسات الرئيسية متفائلة بشأن AI Agent، حيث يعتبرونه المسار الظاهرة الثاني بعد سوق العملات الرقمية. لكن حتى الآن، لم تكتمل البنية التحتية في هذا المجال، وتركزت التطبيقات بشكل كبير على MEME وBot وما إلى ذلك، حيث أن الاندماج العميق بين الذكاء الاصطناعي و blockchain لا يزال قليلاً، لكن الجديد يعني أيضاً الفرص، ولا يزال علينا الانتظار لنرى ما ستجلبه المضاربة في العملات.

من ناحية أخرى، من حيث الوكالات الأساسية التي تقود هذه الدورة من السوق الصاعدة، فإن PayFi الذي يربط بين التمويل التقليدي وWeb3 سيكون بالتأكيد في المقدمة. العملات المستقرة وRWA هما من بين أبرز الأمثلة. العملات المستقرة بدأت هذا العام في إظهار تطبيقات كبيرة تنتظرها الجماهير، ليس فقط في مجال التشفير ولكن أيضًا بدأت تأخذ مكانها في سوق المدفوعات والتحويلات العالمية. بدأت مناطق جنوب الصحراء الأفريقية وأمريكا اللاتينية وشرق أوروبا في تجاوز النظام المصرفي التقليدي، واستخدام العملات المستقرة مباشرة لإجراء تسويات تجارية، مع نمو سنوي يزيد عن 40%. حاليًا، تتجاوز قيمة العملات المستقرة المتداولة 2100 مليار دولار، وهو ما يفوق بكثير المليارات القليلة التي كانت موجودة في عام 2020، حيث يتم إجراء أكثر من 20 مليون معاملة للعملات المستقرة شهريًا على البلوكشين العام، وفي النصف الأول من عام 2024، تجاوزت قيمة تسويات العملات المستقرة 2.6 تريليون دولار. من حيث المنتجات الجديدة، يُعتبر مشروع معين هو الأبرز هذا العام بين مشاريع العملات المستقرة، وقد أدى ذلك إلى ظهور اتجاه العملات المستقرة ذات العائد، وهو أيضًا المحرك الرئيسي لعائدات منصة إقراض معينة هذا العام. أما RWA، فقد تم إشعالها تمامًا بعد إعلان شركة كبيرة لإدارة الأصول دخولها السوق، حيث توسعت القيمة السوقية لـ RWA من أقل من 20 مليار دولار قبل 3 سنوات إلى 14 مليار دولار هذا العام، مع تغطية مؤشرات تشمل الإقراض، والعقارات، والعملات المستقرة، والسندات وغيرها من المجالات.

في الواقع، يتماشى تطور PayFi مع خطوات السوق، وذلك بسبب أن النمو الداخلي في السوق قد واجه عائقاً، حيث أن سوق المؤسسات السائدة كمصدر إضافي يقع في بداية دورة جديدة. من أجل البحث عن مساحة إضافية، دخلت PayFi في هذه المرحلة عملية حاسمة. ومن الجدير بالذكر أنه بسبب الارتباط بالنظام المالي التقليدي، فإن هذا المجال هو أيضاً من أكثر مجالات Web3 التي تفضلها الجهات الحكومية، مثل هونغ كونغ، التي وضعت العملات المستقرة والأصول الحقيقية كأحد المجالات الهامة للتطور في العام المقبل.

![استعراض «الربح والخسارة» في سوق العملات الرقمية لعام 2024، إلى أين يتجه عام 2025؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4d53b716f5dbc18ed452e34db7c09d7e.webp(

بالطبع، على الرغم من أن الأمور تبدو جيدة، إلا أنه لا يمكن إنكار أنه في ظل خلفية الانكماش الكلي على مدى عامين ودورة الهبوط في الصناعة، شهدت مجال التشفير أيضًا اختبار ضغط غير عادي وصعب. صعوبة ظهور التطبيقات الجديدة، وزيادة النزاعات الداخلية، والاستحواذات المستمرة، أدت إلى ضعف السيولة مما أدى إلى تمايز مسارات الصناعة التشفير، مما شكل تدفقًا مركزيًا للبيتكوين، مع سحب مستمر للعملات الأخرى. كانت معظم مراحل سوق العملات البديلة هذا العام في فترة الخسارة، وتم تأكيد ونفي "هذه الدورة الصاعدة بلا عملات بديلة" مرارًا وتكرارًا، حتى نهاية العام عندما بدأت في الارتفاع مرة أخرى تحت أنظار وول ستريت، وتم افتتاح موسم العملات البديلة. من الناحية الحالية، من المتوقع أن يستمر تمايز المسارات في الأمد القصير، مع وجود اتجاه متزايد.

آفاق 2025: دورة جديدة، تطبيقات جديدة، اتجاهات جديدة

عادت الرؤية إلى الحاضر، حيث ستدق أجراس السنة الجديدة قريباً. مع توقعات عام 2025، ومع بدء الحكومة الجديدة عصرًا جديدًا في التشفير، تتطلع المؤسسات ذات رأس المال الكبير إلى الدخول في هذا المجال. حتى الآن، قدمت أكثر من 15 مؤسسة توقعات السوق للعام المقبل.

من حيث توقعات الأسعار، جميع المؤسسات تتوقع مستقبلًا إيجابيًا لقيمة البيتكوين، حيث يعتبر 150-200 ألف هو نطاق الأسعار القصوى وفقًا لستة مؤسسات. من بينها، تعتقد بعض المؤسسات أن السعر سيتجاوز 150 ألف دولار العام المقبل، بينما يعتقد البعض الآخر أنه سيتجاوز 200 ألف دولار، وفي حالة وجود احتياطي استراتيجي، اقترحت بعض المؤسسات حتى تقديرات تصل إلى 500 ألف دولار أو أكثر. أما بالنسبة للعملات الأخرى، فقد قدمت بعض المؤسسات توقعات تشير إلى أن ETH سيكون حول 6000-7000 دولار، بينما سيكون SOL في نطاق 500-750 دولار، وقد يرتفع SUI أيضًا إلى 10 دولارات، وهناك مؤسسات تتوقع أن تصل القيمة الإجمالية لسوق العملات الرقمية إلى 7.5-8 تريليون دولار، وأن القيمة الإجمالية للعملات البديلة سترتفع بمقدار 5 مرات.

تتلقى توقعات الأسعار دعماً طبيعياً، حيث تعتقد جميع المؤسسات تقريباً أن الاقتصاد الأمريكي سيحقق هبوطاً ناعماً العام المقبل، وسيكون البيئة الكلية أفضل، ومن المتوقع أيضاً أن تتساهل التنظيمات المتعلقة بالتشفير، حيث أن أكثر من خمس مؤسسات لديها نظرة إيجابية تجاه احتياطي البيتكوين الاستراتيجي، ويعتقدون أنه سيكون هناك على الأقل دولة ذات سيادة والعديد من الشركات المدرجة ستقوم بإدراج البيتكوين في احتياطياتها.