الأصول القارية في هونغ كونغ للإصدار RWA: القيود والفرص
مؤخراً، استشار العديد من الفرق حول إمكانية تنفيذ مشاريع RWA لمختلف الأصول. نظراً للبيئة التنظيمية الحالية، فإن مشاريع RWA الأخرى التي لا تخضع للمراجعة الصارمة وإصدارها تحت التنظيم من قبل صندوق Ensemble في هونغ كونغ تحمل مخاطر أعلى، خاصةً المشاريع الموجهة للمقيمين في البر الرئيسي للصين.
ستتناول هذه المقالة الأصول القارية التي يمكن استخدامها في صندوق الرمل في هونغ كونغ، والأصول التي لا يمكن استخدامها، لمساعدة المشاريع على ممارسة الأعمال بكفاءة أكبر.
قيود ومعايير تقييم الأصول القارية في RWA
الأصول الموجودة في البر الرئيسي للصين والتي تستهدف بشكل أساسي سكان البر الرئيسي يمكن أن تكون مناسبة للإصدار RWA، وقد تم إثبات ذلك من خلال حالات نجاح سابقة. ومع ذلك، هناك بعض القيود على إصدار RWA لهذه الأصول في صندوق الاختبار في هونغ كونغ. بناءً على الخبرة العملية، فإن الأنواع الثلاثة التالية من الأصول ليست مناسبة للإصدار RWA:
الأصول غير المتوافقة مع القوانين المعمول بها في منطقة هونغ كونغ
الأصول غير المتوافقة مع القوانين المعمول بها في البر الرئيسي للصين
لا ينبغي إصدار الأصول في هونغ كونغ في المرحلة الحالية
مبدأ الامتثال المزدوج
يجب أن تتبع الأصول القارية عند إصدار RWA في هونغ كونغ "مبدأ الامتثال المزدوج"، أي يجب أن تكون الأصول الأساسية متوافقة في البر الرئيسي ومتوافقة أيضًا في منطقة هونغ كونغ.
هونغ كونغ معيار
هونغ كونغ كمنطقة رئيسية تتحمل عمليات توكنينغ الأصول والتمويل في مشاريع RWA، يجب أن تركز بشكل خاص على متطلبات اللوائح التنظيمية المالية المتعلقة بالأصول الأساسية، مثل "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة" و"قانون المصارف" و"قانون التأمين" و"قانون مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب".
على الرغم من أن هونغ كونغ لم تصدر بعد لوائح واضحة بشأن إصدار ورقة الأصول الحقيقية (RWA) وتنظيمها، إلا أن الالتزام بالمبادئ التنظيمية المعتادة لهونغ كونغ بشأن الأصول المالية، والرجوع إلى القواعد المحددة لإصدار المنتجات المالية المماثلة، يمكن أن يزيد بشكل كبير من معدل نجاح المشروع.
تتبع هونغ كونغ "مبادئ الرقابة الجوهرية" على الأصول المالية، أي أنها تقيم الأصول بناءً على جوهرها وليس مظهرها. يجب تقييم القواعد المحددة وفقًا للقواعد التنظيمية المناسبة للأصول الملموسة المتوافقة مع RWA.
المعايير القارية
يجب التركيز في إطار التنظيمات في البر الرئيسي على مشروعية الأصول الأساسية نفسها وطريقة تشغيلها.
يمكن تقسيم شرعية الأصول الأساسية إلى ثلاث فئات:
الأصول المتداولة: الأصول التي يسمح القانون بتداولها بحرية
المواد المقيدة للتداول: المواد التي تفرض القوانين قيودًا على نطاق ودرجة التداول.
المواد المحظور تداولها: المواد التي يمنع القانون تداولها ونقلها
يجب أن تكون الأشياء المناسبة لـ RWA "أشياء متداولة" أو "أشياء مقيدة التداول" مرخصة.
فيما يتعلق بالتشغيل، يجب أن تتوافق الأصول الأساسية مع القوانين الصينية، وأن تبتعد عن الخطوط الحمراء وتحصل على التراخيص الإدارية اللازمة.
في المرحلة الحالية، لا يُنصح بإصدار الأصول في هونغ كونغ
على الرغم من الامتثال لمبدأ "الامتثال المزدوج"، إلا أن الأصول غير المناسبة للإصدار في هونغ كونغ في المرحلة الحالية تشمل:
الأصول التي لا تتمتع بخصائص "تكنولوجيا عالية" أو "خضراء نظيفة"
الأصول التي يصعب تحقيق تدفق نقدي جيد منها
الأصول القارية غير المناسبة لـ RWA
المجوهرات والألعاب الفنية
بشكل عام، لا يُنصح في المرحلة الحالية باستخدام المجوهرات والألعاب الفنية كأصول أساسية لـ RWA. يمكن رفض الحالات التالية مباشرة:
منتجات الأحجار الكريمة ذات الطبيعة القمارية
المجوهرات والأحجار الكريمة المعالجة
حظر الدولة بيع المنتجات البيولوجية
اليشم منخفض الجودة أو المعالج أو النسخ المقلدة
المعادن الثمينة التي تقيّد أو تحظر الدول تداولها
حقوق الملكية الفكرية
على الرغم من عدم وجود حالات ناجحة حتى الآن في مشروع RWA في هونغ كونغ، إلا أنه لا يمكن استبعاد الاحتمالات المستقبلية. إذا كانت هناك حقوق ملكية فكرية معينة تحمل قيمة تجارية كبيرة، يمكن محاولة التقديم بمجرد وضوح اللوائح التنظيمية.
الزراعة والمنتجات الزراعية
إذا كانت المشاريع الزراعية تتوافق مع معايير مراجعة الأخلاقيات العلمية، ولديها محتوى تكنولوجي عالي، وقيمة بحثية وآفاق تجارية جيدة، يمكن أيضًا محاولة التقديم بعد وضوح تنظيمات الرقابة.
نموذج مجرد
عادةً ما يتم رفض مثل هذه المشاريع مباشرةً، لأن RWA تختلف عن التمويل الجماعي.
الخاتمة
بالنسبة للأصول الأساسية غير الموجودة في البر الرئيسي أو هونغ كونغ، لا توجد حاليا أي قيود على تقديم طلبات RWA في هونغ كونغ. من منظور موقع هونغ كونغ كمركز مالي دولي، يجب ألا يكون موقع الأصول عقبة، بل الأمر الرئيسي هو ما إذا كانت الأصول نفسها حقيقية وموثوقة ومتوافقة ولها قيمة استثمارية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل قيود اللوائح المتعلقة بإصدار الأصول RWA في البر الرئيسي من هونغ كونغ
الأصول القارية في هونغ كونغ للإصدار RWA: القيود والفرص
مؤخراً، استشار العديد من الفرق حول إمكانية تنفيذ مشاريع RWA لمختلف الأصول. نظراً للبيئة التنظيمية الحالية، فإن مشاريع RWA الأخرى التي لا تخضع للمراجعة الصارمة وإصدارها تحت التنظيم من قبل صندوق Ensemble في هونغ كونغ تحمل مخاطر أعلى، خاصةً المشاريع الموجهة للمقيمين في البر الرئيسي للصين.
ستتناول هذه المقالة الأصول القارية التي يمكن استخدامها في صندوق الرمل في هونغ كونغ، والأصول التي لا يمكن استخدامها، لمساعدة المشاريع على ممارسة الأعمال بكفاءة أكبر.
قيود ومعايير تقييم الأصول القارية في RWA
الأصول الموجودة في البر الرئيسي للصين والتي تستهدف بشكل أساسي سكان البر الرئيسي يمكن أن تكون مناسبة للإصدار RWA، وقد تم إثبات ذلك من خلال حالات نجاح سابقة. ومع ذلك، هناك بعض القيود على إصدار RWA لهذه الأصول في صندوق الاختبار في هونغ كونغ. بناءً على الخبرة العملية، فإن الأنواع الثلاثة التالية من الأصول ليست مناسبة للإصدار RWA:
مبدأ الامتثال المزدوج
يجب أن تتبع الأصول القارية عند إصدار RWA في هونغ كونغ "مبدأ الامتثال المزدوج"، أي يجب أن تكون الأصول الأساسية متوافقة في البر الرئيسي ومتوافقة أيضًا في منطقة هونغ كونغ.
هونغ كونغ معيار
هونغ كونغ كمنطقة رئيسية تتحمل عمليات توكنينغ الأصول والتمويل في مشاريع RWA، يجب أن تركز بشكل خاص على متطلبات اللوائح التنظيمية المالية المتعلقة بالأصول الأساسية، مثل "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة" و"قانون المصارف" و"قانون التأمين" و"قانون مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب".
على الرغم من أن هونغ كونغ لم تصدر بعد لوائح واضحة بشأن إصدار ورقة الأصول الحقيقية (RWA) وتنظيمها، إلا أن الالتزام بالمبادئ التنظيمية المعتادة لهونغ كونغ بشأن الأصول المالية، والرجوع إلى القواعد المحددة لإصدار المنتجات المالية المماثلة، يمكن أن يزيد بشكل كبير من معدل نجاح المشروع.
تتبع هونغ كونغ "مبادئ الرقابة الجوهرية" على الأصول المالية، أي أنها تقيم الأصول بناءً على جوهرها وليس مظهرها. يجب تقييم القواعد المحددة وفقًا للقواعد التنظيمية المناسبة للأصول الملموسة المتوافقة مع RWA.
المعايير القارية
يجب التركيز في إطار التنظيمات في البر الرئيسي على مشروعية الأصول الأساسية نفسها وطريقة تشغيلها.
يمكن تقسيم شرعية الأصول الأساسية إلى ثلاث فئات:
يجب أن تكون الأشياء المناسبة لـ RWA "أشياء متداولة" أو "أشياء مقيدة التداول" مرخصة.
فيما يتعلق بالتشغيل، يجب أن تتوافق الأصول الأساسية مع القوانين الصينية، وأن تبتعد عن الخطوط الحمراء وتحصل على التراخيص الإدارية اللازمة.
في المرحلة الحالية، لا يُنصح بإصدار الأصول في هونغ كونغ
على الرغم من الامتثال لمبدأ "الامتثال المزدوج"، إلا أن الأصول غير المناسبة للإصدار في هونغ كونغ في المرحلة الحالية تشمل:
الأصول القارية غير المناسبة لـ RWA
المجوهرات والألعاب الفنية
بشكل عام، لا يُنصح في المرحلة الحالية باستخدام المجوهرات والألعاب الفنية كأصول أساسية لـ RWA. يمكن رفض الحالات التالية مباشرة:
حقوق الملكية الفكرية
على الرغم من عدم وجود حالات ناجحة حتى الآن في مشروع RWA في هونغ كونغ، إلا أنه لا يمكن استبعاد الاحتمالات المستقبلية. إذا كانت هناك حقوق ملكية فكرية معينة تحمل قيمة تجارية كبيرة، يمكن محاولة التقديم بمجرد وضوح اللوائح التنظيمية.
الزراعة والمنتجات الزراعية
إذا كانت المشاريع الزراعية تتوافق مع معايير مراجعة الأخلاقيات العلمية، ولديها محتوى تكنولوجي عالي، وقيمة بحثية وآفاق تجارية جيدة، يمكن أيضًا محاولة التقديم بعد وضوح تنظيمات الرقابة.
نموذج مجرد
عادةً ما يتم رفض مثل هذه المشاريع مباشرةً، لأن RWA تختلف عن التمويل الجماعي.
الخاتمة
بالنسبة للأصول الأساسية غير الموجودة في البر الرئيسي أو هونغ كونغ، لا توجد حاليا أي قيود على تقديم طلبات RWA في هونغ كونغ. من منظور موقع هونغ كونغ كمركز مالي دولي، يجب ألا يكون موقع الأصول عقبة، بل الأمر الرئيسي هو ما إذا كانت الأصول نفسها حقيقية وموثوقة ومتوافقة ولها قيمة استثمارية.