إثيريوم سعره يتجاوز 2,827 دولار، محققاً أعلى مستوى له في 15 أسبوعاً

تجاوز سعر إثيريوم 2,827 دولار في 10 يونيو 2025، مسجلاً أعلى مستوى له منذ 15 أسبوعًا. وراء هذا الاختراق السعري، تكمن عاصفة تصفية محتملة تتعلق بمراكز بيع قصيرة بقيمة 1.8 مليار دولار. في هذا السوق الذي يبدو عشوائيًا، أصبحت مسارات عمليات كبار المستثمرين الغامضين مفتاح تفسير مشاعر السوق.

وفقًا للبيانات على السلسلة، قام عنوان مجهول بإجراء عمليتين دقيقتين خلال 44 يومًا:

1. 27 أبريل: شراء 30,000 قطعة من ETH بسعر متوسط قدره 1,830 دولار، بإجمالي 54,900,000 دولار؛
2. 27 مايو: بيع كمية مساوية من ايثر بسعر 2,621 دولار، ربح 23.73 مليون دولار، معدل العائد 43%;
3. 10 يونيو: تم بيع 30,000 قطعة من الايثر مرة أخرى بمبلغ 82,760,000 دولار، مما أدى إلى تأمين ربح قدره 7,300,000 دولار، ليصل إجمالي الأرباح إلى 31,000,000 دولار.

هذه العملية ليست حالة فردية. تظهر البيانات أن العقود الآجلة غير المنفذة لإثيريوم تجاوزت لأول مرة عتبة 40 مليار دولار، وأن نسبة الرفع المالي في السوق تقترب من النقطة الحرجة. السوق الحالي يظهر توازنًا دقيقًا: هناك مخاطر تصفية طويلة بقيمة 2 مليار دولار بالقرب من 2,600 دولار، بينما توجد مخاطر تصفية قصيرة بقيمة 1.8 مليار دولار فوق 2,900 دولار. هذا الوضع من التوتر بين الجانبين قد يؤدي إلى ردود فعل متسلسلة في أي اتجاه.

في الوقت الذي ترتفع فيه الأسعار، يشهد نظام إثيريوم تغييرات هيكلية. شهدت العناوين النشطة المستقلة في الربع الثاني زيادة بنسبة 70%، حيث بلغت ذروتها 16.4 مليون في 10 يونيو. ومن بين ذلك، أصبح أحد الشبكات التوسعية محرك النمو بنسبة 72.81% (11.29 مليون عنوان)، متجاوزًا بكثير شبكة إثيريوم الرئيسية بنسبة 14.8% (2.23 مليون عنوان). هذا النمط من "عودة الشبكة التوسعية إلى الشبكة الرئيسية" يختلف عن منطق النمو في الماضي.

على الرغم من أن إثيريوم لا تزال تحتل 61% من حصة سوق DeFi بقيمة 66 مليار دولار أمريكي من TVL، إلا أن نموذج الإيرادات الأساسي لها قد أظهر مخاوف.

• رسوم الشبكة انخفضت بشكل كبير، خلال الـ 30 يومًا الماضية كانت 4,330,000 دولار أمريكي، بانخفاض قدره 90% مقارنةً بالسابق؛
• معدل عائدات الرهان لا يزال منخفضًا، والعائد السنوي فقط 3.12%;
• الضغط التنظيمي أدى إلى تدفق صافي مستمر لمبلغ 3.69 مليون دولار من صندوق ETF الفوري ل ايثر على مدار 8 أيام.

تظهر هذه التناقضات في بيانات السلسلة: انخفضت نسبة حاملي المدى الطويل (أكثر من عام) من 63% إلى 55%، بينما زادت كمية مبيعات حاملي المدى القصير بنسبة 47%.

سوق المشتقات يشهد أيضاً نشاطاً مخفياً. العقود الآجلة للـ ETH تتجاوز للمرة الأولى 40 مليار دولار أمريكي في العقود المفتوحة، مما يشير إلى احتمال زيادة تقلبات السوق. تظهر بيانات التسوية:

• توجد مخاطر تصفية قوية للشراء بقيمة 2 مليار دولار في نطاق 2,600-2,665 دولار؛
• أكثر من 2,900 دولار، هناك 1.8 مليار دولار من المراكز القصيرة تواجه التصفية؛
• عدم توازن في مشاركة المؤسسات، حيث تمثل عقود ايثريوم الآجلة غير المغلقة في بورصة معينة 9% فقط، وهو أقل بكثير من 24% لعقود بيتكوين الآجلة.

من الناحية التقنية، يظهر السوق الحالي الخصائص التالية:

• انكمش نطاق بولينجر على الإطار الزمني اليومي إلى 5%، وهو أدنى مستوى له في الآونة الأخيرة، مما يشير إلى احتمال حدوث اختراق قريباً؛
• مؤشرات الأسبوع تظهر تباينًا، الأسعار تستقر فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية، لكن مؤشرات الزخم تظهر نقصًا في الزخم الصاعد؛
• 2,800 دولار ستصبح نقطة الفصل بين الاتجاه الصاعد والهابط، وقد يفتح الاختراق هدف 3,200-3,500 دولار، وإلا فقد يتراجع إلى 2,500 دولار بحثًا عن دعم.

على المستوى الكلي، تشكل الأوضاع الجيوسياسية وتوقعات سياسات البنوك المركزية تأثيرًا مزدوجًا. وقد بلغت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة 2-3 مرات في عام 2025 نسبة 79%، وإذا كان هناك انحراف عن السياسات الفعلية، فقد يؤثر ذلك بشكل كبير على سوق العملات الرقمية.

إثيريوم正面临多项挑战和机遇：

• النظر في تحسين آلية التخزين من خلال ترقية تقنية لتخفيف ضغط السيولة؛
• استكشاف توزيع جزء من رسوم الشبكة الموسعة على الشبكة الرئيسية، لحل تناقض "ازدهار النظام البيئي، وانخفاض إيرادات الشبكة الرئيسية؛
• قد تؤدي التغييرات في موقف التنظيم إلى تقلبات سعرية قصيرة الأجل وتغيرات في حجم التداول على المدى الطويل.

يعتقد محللو السوق أنه بعد اختراق 2,800 دولار، قد يبدأ إثيريوم جولة جديدة من الارتفاع تصل إلى 5,232 دولار. ومع ذلك، يجب أن نكون حذرين، لأن الحالة الحالية للسوق مدفوعة إلى حد كبير بالرافعة المالية، حيث قد تصبح مراكز البيع القصيرة البالغة 1.8 مليار دولار وقوداً لدفع الأسعار، ولكن في الوقت نفسه تزيد من عدم اليقين والمخاطر في السوق.