مؤخراً، أعرب كريس بريغاتي، الرئيس التنفيذي للاستثمار في SWBC، عن شكوكه بشأن إمكانية خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة هذا العام. ويعتقد أن السيناريو الأكثر احتمالاً هو خفض الفائدة مرة واحدة فقط هذا العام، أو ربما لن يتم خفضها على الإطلاق. وأشار بريغاتي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يحافظ على درجة عالية من الاتساق في التواصل السياساتي، ويتبنى موقفاً حذراً تجاه عملية اتخاذ القرار.

ومن الجدير بالذكر أن ترامب سيكون لديه الفرصة هذا الأسبوع لتعيين أعضاء جدد في الاحتياطي الفيدرالي (FED)، مما قد يؤثر على توزيع المواقف بين أعضاء التصويت داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED). ومع ذلك، فإن السبب الرئيسي لاحتفاظ بريغاتي بموقفه الحذر تجاه خفض أسعار الفائدة لا يزال هو مشكلة التصاق التضخم التي لا يمكن التغلب عليها. وقد أكدت الاحتياطي الفيدرالي (FED) مرارًا وتكرارًا على اهتمامها الكبير بمسألة التصاق التضخم.

على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد قلل سابقًا من تأثير بيانات التوظيف، إلا أن الموقف الأخير يبدو أنه قد تغير. قال بريغاتي إنه ما لم تُرَ المزيد من علامات التدهور الواضح في سوق العمل، فإن خفض سعر الفائدة سيكون محدودًا للغاية. حاليًا، يمكن للسوق فقط الاعتماد على أحدث بيانات التوظيف غير الزراعية كعلامة محدودة.

ومع ذلك، فإن الشيء المقلق حقًا هو أن التضخم قد يستمر في الارتفاع أو حتى يتفاقم. إذا قام الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض أسعار الفائدة في ظل استمرار التضخم المرتفع أو ارتفاعه، فسوف يؤدي ذلك حتماً إلى أزمة سياسة جديدة. في هذه الحالة، قد يواجه الاحتياطي الفيدرالي (FED) ضغوطًا أكبر، حيث يحتاج إلى إيجاد توازن بين السيطرة على التضخم وتحفيز النمو الاقتصادي.

بشكل عام، لا يزال هناك العديد من عدم اليقين بشأن اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED). يحتاج المشاركون في السوق إلى متابعة البيانات الاقتصادية المستقبلية وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن كثب، من أجل توقع اتجاه السياسة النقدية بشكل أفضل.