السوق التنبؤية هي نوع من الأسواق المضاربية التي تعتمد على نتائج الأحداث المستقبلية للتداول، وتتمثل وظيفتها الأساسية في تجميع المعلومات المتفرقة من خلال أسعار العقود. تحت ظروف معينة، يمكن تفسير أسعار العقود على أنها توقعات للاحتمالات المتعلقة بحدوث الأحداث. أظهرت العديد من الدراسات أن دقة السوق التنبؤية عالية، وغالباً ما تفوق الطرق التقليدية للتنبؤ. تنبع هذه القدرة على التنبؤ من "حكمة الجماهير": يمكن لأي شخص المشاركة في السوق، ولدى المتداولين الذين يمتلكون معلومات أفضل حوافز اقتصادية للمشاركة في التداول، مما يدفع الأسعار نحو الاقتراب من الاحتمالات الحقيقية.
تعود أصول السوق التنبؤية الحديثة إلى بعض التجارب الرائدة في أواخر الثمانينيات. تم تأسيس أسواق أيوا الإلكترونية في جامعة أيوا في عام 1988، وهي أول سوق أكاديمي للتنبؤ. IEM هو سوق صغير الحجم يركز بشكل رئيسي على نتائج الانتخابات الأمريكية. على الرغم من حجمها المحدود، أظهرت IEM على مدى فترة طويلة دقة تنبؤية مثيرة للإعجاب.
في عام 1990، اقترح الاقتصادي روبن هانسون مفهوم "مستقبل الأفكار"، وهو إنشاء مؤسسة تسمح للناس بالمراهنة على القضايا العلمية أو الاجتماعية. اعتقد أن هذا يمكن أن يشكل "توافقًا مرئيًا بين الخبراء"، من خلال تحفيز المساهمات الصادقة من خلال مكافأة التنبؤات الدقيقة ومعاقبة الأحكام الخاطئة. أسست هذه الفكرة أساسًا لتوسيع نظرية السوق التنبؤية.
دخلت التسعينيات، وظهرت بعض الأسواق التنبؤية عبر الإنترنت. على سبيل المثال، تم تأسيس Hollywood Stock Exchange(HSX) في عام 1996، وهو سوق ترفيهي يتداول "أسهم" الأفلام والممثلين باستخدام عملة افتراضية. وقد أثبتت HSX أنها بارعة للغاية في التنبؤ بإيرادات شباك التذاكر في عطلة نهاية الأسبوع الأولى للأفلام وحتى جوائز الأوسكار.
آلية السوق التنبؤية الأساسية تكمن في إنشاء هيكل متوافق مع الحوافز، مما يدفع المشاركين في السوق إلى الكشف عن معلوماتهم الحقيقية. نظرًا لأن المتداولين يجب عليهم الرهان بأموال حقيقية، فإنهم يميلون إلى التداول بناءً على معتقداتهم الحقيقية ومعلوماتهم الخاصة.
فيما يتعلق بتجنب التلاعب، أظهرت الأبحاث أن السوق التنبؤية تتمتع بمرونة قوية تجاه سلوكيات التلاعب بالأسعار. عادةً ما يؤدي محاولة انحراف الأسعار عن الأساسيات إلى خلق فرص تحكيم للمتداولين الأكثر عقلانية، الذين يختارون التداول على الجانب المعاكس، مما يعيد الأسعار إلى مواقع أكثر منطقية.
كالشي
Kalshi هو سوق تداول تنبؤات خاضع للرقابة الفيدرالية، حيث يمكن للمستخدمين التداول بشأن نتائج الأحداث الواقعية على المنصة. إنه أول سوق يحصل على موافقة لجنة تجارة السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، ويقدم عقود الأحداث. عقود الأحداث هي عقود مستقبلية ثنائية (نعم/لا)، إذا حدث الحدث، تكون قيمة العقد $1؛ وإذا لم يحدث، تكون $0.
يمكن للمستخدمين شراء أو بيع عقود "نعم" / "لا" التي يتراوح سعرها بين 0.01$ و 0.99$، حيث يمثل السعر التوقع الضمني لسوق الأحداث. إذا كانت التنبؤات صحيحة، يتم تسوية العقد بمبلغ 1$، ويمكن للتجار تحقيق الربح من ذلك. لا تحتفظ Kalshi بأي مراكز، بل تعمل فقط كمنصة للتوفيق بين الطرفين المتعارضين، وتحقق الربح من رسوم التداول.
يمكن أن يتم تقديم السوق الجديدة للأحداث من قبل فريق Kalshi أو المستخدمين من خلال "أفكار Kalshi". يجب أن تخضع كل اقتراح لمراجعة داخلية، ويجب أن تتوافق مع معايير تنظيم CFTC. بعد الموافقة، يتم إطلاق الحدث رسميًا ضمن إطار سوق العقود المحدد من قبل Kalshi.
عند بدء السوق الجديدة، يكون دفتر الطلبات فارغًا، ويمكن لأي مستخدم تقديم أوامر محددة. لتشجيع السيولة، عادةً ما يتم إعفاء البائعين من الرسوم. تتغير الأسعار وفقًا لديناميكيات العرض والطلب، مما يعكس توافق السوق على احتمالات الأحداث.
يتم تحديد نتيجة الحدث بناءً على مصدر البيانات المعتمد المحدد مسبقًا. إذا حدث الحدث، يحصل المستخدمون الذين يمتلكون عقد "نعم" تلقائيًا على ربح قدره 1 دولار لكل عقد؛ وعلى العكس، إذا فاز "لا"، فإن عقد الطرف الفاشل يصبح صفرًا.
بوليماركت
Polymarket هو منصة سوق تنبؤي موزعة مبنية على Polygon، حيث يمكن للمستخدمين تداول رموز النتائج الثنائية المرتبطة بنتائج الأحداث. يعتمد على Conditional Token Framework (CTF)، مما يجعل كل زوج من رموز النتائج مضمونة بالكامل بواسطة stablecoin (USDC)، ويستخدم آلية تداول مختلطة من دفتر الطلبات المركزي المحدد (CLOB)، لتحقيق تطابق عالي الكفاءة. يتم تسوية السوق من خلال Oracle المتفائِل من UMA، وهو نظام تحليل موزع قابل للنقاش.
تستخدم Polymarket إطار العمل الخاص بالرموز الشرطية من Gnosis لتمثيل كل نتيجة سوق كرمز شرطي، يتم نشره على سلسلة Polygon. بالنسبة لسوق ثنائي، سيتم إنشاء رمزين ERC-1155، مثل رمز Yes ورمز No، مع الاحتفاظ بنفس المبلغ من USDC كضمان.
تستخدم Polymarket بنية هجينة تُسمى دفتر الطلبات المحدودة الثنائية (BLOB)، تجمع بين إدارة الطلبات غير المتصلة بالإنترنت وتسوية المعاملات على السلسلة. يقوم المستخدمون بتوقيع الطلبات في وضع عدم الاتصال، وتبحث عقدة التشغيل عن طلبات مطابقة، وإذا وُجدت طلبات مطابقة، يتم إتمام التبادل الاقتصادي على السلسلة من خلال العقد الذكي.
بخلاف البورصات التقليدية التي تعتمد على التحكيم الداخلي أو مصادر البيانات، يقوم Polymarket بتشكيل توافق عبر المجتمع من خلال Oracle المتفائل الخاص بـ UMA. بعد انتهاء الحدث، يمكن لأي شخص تقديم نتيجة لهذا السوق وكسب الودائع، والدخول في فترة النزاع. إذا لم يكن هناك نزاع، يتم قبول هذه النتيجة؛ وإذا كان هناك نزاع، يتم حله من خلال تصويت مجتمع UMA.
بلغ حجم التداول على منصة Polymarket في يونيو 11.6 مليار دولار أمريكي، وهو ما يزيد قليلاً عن 8 مليارات دولار أمريكي على منصة Kalshi.
استراتيجيات توسيع السوق/زخم النمو
توفر دراسة حديثة أدلة قوية على وجود علاقة بين الأصول المشفرة وسلوك المقامرة:
يمكن أن تتنبأ مبيعات اليانصيب للفرد بمستوى الاهتمام بالعملات المشفرة. المناطق في الولايات المتحدة التي لديها مبيعات يانصيب للفرد أعلى تظهر نشاطًا أكبر في عمليات البحث على جوجل بشكل ملحوظ عند إصدار مشاريع ICO وNFT.
في المناطق ذات مبيعات اليانصيب لكل فرد أعلى، بعد إصدار ICO أو NFT، ستزداد نشاط المحافظ بسرعة. تظهر هذه المناطق أيضًا مبالغ تمويل أعلى، وعدد أكبر من المشاركين، وسرعة أسرع في سك NFT.
عندما يصبح القمار قانونيًا في ولاية معينة، تنخفض بشكل ملحوظ درجة اهتمام العملات المشفرة في المناطق ذات مبيعات اليانصيب العالية. وهذا يعني أن هناك "أثر بديل" بين الرموز المشفرة وسلوك القمار.
إن ظهور منصات القمار الأصلية المشفرة مثل Stake.com يعكس أيضًا حجم السوق. سجلت Stake إيرادات قمار إجمالية تبلغ حوالي 2.6 مليار دولار في عام 2022، وبلغت حوالي 4.7 مليار دولار في عام 2024. حتى عام 2023، كان لدى هذه المنصة أكثر من 600,000 مستخدم نشط. تجاوزت الإيرادات الإجمالية للقمار في الكازينوهات المشفرة 81 مليار دولار في عام 2024.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
3
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
HallucinationGrower
· 08-06 06:05
حكمة الجماهير دائماً صحيحة، الشعور بالاستقرار
شاهد النسخة الأصليةرد0
StablecoinAnxiety
· 08-06 06:05
السوق لا يحتاج إلى التفاخر، الاستقرار هو كل ما يتطلبه الأمر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-9ad11037
· 08-06 06:01
ذكاء الجماعة؟ في الواقع هناك الكثير من ذوي الإعاقة الجماعية.
توجهات تطوير السوق التنبؤية: صعود وتنافس Kalshi و Polymarket
تحليل تطور السوق التنبؤية وتركيبة المنافسة
السوق التنبؤية هي نوع من الأسواق المضاربية التي تعتمد على نتائج الأحداث المستقبلية للتداول، وتتمثل وظيفتها الأساسية في تجميع المعلومات المتفرقة من خلال أسعار العقود. تحت ظروف معينة، يمكن تفسير أسعار العقود على أنها توقعات للاحتمالات المتعلقة بحدوث الأحداث. أظهرت العديد من الدراسات أن دقة السوق التنبؤية عالية، وغالباً ما تفوق الطرق التقليدية للتنبؤ. تنبع هذه القدرة على التنبؤ من "حكمة الجماهير": يمكن لأي شخص المشاركة في السوق، ولدى المتداولين الذين يمتلكون معلومات أفضل حوافز اقتصادية للمشاركة في التداول، مما يدفع الأسعار نحو الاقتراب من الاحتمالات الحقيقية.
تعود أصول السوق التنبؤية الحديثة إلى بعض التجارب الرائدة في أواخر الثمانينيات. تم تأسيس أسواق أيوا الإلكترونية في جامعة أيوا في عام 1988، وهي أول سوق أكاديمي للتنبؤ. IEM هو سوق صغير الحجم يركز بشكل رئيسي على نتائج الانتخابات الأمريكية. على الرغم من حجمها المحدود، أظهرت IEM على مدى فترة طويلة دقة تنبؤية مثيرة للإعجاب.
في عام 1990، اقترح الاقتصادي روبن هانسون مفهوم "مستقبل الأفكار"، وهو إنشاء مؤسسة تسمح للناس بالمراهنة على القضايا العلمية أو الاجتماعية. اعتقد أن هذا يمكن أن يشكل "توافقًا مرئيًا بين الخبراء"، من خلال تحفيز المساهمات الصادقة من خلال مكافأة التنبؤات الدقيقة ومعاقبة الأحكام الخاطئة. أسست هذه الفكرة أساسًا لتوسيع نظرية السوق التنبؤية.
دخلت التسعينيات، وظهرت بعض الأسواق التنبؤية عبر الإنترنت. على سبيل المثال، تم تأسيس Hollywood Stock Exchange(HSX) في عام 1996، وهو سوق ترفيهي يتداول "أسهم" الأفلام والممثلين باستخدام عملة افتراضية. وقد أثبتت HSX أنها بارعة للغاية في التنبؤ بإيرادات شباك التذاكر في عطلة نهاية الأسبوع الأولى للأفلام وحتى جوائز الأوسكار.
آلية السوق التنبؤية الأساسية تكمن في إنشاء هيكل متوافق مع الحوافز، مما يدفع المشاركين في السوق إلى الكشف عن معلوماتهم الحقيقية. نظرًا لأن المتداولين يجب عليهم الرهان بأموال حقيقية، فإنهم يميلون إلى التداول بناءً على معتقداتهم الحقيقية ومعلوماتهم الخاصة.
فيما يتعلق بتجنب التلاعب، أظهرت الأبحاث أن السوق التنبؤية تتمتع بمرونة قوية تجاه سلوكيات التلاعب بالأسعار. عادةً ما يؤدي محاولة انحراف الأسعار عن الأساسيات إلى خلق فرص تحكيم للمتداولين الأكثر عقلانية، الذين يختارون التداول على الجانب المعاكس، مما يعيد الأسعار إلى مواقع أكثر منطقية.
كالشي
Kalshi هو سوق تداول تنبؤات خاضع للرقابة الفيدرالية، حيث يمكن للمستخدمين التداول بشأن نتائج الأحداث الواقعية على المنصة. إنه أول سوق يحصل على موافقة لجنة تجارة السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، ويقدم عقود الأحداث. عقود الأحداث هي عقود مستقبلية ثنائية (نعم/لا)، إذا حدث الحدث، تكون قيمة العقد $1؛ وإذا لم يحدث، تكون $0.
يمكن للمستخدمين شراء أو بيع عقود "نعم" / "لا" التي يتراوح سعرها بين 0.01$ و 0.99$، حيث يمثل السعر التوقع الضمني لسوق الأحداث. إذا كانت التنبؤات صحيحة، يتم تسوية العقد بمبلغ 1$، ويمكن للتجار تحقيق الربح من ذلك. لا تحتفظ Kalshi بأي مراكز، بل تعمل فقط كمنصة للتوفيق بين الطرفين المتعارضين، وتحقق الربح من رسوم التداول.
يمكن أن يتم تقديم السوق الجديدة للأحداث من قبل فريق Kalshi أو المستخدمين من خلال "أفكار Kalshi". يجب أن تخضع كل اقتراح لمراجعة داخلية، ويجب أن تتوافق مع معايير تنظيم CFTC. بعد الموافقة، يتم إطلاق الحدث رسميًا ضمن إطار سوق العقود المحدد من قبل Kalshi.
عند بدء السوق الجديدة، يكون دفتر الطلبات فارغًا، ويمكن لأي مستخدم تقديم أوامر محددة. لتشجيع السيولة، عادةً ما يتم إعفاء البائعين من الرسوم. تتغير الأسعار وفقًا لديناميكيات العرض والطلب، مما يعكس توافق السوق على احتمالات الأحداث.
يتم تحديد نتيجة الحدث بناءً على مصدر البيانات المعتمد المحدد مسبقًا. إذا حدث الحدث، يحصل المستخدمون الذين يمتلكون عقد "نعم" تلقائيًا على ربح قدره 1 دولار لكل عقد؛ وعلى العكس، إذا فاز "لا"، فإن عقد الطرف الفاشل يصبح صفرًا.
بوليماركت
Polymarket هو منصة سوق تنبؤي موزعة مبنية على Polygon، حيث يمكن للمستخدمين تداول رموز النتائج الثنائية المرتبطة بنتائج الأحداث. يعتمد على Conditional Token Framework (CTF)، مما يجعل كل زوج من رموز النتائج مضمونة بالكامل بواسطة stablecoin (USDC)، ويستخدم آلية تداول مختلطة من دفتر الطلبات المركزي المحدد (CLOB)، لتحقيق تطابق عالي الكفاءة. يتم تسوية السوق من خلال Oracle المتفائِل من UMA، وهو نظام تحليل موزع قابل للنقاش.
تستخدم Polymarket إطار العمل الخاص بالرموز الشرطية من Gnosis لتمثيل كل نتيجة سوق كرمز شرطي، يتم نشره على سلسلة Polygon. بالنسبة لسوق ثنائي، سيتم إنشاء رمزين ERC-1155، مثل رمز Yes ورمز No، مع الاحتفاظ بنفس المبلغ من USDC كضمان.
تستخدم Polymarket بنية هجينة تُسمى دفتر الطلبات المحدودة الثنائية (BLOB)، تجمع بين إدارة الطلبات غير المتصلة بالإنترنت وتسوية المعاملات على السلسلة. يقوم المستخدمون بتوقيع الطلبات في وضع عدم الاتصال، وتبحث عقدة التشغيل عن طلبات مطابقة، وإذا وُجدت طلبات مطابقة، يتم إتمام التبادل الاقتصادي على السلسلة من خلال العقد الذكي.
بخلاف البورصات التقليدية التي تعتمد على التحكيم الداخلي أو مصادر البيانات، يقوم Polymarket بتشكيل توافق عبر المجتمع من خلال Oracle المتفائل الخاص بـ UMA. بعد انتهاء الحدث، يمكن لأي شخص تقديم نتيجة لهذا السوق وكسب الودائع، والدخول في فترة النزاع. إذا لم يكن هناك نزاع، يتم قبول هذه النتيجة؛ وإذا كان هناك نزاع، يتم حله من خلال تصويت مجتمع UMA.
بلغ حجم التداول على منصة Polymarket في يونيو 11.6 مليار دولار أمريكي، وهو ما يزيد قليلاً عن 8 مليارات دولار أمريكي على منصة Kalshi.
استراتيجيات توسيع السوق/زخم النمو
توفر دراسة حديثة أدلة قوية على وجود علاقة بين الأصول المشفرة وسلوك المقامرة:
يمكن أن تتنبأ مبيعات اليانصيب للفرد بمستوى الاهتمام بالعملات المشفرة. المناطق في الولايات المتحدة التي لديها مبيعات يانصيب للفرد أعلى تظهر نشاطًا أكبر في عمليات البحث على جوجل بشكل ملحوظ عند إصدار مشاريع ICO وNFT.
في المناطق ذات مبيعات اليانصيب لكل فرد أعلى، بعد إصدار ICO أو NFT، ستزداد نشاط المحافظ بسرعة. تظهر هذه المناطق أيضًا مبالغ تمويل أعلى، وعدد أكبر من المشاركين، وسرعة أسرع في سك NFT.
عندما يصبح القمار قانونيًا في ولاية معينة، تنخفض بشكل ملحوظ درجة اهتمام العملات المشفرة في المناطق ذات مبيعات اليانصيب العالية. وهذا يعني أن هناك "أثر بديل" بين الرموز المشفرة وسلوك القمار.
إن ظهور منصات القمار الأصلية المشفرة مثل Stake.com يعكس أيضًا حجم السوق. سجلت Stake إيرادات قمار إجمالية تبلغ حوالي 2.6 مليار دولار في عام 2022، وبلغت حوالي 4.7 مليار دولار في عام 2024. حتى عام 2023، كان لدى هذه المنصة أكثر من 600,000 مستخدم نشط. تجاوزت الإيرادات الإجمالية للقمار في الكازينوهات المشفرة 81 مليار دولار في عام 2024.
السوق التنبؤية比传统博彩公司更具优势,因为它允许