مراجعة سوق العملات الرقمية لعام 2024 وآفاق عام 2025
سنة 2024 هي سنة مهمة في تاريخ العملات الرقمية. حول موضوعين رئيسيين هما ETF والانتخابات الأمريكية، برزت الصناعة الرقمية بقيادة البيتكوين. دخلت الشركات العامة والمؤسسات المالية التقليدية وحتى الحكومات الوطنية السوق، مما زاد بشكل كبير من مستوى انتشار الصناعة واعترافها. كما أصبح بيئة التنظيم أكثر وضوحاً ومرونة مع صعود الحكومة الجديدة. أصبحت الاندماجات الرئيسية، وتباين المسارات، وتطور التنظيم هي السمة الرئيسية للصناعة هذا العام.
مراجعة السوق لعام 2024
بلا شك، يعتبر البيتكوين هو محور التركيز الرئيسي هذا العام. دفع الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول (ETF) وطلب الاحتياطي الوطني البيتكوين لتجاوز عتبة 100,000 دولار، مما يرمز إلى تجاوز البيتكوين لحدود سوق العملات الرقمية، ليصبح أحد الأصول المعترف بها عالميًا لمكافحة التضخم ووسيلة لتخزين القيمة. البيتكوين ينتقل من الذهب الرقمي إلى عملة فوق سيادية، محققًا انتصارًا مرحليًا.
لقد شهد نظام بيتكوين البيئي توسعًا هذا العام. على الرغم من أن النقوش، والرموز، وحلول Layer 2 شهدت تقلبات، إلا أن نظام بيتكوين البيئي المتنوع قد بدأ في التشكيل. تستمر تطبيقات مثل BTCFi، وNFT، والألعاب، والشبكات الاجتماعية في التطور، حيث ارتفع إجمالي قيمة قفل DeFi لبيتكوين من 300 مليون دولار في بداية العام إلى 6.755 مليار دولار، مع نمو سنوي يزيد عن 20 مرة. ومن بين ذلك، أصبحت Babylon أكبر بروتوكول على سلسلة بيتكوين، حيث بلغ إجمالي قيمة القفل 5.564 مليار دولار حتى 20 ديسمبر، مما يمثل 82.37% من الإجمالي. تعكس BTCFi بشكل عام أداءً ممتازًا، حيث زادت أحجام صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين بشكل كبير، وتم تقليد استراتيجيات بيتكوين لشركات مثل MicroStrategy، مما يعكس نجاح بيتكوين في مجال المالية التقليدية.
كان إيثريوم هذا العام صعباً نسبياً. مقارنةً بالأصول الأخرى، كان أداؤه ضعيفاً، وانخفضت القدرة على التقاط القيمة ونشاط المستخدمين، ولم تعد السرديات كما كانت سابقاً. على الرغم من أن شعار إحياء DeFi كان عالياً، إلا أن الاستثمارات الجوهرية كانت واضحة النقص باستثناء جنون المراجحة الناتج عن إعادة الرهن. ومع ذلك، فإن ظهور الديريفيتيف المفاجئ Hyperliquid في نهاية العام لم يهز فقط مكانة البورصات المركزية، بل أطلق أيضاً ناقوس الهجوم لـ DeFi. من ناحية أخرى، بعد ترقية Dencun، زادت المنافسة في طبقة 2 من إيثريوم، مما أدى إلى تقليل حصتها في الشبكة الرئيسية، مما أثار نقاشاً واسعاً في السوق حول آلية إيثريوم.
سولانا تشهد صعوداً قوياً، مما يشكل تبايناً واضحاً. من حيث القيمة الإجمالية المقفلة، انخفضت حصة الإيثريوم في سوق سلاسل الكتل العامة من 58.38% في بداية السنة إلى 55.59%، بينما ارتفعت سولانا من نسبة ضئيلة إلى 6.9%، لتصبح ثاني أكبر سلسلة بلوكتشين بعد الإيثريوم. ارتفع سعر SOL من 6 دولارات قبل عامين إلى 200 دولار حالياً، حيث شهدت زيادة تتجاوز 100% هذا العام فقط. بفضل تكاليفها المنخفضة وكفاءتها العالية، تستهدف سولانا السيولة الأساسية، واستطاعت أن تصبح ملك الميمات بفضل ثقافة Degen، لتصبح مركز تجمع للمتداولين الأفراد هذا العام. تجاوزت رسوم التداول اليومية لسولانا مرات عديدة تلك الخاصة بالإيثريوم، كما تجاوز عدد المطورين الجدد فيها عددهم في الإيثريوم، مما يشير إلى اتجاه واضح للتفوق.
برز كل من TON و SUI هذا العام. قاد Telegram انفجار مجال الألعاب على البلوكشين، مما أتاح لWeb3 فتح مدخل جديد لتدفق المستخدمين، وقدم دفعة قوية للسوق الذي كان راكداً منذ سبتمبر. دخل TON أخيرًا فترة نمو سريعة، حيث تجاوز عدد المستخدمين الذين يستخدمون البلوكشين 38 مليون، وبلغ حجم التداول التراكمي أكثر من 2.1 مليار دولار. بينما برز SUI بفضل ارتفاعه القوي، حيث تطورت شبكة Move العامة بسرعة، مع تكامل التخطيط للأجهزة، وتنوع البروتوكولات، وجذب المستخدمين من خلال الإطلاقات المجانية، مما يبشر بمستقبل مشرق. بالمقارنة، رغم أن شبكة Aptos العامة كانت أداؤها السعري ضعيفًا في نفس الفترة، إلا أنها حظيت بتفضيل أكبر من قبل رأس المال التقليدي، حيث نجحت هذا العام في إقامة شراكات مع بلاك روك، وفرانكلين تمبلتون، وليبر، مما قد يوفر لها فرصًا في الجولة الجديدة من RWA و BTCFi.
من الناحية التطبيقية، تُعتبر MEME القوة الدافعة الرئيسية في سوق هذا العام. إن صعود MEME يُشير إلى تحول في مشهد السوق الحالي، حيث لم تعد رموز VC تحظى بشعبية، وتوجهت السيولة الزائدة نحو مجالات أكثر عدلاً وتحفيزاً للمضاربة. كما أن مضمون MEME يتوسع باستمرار، حيث تطور من كونه مجرد عنصر مضاربة إلى أن يصبح رمزاً للثقافة المالية، "كل شيء يمكن أن يكون MEME" أصبح واقعاً. على الرغم من أن القيمة السوقية لـ MEME تمثل أقل من 3% من أفضل 300 عملة مشفرة ( باستثناء العملات المستقرة )، إلا أن حجم تداولها يستمر في تحقيق حصة تتراوح بين 6-7%، وقد بلغ مؤخراً 11%، مما يجعلها واحدة من الأدوات الرئيسية الأكثر تركيزاً من حيث السيولة.
تتطور البنية التحتية حول MEME باستمرار، وقد ظهرت منصة الإطلاق العادلة Pump.fun لتعيد تشكيل مشهد MEME، لتصبح واحدة من أكثر التطبيقات ربحية ونجاحًا هذا العام. في نوفمبر، أصبحت Pump.fun "أول بروتوكول سولانا يحقق إيرادات شهرية تتجاوز 100 مليون دولار". اعتبارًا من 22 ديسمبر، تجاوز إجمالي إيرادات Pump.fun 320 مليون دولار، وقد تم إصدار حوالي 4.93 مليون رمز.
تأثراً بالانتخابات الأمريكية، برزت منصة توقعات السوق Polymarket بشكل ملحوظ. في أكتوبر، بلغ عدد زوار موقع Polymarket 35 مليون زيارة، وهو ضعف عدد زوار مواقع المراهنات الرئيسية، وارتفع حجم التداول الشهري من 40 مليون دولار في أبريل إلى 2.5 مليار دولار. لقد جلبت قاعدة المستخدمين الواسعة والطلب الحقيقي قيمة تطبيق واضحة لها، وقد أشاد بها فيتاليك بوتيرين. على الرغم من عدم تحقيق تحويل كبير لمستخدمي التشفير، إلا أن نموذج الدمج الجديد بين الإعلام والمراهنات بدأ يتشكل تدريجياً.
في نهاية العام، انتقلت الذكاء الاصطناعي من اختراقات تقنية إلى تطبيقات عملية، وأصبح مشهد المنافسة أكثر احتدامًا. بعد التذبذب في مجال Web3 لمدة عام، عاد الذكاء الاصطناعي ليكون الحصان الأسود السنوي. كانت MEME هي الأولى في إشعال الفتيل، وجلبت Truth Terminal أساطير ضخمة مثل GOAT و ACT و Fartcoin، مما أثار موجة من تطبيقات الوكلاء الذكاء الاصطناعي. حاليًا، تنظر المؤسسات الرائدة بشكل إيجابي إلى وكلاء الذكاء الاصطناعي، حيث يعتقدون أنها قد تصبح المسار الظاهري الثاني بعد DeFi. على الرغم من أن البنية التحتية في هذا المجال لا تزال غير مكتملة، وأن التطبيقات تتركز بشكل كبير في MEME و Bot وغيرها من السطحيات، إلا أن هذا المجال الجديد يعني أيضًا فرصًا، ولا يزال يتطلب دمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير وقتًا.
من ناحية أخرى، أصبح PayFi، الذي يربط بين التمويل التقليدي وWeb3، القوة الدافعة الرئيسية لهذا السوق الصاعد. تعتبر العملات المستقرة والأصول الحقيقية (RWA) من أبرز الأمثلة على ذلك. شهدت العملات المستقرة نمواً سريعاً هذا العام في مجال التشفير، كما أنها تمكنت من الحصول على مكانة في سوق المدفوعات والتحويلات العالمية. بدأت مناطق مثل أفريقيا وأمريكا اللاتينية وأوروبا الشرقية في تجاوز النظام المصرفي التقليدي، واستخدام العملات المستقرة مباشرة لتسوية المعاملات، حيث زادت الأحجام بأكثر من 40% على أساس سنوي. حالياً، تتجاوز قيمة العملات المستقرة المتداولة 2100 مليار دولار، وهو ما يزيد بكثير عن عشرات المليارات في عام 2020، ويتم إجراء حوالي 20 مليون معاملة للعملات المستقرة شهرياً على السلاسل العامة. في النصف الأول من عام 2024، من المتوقع أن تتجاوز قيمة تسويات العملات المستقرة 2.6 تريليون دولار.
Ethena هو مشروع العملات المستقرة الأكثر بروزاً هذا العام، حيث دفع باتجاه موجة العملات المستقرة ذات العائد، كما أنه المصدر الرئيسي لعائدات AAVE هذا العام. تم إشعال RWA بشكل كامل بعد إعلان بلاك روك دخوله، حيث توسعت قيمته السوقية من أقل من 20 مليار دولار قبل 3 سنوات إلى 14 مليار دولار هذا العام، شاملاً مجالات متعددة مثل الإقراض، العقارات، العملات المستقرة، والسندات.
من الجدير بالذكر أنه بسبب الارتباط بالنظام المالي التقليدي، فإن PayFi هو أيضًا المجال المفضل للوكالات الحكومية في Web3، حيث وضعت هونغ كونغ العملات المستقرة والأصول الحقيقية كأولويات رئيسية للتطوير في العام المقبل.
ومع ذلك، فإن ضغط كل من التشديد الكلي وانحدار الصناعة على مدار العامين الماضيين، شهد مجال التشفير أيضًا اختبارًا صارمًا. كان من الصعب على التطبيقات المبتكرة أن تتجاوز العقبات، وتزايدت النزاعات الداخلية، واستمرت عمليات إعادة الهيكلة والاندماج. أدت ضعف السيولة إلى تمايز المسارات في صناعة التشفير، مما شكل نواة لجذب الأموال إلى بتكوين، مما أدى إلى الضغط المستمر على العملات الأخرى. كانت سوق العملات البديلة في حالة ركود معظم هذا العام، حتى نهاية العام عندما بدأت في التعافي تحت أنظار وول ستريت، مما أطلق موسم العملات البديلة. على المدى القصير، قد تستمر هذه الاتجاهات المتمايزة وقد تتفاقم.
توقعات السوق لعام 2025
مع ظهور حكومة جديدة تفتح عصرًا جديدًا في التشفير، تتطلع المؤسسات ذات التمويل القوي إلى المشاركة. وقد قامت أكثر من 15 مؤسسة بالفعل بإصدار توقعات السوق للعام المقبل.
فيما يتعلق بالأسعار، فإن المؤسسات عمومًا متفائلة بشأن البيتكوين، حيث إن 15-20 ألف دولار هو نطاق الذروة المتوقع من قبل العديد من المؤسسات. بعض المؤسسات مثل VanEck وDragonfly تتوقع أن يصل السعر إلى 150 ألف دولار العام المقبل، بينما تتوقع Presto Research وBitwise وBitcoin Suisse أن يصل إلى 200 ألف دولار. إذا تم أخذ عوامل الاحتياطي الاستراتيجي في الاعتبار، فإن Unstoppable Domains وBitwise قد قدما توقعات تصل إلى 500 ألف دولار أو أكثر. بالنسبة للعملات الأخرى، تتوقع VanEck وBitwise وPresto Research أن يكون سعر ETH حوالي 6000-7000 دولار، وسعر Solana بين 500-750 دولار، وSUI قد ترتفع إلى 10 دولارات. تتوقع Presto وForbes أن تصل القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى 7.5-8 تريليونات دولار، بينما تعتقد Bitcoin Suisse أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة ستنمو بمقدار 5 مرات.
تتوقع المؤسسات بشكل عام أن تحقق الاقتصاد الأمريكي هبوطًا ناعمًا العام المقبل، وأن تتحسن البيئة الكلية، مما سيؤدي إلى تخفيف تنظيم العملات الرقمية. تحتفظ أكثر من 5 مؤسسات بموقف إيجابي تجاه احتياطي البيتكوين الاستراتيجي، معتقدة أنه سيكون هناك على الأقل دولة ذات سيادة والعديد من الشركات المدرجة ستقوم بإدراج البيتكوين في احتياطياتها. تتوقع جميع المؤسسات أن تستمر تدفقات الأموال إلى ETF في الزيادة.
العملات المستقرة، الأصول المرمزة والذكاء الاصطناعي هي المجالات الأكثر اهتمامًا للمؤسسات. تتوقع VanEck أن يصل حجم تسويات العملات المستقرة إلى 300 مليار دولار العام المقبل، فيما تتوقع Bitwise أن يصل الحجم إلى 400 مليار دولار، وتقدم Blockworks Mippo تقديرًا أكثر تفاؤلاً يصل إلى 450 مليار دولار. وتعتقد A16z أن الشركات ستقبل المزيد من مدفوعات العملات المستقرة، وأشارت Coinbase إلى أن العملات المستقرة قد تصبح التطبيق القاتل التالي للعملات الرقمية.
فيما يتعلق بالأصول المرمزة، أعربت العديد من المؤسسات عن تفاؤلها. تتوقع A16z أنه مع انخفاض تكلفة البنية التحتية للبلوكتشين، ستصبح رمزية الأصول غير التقليدية مصدراً جديداً للإيرادات. تتوقع VanEck وBitwise أن تتجاوز قيمة الأوراق المالية المرمزة 50 مليار دولار. ومع ذلك، تعتقد Messari أنه مع انخفاض أسعار الفائدة، قد تواجه السندات الحكومية المرمزة مقاومة، ولكن قد تحظى الأموال غير المستغلة على الشبكة بشعبية أكبر.
في مجال الذكاء الاصطناعي، تبقي A16z متفائلة للغاية بشأن دمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير، حيث من المتوقع أن تعزز قدرة الوكلاء الذاتي بشكل كبير، مما يسمح لهم بامتلاك محفظة خاصة لتنفيذ سلوكيات ذاتية. كما تعتبر Coinbase أن الوكلاء الذكيين المزودين بمحافظ تشفير ستكون من المجالات الرائدة الثورية. تتوقع VanEck أن تتجاوز الأنشطة على السلسلة للوكلاء الذكيين 1000000، وتعتقد Robot Ventures أن القيمة السوقية الإجمالية للرموز المرتبطة بالوكلاء الذكيين ستنمو على الأقل 5 مرات. يشير Bitwise وDefiprime إلى إمكانات تطبيق الوكلاء الذكيين في مجالات الميم والتشفير اللامركزي. تتوقع Messari أن يتطور دمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير في اتجاهات مثل الكازينوهات الجديدة للذكاء الاصطناعي، وضبط النماذج الاحترافية، وتكامل الوكلاء الذكيين مع الميم.
في جوانب أخرى، تعتقد YBB أن انتعاش DeFi سيكون السمة الرئيسية لعام 2025، وتتوقع Robot Ventures حدوث موجة من الاندماج في سلسلة التطبيقات ومجال L2، في حين تتوقع Messari أن معظم بروتوكولات البنية التحتية ستعتمد على تقنية ZK، وتتفائل VanEck وBitcoin Suisse بانتعاش NFT من جديد.
استراتيجيات المستثمرين
مع اقتراب عام 2025، أصبح ارتفاع أسعار العملات الرئيسية أمرًا لا مفر منه، خاصة أن الربع الأول من العام المقبل سيكون فترة مكثفة من السياسات الإيجابية. سيستمر سوق العملات البديلة في التباين، حيث سيكون من الأسهل أن تجذب العملات البديلة التي تتجه نحو الامتثال تدفقات رأس المال واستمرار السرد، بينما ستتقلص العملات الأخرى ببطء. إذا ت tightened السيولة الكلية، ستتضح مخاطر العملات البديلة بشكل أكبر.
فيما يتعلق بالصناعة، لا تزال سلسلة الكتل القديمة القوية تتمتع بميزة بيئية، لكن صدمة السلاسل الجديدة لا يمكن تجنبها. ستستمر قيمة الإيثيريوم في التقاط الروايات والتفاعل، وقد تتباطأ تدفقات الأموال الخارجية، بينما سيكون توسيع التقنية وشيوع تجريد الحسابات突破ات مهمة في العام المقبل. لا يزال لدى سولانا قوة دافعة تحت ضغط رأس المال، لكن الاعتماد المفرط على MEME يمثل خطرًا محتملًا، وستشتد المنافسة مع Base. من المتوقع أن تنضم سلاسل جديدة مثل Monad و Berachain إلى المنافسة في السوق.
سوف يتحول تركيز الصناعة من البنية التحتية إلى التطبيقات، وستصبح التطبيقات الموجهة للمستهلك هي النقطة المحورية في السنوات القادمة. قد تصبح سلاسل التطبيقات وتجريد السلاسل الطريقة الرئيسية لبناء DAPP. لقد أصبح إحياء DeFi توافقًا، لكنه لا يزال مركزًا حول AAVE، بينما يركز المجال المركزي على مجال المدفوعات، ويستحق Hyperliquid و Ethena الانتباه.
2024 التشفير مراجعة و 2025 آفاق: التعايش بين التوجه السائد، التمييز والابتكار
مراجعة سوق العملات الرقمية لعام 2024 وآفاق عام 2025
سنة 2024 هي سنة مهمة في تاريخ العملات الرقمية. حول موضوعين رئيسيين هما ETF والانتخابات الأمريكية، برزت الصناعة الرقمية بقيادة البيتكوين. دخلت الشركات العامة والمؤسسات المالية التقليدية وحتى الحكومات الوطنية السوق، مما زاد بشكل كبير من مستوى انتشار الصناعة واعترافها. كما أصبح بيئة التنظيم أكثر وضوحاً ومرونة مع صعود الحكومة الجديدة. أصبحت الاندماجات الرئيسية، وتباين المسارات، وتطور التنظيم هي السمة الرئيسية للصناعة هذا العام.
مراجعة السوق لعام 2024
بلا شك، يعتبر البيتكوين هو محور التركيز الرئيسي هذا العام. دفع الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول (ETF) وطلب الاحتياطي الوطني البيتكوين لتجاوز عتبة 100,000 دولار، مما يرمز إلى تجاوز البيتكوين لحدود سوق العملات الرقمية، ليصبح أحد الأصول المعترف بها عالميًا لمكافحة التضخم ووسيلة لتخزين القيمة. البيتكوين ينتقل من الذهب الرقمي إلى عملة فوق سيادية، محققًا انتصارًا مرحليًا.
لقد شهد نظام بيتكوين البيئي توسعًا هذا العام. على الرغم من أن النقوش، والرموز، وحلول Layer 2 شهدت تقلبات، إلا أن نظام بيتكوين البيئي المتنوع قد بدأ في التشكيل. تستمر تطبيقات مثل BTCFi، وNFT، والألعاب، والشبكات الاجتماعية في التطور، حيث ارتفع إجمالي قيمة قفل DeFi لبيتكوين من 300 مليون دولار في بداية العام إلى 6.755 مليار دولار، مع نمو سنوي يزيد عن 20 مرة. ومن بين ذلك، أصبحت Babylon أكبر بروتوكول على سلسلة بيتكوين، حيث بلغ إجمالي قيمة القفل 5.564 مليار دولار حتى 20 ديسمبر، مما يمثل 82.37% من الإجمالي. تعكس BTCFi بشكل عام أداءً ممتازًا، حيث زادت أحجام صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين بشكل كبير، وتم تقليد استراتيجيات بيتكوين لشركات مثل MicroStrategy، مما يعكس نجاح بيتكوين في مجال المالية التقليدية.
كان إيثريوم هذا العام صعباً نسبياً. مقارنةً بالأصول الأخرى، كان أداؤه ضعيفاً، وانخفضت القدرة على التقاط القيمة ونشاط المستخدمين، ولم تعد السرديات كما كانت سابقاً. على الرغم من أن شعار إحياء DeFi كان عالياً، إلا أن الاستثمارات الجوهرية كانت واضحة النقص باستثناء جنون المراجحة الناتج عن إعادة الرهن. ومع ذلك، فإن ظهور الديريفيتيف المفاجئ Hyperliquid في نهاية العام لم يهز فقط مكانة البورصات المركزية، بل أطلق أيضاً ناقوس الهجوم لـ DeFi. من ناحية أخرى، بعد ترقية Dencun، زادت المنافسة في طبقة 2 من إيثريوم، مما أدى إلى تقليل حصتها في الشبكة الرئيسية، مما أثار نقاشاً واسعاً في السوق حول آلية إيثريوم.
سولانا تشهد صعوداً قوياً، مما يشكل تبايناً واضحاً. من حيث القيمة الإجمالية المقفلة، انخفضت حصة الإيثريوم في سوق سلاسل الكتل العامة من 58.38% في بداية السنة إلى 55.59%، بينما ارتفعت سولانا من نسبة ضئيلة إلى 6.9%، لتصبح ثاني أكبر سلسلة بلوكتشين بعد الإيثريوم. ارتفع سعر SOL من 6 دولارات قبل عامين إلى 200 دولار حالياً، حيث شهدت زيادة تتجاوز 100% هذا العام فقط. بفضل تكاليفها المنخفضة وكفاءتها العالية، تستهدف سولانا السيولة الأساسية، واستطاعت أن تصبح ملك الميمات بفضل ثقافة Degen، لتصبح مركز تجمع للمتداولين الأفراد هذا العام. تجاوزت رسوم التداول اليومية لسولانا مرات عديدة تلك الخاصة بالإيثريوم، كما تجاوز عدد المطورين الجدد فيها عددهم في الإيثريوم، مما يشير إلى اتجاه واضح للتفوق.
برز كل من TON و SUI هذا العام. قاد Telegram انفجار مجال الألعاب على البلوكشين، مما أتاح لWeb3 فتح مدخل جديد لتدفق المستخدمين، وقدم دفعة قوية للسوق الذي كان راكداً منذ سبتمبر. دخل TON أخيرًا فترة نمو سريعة، حيث تجاوز عدد المستخدمين الذين يستخدمون البلوكشين 38 مليون، وبلغ حجم التداول التراكمي أكثر من 2.1 مليار دولار. بينما برز SUI بفضل ارتفاعه القوي، حيث تطورت شبكة Move العامة بسرعة، مع تكامل التخطيط للأجهزة، وتنوع البروتوكولات، وجذب المستخدمين من خلال الإطلاقات المجانية، مما يبشر بمستقبل مشرق. بالمقارنة، رغم أن شبكة Aptos العامة كانت أداؤها السعري ضعيفًا في نفس الفترة، إلا أنها حظيت بتفضيل أكبر من قبل رأس المال التقليدي، حيث نجحت هذا العام في إقامة شراكات مع بلاك روك، وفرانكلين تمبلتون، وليبر، مما قد يوفر لها فرصًا في الجولة الجديدة من RWA و BTCFi.
من الناحية التطبيقية، تُعتبر MEME القوة الدافعة الرئيسية في سوق هذا العام. إن صعود MEME يُشير إلى تحول في مشهد السوق الحالي، حيث لم تعد رموز VC تحظى بشعبية، وتوجهت السيولة الزائدة نحو مجالات أكثر عدلاً وتحفيزاً للمضاربة. كما أن مضمون MEME يتوسع باستمرار، حيث تطور من كونه مجرد عنصر مضاربة إلى أن يصبح رمزاً للثقافة المالية، "كل شيء يمكن أن يكون MEME" أصبح واقعاً. على الرغم من أن القيمة السوقية لـ MEME تمثل أقل من 3% من أفضل 300 عملة مشفرة ( باستثناء العملات المستقرة )، إلا أن حجم تداولها يستمر في تحقيق حصة تتراوح بين 6-7%، وقد بلغ مؤخراً 11%، مما يجعلها واحدة من الأدوات الرئيسية الأكثر تركيزاً من حيث السيولة.
تتطور البنية التحتية حول MEME باستمرار، وقد ظهرت منصة الإطلاق العادلة Pump.fun لتعيد تشكيل مشهد MEME، لتصبح واحدة من أكثر التطبيقات ربحية ونجاحًا هذا العام. في نوفمبر، أصبحت Pump.fun "أول بروتوكول سولانا يحقق إيرادات شهرية تتجاوز 100 مليون دولار". اعتبارًا من 22 ديسمبر، تجاوز إجمالي إيرادات Pump.fun 320 مليون دولار، وقد تم إصدار حوالي 4.93 مليون رمز.
تأثراً بالانتخابات الأمريكية، برزت منصة توقعات السوق Polymarket بشكل ملحوظ. في أكتوبر، بلغ عدد زوار موقع Polymarket 35 مليون زيارة، وهو ضعف عدد زوار مواقع المراهنات الرئيسية، وارتفع حجم التداول الشهري من 40 مليون دولار في أبريل إلى 2.5 مليار دولار. لقد جلبت قاعدة المستخدمين الواسعة والطلب الحقيقي قيمة تطبيق واضحة لها، وقد أشاد بها فيتاليك بوتيرين. على الرغم من عدم تحقيق تحويل كبير لمستخدمي التشفير، إلا أن نموذج الدمج الجديد بين الإعلام والمراهنات بدأ يتشكل تدريجياً.
في نهاية العام، انتقلت الذكاء الاصطناعي من اختراقات تقنية إلى تطبيقات عملية، وأصبح مشهد المنافسة أكثر احتدامًا. بعد التذبذب في مجال Web3 لمدة عام، عاد الذكاء الاصطناعي ليكون الحصان الأسود السنوي. كانت MEME هي الأولى في إشعال الفتيل، وجلبت Truth Terminal أساطير ضخمة مثل GOAT و ACT و Fartcoin، مما أثار موجة من تطبيقات الوكلاء الذكاء الاصطناعي. حاليًا، تنظر المؤسسات الرائدة بشكل إيجابي إلى وكلاء الذكاء الاصطناعي، حيث يعتقدون أنها قد تصبح المسار الظاهري الثاني بعد DeFi. على الرغم من أن البنية التحتية في هذا المجال لا تزال غير مكتملة، وأن التطبيقات تتركز بشكل كبير في MEME و Bot وغيرها من السطحيات، إلا أن هذا المجال الجديد يعني أيضًا فرصًا، ولا يزال يتطلب دمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير وقتًا.
من ناحية أخرى، أصبح PayFi، الذي يربط بين التمويل التقليدي وWeb3، القوة الدافعة الرئيسية لهذا السوق الصاعد. تعتبر العملات المستقرة والأصول الحقيقية (RWA) من أبرز الأمثلة على ذلك. شهدت العملات المستقرة نمواً سريعاً هذا العام في مجال التشفير، كما أنها تمكنت من الحصول على مكانة في سوق المدفوعات والتحويلات العالمية. بدأت مناطق مثل أفريقيا وأمريكا اللاتينية وأوروبا الشرقية في تجاوز النظام المصرفي التقليدي، واستخدام العملات المستقرة مباشرة لتسوية المعاملات، حيث زادت الأحجام بأكثر من 40% على أساس سنوي. حالياً، تتجاوز قيمة العملات المستقرة المتداولة 2100 مليار دولار، وهو ما يزيد بكثير عن عشرات المليارات في عام 2020، ويتم إجراء حوالي 20 مليون معاملة للعملات المستقرة شهرياً على السلاسل العامة. في النصف الأول من عام 2024، من المتوقع أن تتجاوز قيمة تسويات العملات المستقرة 2.6 تريليون دولار.
Ethena هو مشروع العملات المستقرة الأكثر بروزاً هذا العام، حيث دفع باتجاه موجة العملات المستقرة ذات العائد، كما أنه المصدر الرئيسي لعائدات AAVE هذا العام. تم إشعال RWA بشكل كامل بعد إعلان بلاك روك دخوله، حيث توسعت قيمته السوقية من أقل من 20 مليار دولار قبل 3 سنوات إلى 14 مليار دولار هذا العام، شاملاً مجالات متعددة مثل الإقراض، العقارات، العملات المستقرة، والسندات.
من الجدير بالذكر أنه بسبب الارتباط بالنظام المالي التقليدي، فإن PayFi هو أيضًا المجال المفضل للوكالات الحكومية في Web3، حيث وضعت هونغ كونغ العملات المستقرة والأصول الحقيقية كأولويات رئيسية للتطوير في العام المقبل.
ومع ذلك، فإن ضغط كل من التشديد الكلي وانحدار الصناعة على مدار العامين الماضيين، شهد مجال التشفير أيضًا اختبارًا صارمًا. كان من الصعب على التطبيقات المبتكرة أن تتجاوز العقبات، وتزايدت النزاعات الداخلية، واستمرت عمليات إعادة الهيكلة والاندماج. أدت ضعف السيولة إلى تمايز المسارات في صناعة التشفير، مما شكل نواة لجذب الأموال إلى بتكوين، مما أدى إلى الضغط المستمر على العملات الأخرى. كانت سوق العملات البديلة في حالة ركود معظم هذا العام، حتى نهاية العام عندما بدأت في التعافي تحت أنظار وول ستريت، مما أطلق موسم العملات البديلة. على المدى القصير، قد تستمر هذه الاتجاهات المتمايزة وقد تتفاقم.
توقعات السوق لعام 2025
مع ظهور حكومة جديدة تفتح عصرًا جديدًا في التشفير، تتطلع المؤسسات ذات التمويل القوي إلى المشاركة. وقد قامت أكثر من 15 مؤسسة بالفعل بإصدار توقعات السوق للعام المقبل.
فيما يتعلق بالأسعار، فإن المؤسسات عمومًا متفائلة بشأن البيتكوين، حيث إن 15-20 ألف دولار هو نطاق الذروة المتوقع من قبل العديد من المؤسسات. بعض المؤسسات مثل VanEck وDragonfly تتوقع أن يصل السعر إلى 150 ألف دولار العام المقبل، بينما تتوقع Presto Research وBitwise وBitcoin Suisse أن يصل إلى 200 ألف دولار. إذا تم أخذ عوامل الاحتياطي الاستراتيجي في الاعتبار، فإن Unstoppable Domains وBitwise قد قدما توقعات تصل إلى 500 ألف دولار أو أكثر. بالنسبة للعملات الأخرى، تتوقع VanEck وBitwise وPresto Research أن يكون سعر ETH حوالي 6000-7000 دولار، وسعر Solana بين 500-750 دولار، وSUI قد ترتفع إلى 10 دولارات. تتوقع Presto وForbes أن تصل القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى 7.5-8 تريليونات دولار، بينما تعتقد Bitcoin Suisse أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة ستنمو بمقدار 5 مرات.
تتوقع المؤسسات بشكل عام أن تحقق الاقتصاد الأمريكي هبوطًا ناعمًا العام المقبل، وأن تتحسن البيئة الكلية، مما سيؤدي إلى تخفيف تنظيم العملات الرقمية. تحتفظ أكثر من 5 مؤسسات بموقف إيجابي تجاه احتياطي البيتكوين الاستراتيجي، معتقدة أنه سيكون هناك على الأقل دولة ذات سيادة والعديد من الشركات المدرجة ستقوم بإدراج البيتكوين في احتياطياتها. تتوقع جميع المؤسسات أن تستمر تدفقات الأموال إلى ETF في الزيادة.
العملات المستقرة، الأصول المرمزة والذكاء الاصطناعي هي المجالات الأكثر اهتمامًا للمؤسسات. تتوقع VanEck أن يصل حجم تسويات العملات المستقرة إلى 300 مليار دولار العام المقبل، فيما تتوقع Bitwise أن يصل الحجم إلى 400 مليار دولار، وتقدم Blockworks Mippo تقديرًا أكثر تفاؤلاً يصل إلى 450 مليار دولار. وتعتقد A16z أن الشركات ستقبل المزيد من مدفوعات العملات المستقرة، وأشارت Coinbase إلى أن العملات المستقرة قد تصبح التطبيق القاتل التالي للعملات الرقمية.
فيما يتعلق بالأصول المرمزة، أعربت العديد من المؤسسات عن تفاؤلها. تتوقع A16z أنه مع انخفاض تكلفة البنية التحتية للبلوكتشين، ستصبح رمزية الأصول غير التقليدية مصدراً جديداً للإيرادات. تتوقع VanEck وBitwise أن تتجاوز قيمة الأوراق المالية المرمزة 50 مليار دولار. ومع ذلك، تعتقد Messari أنه مع انخفاض أسعار الفائدة، قد تواجه السندات الحكومية المرمزة مقاومة، ولكن قد تحظى الأموال غير المستغلة على الشبكة بشعبية أكبر.
في مجال الذكاء الاصطناعي، تبقي A16z متفائلة للغاية بشأن دمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير، حيث من المتوقع أن تعزز قدرة الوكلاء الذاتي بشكل كبير، مما يسمح لهم بامتلاك محفظة خاصة لتنفيذ سلوكيات ذاتية. كما تعتبر Coinbase أن الوكلاء الذكيين المزودين بمحافظ تشفير ستكون من المجالات الرائدة الثورية. تتوقع VanEck أن تتجاوز الأنشطة على السلسلة للوكلاء الذكيين 1000000، وتعتقد Robot Ventures أن القيمة السوقية الإجمالية للرموز المرتبطة بالوكلاء الذكيين ستنمو على الأقل 5 مرات. يشير Bitwise وDefiprime إلى إمكانات تطبيق الوكلاء الذكيين في مجالات الميم والتشفير اللامركزي. تتوقع Messari أن يتطور دمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير في اتجاهات مثل الكازينوهات الجديدة للذكاء الاصطناعي، وضبط النماذج الاحترافية، وتكامل الوكلاء الذكيين مع الميم.
في جوانب أخرى، تعتقد YBB أن انتعاش DeFi سيكون السمة الرئيسية لعام 2025، وتتوقع Robot Ventures حدوث موجة من الاندماج في سلسلة التطبيقات ومجال L2، في حين تتوقع Messari أن معظم بروتوكولات البنية التحتية ستعتمد على تقنية ZK، وتتفائل VanEck وBitcoin Suisse بانتعاش NFT من جديد.
استراتيجيات المستثمرين
مع اقتراب عام 2025، أصبح ارتفاع أسعار العملات الرئيسية أمرًا لا مفر منه، خاصة أن الربع الأول من العام المقبل سيكون فترة مكثفة من السياسات الإيجابية. سيستمر سوق العملات البديلة في التباين، حيث سيكون من الأسهل أن تجذب العملات البديلة التي تتجه نحو الامتثال تدفقات رأس المال واستمرار السرد، بينما ستتقلص العملات الأخرى ببطء. إذا ت tightened السيولة الكلية، ستتضح مخاطر العملات البديلة بشكل أكبر.
فيما يتعلق بالصناعة، لا تزال سلسلة الكتل القديمة القوية تتمتع بميزة بيئية، لكن صدمة السلاسل الجديدة لا يمكن تجنبها. ستستمر قيمة الإيثيريوم في التقاط الروايات والتفاعل، وقد تتباطأ تدفقات الأموال الخارجية، بينما سيكون توسيع التقنية وشيوع تجريد الحسابات突破ات مهمة في العام المقبل. لا يزال لدى سولانا قوة دافعة تحت ضغط رأس المال، لكن الاعتماد المفرط على MEME يمثل خطرًا محتملًا، وستشتد المنافسة مع Base. من المتوقع أن تنضم سلاسل جديدة مثل Monad و Berachain إلى المنافسة في السوق.
سوف يتحول تركيز الصناعة من البنية التحتية إلى التطبيقات، وستصبح التطبيقات الموجهة للمستهلك هي النقطة المحورية في السنوات القادمة. قد تصبح سلاسل التطبيقات وتجريد السلاسل الطريقة الرئيسية لبناء DAPP. لقد أصبح إحياء DeFi توافقًا، لكنه لا يزال مركزًا حول AAVE، بينما يركز المجال المركزي على مجال المدفوعات، ويستحق Hyperliquid و Ethena الانتباه.
![مراجعة سوق العملات الرقمية لعام 2024「得