ترقية تنظيم عملة مستقرة في هونغ كونغ، قد يتم توزيع ترخيص مربوط بالعملة القانونية هذا العام

في الآونة الأخيرة، مع استمرار حماس سوق العملات المستقرة في الارتفاع، أبدت عدة هيئات تنظيمية في منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة إشارات متكررة بأن إصدار واستخدام العملات المستقرة لا يزال في مرحلة الاستكشاف، حيث إن مستوى الدخول مرتفع ويتطلب بناء أنظمة على عدة مستويات، مما يتطلب التقدم بحذر. تأمل هونغ كونغ في محاذاة إصدار وتنظيم العملات المستقرة بشكل شامل مع إطار الامتثال "على مستوى التمويل التقليدي".

عملة مستقرة هي نوع من الأصول الرقمية التي تهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة نسبيًا مع بعض الأصول (عادةً ما تكون عملات) ، وتعتبر واجهة أو آلية ربط بين TradFi والأصول الرقمية. تتوقع الأطراف في جميع أنحاء العالم أن تُستخدم عملة مستقرة بشكل أكثر شيوعًا ، وكيفية التحكم بشكل مناسب في المخاطر ذات الصلة أصبح تدريجياً محور اهتمام التنظيم الدولي.

تشارك العديد من المؤسسات ذات الصلة في هونغ كونغ بنشاط في عمل المنظمات التنظيمية الدولية، بما في ذلك الإطار التنظيمي للنشاطات العالمية للأصول المشفرة الذي أصدره مجلس الاستقرار المالي في عام 2023. يستند النظام التنظيمي ذي الصلة في هونغ كونغ إلى هذا إلى حد كبير. كواحدة من المناطق التي تستعد لإصدار عملة مستقرة قانونية في جميع أنحاء العالم، يعتبر توقيت التحضير والإصدار للنظام ذي الصلة في هونغ كونغ ذا دلالة معينة.

أولاً، فيما يتعلق بعوائق الدخول، لم يكن هناك تنوع كبير في عملات مستقرة قانونية في المرحلة الأولى من دخولها إلى منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة. في مايو من هذا العام، أقر المجلس التشريعي في هونغ كونغ "قانون عملات مستقرة"، الذي ينشئ نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية في هونغ كونغ. سيدخل هذا القانون حيز التنفيذ في 1 أغسطس، وعندها ستبدأ الهيئة النقدية في هونغ كونغ بقبول طلبات الترخيص.

أكد الرئيس التنفيذي لهيئة النقد في هونغ كونغ، يوي واي وين، أن العملات المستقرة ليست أدوات استثمارية أو مضاربة، بل هي واحدة من أدوات الدفع التي تستخدم تقنية البلوك تشين، وليس لديها مجال للتقدير. بالنظر إلى المخاطر المرتبطة بالعملات المستقرة، وضمان حقوق المستخدمين، وقدرة السوق على التحمل والتنمية طويلة الأجل، فإن إصدار التراخيص يتطلب عوائق مرتفعة، ومن المتوقع أن يتم منح عدد قليل فقط من التراخيص في المرحلة الأولية.

ثانياً، من حيث النقاط الزمنية، من المتوقع أن تتحقق فعالية إصدار تراخيص عملة مستقرة من حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة هذا العام. قال وزير الشؤون المالية والخزانة في حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة، هو تشينغ يو، إن الجهات الحكومية المعنية تأمل في تلقي الطلبات بعد سريان "اللوائح"، وتسعى لإصدار التراخيص هذا العام.

تظل هناك عوامل متعددة تؤثر على فعالية إصدار الترخيص، مثل قيام هيئة الإدارة المالية بالتشاور مع الأطراف المعنية في السوق حول كيفية تنفيذ "اللوائح"، وستقوم بعد ذلك بنشر سياسات توجيهية تتعلق بمكافحة غسل الأموال وغيرها من المتطلبات ذات الصلة. يعتبر تنظيم نظام الرقابة لمكافحة غسل الأموال المرتبط بالعملات المستقرة خطوة أساسية، بما في ذلك KYC (اعرف عميلك) وKYT (اعرف معاملتك).

ثالثًا، في مجال تطبيق السيناريوهات، بعد أن تحصل الجهات المعنية على الترخيص، فإن التركيز على السيناريوهات المحددة المستخدمة ومدى إمكانية ربطها بعملات قانونية أخرى، فإن عدم اليقين الحالي مرتفع نسبيًا. تُعتبر المدفوعات عبر الحدود سيناريو محتمل للتطبيق، لكن العملة المستقرة ليست الخيار الوحيد، تشمل أدوات الدفع الجديدة الأخرى أيضًا بعض شبكات CBDC التي تم إنشاؤها بالتعاون مع البنوك المركزية، وبعض خطط البنوك الدولية لإصدار ودائع موثقة، وأنظمة الدفع السريعة المتصلة عبر الحدود.

يعتقد بعض المهنيين في الصناعة أن تصريح حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة ينقل موقفًا لتبريد السوق. تأمل الجهات التنظيمية أن يكون القطاع أكثر هدوءًا، وأن يركز على الاحتياجات الفعلية مثل الدفع والتسوية والتداول عبر الحدود حول الاقتصاد الحقيقي، فهذا هو "الهدف الأصلي" لهونغ كونغ في إصدار عملة مستقرة.

في الوقت الحالي، أبدى بعض المتقدمين رغبتهم في إصدار عملة مستقرة مرتبطة باليوان الصيني. يرى بعض الخبراء أنه من الناحية القانونية، لا توجد عقبات في إصدار عملة مستقرة مرتبطة باليوان الصيني في هونغ كونغ، من وجهة نظر استراتيجية تتعلق بزيادة استخدام اليوان الصيني على الصعيد الدولي. لكن في الواقع، واجهت بعض الفرق الناشئة مشاكل قانونية وامتثال خلال محاولاتهم، مما يدل على أن السياسة الحالية لم يتم ترتيبها بالكامل بعد، ولا يزال هناك فجوة بين الحماسة في السوق وتنسيق الرقابة.