Aave: العمود الفقري للتمويل اللامركزي داخل السلسلة، هل تم تقدير قيمته بشكل منخفض؟
تعتبر الإقراض داخل السلسلة واحدة من أهم الأسواق في صناعة التشفير، وAave كقائد في هذا السوق، تمتلك حواجز تنافسية قوية وولاء كبير من المستخدمين. نعتقد أن قيمة Aave قد تم تقييمها بشكل متدني، فهي تمتلك إمكانيات نمو هائلة، بينما لم يدرك السوق ذلك بعد.
أفين (Aave) حطت على الشبكة الرئيسية للإيثيريوم في يناير 2020، وهذا العام هو عامها الخامس على الإطلاق. اليوم، أصبحت أفين أكبر بروتوكول للإقراض، بمجموع قروض نشطة يبلغ 7.5 مليار دولار، وهو ما يعادل خمسة أضعاف المركز الثاني.
مؤشرات البروتوكول تستمر في النمو ، متجاوزة ذروة الدورة السابقة
Aave هو واحد من البروتوكولات اللامركزية القليلة التي تجاوزت مستويات سوق الثور لعام 2021. على سبيل المثال، تجاوزت إيراداته الفصلية ذروة سوق الثور في الربع الرابع من عام 2021. من الجدير بالذكر أنه حتى خلال فترة تصحيح السوق من نوفمبر 2022 إلى أكتوبر 2023، استمرت إيرادات Aave في النمو بشكل متسارع. مع انتعاش السوق في الربع الأول والثاني من عام 2024، لا يزال زخم Aave قويًا، حيث بلغ معدل النمو الشهري 50-60٪.
منذ بداية العام، وبفضل زيادة الودائع وارتفاع أسعار الأصول الأساسية مثل WBTC و ETH، تضاعف إجمالي قيمة القفل (TVL) في Aave تقريبًا، واستعاد 51% من ذروته في دورة 2021. وهذا يدل على أن Aave أكثر مرونة مقارنةً ببروتوكولات التمويل اللامركزي الرئيسية الأخرى.
تعكس الأداء الربحي القوي توافق المنتج مع السوق بشكل كبير
وصلت إيرادات Aave إلى ذروتها في الدورة السابقة، تزامنًا مع قيام العديد من منصات العقود الذكية بإصدار حوافز رمزية بكثرة لجذب المستخدمين والسيولة. وقد أدى ذلك إلى تدفق رأس المال المضارب غير المستدام ومستويات الرفع المالي، مما ضخم أرقام إيرادات معظم البروتوكولات.
الآن، لقد نفدت حوافز الرموز الخاصة بالسلسلة الرئيسية، وانخفضت حوافز الرموز الخاصة بـ Aave إلى مستوى يمكن تجاهله. هذا يشير إلى أن نمو المؤشرات في الأشهر القليلة الماضية كان عضويًا وقابلًا للاستدامة، والدافع الأساسي هو انتعاش النشاط المضاربي في السوق، مما رفع معدلات القروض النشطة والاقتراض.
علاوة على ذلك، حتى في أوقات ضعف النشاط المضاربي، أظهر Aave القدرة على دفع نمو الأساسيات. في بداية أغسطس، عندما شهدت الأسواق العالمية للأصول ذات المخاطر انخفاضًا كبيرًا، ظلت إيرادات Aave قوية، بفضل النجاح في تحصيل رسوم التصفية خلال عملية سداد القروض. وهذا يثبت أن Aave لديه القدرة على مقاومة تقلبات السوق في بيئات متعددة السلاسل وضمانات مختلفة.
الأساسيات تتعافى بقوة، ومعدل مبيعات Aave لا يزال عند أدنى مستوى له في ثلاث سنوات
على الرغم من الانتعاش القوي للمؤشرات في الأشهر القليلة الماضية، إلا أن معدل مبيعات Aave يبلغ فقط 17 مرة، وهو أدنى مستوى له في ثلاث سنوات، وأقل بكثير من مستوى الوسيط البالغ 62 مرة في نفس الفترة.
Aave يأمل في تعزيز مكانته المهيمنة في مجال التمويل اللامركزي
تتمثل الميزة التنافسية لـ Aave بشكل رئيسي في أربع نقاط:
إدارة أمان البروتوكول سجل جيد: حتى الآن، لم يحدث أي حادث أمان كبير على مستوى العقد الذكي في Aave. إن السجل الجيد للأمان الناتج عن القدرة القوية على إدارة المخاطر غالباً ما يكون الاعتبار الرئيسي لمستخدمي DeFi عند اختيار منصات الإقراض، وخاصة بالنسبة للمستخدمين الضخمين الذين يمتلكون أموالاً كبيرة.
**أثر الشبكة ثنائي الاتجاه: ** يعد الإقراض في التمويل اللامركزي سوقًا ثنائي الاتجاه نموذجيًا. يشكل المودعون والمقترضون جانبي العرض والطلب. سيؤدي النمو في أحد الجانبين إلى تحفيز النمو في الجانب الآخر، وسيكون من الصعب على القادمين الجدد اللحاق بالركب. بالإضافة إلى ذلك، كلما زادت السيولة العامة على المنصة، كانت حركة دخول وخروج السيولة للمودعين والمقترضين أكثر سلاسة، وكلما زادت جاذبية المنصة لمستخدمي الأموال الكبيرة، مما يمكن أن يحفز المزيد من النمو في أعمال المنصة.
إدارة DAO بشكل جيد: تم تنفيذ بروتوكول Aave تمامًا نموذج الإدارة القائم على DAO. بالمقارنة مع نموذج إدارة الفريق المركزي، يتضمن DAO إفصاحًا أكثر شمولاً عن المعلومات ونقاشًا مجتمعيًا أكثر شمولاً. بالإضافة إلى ذلك، تجمع مجتمع DAO الخاص بـ Aave مجموعة من المؤسسات المهنية ذات مستوى حوكمة مرتفع، مثل مزودي خدمات إدارة المخاطر من الدرجة الأولى، وصانعي السوق، والفرق التطويرية من الطرف الثالث، وفرق المستشارين الماليين، وما إلى ذلك. هذا الهيكل المتنوع للمشاركين يجلب مستوى نشطًا من المشاركة في الحوكمة للمنصة.
تحديد النظام البيئي متعدد السلاسل: تم نشر Aave في معظم شبكات L1/L2 الرئيسية التي تستخدم EVM، وعلى جميع الشبكات التي تم نشرها باستثناء سلسلة BNB، يحتفظ TVL بصدارة. ستوفر النسخة القادمة Aave V4 سيولة عبر السلاسل، مما يبرز المزيد من مزايا السيولة عبر السلاسل.
إصلاح اقتصاد الرموز، تعزيز تراكم القيمة، القضاء على مخاطر التخفيض
أطلق مبادرة Aave Chan (ACI) للتو اقتراحًا يهدف إلى إصلاح اقتصاديات رمز AAVE، مع الأمل في إدخال آلية مشاركة العائدات لتعزيز فائدة الرمز.
التحول الكبير الأول هو القضاء على خطر تخفيض AAVE عند تنشيط وحدة الأمان. بناءً على وحدة الأمان Umbrella الجديدة تمامًا، سيتم استبدال stkAAVE و stkABPT بـ stk aToken، وأول دفعة ستكون aUSDC و awETH. يمكن لمزودي aUSDC و awETH اختيار رهن الأصول لكسب رسوم إضافية بجانب الفوائد المدفوعة من قبل المقترضين (بما في ذلك AAVE و GHO وإيرادات البروتوكول). تواجه هذه الأصول المرهونة خطر التخفيض والإلغاء في حالات النقص.
بالإضافة إلى ذلك، ستعزز آلية توزيع العائدات الطلب على AAVE. سيتم إدخال رمز Anti-GHO، الذي يتم إنشاؤه بواسطة حاملي stkAAVE الذين يقومون بصك GHO. يمكن للمستخدمين الحصول على anti-GHO، وهناك طريقتان لاستخدامه: تدمير Anti-GHO لصك GHO، والذي يمكن استخدامه لسداد الديون مجانًا؛ أو إيداع GHO في وحدة الأمان للحصول على stkGHO.
ستسمح Aave أيضًا بإعادة توزيع صافي الإيرادات الزائدة من البروتوكول لمستثمري الرموز، ولكن يجب أن يتوافق ذلك مع شروط معينة. وبهذا، سيفتح بروتوكول Aave خطة إعادة شراء مستمرة بمبلغ ثماني أرقام، حيث ستزداد حجم إعادة الشراء مع استمرار نمو البروتوكول.
من المتوقع أن تحقق Aave نموًا كبيرًا
Aave لديه العديد من عوامل النمو في المستقبل، ومن المتوقع أن يستفيد من الاتجاه طويل الأجل لنمو العملات المشفرة كفئة من الأصول بفضل موقعه المتميز الحالي. من منظور الأساسيات، لدى Aave العديد من مسارات نمو الإيرادات:
Aave v4
ستعزز Aave V4 من قدرتها التنافسية بشكل أكبر، مما يساعدها في جذب الموجة التالية من مليار مستخدم للتمويل اللامركزي. من خلال تحقيق وصول سلس إلى السيولة عبر عدة شبكات، ستبسط Aave عملية الاقتراض عبر السلاسل. كما ستقوم طبقة السيولة الموحدة بتكامل عميق مع تجريد الحسابات والحسابات الذكية، مما يسمح للمستخدمين بإدارة مراكز أصول معزولة متعددة.
تخطط Aave أيضًا لاستكشاف دمج المنتجات القائمة على الأصول المادية، والتي ستبنى حول GHO، ومن المتوقع أن تربط بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي، مما يجذب المستثمرين المؤسسيين ويضخ رأس مال جديد كبير في نظام Aave البيئي.
النمو مرتبط بشكل إيجابي بنمو BTC و ETH كفئات أصول
إن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لبيتكوين وإيثريوم هو علامة فارقة مهمة في عملية انتشار العملات الرقمية. من المتوقع أن تجذب هذه الصناديق كميات كبيرة من رأس المال من المؤسسات والمستثمرين الأفراد، مما يعزز دمج الأصول الرقمية بشكل أكبر في المحافظ الاستثمارية السائدة.
بالنسبة لـ Aave، فإن النمو العام في سوق العملات المشفرة هو عامل إيجابي، حيث أن أكثر من 75% من مكوناته تتكون من أصول غير مستقرة (معظمها من مشتقات البيتكوين والإيثيريوم). وبالتالي، فإن نمو TVL و الإيرادات لـ Aave مرتبط مباشرة بنمو هذه الأصول.
مرتبطة بنمو وعرض العملات المستقرة
من المتوقع أن تستفيد Aave في المستقبل من نمو سوق العملات المستقرة. نظرًا لأن إشارات دخول البنوك المركزية العالمية في دورة خفض الفائدة أصبحت أكثر وضوحًا، فإن تكلفة الفرصة البديلة للبحث عن مصادر العائد ستنخفض. قد يحفز هذا تدفق رأس المال من أدوات العائد المالي التقليدية إلى زراعة العملات المستقرة في مجال التمويل اللامركزي للحصول على عوائد أعلى. بالإضافة إلى ذلك، في أوقات السوق الصاعدة، يرتفع مستوى تحمل المخاطر لدى المستثمرين، مما يجعل السلوكيات الأكثر جرأة أكثر شيوعًا، مما سيعزز المزيد من أنشطة اقتراض العملات المستقرة على منصات مثل Aave.
الملخص
نحن متفائلون بشأن آفاق Aave كقائد متزايد في مجال الإقراض اللامركزي. نعتقد أنه بفضل تأثير الشبكة القوي والسيولة الاستثنائية للرموز وقابلية التركيب ، ستواصل Aave تعزيز وتوسيع هيمنتها في السوق. ستعزز الترقية القادمة في اقتصاديات الرموز من أمان البروتوكول وتزيد من قدرته على التقاط القيمة.
في السنوات الأخيرة، تعامل السوق مع جميع بروتوكولات التمويل اللامركزي كفئة أصول ذات إمكانيات نمو محدودة وقام بتسعيرها على هذا الأساس. يمكن أن نرى هذه الظاهرة من خلال الزيادة المستمرة في TVL وإيرادات Aave بينما تنخفض مضاعفات التقييم. نحن نعتقد أن هذا التباين بين التقييم والأساسيات لن يستمر طويلاً. توفر AAVE حالياً فرص استثمارية ممتازة معدلة حسب المخاطر في صناعة التشفير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
TokenVelocityTrauma
· منذ 16 س
لا تزال متردداً في شراء الانخفاض؟ انظر إلى aave وستعرف.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NftPhilanthropist
· منذ 16 س
في الحقيقة، AAVE هو الرمز المؤثر الحقيقي الذي غفونا عنه، بصراحة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImpermanentLossEnjoyer
· منذ 16 س
ابدأ مبكرًا واغتني بسرعة، وخصص وقتًا لدراسة البروتوكول
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenEconomist
· منذ 16 س
في الواقع، إن نموذج إدارة المخاطر لديهم هو الأهم... عدم وجود أي استغلال منذ الإطلاق يتحدث عن نفسه.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NullWhisperer
· منذ 16 س
من الناحية الفنية... لا يزال يحتاج إلى تدقيق تلك الحالات الحدودية على v4
هل تم تقييم Aave بأقل من قيمته؟ عملاق الإقراض اللامركزي يحقق أرباحًا قياسية وإمكانيات النمو المستقبلية هائلة
Aave: العمود الفقري للتمويل اللامركزي داخل السلسلة، هل تم تقدير قيمته بشكل منخفض؟
تعتبر الإقراض داخل السلسلة واحدة من أهم الأسواق في صناعة التشفير، وAave كقائد في هذا السوق، تمتلك حواجز تنافسية قوية وولاء كبير من المستخدمين. نعتقد أن قيمة Aave قد تم تقييمها بشكل متدني، فهي تمتلك إمكانيات نمو هائلة، بينما لم يدرك السوق ذلك بعد.
أفين (Aave) حطت على الشبكة الرئيسية للإيثيريوم في يناير 2020، وهذا العام هو عامها الخامس على الإطلاق. اليوم، أصبحت أفين أكبر بروتوكول للإقراض، بمجموع قروض نشطة يبلغ 7.5 مليار دولار، وهو ما يعادل خمسة أضعاف المركز الثاني.
مؤشرات البروتوكول تستمر في النمو ، متجاوزة ذروة الدورة السابقة
Aave هو واحد من البروتوكولات اللامركزية القليلة التي تجاوزت مستويات سوق الثور لعام 2021. على سبيل المثال، تجاوزت إيراداته الفصلية ذروة سوق الثور في الربع الرابع من عام 2021. من الجدير بالذكر أنه حتى خلال فترة تصحيح السوق من نوفمبر 2022 إلى أكتوبر 2023، استمرت إيرادات Aave في النمو بشكل متسارع. مع انتعاش السوق في الربع الأول والثاني من عام 2024، لا يزال زخم Aave قويًا، حيث بلغ معدل النمو الشهري 50-60٪.
منذ بداية العام، وبفضل زيادة الودائع وارتفاع أسعار الأصول الأساسية مثل WBTC و ETH، تضاعف إجمالي قيمة القفل (TVL) في Aave تقريبًا، واستعاد 51% من ذروته في دورة 2021. وهذا يدل على أن Aave أكثر مرونة مقارنةً ببروتوكولات التمويل اللامركزي الرئيسية الأخرى.
تعكس الأداء الربحي القوي توافق المنتج مع السوق بشكل كبير
وصلت إيرادات Aave إلى ذروتها في الدورة السابقة، تزامنًا مع قيام العديد من منصات العقود الذكية بإصدار حوافز رمزية بكثرة لجذب المستخدمين والسيولة. وقد أدى ذلك إلى تدفق رأس المال المضارب غير المستدام ومستويات الرفع المالي، مما ضخم أرقام إيرادات معظم البروتوكولات.
الآن، لقد نفدت حوافز الرموز الخاصة بالسلسلة الرئيسية، وانخفضت حوافز الرموز الخاصة بـ Aave إلى مستوى يمكن تجاهله. هذا يشير إلى أن نمو المؤشرات في الأشهر القليلة الماضية كان عضويًا وقابلًا للاستدامة، والدافع الأساسي هو انتعاش النشاط المضاربي في السوق، مما رفع معدلات القروض النشطة والاقتراض.
علاوة على ذلك، حتى في أوقات ضعف النشاط المضاربي، أظهر Aave القدرة على دفع نمو الأساسيات. في بداية أغسطس، عندما شهدت الأسواق العالمية للأصول ذات المخاطر انخفاضًا كبيرًا، ظلت إيرادات Aave قوية، بفضل النجاح في تحصيل رسوم التصفية خلال عملية سداد القروض. وهذا يثبت أن Aave لديه القدرة على مقاومة تقلبات السوق في بيئات متعددة السلاسل وضمانات مختلفة.
الأساسيات تتعافى بقوة، ومعدل مبيعات Aave لا يزال عند أدنى مستوى له في ثلاث سنوات
على الرغم من الانتعاش القوي للمؤشرات في الأشهر القليلة الماضية، إلا أن معدل مبيعات Aave يبلغ فقط 17 مرة، وهو أدنى مستوى له في ثلاث سنوات، وأقل بكثير من مستوى الوسيط البالغ 62 مرة في نفس الفترة.
Aave يأمل في تعزيز مكانته المهيمنة في مجال التمويل اللامركزي
تتمثل الميزة التنافسية لـ Aave بشكل رئيسي في أربع نقاط:
إدارة أمان البروتوكول سجل جيد: حتى الآن، لم يحدث أي حادث أمان كبير على مستوى العقد الذكي في Aave. إن السجل الجيد للأمان الناتج عن القدرة القوية على إدارة المخاطر غالباً ما يكون الاعتبار الرئيسي لمستخدمي DeFi عند اختيار منصات الإقراض، وخاصة بالنسبة للمستخدمين الضخمين الذين يمتلكون أموالاً كبيرة.
**أثر الشبكة ثنائي الاتجاه: ** يعد الإقراض في التمويل اللامركزي سوقًا ثنائي الاتجاه نموذجيًا. يشكل المودعون والمقترضون جانبي العرض والطلب. سيؤدي النمو في أحد الجانبين إلى تحفيز النمو في الجانب الآخر، وسيكون من الصعب على القادمين الجدد اللحاق بالركب. بالإضافة إلى ذلك، كلما زادت السيولة العامة على المنصة، كانت حركة دخول وخروج السيولة للمودعين والمقترضين أكثر سلاسة، وكلما زادت جاذبية المنصة لمستخدمي الأموال الكبيرة، مما يمكن أن يحفز المزيد من النمو في أعمال المنصة.
إدارة DAO بشكل جيد: تم تنفيذ بروتوكول Aave تمامًا نموذج الإدارة القائم على DAO. بالمقارنة مع نموذج إدارة الفريق المركزي، يتضمن DAO إفصاحًا أكثر شمولاً عن المعلومات ونقاشًا مجتمعيًا أكثر شمولاً. بالإضافة إلى ذلك، تجمع مجتمع DAO الخاص بـ Aave مجموعة من المؤسسات المهنية ذات مستوى حوكمة مرتفع، مثل مزودي خدمات إدارة المخاطر من الدرجة الأولى، وصانعي السوق، والفرق التطويرية من الطرف الثالث، وفرق المستشارين الماليين، وما إلى ذلك. هذا الهيكل المتنوع للمشاركين يجلب مستوى نشطًا من المشاركة في الحوكمة للمنصة.
تحديد النظام البيئي متعدد السلاسل: تم نشر Aave في معظم شبكات L1/L2 الرئيسية التي تستخدم EVM، وعلى جميع الشبكات التي تم نشرها باستثناء سلسلة BNB، يحتفظ TVL بصدارة. ستوفر النسخة القادمة Aave V4 سيولة عبر السلاسل، مما يبرز المزيد من مزايا السيولة عبر السلاسل.
إصلاح اقتصاد الرموز، تعزيز تراكم القيمة، القضاء على مخاطر التخفيض
أطلق مبادرة Aave Chan (ACI) للتو اقتراحًا يهدف إلى إصلاح اقتصاديات رمز AAVE، مع الأمل في إدخال آلية مشاركة العائدات لتعزيز فائدة الرمز.
التحول الكبير الأول هو القضاء على خطر تخفيض AAVE عند تنشيط وحدة الأمان. بناءً على وحدة الأمان Umbrella الجديدة تمامًا، سيتم استبدال stkAAVE و stkABPT بـ stk aToken، وأول دفعة ستكون aUSDC و awETH. يمكن لمزودي aUSDC و awETH اختيار رهن الأصول لكسب رسوم إضافية بجانب الفوائد المدفوعة من قبل المقترضين (بما في ذلك AAVE و GHO وإيرادات البروتوكول). تواجه هذه الأصول المرهونة خطر التخفيض والإلغاء في حالات النقص.
بالإضافة إلى ذلك، ستعزز آلية توزيع العائدات الطلب على AAVE. سيتم إدخال رمز Anti-GHO، الذي يتم إنشاؤه بواسطة حاملي stkAAVE الذين يقومون بصك GHO. يمكن للمستخدمين الحصول على anti-GHO، وهناك طريقتان لاستخدامه: تدمير Anti-GHO لصك GHO، والذي يمكن استخدامه لسداد الديون مجانًا؛ أو إيداع GHO في وحدة الأمان للحصول على stkGHO.
ستسمح Aave أيضًا بإعادة توزيع صافي الإيرادات الزائدة من البروتوكول لمستثمري الرموز، ولكن يجب أن يتوافق ذلك مع شروط معينة. وبهذا، سيفتح بروتوكول Aave خطة إعادة شراء مستمرة بمبلغ ثماني أرقام، حيث ستزداد حجم إعادة الشراء مع استمرار نمو البروتوكول.
من المتوقع أن تحقق Aave نموًا كبيرًا
Aave لديه العديد من عوامل النمو في المستقبل، ومن المتوقع أن يستفيد من الاتجاه طويل الأجل لنمو العملات المشفرة كفئة من الأصول بفضل موقعه المتميز الحالي. من منظور الأساسيات، لدى Aave العديد من مسارات نمو الإيرادات:
Aave v4
ستعزز Aave V4 من قدرتها التنافسية بشكل أكبر، مما يساعدها في جذب الموجة التالية من مليار مستخدم للتمويل اللامركزي. من خلال تحقيق وصول سلس إلى السيولة عبر عدة شبكات، ستبسط Aave عملية الاقتراض عبر السلاسل. كما ستقوم طبقة السيولة الموحدة بتكامل عميق مع تجريد الحسابات والحسابات الذكية، مما يسمح للمستخدمين بإدارة مراكز أصول معزولة متعددة.
تخطط Aave أيضًا لاستكشاف دمج المنتجات القائمة على الأصول المادية، والتي ستبنى حول GHO، ومن المتوقع أن تربط بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي، مما يجذب المستثمرين المؤسسيين ويضخ رأس مال جديد كبير في نظام Aave البيئي.
النمو مرتبط بشكل إيجابي بنمو BTC و ETH كفئات أصول
إن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لبيتكوين وإيثريوم هو علامة فارقة مهمة في عملية انتشار العملات الرقمية. من المتوقع أن تجذب هذه الصناديق كميات كبيرة من رأس المال من المؤسسات والمستثمرين الأفراد، مما يعزز دمج الأصول الرقمية بشكل أكبر في المحافظ الاستثمارية السائدة.
بالنسبة لـ Aave، فإن النمو العام في سوق العملات المشفرة هو عامل إيجابي، حيث أن أكثر من 75% من مكوناته تتكون من أصول غير مستقرة (معظمها من مشتقات البيتكوين والإيثيريوم). وبالتالي، فإن نمو TVL و الإيرادات لـ Aave مرتبط مباشرة بنمو هذه الأصول.
مرتبطة بنمو وعرض العملات المستقرة
من المتوقع أن تستفيد Aave في المستقبل من نمو سوق العملات المستقرة. نظرًا لأن إشارات دخول البنوك المركزية العالمية في دورة خفض الفائدة أصبحت أكثر وضوحًا، فإن تكلفة الفرصة البديلة للبحث عن مصادر العائد ستنخفض. قد يحفز هذا تدفق رأس المال من أدوات العائد المالي التقليدية إلى زراعة العملات المستقرة في مجال التمويل اللامركزي للحصول على عوائد أعلى. بالإضافة إلى ذلك، في أوقات السوق الصاعدة، يرتفع مستوى تحمل المخاطر لدى المستثمرين، مما يجعل السلوكيات الأكثر جرأة أكثر شيوعًا، مما سيعزز المزيد من أنشطة اقتراض العملات المستقرة على منصات مثل Aave.
الملخص
نحن متفائلون بشأن آفاق Aave كقائد متزايد في مجال الإقراض اللامركزي. نعتقد أنه بفضل تأثير الشبكة القوي والسيولة الاستثنائية للرموز وقابلية التركيب ، ستواصل Aave تعزيز وتوسيع هيمنتها في السوق. ستعزز الترقية القادمة في اقتصاديات الرموز من أمان البروتوكول وتزيد من قدرته على التقاط القيمة.
في السنوات الأخيرة، تعامل السوق مع جميع بروتوكولات التمويل اللامركزي كفئة أصول ذات إمكانيات نمو محدودة وقام بتسعيرها على هذا الأساس. يمكن أن نرى هذه الظاهرة من خلال الزيادة المستمرة في TVL وإيرادات Aave بينما تنخفض مضاعفات التقييم. نحن نعتقد أن هذا التباين بين التقييم والأساسيات لن يستمر طويلاً. توفر AAVE حالياً فرص استثمارية ممتازة معدلة حسب المخاطر في صناعة التشفير.