Nos complace anunciar el lanzamiento de Actividad de Aplicaciones Sui en Artemis. Al cumplirse el primer aniversario del lanzamiento de la red principal de Sui, creemos que será crucial para los inversores explorar la plataforma Sui y su actividad en cadena. En este artículo de investigación, describiremos las características innovadoras de la blockchain Sui, la perspectiva económica de su token nativo SUI y cómo los inversores pueden aprovechar la Actividad de Aplicaciones Sui para ver qué dApps están impulsando el uso en la cadena.1
Sui (pronunciado 'swee') es una blockchain de capa 1 basada en Prueba de Participación construida con el objetivo de permitir que Web3 escale a mil millones de usuarios. Para lograrlo, los contribuyentes originales de Sui, Mysten Labs, volvieron a los principios fundamentales y diseñaron una blockchain con una arquitectura que elimina tendencias ineficientes e indeseables de las cadenas existentes. La innovación más fundamental de Sui es su diseño centrado en objetos, en el que los activos (fungibles y no fungibles) y los contratos inteligentes se codifican como objetos.
Mientras que la mayoría de las blockchains como Ethereum codifican la propiedad de los activos en forma de almacenes clave-valor de contratos inteligentes que mapean direcciones a saldos, el modelo de datos de objetos de Sui codifica los activos como objetos directamente en la cadena, donde la propiedad, las reglas de uso y otras funcionalidades están autocontenidas. Los objetos pueden ser poseídos, donde solo un usuario (o contrato inteligente) puede acceder a ellos, o compartidos, donde cualquiera en la red puede acceder a ellos. Este atributo clave de los objetos permite por sí solo oportunidades masivas de paralelización de transacciones mediante las cuales las transacciones que involucran objetos propios no requieren ni ordenamiento ni consenso.
Con el problema de escalabilidad resuelto eficazmente mediante la paralelización habilitada por objetos y un mecanismo de consenso robusto construido sobre él, la plataforma Sui puede garantizar previsibilidad en dos formas. Primero, los desarrolladores pueden construir sobre la infraestructura de Sui con la confianza de que no se agotará la capacidad de transacciones. Y segundo, los usuarios pueden interactuar en la cadena con la confianza de que las tarifas de gas no aumentarán basándose en el uso de otro usuario, tanto dentro como entre períodos de época (aproximadamente 24 horas).
Sui también implementa una solución al problema de incorporación de Web3: zkLogin. Al permitir que miles de millones de usuarios potenciales creen una cartera utilizando credenciales de Google, Facebook, Apple y más, mientras permanecen anónimos y con autocustodia, Sui ha derribado otra barrera que impedía a los usuarios de Web2 migrar a Web3. zkLogin puede integrarse en una cartera compatible con Sui, pero quizás en un caso de uso más previsto, las dApps pueden integrar zkLogin directamente en su interfaz para proporcionar una experiencia similar a Web2 que abstrae las frases semilla y las claves de las carteras criptográficas.
El token nativo SUI tiene cinco casos de uso principales según se describe en la documentación oficial de tokenomics de Sui.
El token SUI tiene un suministro fijo de 10.000.000.000 de tokens, que se emiten con el tiempo en forma de recompensas de participación para validadores y delegadores, así como desbloqueos preminados para inversores, el equipo de Mysten Labs y programas comunitarios. Un gráfico con la asignación proyectada de tokens está disponible en este Anuncio de la Fundación Sui. Y en un esfuerzo por aumentar la transparencia, la Fundación Sui ha publicado el calendario proyectado de distribución de tokens SUI que está disponible a través de API. En el lanzamiento de Mainnet en mayo de 2023, aproximadamente el 5% del suministro total de SUI estaba en circulación. Ahora (abril de 2024), ese número está más cerca del 13%. Para mayo de 2030, ese número será aproximadamente del 48%.
SUI se emite en forma de recompensas de participación para los validadores, y las tarifas de gas también se recompensan directamente a los validadores. Esto contrasta con otras L1 PoS como Ethereum y Solana, que queman una parte de sus tarifas de gas, eliminando parte de sus respectivas monedas de circulación con cada transacción. Mientras que Ethereum tiene la perspectiva de ser deflacionario (es decir, la tasa de quema es mayor que la tasa de emisión en un momento determinado), SUI es estrictamente inflacionario hasta que se alcance su límite de suministro de 10 mil millones de tokens.
Durante el primer año de actividad de la red principal de Sui, se han realizado más de 3.600 millones de transacciones enviadas por 14 millones de cuentas activas totales. Actualmente, hay alrededor de 750 millones de dólares en valor bloqueado en la cadena. Estas estadísticas destacan el tráfico sustancial y el considerable flujo de liquidez en la cadena Sui. Pero, ¿cómo ha podido la infraestructura de la cadena manejar esta actividad? Y a medida que estos números continúen creciendo, ¿se mantendrá la promesa de Sui de "velocidad inigualable junto con tarifas bajas y predecibles"?
Habiendo observado los problemas de escalabilidad que Ethereum ha experimentado con su escalabilidad sin precedentes, así como la dificultad de ejecutar migraciones importantes de infraestructura, los diseñadores del protocolo Sui se propusieron desde el principio incorporar incentivos robustos para validadores que mantengan las tarifas bajas, tanto a lo largo del tiempo como a escala. Antes de profundizar en la estructura de incentivos, debemos reconocer la característica novedosa del protocolo Sui en la que se basan estos incentivos: el diseño centrado en objetos.
La mayoría de las otras blockchains L1 implementan almacenamiento de datos centrado en cuentas, ya sea una cartera o dirección de contrato inteligente. Bajo este sistema, cada transacción cambia el estado global de la cadena y, por lo tanto, debe verificarse con las otras transacciones para evitar operaciones conflictivas. Sui, por otro lado, implementa almacenamiento de datos centrado en objetos en el que los activos se codifican como objetos, accesibles y controlables por el propietario y, lo más crucial, pueden ser totalmente independientes entre sí. Lo que implica esta última parte es que hay casos en los que el orden de las transacciones no importa, una oportunidad dorada para la paralelización.5,6
Los validadores de Sui pueden aprovechar esta oportunidad mediante el escalado horizontal, por el cual un validador individual agrega más trabajadores para aumentar su rendimiento de transacciones de manera rentable. En las pruebas de 100 validadores globales en una red de pruebas privada, Sui pudo demostrar un pico de rendimiento de 297.000 transacciones por segundo para la red, un testimonio del potencial de las blockchains centradas en objetos.7
Volviendo a la estructura de incentivos de Sui mencionada anteriormente, el protocolo fue diseñado específicamente para mantener los precios del gas bajos en términos de USD y predecibles dentro y entre épocas. El mecanismo de precio del gas tiene tres elementos de trabajo en los que los validadores deben participar entre épocas: la encuesta de precio de gas, la regla de recuento y la regla de distribución de recompensas de participación incentivada. La encuesta de precio de gas pregunta a cada validador a qué precio de gas está dispuesto a procesar transacciones. La regla de recuento es donde los validadores aseguran que todos los demás validadores cumplieron con su cotización de la encuesta de precio de gas, con penalizaciones de recorte si no lo hacen y aumentos de recompensas si lo hacen. Y, la regla de distribución de recompensas de participación incentivada establece un equilibrio en el que todos los validadores están incentivados para presentar precios de gas bajos y adherirse a ellos puntualmente en las dos partes anteriores, respectivamente. Este mecanismo se vincula perfectamente con la capacidad de los validadores de Sui para escalar horizontalmente mientras mantienen la rentabilidad. Cuando el tráfico aumenta, los validadores de Sui no buscarán aumentar su precio de gas, sino agregar más trabajadores para cosechar las tarifas de transacción de bajo precio de gas con un mayor rendimiento.6
Sui también presume de otra métrica impresionante de 400ms de tiempo hasta la finalidad (TTF). Las definiciones de TTF a menudo varían. Sui define TTF como el tiempo que toma para que una transacción se vuelva efectivamente irreversible. Define la liquidación como el tiempo total que toma hasta que el resultado de una transacción, ya sea que se acepte o se rechace, esté disponible y sea verificable en la cadena. Un subproducto crucial del diseño centrado en objetos de Sui es que si un objeto es propio (es decir, tiene un solo propietario), entonces su ordenamiento es arbitrario, no requiere consenso y la liquidación se alcanza simultáneamente con la ejecución en 400ms. Si un objeto es compartido, entonces se requiere un mecanismo de consenso del conjunto de validadores, empujando la latencia a aproximadamente 2 segundos tanto para la ejecución como para la liquidación.8
Hay evidencia sustancial aquí de que si la base de usuarios de Sui continuara creciendo, los validadores podrían escalar de manera rentable con poco impacto en la experiencia del usuario en forma de tarifas elevadas. Sin embargo, la cuestión de qué tan bien puede Sui manejar grupos de usuarios que adoptan su plataforma está bastante desacoplada de la cuestión de si Sui puede continuar atrayendo grupos de usuarios y fundadores a su ecosistema en primer lugar. Para responder a esto último, exploramos el ecosistema Sui.
Explorar Sui y las tendencias de sus usuarios requiere mucha investigación y a menudo demasiada exploración a ciegas. La buena noticia es que hay una solución que hace que explorar la actividad en cadena sea una experiencia mucho más eficiente y curada. Acabamos de lanzar Actividad de Aplicaciones Sui, permitiendo a los inversores analizar tendencias en tiempo real y explorar la actividad de los usuarios. Veamos por nosotros mismos qué están haciendo los usuarios en Sui.
Al analizar el desglose sectorial de las transacciones durante los últimos tres meses, inmediatamente notamos un pico en las transacciones de usuarios cerca del comienzo de mayo de 2024 encabezado por el sector Spam, alcanzando un máximo de 37,5 millones de transacciones el 4 de mayo de 2024, lo que representó el 96,04% de las transacciones ese día. Para ver qué dApps dentro del sector Spam son responsables de esta inundación de actividad en Sui, exploramos la tabla de desglose por sectores.
El sector Spam está ocupado por una única dApp: Spam Sui.
Spam Sui es efectivamente una prueba de estrés impulsada por la comunidad desarrollada por Polymedia en la que los usuarios ganan el token SPAM a cambio de enviar transacciones en la red Sui. El proyecto evidentemente ha logrado su objetivo de poner a prueba la red, obteniendo un aumento del 1.134% en las transacciones totales semana tras semana antes y después del lanzamiento de Spam Sui.
El volumen diario de transacciones de Sui incluso superó temporalmente al de Solana durante 3 días debido a Spam Sui, mostrando su capacidad para manejar tráfico mucho más allá del experimentado por su competidor L1. A principios de junio, Sui está manejando impresionantes ~8 millones de transacciones por día.
Otra dApp en la que los usuarios de Sui han estado mostrando interés últimamente es Wave Wallet, una cartera basada en Telegram recién lanzada con su propio token nativo de Sui, $OCEAN. Si hacemos clic en Wave Wallet en Actividad de Aplicaciones Sui, podemos examinar métricas específicas de la dApp como se muestra a continuación.
Estamos viendo un rápido crecimiento en direcciones activas con 163.600 direcciones activas registradas el 12 de mayo, un 265% más que una semana antes y un 3.618% más que hace aproximadamente dos semanas. Las transacciones enviadas con Wave Wallet están expresando un crecimiento similar, un 258% más semana tras semana, registrando 3,5 millones de transacciones. Estas transacciones consisten principalmente en usuarios minando $OCEAN jugando al Ocean Game dentro de la cartera de Telegram.
Alejándonos de tendencias recientes como Spam Sui y Wave Wallet, la mayoría de las transacciones de Sui en los últimos tres meses son de usuarios que utilizan puentes hacia Sui con Wormhole. Wormhole, un protocolo de interoperabilidad con compatibilidad de puente entre más de 17 cadenas. En el primer trimestre de 2024, el flujo neto de activos puente hacia Sui fue de 423,7 millones de dólares transferidos por 1.100 direcciones activas a lo largo de 59,9 millones de transacciones, un aumento del 432% respecto al valor de los activos transferidos en el cuarto trimestre de 2023.
Podemos descubrir otra métrica impresionante mirando Flujos del Ecosistema en Artemis: en Wormhole en los últimos tres meses, los activos originados en Ethereum se están enviando a Sui más que a cualquier otra cadena.
DeFi
Los usuarios están moviendo cantidades masivas de liquidez a Sui, y el uso de DeFi ha aumentado en consecuencia.
El volumen de operaciones en DEX en Sui alcanzó los 7.100 millones de dólares durante el primer trimestre de 2024, un aumento del 407% respecto al trimestre anterior. El TVL en Sui alcanzó hasta 724 millones de dólares (378 millones de SUI) a finales del primer trimestre de 2024, un aumento del 240% respecto al trimestre anterior.
Si exploramos el desglose del sector DeFi en Actividad de Aplicaciones Sui, podemos ordenar por Gas (USD) para entender mejor dónde específicamente están transaccionando los usuarios de DeFi. Podemos ver que el gasto en gas hasta la fecha ha aumentado un 122% hasta los 81.975,80 dólares, la mayor parte del cual se está gastando en DeepBook.
DeepBook es uno de los Estándares de Sui: características y marcos nativos de la blockchain Sui que las dApps pueden utilizar o extender. Es una capa de liquidez nativa en Sui que toma la forma de un libro de órdenes limitadas central (CLOB). Si bien no tiene una interfaz de usuario integrada, Cetus ha lanzado recientemente una en su plataforma DEX. El gasto en gas en DeepBook ha aumentado un 78% hasta la fecha, ya que más protocolos DeFi independientes y bots MEV aprovechan su CLOB para obtener liquidez.
Como muestra la tabla, Scallop y NAVI son protocolos DeFi que están experimentando gastos de gas un orden de magnitud mayor que los otros protocolos en Sui, respectivamente. Echemos un vistazo más profundo.
Scallop es un protocolo de préstamos construido en Sui para Sui. Fueron los receptores de la primera subvención de la Fundación Sui, mantienen una reputación de seguridad confiable y recientemente lanzaron su token de gobernanza nativo, $SCA. A medida que más liquidez fluye a la plataforma Sui, gran parte de ella está fluyendo hacia Scallop, situándolos en 121 millones de dólares de TVL, un aumento del 256% desde principios de año. Scallop está actualmente llevando a cabo programas de incentivos quincenales que recompensan a prestamistas y prestatarios con SUI para atraer usuarios y su liquidez. El programa de incentivos quincenal que comenzó el 13 de mayo ofreció a proveedores y prestatarios 251.000 SUI cada uno en forma de mayores rendimientos. Los programas de incentivos varían entre períodos quincenales.
NAVI es también una plataforma DeFi construida en Sui que ofrece préstamos/endeudamiento y staking líquido. Recientemente lanzaron su token de gobernanza, $NAVX. A diferencia de Scallop, NAVI ha presentado una hoja de ruta para 2024 que incluye un plan para expandirse a más cadenas además de Sui.9 El protocolo NAVI tiene 149 millones de dólares en TVL, un aumento del 366% desde principios de año. Ellos también están ejecutando programas de incentivos quincenales. Como ejemplo, el programa que comenzó el 13 de mayo ofreció APY de suministro tan altos como 23,99%.
Donde hay DeFi, hay MEV. Sui no es una excepción a esta regla, con el gasto en gas de los bots MEV aumentando un 1.905% desde principios de año, superando el del sector DeFi en un 22% durante este período. Hay algo de doble contabilización aquí, ya que los contratos inteligentes de MEV hacen llamadas a contratos de protocolos DeFi, pero lo que esto nos dice es que una parte significativa de la actividad DeFi de hecho se origina en bots MEV.
Otra consideración dada la prevalencia de DeFi en Sui es que los contratos inteligentes se implementan en Move on Sui, un lenguaje de programación basado en Rust desarrollado en Meta y extendido por Mysten Labs que es más seguro y confiable que Solidity. Hackeos recientes como el hackeo de 197 millones de dólares de Euler Finance o el hackeo de 54,7 millones de dólares de KyberSwap pueden hacer que los fundadores de protocolos DeFi y los usuarios busquen contratos inteligentes más fiablemente seguros, como los escritos en Move on Sui.
Gaming
Las tarifas de gas bajas y predecibles y la alta capacidad de transacciones de Sui producen un ecosistema maduro para que los juegos prosperen. Las transacciones patrocinadas, mediante las cuales una dirección Sui paga las tarifas de gas de otra dirección que realiza transacciones, crean un nuevo paradigma en el que no es necesario proporcionar fondos por adelantado para interactuar con un juego en cadena. Sin embargo, el sector de los juegos todavía está en ciernes, habiendo constituido solo el 3% del ecosistema en el cuarto trimestre de 2023, con esa métrica cayendo a menos del 0,1% para cada trimestre desde entonces.
A pesar de la actividad relativamente baja, dos plataformas han dominado el sector desde principios de año.
La primera es Arcade Champion de Blue Jay Games, un juego móvil de estilo arcade que implementa un modelo de "jugar para poseer" en el que uno gana "héroes" — NFTs que pueden ser intercambiados o vendidos en el juego o directamente en Sui. El juego tiene 4,8 estrellas en la App Store con más de 170 valoraciones. Aunque se gastaron alrededor de 10.300 dólares en tarifas de gas en el cuarto trimestre de 2023, la actividad parece estar disminuyendo a medida que DeFi se dispara, cayendo un 96% respecto al trimestre anterior.
La segunda plataforma de juegos que todavía ve alguna actividad en Sui es los juegos de apuestas en cadena de DeSuiLabs, como Sui Coin Flip, que ha generado más de 20 millones de dólares en volumen de transacciones. Los usuarios gastaron 1.200 dólares en tarifas de gas en juegos de DeSuiLabs en el cuarto trimestre de 2023, lo que cayó un 93% respecto al trimestre anterior. Las transacciones no están patrocinadas en DeSuiLabs.
Se espera que el sector de juegos de Sui vea más títulos lanzados durante la segunda mitad de 2024. Anuncios notables en Sui Basecamp incluyen E4C: Final Salvation de Ambrus Studio y Xociety de NDUS Interactive. También se anunció un dispositivo de juegos móvil basado en Sui, SuiPlay0X1, con fecha de lanzamiento prevista para 2025.10
Comunidad
Sui también anunció "Sui Overflow", el primer hackathon global de Sui con más de 1.000.000 de dólares en premios. Esto seguramente atraerá a estudiantes, desarrolladores y fundadores de todo el mundo a la cadena Sui, incluidos aquellos que quizás no tenían experiencia previa o incluso interés en construir en Sui.
Finalmente, como lo demuestra la recientemente celebrada Conferencia Sui Basecamp, Sui está haciendo un esfuerzo muy concertado para atraer a más recién llegados a su ecosistema, así como fomentar la comunidad que ya está construyendo dentro de él. Según el sitio web de la conferencia, más de 1.200 personas asistieron a la conferencia, incluidos oradores como ejecutivos de Messari, Binance, a16z, Aftermath Finance y Mysten Labs.
Sui está invirtiendo fuertemente en desarrollar su comunidad y ganando un reconocimiento legítimo de los principales actores de la industria.
Para reiterar, Sui es una blockchain L1 PoS con una arquitectura novedosa construida para incorporar a los próximos mil millones de usuarios a Web3. Un modelo centrado en objetos permite la paralelización de transacciones a través del escalado horizontal de validadores. El ecosistema Sui está tendiendo hacia DeFi pero tiene un alto potencial para juegos y social dado las bajas tarifas de gas, transacciones patrocinadas, alta capacidad de transacciones y zkLogin. El token SUI tiene un suministro fijo de 10.000.000.000, liberados en forma de recompensas de participación y desbloqueos preminados para inversores privados, el equipo de Mysten Labs y programas comunitarios. La Fundación Sui está intensificando las iniciativas de construcción comunitaria, incluidos incentivos DeFi, el hackathon Sui Overflow y la conferencia Sui Basecamp. Y, por supuesto, una gran manera de monitorear y analizar la actividad en cadena de Sui en tiempo real es utilizando Actividad de Aplicaciones Sui de Artemis.
[1] https://iq.wiki/wiki/sui-token
[3] Economía del Alquiler de Almacenamiento de Solana
[4] Documentación de Tokenomics de Sui
[6] Libro Blanco de Tokenomics de Sui
[7] Actualización de Rendimiento de Sui
[8] Tiempo de Liquidación y Composabilidad
[9] Protocolo NAVI
[10] Resumen de Sui Basecamp 2024
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