La bóveda de Bitcoin de Block.one: el código de riqueza detrás de 160,000 BTC, ¿cómo logra las ambiciones de cumplimiento de Bullish?

La entidad emisora de USDC, Circle, ha logrado salir a bolsa en el mercado de valores estadounidense, con un aumento del 168% en el precio de sus acciones en el primer día, recaudando 1.1 mil millones de dólares, convirtiéndose en la primera empresa cotizada en el campo de las monedas estables. Poco después, Gemini también presentó documentos para su IPO. Al mismo tiempo, los medios informaron que una plataforma de intercambio que había sido mencionada poco, Bullish, ha presentado en secreto una solicitud de cotización ante la SEC.

En el lucrativo campo de los intercambios de criptomonedas, Bullish no es un nombre familiar, pero su trasfondo es bastante notable.

En 2018, EOS apareció en el horizonte, autodenominándose el terminador de Ethereum. La empresa detrás de esto, Block.one, aprovechó esta ola para realizar la oferta inicial de monedas (ICO) más larga y con mayor cantidad de dinero en la historia, recaudando una asombrosa cifra de 4.2 mil millones de dólares.

Años después, cuando la popularidad de EOS disminuyó, Block.one fundó una plataforma de intercambio de criptomonedas centrada en el Cumplimiento y dirigida al mercado financiero tradicional: Bullish, lo que también llevó a su rechazo por parte de la comunidad de EOS.

En julio de 2021, Bullish se lanzó oficialmente. Su capital inicial incluye: 100 millones de dólares en efectivo aportados por Block.one, 164,000 Bit (que en ese momento tenían un valor de aproximadamente 9,700 millones de dólares) y 20 millones de EOS; los inversores externos también añadieron 300 millones de dólares, entre los que se encuentran varios inversores reconocidos.

En general, el tamaño total de los activos de Bullish al momento de su lanzamiento superó los 10 mil millones de dólares, lo que se considera un elenco de lujo.

Bullish se posicionó claramente desde el principio: el tamaño no es lo importante, el Cumplimiento es la clave. Porque el objetivo final de Bullish no es obtener beneficios en el mundo de las criptomonedas, sino convertirse en una plataforma de trading regular que "pueda salir a bolsa".

Antes de iniciar operaciones, Bullish llegó a un acuerdo con la empresa pública Far Peak para invertir 840 millones de dólares en la adquisición del 9% de las acciones de la compañía y realizar una fusión de 2.5 mil millones de dólares para lograr una salida a bolsa de manera indirecta, reduciendo las barreras tradicionales de una OPI. En ese momento, los medios informaron que Bullish tenía una valoración de 9 mil millones de dólares.

El ex CEO de Far Peak, Thomas, es actualmente el CEO de Bullish, y tiene un sólido trasfondo en cumplimiento: fue COO y presidente de la Bolsa de Valores de Nueva York, donde tuvo un desempeño sobresaliente; ha establecido conexiones profundas con gigantes de Wall Street, ejecutivos e inversores institucionales; y posee amplios recursos en el ámbito regulatorio y de capital.

Cabe mencionar que, aunque Farley no tiene muchos proyectos de inversión y adquisiciones en Bullish, es bastante conocido en el mundo de las criptomonedas, incluyendo el protocolo de staking de Bitcoin Babylon, el protocolo de re-staking ether.fi y los medios de comunicación de blockchain CoinDesk.

En general, se puede decir que Bullish es una de las plataformas de trading en el mundo de las monedas que más desea convertirse en "el ejército regular de Wall Street".

Sin embargo, la realidad es más dura de lo que se imagina. La actitud regulatoria en EE. UU. se vuelve cada vez más estricta, y el acuerdo de fusión y cotización de Bullish se canceló en 2022, frustrando un plan de cotización de 18 meses. Bullish consideró adquirir una plataforma de intercambio para lograr una expansión rápida, pero finalmente no tuvo éxito. Bullish se vio obligado a buscar nuevas rutas de cumplimiento, como entrar en los mercados asiáticos y europeos.

Bullish obtuvo a principios de este año la licencia de clase 1 emitida por la Comisión de Valores de Hong Kong (para realizar operaciones de valores) y la licencia de clase 7 (para ofrecer servicios de negociación automatizada), así como la licencia de plataforma de comercio de activos virtuales; además, Bullish también obtuvo el permiso necesario para el comercio y custodia de activos criptográficos emitido por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera de Alemania (BaFin).

Bullish tiene aproximadamente 260 empleados en todo el mundo, de los cuales más de la mitad están ubicados en Hong Kong, y el resto se distribuye en lugares como Singapur, Estados Unidos y Gibraltar.

Otra manifestación evidente de "Bullish志在合规" es: acercarse a Circle y alejarse de Tether. En la plataforma Bullish, los pares de negociación de stablecoins con mayor volumen de transacciones son USDC, en lugar de USDT, que tiene una mayor circulación y una historia más larga. Esto refleja su postura clara en cuanto a la regulación.

En los últimos años, con la creciente presión de los reguladores estadounidenses sobre el USDT, su posición dominante en el mercado ha comenzado a tambalearse. Por otro lado, el USDC, como moneda estable lanzada por empresas en cumplimiento, no solo ha logrado cotizar en la bolsa estadounidense, sino que también ha sido bien recibido en los mercados de capital como "la primera acción de moneda estable", con un excelente rendimiento en su precio. Gracias a su buena transparencia y adaptabilidad a la regulación, el volumen de transacciones de USDC ha seguido aumentando.

Según el último informe de la plataforma de datos, el volumen de transacciones de USDC en los intercambios centralizados (CEX) ha aumentado significativamente en 2024, alcanzando los 38,000 millones de dólares solo en marzo, muy por encima de los 8,000 millones de dólares mensuales en 2023. Entre ellos, Bullish y una plataforma de intercambio son las dos plataformas con el mayor volumen de transacciones de USDC, sumando aproximadamente el 60% de la cuota de mercado.

Si tuviera que describir la relación entre Bullish y EOS en una frase, sería ex y actual.

A pesar de que el precio de la moneda A (anteriormente EOS) subió un 17% tras la noticia de que Bullish había presentado en secreto una solicitud de IPO, de hecho, la relación entre la comunidad de EOS y Bullish no es armoniosa, ya que Block.one, después de abandonar EOS, se volvió hacia Bullish.

Regresando a 2017, la pista de las cadenas públicas estaba en su época dorada. Block.one lanzó un libro blanco y presentó EOS, un proyecto de cadena pública súper que proclamaba "un millón de TPS, cero tarifas" y atrajo rápidamente a inversores de todo el mundo. En un año, EOS recaudó 4.2 mil millones de dólares a través de ICO, estableciendo un nuevo récord en la industria y avivando la fantasía de ser el "asesino de Ethereum".

Sin embargo, el sueño comenzó rápido y el colapso también llegó rápidamente. Después del lanzamiento de la mainnet de EOS, los usuarios pronto se dieron cuenta de que esta cadena no era tan "invencible" como se había promocionado. Aunque las transferencias no tienen comisiones, es necesario hacer staking de CPU y RAM, el proceso es complejo y el umbral de operación es alto; la elección de nodos no es la "gobernanza democrática" que se imaginaba, sino que rápidamente fue controlada por grandes titulares y exchanges, surgiendo problemas como la compra de votos y el intercambio de votos.

Pero lo que realmente aceleró la caída de EOS no son solo problemas técnicos, sino más bien problemas de asignación de recursos en el interior de Block.one.

Block.one originalmente prometió destinar 1,000 millones de dólares para apoyar el ecosistema EOS, pero lo que realmente hizo fue completamente lo contrario: compró bonos del Tesoro de EE.UU. en grandes cantidades, acumuló 160,000 monedas Bit, invirtió en productos de redes sociales que fracasaron, y utilizó el dinero para especular en acciones y comprar dominios... Lo que realmente se usó para apoyar a los desarrolladores de EOS es muy poco.

Al mismo tiempo, el poder dentro de la empresa está altamente concentrado, con casi todos los altos ejecutivos centrales compuestos por el fundador de Block.one y sus familiares y amigos, formando un pequeño círculo de "empresa familiar". Después de 2020, BM anunció que dejaba el proyecto, lo que también se convirtió en un presagio de la ruptura total de Block.one con EOS.

Y lo que realmente desató la ira de la comunidad de EOS fue la aparición de Bullish.

En 2021, Block.one anunció el lanzamiento de la plataforma de intercambio de criptomonedas Bullish y afirmó haber completado una financiación de 10 mil millones de dólares, con una lista de inversores de lujo, apoyada por varios inversores conocidos. Esta nueva plataforma se centra en el Cumplimiento y la solidez, creando un "puente" para que los inversores institucionales accedan a las finanzas criptográficas.

Pero esta empresa Bullish, desde la tecnología hasta la marca, prácticamente no tiene ninguna relación con EOS: no utiliza la tecnología de EOS, no acepta tokens de EOS, no reconoce ninguna conexión con EOS, ni siquiera un agradecimiento básico.

Para la comunidad de EOS, esto es como una traición pública: Block.one utiliza los recursos acumulados al establecer EOS para crear un "nuevo amor" desde cero. Y EOS ha quedado completamente olvidado.

Entonces, comenzó la contraofensiva de la comunidad de EOS.

A finales de 2021, la comunidad inició la "revolución del fork", intentando cortar el control de Block.one. La Fundación EOS, como representante de la comunidad, intervino y comenzó a negociar con Block.one. Sin embargo, durante un mes, ambas partes discutieron varias propuestas, pero no llegaron a un acuerdo. Finalmente, la Fundación EOS se unió a 17 nodos, revocando el estatus de poder de Block.one y expulsándolo de la dirección de EOS. En 2022, la Fundación de la Red EOS (ENF) presentó una demanda legal, acusándolo de traicionar sus compromisos ecológicos; en 2023, la comunidad incluso consideró la posibilidad de aislar completamente los activos de Block.one y Bullish mediante un hard fork.

Después de la separación entre EOS y Block.one, la comunidad de EOS ha estado en una larga batalla legal durante varios años por el derecho a la propiedad de los fondos recaudados inicialmente, pero hasta ahora Block.one sigue teniendo la propiedad y el uso de esos fondos.

Por lo tanto, en los ojos de muchos en la comunidad de EOS, Bullish no es un "nuevo proyecto", sino más bien un símbolo de traición, y este Bullish que presentó en secreto la solicitud de IPO siempre ha sido ese "nuevo amor" que intercambió sus ideales por la realidad: brillante, pero vergonzoso.

En 2025, EOS, para cortar con el pasado, se renombró oficialmente como Vaulta, construyendo un negocio bancario Web3 sobre su cadena de bloques, y al mismo tiempo, el token EOS fue renombrado como A.

Todos sabemos que, en sus inicios, Block.one recaudó 4.2 mil millones de dólares, convirtiéndose en el evento de financiamiento más grande en la historia de las criptomonedas. Se podría decir que estos fondos podrían sostener el desarrollo a largo plazo de EOS, apoyar a los desarrolladores y promover la innovación tecnológica, permitiendo que el ecosistema continúe creciendo. Cuando los desarrolladores del ecosistema EOS suplicaron financiación, Block.one solo lanzó un cheque de 50,000 dólares, una cantidad que ni siquiera cubre dos meses de salario para un programador de Silicon Valley.

"¿A dónde fueron 42 mil millones de dólares?" pregunta la comunidad.

En un correo electrónico del 19 de marzo de 2019, BM reveló parte de las respuestas a los accionistas de Block.one: hasta febrero de 2019, los activos que posee Block.one (incluyendo efectivo y fondos invertidos) totalizan 3 mil millones de dólares. De estos 3 mil millones, aproximadamente 2.2 mil millones de dólares se invirtieron en bonos del gobierno de EE. UU.

¿A dónde fueron los 4.2 mil millones de dólares? En términos generales, hay tres direcciones principales: 2.2 mil millones de dólares en la compra de bonos del gobierno: bajo riesgo, ingresos estables, asegurando la preservación de la riqueza; 160,000 monedas Bitcoin: ahora valoradas en más de 16 mil millones de dólares; una pequeña cantidad en acciones y intentos de adquisición: como una inversión fallida en un banco, compra de dominios, etc.

Muchos no saben que Block.one, la empresa matriz de EOS, es actualmente la empresa privada que posee la mayor cantidad de Bitcoin, con un total de 160,000 BTC, que son 40,000 más que un gigante de las monedas estables.

A un precio actual de 109,650 dólares, estos 160,000 BTC valen aproximadamente 17.544 millones de dólares. Es decir, solo con la apreciación de este Bitcoin, Block.one ha ganado más de 13,000 millones de dólares, aproximadamente 4.18 veces el monto recaudado en la ICO de ese año.

Desde la perspectiva de "el flujo de efectivo es el rey", Block.one es muy exitoso hoy, incluso se puede decir que es una empresa más "visionaria" que cierta compañía, y también es uno de los "desarrolladores de proyectos" más rentables en la historia de las criptomonedas. Sin embargo, no se basa en "construir una gran blockchain", sino en "cómo maximizar la preservación del capital, ampliar los activos y salir con éxito".

Esta es precisamente la otra cara de la ironía y la realidad del mundo cripto: en el círculo de las monedas, no necesariamente gana al final el que tiene la "mejor tecnología" y el "ideal más ardiente", sino el que mejor entiende el Cumplimiento, el que mejor se adapta a las circunstancias y el que es más hábil en mantener el dinero.

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