Bitcoin supera los 112,000 dólares: el debilitamiento del dólar y la afluencia de capital institucional impulsan el crecimiento
Bitcoin superó la barrera de los 112,000 dólares hoy por la madrugada, alcanzando un nuevo máximo histórico. Este aumento es el resultado de múltiples factores que actúan en conjunto, incluyendo la continua debilidad del dólar, la abundancia de liquidez global y la aceleración de la entrada de capital institucional. Este artículo revisará la dinámica del mercado desde junio, analizará el impacto de la situación geopolítica y los datos económicos en los activos de riesgo, y explorará el rendimiento único de Bitcoin en esta ola de rebote y su dirección futura.
Revisión del mercado de junio
En junio de 2025, el mercado se encuentra bajo la sombra de la incertidumbre comercial, conflictos geopolíticos y datos económicos complejos. Sin embargo, a pesar del severo entorno macroeconómico, los activos de riesgo muestran una tendencia general de rebote. El mercado de valores de EE. UU. sube en su totalidad, con el Nasdaq 100 y el S&P 500 alcanzando nuevos máximos históricos. El Bitcoin, aunque a mediados de mes cayó por debajo de la marca de 100,000 dólares, luego se recuperó con fuerza, registrando un aumento mensual del 2.84%. En comparación, el mercado de criptomonedas en general cayó un 2.03%, mientras que Ethereum mostró una gran volatilidad y su rendimiento fue inferior al de otros activos principales, con una caída del 2.41%.
A principios de mes, el sentimiento general del mercado es optimista, y los inversores están asimilando de manera activa los datos macroeconómicos y la situación geopolítica. Aunque las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China se tensaron en un momento, se han aliviado tras la conversación entre los líderes de ambos países. El índice de gerentes de compras del sector manufacturero de China cayó al nivel más bajo desde 2022, y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos volvió a revisar a la baja las previsiones de crecimiento global. En Estados Unidos, los datos económicos son mixtos: los datos de empleo no agrícola superaron las expectativas, la tasa de desempleo se mantuvo estable, y el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo disminuyó inesperadamente, pero las ventas minoristas mostraron una caída. El índice de precios al consumidor de junio (CPI) volvió a estar por debajo de las expectativas, lo que refuerza la opinión de que la inflación está disminuyendo. La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en la reunión del FOMC de junio por cuarta vez consecutiva, señalando que necesita esperar más señales claras sobre la inflación y el mercado laboral.
El mercado de criptomonedas experimentó varios eventos de impacto a corto plazo en junio, pero el Bitcoin luego rebotó con la mejora del sentimiento del mercado y un aumento en la participación institucional. Las entradas netas totales del ETF de Bitcoin en junio superaron los 4,000 millones de dólares. Ethereum, por otro lado, enfrenta una mayor volatilidad y una corrección más profunda, aunque las razones específicas aún no están claras. Al mismo tiempo, las estrategias de tesorería criptográfica han recibido una amplia atención, y varias empresas han comenzado a expandir sus posiciones a activos no Bitcoin como ETH, SOL, BNB y HYPE, lo que demuestra un alto reconocimiento del mercado hacia esta estrategia.
La geopolítica se convirtió en el foco principal a finales de junio. El 13 de junio, estalló un conflicto armado en la región de Medio Oriente. A pesar de que la situación se volvió tensa en un momento, el mercado inicialmente se mantuvo estable. Después de que la situación se intensificara nuevamente el 21 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente, mientras que las acciones estadounidenses se mantuvieron estables. El acuerdo de alto el fuego anunciado el 24 de junio alivió el pánico a corto plazo en el mercado. Aunque todavía ocurren conflictos aislados, el mercado de criptomonedas se recuperó gradualmente después del alto el fuego, mientras que activos tradicionales de refugio seguro como el oro y el petróleo cayeron, reflejando una disminución de la preocupación del mercado por un conflicto prolongado.
Diversificación de activos más allá de Bitcoin
Una tendencia inesperada en 2025 es la rápida adopción de estrategias de tesorería criptográfica por parte de las empresas, especialmente en junio, cuando esta tendencia se aceleró notablemente, y el número de empresas relacionadas casi se duplicó. Medido por el volumen de transacciones, en junio, la escala de compra de Bitcoin por parte de las empresas de tesorería criptográfica superó la entrada neta total del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. (que fue de 4,000 millones de dólares) durante ese mes.
A pesar de que Bitcoin y Ethereum siguen dominando, cada vez más empresas comienzan a configurar una gama más amplia de activos criptográficos, como SOL, BNB, TRX y HYPE, lo que indica una tendencia de diversificación más allá de las monedas principales que está en aumento. Actualmente, de las 53 empresas de tesorería cripto confirmadas, 36 se centran en BTC, 5 configuran SOL, 3 configuran XRP, 2 configuran ETH, BNB y HYPE respectivamente, y una más configura TRX, FET, así como un portafolio diversificado de altcoins.
Se espera que esta tendencia continúe con fuerza, ya que las empresas siguen promoviendo esta estrategia, al mismo tiempo que el mercado muestra una fuerte voluntad de proporcionar suficiente financiación y apoyar la diversificación de activos.
Sin embargo, el mercado también ha comenzado a cuestionar esta estrategia, especialmente algunas empresas que realizan la asignación de activos criptográficos a través de financiamiento de deuda, lo que ha generado preocupaciones sobre los riesgos de apalancamiento potencial. Actualmente, se utilizan comúnmente bonos convertibles sin interés o de bajo interés, que permiten a los inversionistas optar por convertirlos en acciones de la empresa si están "en el dinero" al vencimiento. Pero si están "fuera del dinero" al vencimiento, la empresa debe reembolsar el capital e intereses en efectivo, lo que genera preocupaciones sobre la liquidez y la capacidad de pago.
En este caso, la empresa generalmente tiene cuatro opciones de respuesta: vender activos criptográficos para recaudar fondos; emitir nueva deuda para pagar la deuda antigua; emitir nuevas acciones para financiarse; si el valor de los activos no es suficiente para pagar la deuda, podría incumplir. El camino que finalmente tome la empresa dependerá de las condiciones del mercado en el momento del vencimiento.
En comparación, financiar la compra de activos criptográficos mediante la emisión de acciones conlleva menos riesgo, ya que no implica deuda y no constituye una obligación de reembolso forzado, por lo que es más fácilmente aceptado por el mercado dentro de la estructura de riesgo general.
Según un informe reciente, la preocupación del mercado por la estructura de apalancamiento podría haberse amplificado. La mayoría de la deuda emitida por las empresas de tesorería de Bitcoin vencerá entre junio de 2027 y septiembre de 2028. Aunque en el pasado la industria cripto ha enfrentado riesgos sistémicos provocados por un alto apalancamiento, en la actualidad, esta estructura de deuda no representa una amenaza inminente. Sin embargo, es importante señalar que si más empresas adoptan esta estrategia en el futuro y emiten deudas a corto plazo, los riesgos potenciales se acumularán gradualmente.
El sector de las monedas estables llega a un punto de inflexión
El mes de junio de 2025 se convertirá en un punto de inflexión clave para la industria de las monedas estables, impulsado principalmente por dos eventos significativos: un emisor de moneda estable que logra salir a bolsa, y la aprobación por parte del Senado de los Estados Unidos de la ley GENIUS, que es la primera legislación integral sobre monedas estables en la historia de Estados Unidos.
Como el segundo mayor emisor de stablecoins a nivel mundial, la empresa se convirtió en la primera compañía de stablecoins nativas en cotizar públicamente en Estados Unidos, con un aumento de más de 6 veces en su precio de acciones en junio. A pesar de que este gran aumento sugiere que el precio de la OPI podría haber sido bajo, lo más importante es que el reconocimiento de los inversores sobre el papel futuro de la infraestructura de stablecoins ha aumentado significativamente.
El 25 de junio, el proyecto de ley GENIUS fue aprobado en el Senado con 68 votos a favor y 30 en contra, marcando un hito tras meses de votaciones procesales y luchas políticas. Actualmente, el proyecto de ley ha sido entregado a la Cámara de Representantes, donde algunos miembros han sugerido integrarlo en el proyecto de ley CLARITY de mayor alcance. Sin embargo, las perspectivas de fusión siguen siendo inciertas.
Con el impulso de la regulación, el interés de las empresas en las monedas estables sigue creciendo. Los gigantes minoristas estadounidenses están considerando emitir sus propias monedas estables; un gigante de los pagos está ampliando aún más el apoyo ecológico mediante la integración de los productos de monedas estables de varias empresas. Estas empresas no solo compiten por emitir monedas estables, sino que también esperan liderar en términos de escala de circulación y usos reales. El enfoque de la industria ha cambiado de "si se puede emitir" a "si se puede implementar", y el éxito de las monedas estables dependerá de su grado de penetración en los escenarios de pago reales y de la cobertura de usuarios.
En términos internacionales, esta tendencia también se está expandiendo gradualmente. Por ejemplo, una empresa ha obtenido la licencia regulatoria para su stablecoin en Dubái, y el banco central de Corea del Sur también está explorando la emisión de una stablecoin anclada al won. Sin embargo, actualmente, el desarrollo de Estados Unidos es el más avanzado.
Las stablecoins son solo el punto de partida. Marcan la primera fase de la introducción de monedas fiduciarias tradicionales en la blockchain, logrando el despliegue de una infraestructura interconectada, rápida y disponible todo el tiempo. La siguiente fase se centrará en la introducción de activos financieros en la cadena, comenzando con la tokenización de acciones.
Una plataforma de intercambio ha lanzado recientemente en Europa la función de comercio tokenizado de 200 acciones cotizadas para sus usuarios, convirtiéndose en una plataforma piloto para probar la demanda de los usuarios y la calidad de ejecución. Otra bolsa también está buscando las licencias regulatorias correspondientes en Estados Unidos para impulsar la implementación de productos similares. Estos intentos iniciales allanan el camino para la tokenización de más productos financieros tradicionales, y se espera que el próximo paso abarque categorías de activos como crédito privado y fondos estructurados.
El impacto de los conflictos geopolíticos en el mercado es limitado
El conflicto en el Medio Oriente que estalló el 13 de junio de 2025 duró 12 días. A pesar de que atrajo la atención de la opinión pública mundial, su impacto a largo plazo en los activos de riesgo es limitado. En las primeras etapas del conflicto, el mercado de criptomonedas y el mercado de valores reaccionaron de manera moderada; sin embargo, tras la escalada de la situación el 22 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente. Con el anuncio del acuerdo de alto el fuego el 24 de junio, los precios se recuperaron rápidamente. A pesar de que a finales de mes aún hubo enfrentamientos aislados, el mercado en general se había estabilizado.
Durante este período, el precio de Bitcoin ha subido en sincronía con las acciones de EE. UU., sin mostrar propiedades de refugio seguro. En comparación con el desempeño de Bitcoin en abril y mayo, cuando fue considerado un activo de reserva de valor debido a los aranceles comerciales y la tensión en el mercado de deuda global, esta vez se inclina más hacia la lógica de activos de riesgo. El rendimiento de Bitcoin ha superado al del oro y al mercado cripto en general, lo que se puede atribuir en parte al fuerte apoyo institucional, incluyendo flujos mensuales de ETF que alcanzan los 4,000 millones de dólares, la continua compra por parte de empresas tesoreras, y la aparición de señales de compra soberana, lo que muestra que el impacto de las tensiones geopolíticas sobre Bitcoin es relativamente breve.
Este conflicto también ha provocado un renovado interés del mercado en la infraestructura local de criptomonedas en la región relacionada, especialmente en la industria de minería de Bitcoin. Según estimaciones de 2021, aproximadamente el 4.5% de la minería de Bitcoin en el mundo ocurre en esta región, dependiendo principalmente de la electricidad subsidiada por el gobierno a bajo precio, liquidada en moneda local. Durante el ciclo de aumento del Bitcoin, esta estructura genera beneficios considerables.
Después de la escalada de la situación, hay rumores de que algunas minas han sido dañadas, lo que ha llevado a una disminución de la potencia de la red. Sin embargo, las fluctuaciones de potencia a corto plazo suelen ser más probables debido a las diferencias en el tiempo de bloque o al ruido de datos, y actualmente no hay evidencia clara que indique que este conflicto haya causado daños sistemáticos a las instalaciones de minería. Otra posible explicación es que la ola de calor en la costa este y el medio oeste de EE. UU. ha obligado a los mineros a reducir temporalmente la producción.
Además de la infraestructura, este conflicto también ha suscitado un debate sobre el papel de las criptomonedas en el sistema financiero de las regiones afectadas. Durante mucho tiempo, la alta inflación, las sanciones internacionales y la inestabilidad del tipo de cambio del dólar han llevado a una adopción masiva de criptomonedas por parte de la economía informal y la economía gris.
Los datos históricos muestran que, en algunas regiones, cuando ocurren eventos políticos significativos o conflictos militares, hay un aumento notable en la fuga de activos criptográficos.
Bitcoin y Tron siempre han sido las principales redes de blockchain utilizadas en la región, especialmente Tron para transferencias de monedas estables USDT. Sin embargo, en este ciclo de conflicto, el volumen de transacciones y liquidaciones de monedas estables en la cadena no ha mostrado un aumento significativo, lo que indica que el patrón general de uso de criptomonedas no ha cambiado debido a la guerra, y la actividad en la cadena de los poseedores a corto plazo ha disminuido.
A pesar de que los datos en cadena no mostraron anomalías significativas, la industria de las criptomonedas emergió simbólicamente durante este conflicto: el mayor intercambio de criptomonedas en una determinada región sufrió un ataque de hackers de 90 millones de dólares durante la guerra, con los atacantes perteneciendo a una organización que apoya a la parte opuesta, y dejando información específica a través de la dirección del monedero. Este intercambio había estado relacionado en el pasado con flujos de fondos de ciertas entidades, y este ataque parece más una guerra psicológica en línea que un ataque con el objetivo de obtener beneficios.
Para ciertos países que han enfrentado durante mucho tiempo la devaluación de su moneda y están bajo sanciones, los activos criptográficos juegan un papel importante en el flujo de capitales transfronterizos. Su dimensión política y de red mostrada en este conflicto pone de manifiesto que las criptomonedas se han convertido en parte del sistema financiero de ciertos países.
Variables clave de julio influirán en la macroeconomía y la dirección del mercado
Al entrar en julio de 2025, el enfoque central del mercado se concentrará en varios eventos clave e indicadores macroeconómicos, que podrían tener un impacto significativo en la valoración de activos y en el entorno general.
La nueva ley firmada el 4 de julio podría ampliar significativamente el déficit fiscal, que ya es más alto de lo esperado. Según los últimos datos económicos, el gasto público de Estados Unidos sigue superando los niveles de ingresos.
La presión inflacionaria sigue siendo una consideración clave, pero datos recientes muestran que la inflación ha comenzado a moderarse. El índice de gastos de consumo personal (PCE) subyacente muestra una tendencia a la baja, con un aumento mensual registrado solo en febrero de 2025, y es posible que el aumento sea.
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Bitcoin supera los 112,000 dólares, impulsado por la debilidad del dólar y la entrada de fondos institucionales.
Bitcoin supera los 112,000 dólares: el debilitamiento del dólar y la afluencia de capital institucional impulsan el crecimiento
Bitcoin superó la barrera de los 112,000 dólares hoy por la madrugada, alcanzando un nuevo máximo histórico. Este aumento es el resultado de múltiples factores que actúan en conjunto, incluyendo la continua debilidad del dólar, la abundancia de liquidez global y la aceleración de la entrada de capital institucional. Este artículo revisará la dinámica del mercado desde junio, analizará el impacto de la situación geopolítica y los datos económicos en los activos de riesgo, y explorará el rendimiento único de Bitcoin en esta ola de rebote y su dirección futura.
Revisión del mercado de junio
En junio de 2025, el mercado se encuentra bajo la sombra de la incertidumbre comercial, conflictos geopolíticos y datos económicos complejos. Sin embargo, a pesar del severo entorno macroeconómico, los activos de riesgo muestran una tendencia general de rebote. El mercado de valores de EE. UU. sube en su totalidad, con el Nasdaq 100 y el S&P 500 alcanzando nuevos máximos históricos. El Bitcoin, aunque a mediados de mes cayó por debajo de la marca de 100,000 dólares, luego se recuperó con fuerza, registrando un aumento mensual del 2.84%. En comparación, el mercado de criptomonedas en general cayó un 2.03%, mientras que Ethereum mostró una gran volatilidad y su rendimiento fue inferior al de otros activos principales, con una caída del 2.41%.
A principios de mes, el sentimiento general del mercado es optimista, y los inversores están asimilando de manera activa los datos macroeconómicos y la situación geopolítica. Aunque las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China se tensaron en un momento, se han aliviado tras la conversación entre los líderes de ambos países. El índice de gerentes de compras del sector manufacturero de China cayó al nivel más bajo desde 2022, y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos volvió a revisar a la baja las previsiones de crecimiento global. En Estados Unidos, los datos económicos son mixtos: los datos de empleo no agrícola superaron las expectativas, la tasa de desempleo se mantuvo estable, y el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo disminuyó inesperadamente, pero las ventas minoristas mostraron una caída. El índice de precios al consumidor de junio (CPI) volvió a estar por debajo de las expectativas, lo que refuerza la opinión de que la inflación está disminuyendo. La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en la reunión del FOMC de junio por cuarta vez consecutiva, señalando que necesita esperar más señales claras sobre la inflación y el mercado laboral.
El mercado de criptomonedas experimentó varios eventos de impacto a corto plazo en junio, pero el Bitcoin luego rebotó con la mejora del sentimiento del mercado y un aumento en la participación institucional. Las entradas netas totales del ETF de Bitcoin en junio superaron los 4,000 millones de dólares. Ethereum, por otro lado, enfrenta una mayor volatilidad y una corrección más profunda, aunque las razones específicas aún no están claras. Al mismo tiempo, las estrategias de tesorería criptográfica han recibido una amplia atención, y varias empresas han comenzado a expandir sus posiciones a activos no Bitcoin como ETH, SOL, BNB y HYPE, lo que demuestra un alto reconocimiento del mercado hacia esta estrategia.
La geopolítica se convirtió en el foco principal a finales de junio. El 13 de junio, estalló un conflicto armado en la región de Medio Oriente. A pesar de que la situación se volvió tensa en un momento, el mercado inicialmente se mantuvo estable. Después de que la situación se intensificara nuevamente el 21 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente, mientras que las acciones estadounidenses se mantuvieron estables. El acuerdo de alto el fuego anunciado el 24 de junio alivió el pánico a corto plazo en el mercado. Aunque todavía ocurren conflictos aislados, el mercado de criptomonedas se recuperó gradualmente después del alto el fuego, mientras que activos tradicionales de refugio seguro como el oro y el petróleo cayeron, reflejando una disminución de la preocupación del mercado por un conflicto prolongado.
Diversificación de activos más allá de Bitcoin
Una tendencia inesperada en 2025 es la rápida adopción de estrategias de tesorería criptográfica por parte de las empresas, especialmente en junio, cuando esta tendencia se aceleró notablemente, y el número de empresas relacionadas casi se duplicó. Medido por el volumen de transacciones, en junio, la escala de compra de Bitcoin por parte de las empresas de tesorería criptográfica superó la entrada neta total del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. (que fue de 4,000 millones de dólares) durante ese mes.
A pesar de que Bitcoin y Ethereum siguen dominando, cada vez más empresas comienzan a configurar una gama más amplia de activos criptográficos, como SOL, BNB, TRX y HYPE, lo que indica una tendencia de diversificación más allá de las monedas principales que está en aumento. Actualmente, de las 53 empresas de tesorería cripto confirmadas, 36 se centran en BTC, 5 configuran SOL, 3 configuran XRP, 2 configuran ETH, BNB y HYPE respectivamente, y una más configura TRX, FET, así como un portafolio diversificado de altcoins.
Se espera que esta tendencia continúe con fuerza, ya que las empresas siguen promoviendo esta estrategia, al mismo tiempo que el mercado muestra una fuerte voluntad de proporcionar suficiente financiación y apoyar la diversificación de activos.
Sin embargo, el mercado también ha comenzado a cuestionar esta estrategia, especialmente algunas empresas que realizan la asignación de activos criptográficos a través de financiamiento de deuda, lo que ha generado preocupaciones sobre los riesgos de apalancamiento potencial. Actualmente, se utilizan comúnmente bonos convertibles sin interés o de bajo interés, que permiten a los inversionistas optar por convertirlos en acciones de la empresa si están "en el dinero" al vencimiento. Pero si están "fuera del dinero" al vencimiento, la empresa debe reembolsar el capital e intereses en efectivo, lo que genera preocupaciones sobre la liquidez y la capacidad de pago.
En este caso, la empresa generalmente tiene cuatro opciones de respuesta: vender activos criptográficos para recaudar fondos; emitir nueva deuda para pagar la deuda antigua; emitir nuevas acciones para financiarse; si el valor de los activos no es suficiente para pagar la deuda, podría incumplir. El camino que finalmente tome la empresa dependerá de las condiciones del mercado en el momento del vencimiento.
En comparación, financiar la compra de activos criptográficos mediante la emisión de acciones conlleva menos riesgo, ya que no implica deuda y no constituye una obligación de reembolso forzado, por lo que es más fácilmente aceptado por el mercado dentro de la estructura de riesgo general.
Según un informe reciente, la preocupación del mercado por la estructura de apalancamiento podría haberse amplificado. La mayoría de la deuda emitida por las empresas de tesorería de Bitcoin vencerá entre junio de 2027 y septiembre de 2028. Aunque en el pasado la industria cripto ha enfrentado riesgos sistémicos provocados por un alto apalancamiento, en la actualidad, esta estructura de deuda no representa una amenaza inminente. Sin embargo, es importante señalar que si más empresas adoptan esta estrategia en el futuro y emiten deudas a corto plazo, los riesgos potenciales se acumularán gradualmente.
El sector de las monedas estables llega a un punto de inflexión
El mes de junio de 2025 se convertirá en un punto de inflexión clave para la industria de las monedas estables, impulsado principalmente por dos eventos significativos: un emisor de moneda estable que logra salir a bolsa, y la aprobación por parte del Senado de los Estados Unidos de la ley GENIUS, que es la primera legislación integral sobre monedas estables en la historia de Estados Unidos.
Como el segundo mayor emisor de stablecoins a nivel mundial, la empresa se convirtió en la primera compañía de stablecoins nativas en cotizar públicamente en Estados Unidos, con un aumento de más de 6 veces en su precio de acciones en junio. A pesar de que este gran aumento sugiere que el precio de la OPI podría haber sido bajo, lo más importante es que el reconocimiento de los inversores sobre el papel futuro de la infraestructura de stablecoins ha aumentado significativamente.
El 25 de junio, el proyecto de ley GENIUS fue aprobado en el Senado con 68 votos a favor y 30 en contra, marcando un hito tras meses de votaciones procesales y luchas políticas. Actualmente, el proyecto de ley ha sido entregado a la Cámara de Representantes, donde algunos miembros han sugerido integrarlo en el proyecto de ley CLARITY de mayor alcance. Sin embargo, las perspectivas de fusión siguen siendo inciertas.
Con el impulso de la regulación, el interés de las empresas en las monedas estables sigue creciendo. Los gigantes minoristas estadounidenses están considerando emitir sus propias monedas estables; un gigante de los pagos está ampliando aún más el apoyo ecológico mediante la integración de los productos de monedas estables de varias empresas. Estas empresas no solo compiten por emitir monedas estables, sino que también esperan liderar en términos de escala de circulación y usos reales. El enfoque de la industria ha cambiado de "si se puede emitir" a "si se puede implementar", y el éxito de las monedas estables dependerá de su grado de penetración en los escenarios de pago reales y de la cobertura de usuarios.
En términos internacionales, esta tendencia también se está expandiendo gradualmente. Por ejemplo, una empresa ha obtenido la licencia regulatoria para su stablecoin en Dubái, y el banco central de Corea del Sur también está explorando la emisión de una stablecoin anclada al won. Sin embargo, actualmente, el desarrollo de Estados Unidos es el más avanzado.
Las stablecoins son solo el punto de partida. Marcan la primera fase de la introducción de monedas fiduciarias tradicionales en la blockchain, logrando el despliegue de una infraestructura interconectada, rápida y disponible todo el tiempo. La siguiente fase se centrará en la introducción de activos financieros en la cadena, comenzando con la tokenización de acciones.
Una plataforma de intercambio ha lanzado recientemente en Europa la función de comercio tokenizado de 200 acciones cotizadas para sus usuarios, convirtiéndose en una plataforma piloto para probar la demanda de los usuarios y la calidad de ejecución. Otra bolsa también está buscando las licencias regulatorias correspondientes en Estados Unidos para impulsar la implementación de productos similares. Estos intentos iniciales allanan el camino para la tokenización de más productos financieros tradicionales, y se espera que el próximo paso abarque categorías de activos como crédito privado y fondos estructurados.
El impacto de los conflictos geopolíticos en el mercado es limitado
El conflicto en el Medio Oriente que estalló el 13 de junio de 2025 duró 12 días. A pesar de que atrajo la atención de la opinión pública mundial, su impacto a largo plazo en los activos de riesgo es limitado. En las primeras etapas del conflicto, el mercado de criptomonedas y el mercado de valores reaccionaron de manera moderada; sin embargo, tras la escalada de la situación el 22 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente. Con el anuncio del acuerdo de alto el fuego el 24 de junio, los precios se recuperaron rápidamente. A pesar de que a finales de mes aún hubo enfrentamientos aislados, el mercado en general se había estabilizado.
Durante este período, el precio de Bitcoin ha subido en sincronía con las acciones de EE. UU., sin mostrar propiedades de refugio seguro. En comparación con el desempeño de Bitcoin en abril y mayo, cuando fue considerado un activo de reserva de valor debido a los aranceles comerciales y la tensión en el mercado de deuda global, esta vez se inclina más hacia la lógica de activos de riesgo. El rendimiento de Bitcoin ha superado al del oro y al mercado cripto en general, lo que se puede atribuir en parte al fuerte apoyo institucional, incluyendo flujos mensuales de ETF que alcanzan los 4,000 millones de dólares, la continua compra por parte de empresas tesoreras, y la aparición de señales de compra soberana, lo que muestra que el impacto de las tensiones geopolíticas sobre Bitcoin es relativamente breve.
Este conflicto también ha provocado un renovado interés del mercado en la infraestructura local de criptomonedas en la región relacionada, especialmente en la industria de minería de Bitcoin. Según estimaciones de 2021, aproximadamente el 4.5% de la minería de Bitcoin en el mundo ocurre en esta región, dependiendo principalmente de la electricidad subsidiada por el gobierno a bajo precio, liquidada en moneda local. Durante el ciclo de aumento del Bitcoin, esta estructura genera beneficios considerables.
Después de la escalada de la situación, hay rumores de que algunas minas han sido dañadas, lo que ha llevado a una disminución de la potencia de la red. Sin embargo, las fluctuaciones de potencia a corto plazo suelen ser más probables debido a las diferencias en el tiempo de bloque o al ruido de datos, y actualmente no hay evidencia clara que indique que este conflicto haya causado daños sistemáticos a las instalaciones de minería. Otra posible explicación es que la ola de calor en la costa este y el medio oeste de EE. UU. ha obligado a los mineros a reducir temporalmente la producción.
Además de la infraestructura, este conflicto también ha suscitado un debate sobre el papel de las criptomonedas en el sistema financiero de las regiones afectadas. Durante mucho tiempo, la alta inflación, las sanciones internacionales y la inestabilidad del tipo de cambio del dólar han llevado a una adopción masiva de criptomonedas por parte de la economía informal y la economía gris.
Los datos históricos muestran que, en algunas regiones, cuando ocurren eventos políticos significativos o conflictos militares, hay un aumento notable en la fuga de activos criptográficos.
Bitcoin y Tron siempre han sido las principales redes de blockchain utilizadas en la región, especialmente Tron para transferencias de monedas estables USDT. Sin embargo, en este ciclo de conflicto, el volumen de transacciones y liquidaciones de monedas estables en la cadena no ha mostrado un aumento significativo, lo que indica que el patrón general de uso de criptomonedas no ha cambiado debido a la guerra, y la actividad en la cadena de los poseedores a corto plazo ha disminuido.
A pesar de que los datos en cadena no mostraron anomalías significativas, la industria de las criptomonedas emergió simbólicamente durante este conflicto: el mayor intercambio de criptomonedas en una determinada región sufrió un ataque de hackers de 90 millones de dólares durante la guerra, con los atacantes perteneciendo a una organización que apoya a la parte opuesta, y dejando información específica a través de la dirección del monedero. Este intercambio había estado relacionado en el pasado con flujos de fondos de ciertas entidades, y este ataque parece más una guerra psicológica en línea que un ataque con el objetivo de obtener beneficios.
Para ciertos países que han enfrentado durante mucho tiempo la devaluación de su moneda y están bajo sanciones, los activos criptográficos juegan un papel importante en el flujo de capitales transfronterizos. Su dimensión política y de red mostrada en este conflicto pone de manifiesto que las criptomonedas se han convertido en parte del sistema financiero de ciertos países.
Variables clave de julio influirán en la macroeconomía y la dirección del mercado
Al entrar en julio de 2025, el enfoque central del mercado se concentrará en varios eventos clave e indicadores macroeconómicos, que podrían tener un impacto significativo en la valoración de activos y en el entorno general.
La nueva ley firmada el 4 de julio podría ampliar significativamente el déficit fiscal, que ya es más alto de lo esperado. Según los últimos datos económicos, el gasto público de Estados Unidos sigue superando los niveles de ingresos.
La presión inflacionaria sigue siendo una consideración clave, pero datos recientes muestran que la inflación ha comenzado a moderarse. El índice de gastos de consumo personal (PCE) subyacente muestra una tendencia a la baja, con un aumento mensual registrado solo en febrero de 2025, y es posible que el aumento sea.