Perspectivas de julio: ¿calma del mercado VS eventos importantes, cómo se desarrollará el mercado de verano?
Con el volumen de operaciones cayendo a un mínimo de 9 meses y la volatilidad alcanzando un mínimo de 21 meses, el mercado ha entrado en un período relativamente tranquilo. Este estado sugiere que, a pesar de que en julio podrían surgir algunos movimientos importantes, el mercado en general podría continuar la tendencia de desaceleración del crecimiento del verano.
La experiencia de los últimos cuatro años indica que cada julio ocurren algunos eventos importantes, pero los precios suelen mantenerse relativamente estables. Los traders parecen preferir relajarse durante este período en lugar de prestar atención a las fluctuaciones del mercado. ¿Romperá julio de este año esta norma?
Perspectivas de julio: ¿otro verano tranquilo?
En el próximo mes, el mercado se enfrentará a una serie de eventos importantes. Entre ellos, los cambios en las políticas pueden tener un impacto significativo en el sentimiento del mercado y en el precio del bitcoin. A continuación, se presentan algunos puntos clave que merecen atención:
**Presupuesto: ** El 5 de julio, una controvertida propuesta de presupuesto expansivo entrará en vigor. Este proyecto de ley podría aumentar el déficit de Estados Unidos en 3.3 billones de dólares. Teóricamente, esta expansión fiscal debería ser una buena noticia para activos escasos como Bitcoin, pero su impacto podría verse contrarrestado por otros factores.
Problemas arancelarios: El 9 de julio, finalizará el período de exención arancelaria de 90 días. Se espera que luego haya una serie de ajustes en las políticas arancelarias dirigidas a diferentes países. Según la experiencia de principios de este año, la incertidumbre relacionada con los aranceles puede fácilmente afectar el estado de ánimo del mercado, lo que tiene un impacto negativo en Bitcoin.
Política de criptomonedas: El 22 de julio es la fecha límite para la presentación del informe sobre la última orden ejecutiva relacionada con criptomonedas. En ese momento, los grupos de trabajo pertinentes deberán presentar recomendaciones sobre el marco legislativo y regulatorio, y evaluar la situación de las reservas de activos digitales en Estados Unidos. Aunque ya se han implementado algunas políticas relacionadas anteriormente, información clave como la cantidad de bitcoins que posee el gobierno y los planes de adquisición futuros aún no se han hecho públicos. Incluso después de la fecha límite, es posible que no se revelen más detalles de inmediato, pero las decisiones y anuncios en este ámbito podrían producirse en cualquier momento.
Estos eventos pueden afectar la tendencia de Bitcoin, y su impacto final dependerá de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, domine. Además, las vacaciones del Día de la Independencia de EE. UU. a principios de julio pueden resultar en una disminución de la liquidez a corto plazo, aumentando la incertidumbre en el mercado y haciendo que los comerciantes sean más cautelosos.
Sentimiento del mercado y "trading de políticas"
El impacto de los cambios en las políticas en el mercado es un hecho indiscutible. Recientemente, la incertidumbre global ha aumentado, lo que ha llevado a que el mercado (especialmente el mercado de criptomonedas) muestre un comportamiento más cauteloso. A partir de indicadores como la tasa de financiación, los contratos abiertos, la exposición a ETFs apalancados, el volumen de transacciones y la inclinación de opciones, es difícil imaginar que Bitcoin se encuentre a solo un 5% de su máximo histórico. En el actual entorno dominado por la incertidumbre, la aversión al riesgo del mercado se manifiesta de manera muy moderada a través de los instrumentos financieros mencionados, lo que hace que los precios y la capacidad de asumir riesgos se encuentren en un estado estructural completamente diferente al de los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta preferencia por el riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro de Bitcoin. Un entusiasmo limitado significa que si el mercado se recupera más adelante, el riesgo de liquidación también será menor. Actualmente, no hay razones en el mercado para un desapalancamiento masivo; el nivel general de apalancamiento sigue bajo control, lo que es más adecuado para continuar manteniendo activos físicos y tener paciencia en este mercado estacionalmente débil.
¿La historia se repetirá?
Al revisar el período de 2021 a 2024, julio es el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de comercio, a pesar de que los julios de los últimos años han estado llenos de titulares lo suficientemente impactantes como para mover el mercado.
En julio de 2021, el precio de Bitcoin se desplomó hasta su mínimo anual;
En julio de 2022, algunas instituciones de criptomonedas conocidas entraron en procedimientos de quiebra;
Aunque 2023 ha sido relativamente tranquilo, han surgido importantes solicitudes de ETF;
El año 2024 será especialmente turbulento, incluyendo la distribución de activos importantes, la venta de Bitcoin por parte del gobierno, eventos políticos, etc.
En un entorno donde no hay signos de sobrecalentamiento del mercado, optar por mantener posiciones en el spot y mantener la paciencia podría ser una estrategia más prudente.
Análisis profundo de datos del mercado
Desempeño del mercado spot
La actividad de negociación en el mercado spot se debilitó aún más en los últimos siete días, con un volumen diario promedio (ADV) que disminuyó un 34% en comparación con la semana anterior. El volumen diario promedio de los últimos siete días se redujo a 2.18 mil millones de dólares, la cifra más baja en los últimos 9 meses. Esta actividad débil se debe principalmente a un rango de consolidación estrecho y a un panorama de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de operaciones spot de Bitcoin cayó en junio de 2025 a su nivel más bajo desde septiembre de 2024, continuando la tendencia general de baja en las operaciones durante el verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre, que representa solo el 43% del año, solo contribuye con el 32% del volumen total de operaciones anual. Históricamente, julio y septiembre suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha caído al 0.79%, el nivel más bajo desde el 14 de octubre de 2023. Es notable que, en el último año, la duración continua más larga de una volatilidad a 7 días tan baja (por debajo del 1%) ha sido de solo dos días, lo que sugiere que podría haber movimientos de mercado más significativos a corto plazo. Los datos históricos muestran que, incluso en el contexto de eventos importantes, la volatilidad promedio de julio, septiembre y octubre sigue siendo baja.
A pesar de la débil tendencia de precios, el flujo de fondos ha mostrado una fuerte performance. El ETP de Bitcoin (producto cotizado en bolsa) registró una entrada neta de 18,877 BTC en la última semana, lo que fue casi completamente impulsado por un gran flujo de fondos hacia el ETF de contado en EE. UU., estableciendo el récord más fuerte de entrada de fondos en una sola semana desde el 28 de mayo. Sin embargo, el fuerte flujo de fondos contrasta marcadamente con los precios estancados, lo que indica una considerable presión de venta en el mercado.
Por lo tanto, a pesar de que en julio de 2025 existen múltiples factores potenciales de mercado que podrían actuar como catalizadores, según patrones pasados, es probable que el mercado siga vagando en un contexto de bajo volumen de operaciones y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad veraniega.
mercado de derivados
En general, el bajo premium de los futuros, el flujo limitado de fondos hacia los ETF apalancados y el bajo apalancamiento en el mercado de contratos perpetuos, junto con tasas de rendimiento moderadas, indican que la presión de mercado impulsada por el apalancamiento tiene un riesgo limitado a corto plazo.
Mercado de futuros: Los futuros de criptomonedas han tenido un desempeño plano en la última semana, los comerciantes evitan nuevas posiciones direccionales, a pesar de haber experimentado el importante vencimiento de contratos de junio, la exposición al riesgo general sigue siendo moderada. La prima anualizada de los futuros de Bitcoin se mantiene débil, oscilando entre el 7 y el 8%, y cayó al 6.5% en las operaciones de la mañana del martes, el nivel más bajo en los últimos 8 días.
ETF apalancados: La actividad de los ETF apalancados también ha sido moderada, con salidas de fondos pequeñas desde el jueves pasado, lo que indica que la baja aversión al riesgo en el mercado sigue siendo sólida. En la última semana, los contratos no liquidados disminuyeron en 2,105 BTC, principalmente porque los traders mantuvieron contratos de junio por un valor de 8,960 BTC hasta su vencimiento. En los últimos dos meses, cuando el precio de Bitcoin se ha mantenido por encima de los 100,000 dólares, sus contratos no liquidados han fluctuado en un rango estrecho de 145,000 a 160,000 BTC.
Contratos perpetuos: El mercado de contratos perpetuos también refleja el mismo sentimiento de precaución. La tasa de financiamiento anualizada a 7 días promedia solo el 2.5%, muy por debajo del nivel neutral del 10.95%. Esto indica que el mercado sigue careciendo de voluntad para establecer nuevas posiciones largas, lo que ha llevado a que los precios de los contratos perpetuos se mantengan por debajo del precio al contado. El volumen de posiciones en contratos perpetuos de Bitcoin sigue muy por debajo del máximo de mayo, estancándose esencialmente en el nivel de 266,000 Bitcoins, con un ligero rebote respecto al mínimo de 257,000 Bitcoins de la semana pasada.
Mercado de opciones: Al mismo tiempo, en el mercado de opciones de Bitcoin, debido a la prolongada consolidación de precios y la disminución de la actividad comercial, la demanda de apuestas direccionales ha disminuido, y la inclinación a diferentes plazos tiende a ser neutral. Al mismo tiempo, la consolidación a largo plazo ha comprimido la volatilidad implícita a un mínimo histórico anual, y se espera que el mercado continúe avanzando lentamente durante la temporada de verano.
El auge del mercado de derivados de criptomonedas
En el último año, la tasa de apalancamiento relativa del mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción de la posición abierta de sus contratos perpetuos en relación con la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% del 1 de julio de 2024 al 5.6% de hoy, lo que indica que el comercio apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen de contratos abiertos nominales de Ethereum ha crecido un 68%, pasando de 3.5 millones de ETH a 6.88 millones de ETH. En comparación, el volumen de contratos abiertos nominales de Solana ha aumentado un 115%, de 13.2 millones de SOL a 28.3 millones de SOL. En contraste, el volumen de contratos abiertos de Bitcoin se ha mantenido prácticamente sin cambios, pasando de 263,000 BTC el 1 de julio de 2024 a 266,000 BTC el 1 de julio de 2025, lo que destaca que el enfoque de los traders está cada vez más orientado hacia las altcoins.
Sin embargo, a pesar de que el volumen de posiciones en las altcoins ha ido en aumento, la tasa de financiamiento de las altcoins pinta un cuadro de mercado cauteloso. En noviembre/diciembre del año pasado, cuando el sentimiento del mercado era optimista, la tasa de financiamiento promedio de las cinco principales altcoins por capitalización de mercado alcanzó un 60%, 35 puntos porcentuales más que la tasa de financiamiento del bitcoin en el mismo período. Pero en la primera mitad de 2025, su tasa de financiamiento
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El mercado tranquilo de julio VS eventos importantes Bitcoin podría continuar con la tendencia baja del verano.
Perspectivas de julio: ¿calma del mercado VS eventos importantes, cómo se desarrollará el mercado de verano?
Con el volumen de operaciones cayendo a un mínimo de 9 meses y la volatilidad alcanzando un mínimo de 21 meses, el mercado ha entrado en un período relativamente tranquilo. Este estado sugiere que, a pesar de que en julio podrían surgir algunos movimientos importantes, el mercado en general podría continuar la tendencia de desaceleración del crecimiento del verano.
La experiencia de los últimos cuatro años indica que cada julio ocurren algunos eventos importantes, pero los precios suelen mantenerse relativamente estables. Los traders parecen preferir relajarse durante este período en lugar de prestar atención a las fluctuaciones del mercado. ¿Romperá julio de este año esta norma?
Perspectivas de julio: ¿otro verano tranquilo?
En el próximo mes, el mercado se enfrentará a una serie de eventos importantes. Entre ellos, los cambios en las políticas pueden tener un impacto significativo en el sentimiento del mercado y en el precio del bitcoin. A continuación, se presentan algunos puntos clave que merecen atención:
**Presupuesto: ** El 5 de julio, una controvertida propuesta de presupuesto expansivo entrará en vigor. Este proyecto de ley podría aumentar el déficit de Estados Unidos en 3.3 billones de dólares. Teóricamente, esta expansión fiscal debería ser una buena noticia para activos escasos como Bitcoin, pero su impacto podría verse contrarrestado por otros factores.
Problemas arancelarios: El 9 de julio, finalizará el período de exención arancelaria de 90 días. Se espera que luego haya una serie de ajustes en las políticas arancelarias dirigidas a diferentes países. Según la experiencia de principios de este año, la incertidumbre relacionada con los aranceles puede fácilmente afectar el estado de ánimo del mercado, lo que tiene un impacto negativo en Bitcoin.
Política de criptomonedas: El 22 de julio es la fecha límite para la presentación del informe sobre la última orden ejecutiva relacionada con criptomonedas. En ese momento, los grupos de trabajo pertinentes deberán presentar recomendaciones sobre el marco legislativo y regulatorio, y evaluar la situación de las reservas de activos digitales en Estados Unidos. Aunque ya se han implementado algunas políticas relacionadas anteriormente, información clave como la cantidad de bitcoins que posee el gobierno y los planes de adquisición futuros aún no se han hecho públicos. Incluso después de la fecha límite, es posible que no se revelen más detalles de inmediato, pero las decisiones y anuncios en este ámbito podrían producirse en cualquier momento.
Estos eventos pueden afectar la tendencia de Bitcoin, y su impacto final dependerá de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, domine. Además, las vacaciones del Día de la Independencia de EE. UU. a principios de julio pueden resultar en una disminución de la liquidez a corto plazo, aumentando la incertidumbre en el mercado y haciendo que los comerciantes sean más cautelosos.
Sentimiento del mercado y "trading de políticas"
El impacto de los cambios en las políticas en el mercado es un hecho indiscutible. Recientemente, la incertidumbre global ha aumentado, lo que ha llevado a que el mercado (especialmente el mercado de criptomonedas) muestre un comportamiento más cauteloso. A partir de indicadores como la tasa de financiación, los contratos abiertos, la exposición a ETFs apalancados, el volumen de transacciones y la inclinación de opciones, es difícil imaginar que Bitcoin se encuentre a solo un 5% de su máximo histórico. En el actual entorno dominado por la incertidumbre, la aversión al riesgo del mercado se manifiesta de manera muy moderada a través de los instrumentos financieros mencionados, lo que hace que los precios y la capacidad de asumir riesgos se encuentren en un estado estructural completamente diferente al de los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta preferencia por el riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro de Bitcoin. Un entusiasmo limitado significa que si el mercado se recupera más adelante, el riesgo de liquidación también será menor. Actualmente, no hay razones en el mercado para un desapalancamiento masivo; el nivel general de apalancamiento sigue bajo control, lo que es más adecuado para continuar manteniendo activos físicos y tener paciencia en este mercado estacionalmente débil.
¿La historia se repetirá?
Al revisar el período de 2021 a 2024, julio es el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de comercio, a pesar de que los julios de los últimos años han estado llenos de titulares lo suficientemente impactantes como para mover el mercado.
En un entorno donde no hay signos de sobrecalentamiento del mercado, optar por mantener posiciones en el spot y mantener la paciencia podría ser una estrategia más prudente.
Análisis profundo de datos del mercado
Desempeño del mercado spot
La actividad de negociación en el mercado spot se debilitó aún más en los últimos siete días, con un volumen diario promedio (ADV) que disminuyó un 34% en comparación con la semana anterior. El volumen diario promedio de los últimos siete días se redujo a 2.18 mil millones de dólares, la cifra más baja en los últimos 9 meses. Esta actividad débil se debe principalmente a un rango de consolidación estrecho y a un panorama de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de operaciones spot de Bitcoin cayó en junio de 2025 a su nivel más bajo desde septiembre de 2024, continuando la tendencia general de baja en las operaciones durante el verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre, que representa solo el 43% del año, solo contribuye con el 32% del volumen total de operaciones anual. Históricamente, julio y septiembre suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha caído al 0.79%, el nivel más bajo desde el 14 de octubre de 2023. Es notable que, en el último año, la duración continua más larga de una volatilidad a 7 días tan baja (por debajo del 1%) ha sido de solo dos días, lo que sugiere que podría haber movimientos de mercado más significativos a corto plazo. Los datos históricos muestran que, incluso en el contexto de eventos importantes, la volatilidad promedio de julio, septiembre y octubre sigue siendo baja.
A pesar de la débil tendencia de precios, el flujo de fondos ha mostrado una fuerte performance. El ETP de Bitcoin (producto cotizado en bolsa) registró una entrada neta de 18,877 BTC en la última semana, lo que fue casi completamente impulsado por un gran flujo de fondos hacia el ETF de contado en EE. UU., estableciendo el récord más fuerte de entrada de fondos en una sola semana desde el 28 de mayo. Sin embargo, el fuerte flujo de fondos contrasta marcadamente con los precios estancados, lo que indica una considerable presión de venta en el mercado.
Por lo tanto, a pesar de que en julio de 2025 existen múltiples factores potenciales de mercado que podrían actuar como catalizadores, según patrones pasados, es probable que el mercado siga vagando en un contexto de bajo volumen de operaciones y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad veraniega.
mercado de derivados
En general, el bajo premium de los futuros, el flujo limitado de fondos hacia los ETF apalancados y el bajo apalancamiento en el mercado de contratos perpetuos, junto con tasas de rendimiento moderadas, indican que la presión de mercado impulsada por el apalancamiento tiene un riesgo limitado a corto plazo.
El auge del mercado de derivados de criptomonedas
En el último año, la tasa de apalancamiento relativa del mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción de la posición abierta de sus contratos perpetuos en relación con la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% del 1 de julio de 2024 al 5.6% de hoy, lo que indica que el comercio apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen de contratos abiertos nominales de Ethereum ha crecido un 68%, pasando de 3.5 millones de ETH a 6.88 millones de ETH. En comparación, el volumen de contratos abiertos nominales de Solana ha aumentado un 115%, de 13.2 millones de SOL a 28.3 millones de SOL. En contraste, el volumen de contratos abiertos de Bitcoin se ha mantenido prácticamente sin cambios, pasando de 263,000 BTC el 1 de julio de 2024 a 266,000 BTC el 1 de julio de 2025, lo que destaca que el enfoque de los traders está cada vez más orientado hacia las altcoins.
Sin embargo, a pesar de que el volumen de posiciones en las altcoins ha ido en aumento, la tasa de financiamiento de las altcoins pinta un cuadro de mercado cauteloso. En noviembre/diciembre del año pasado, cuando el sentimiento del mercado era optimista, la tasa de financiamiento promedio de las cinco principales altcoins por capitalización de mercado alcanzó un 60%, 35 puntos porcentuales más que la tasa de financiamiento del bitcoin en el mismo período. Pero en la primera mitad de 2025, su tasa de financiamiento