Análisis de la estabilidad del puesto de presidente de la Reserva Federal: enfrentar múltiples obstáculos para reemplazar a Powell
A pesar de que Trump ha criticado en numerosas ocasiones a Powell por no bajar las tasas de interés y ha insinuado la posibilidad de reemplazar al presidente de La Reserva Federal (FED), en realidad esta acción no es fácil de llevar a cabo. El marco legal e institucional proporciona múltiples capas de protección al presidente de La Reserva Federal (FED).
Recientemente, los rumores sobre la posible destitución de Powell por parte de Trump han provocado una fuerte volatilidad en el mercado en un corto período de tiempo. Este evento destaca la sensibilidad del mercado ante los riesgos de la independencia de la política monetaria, al mismo tiempo que refleja las posibles turbulencias financieras que pueden surgir cuando la independencia de La Reserva Federal (FED) se ve afectada por la intervención política.
Un conocido banco de inversión publicó recientemente un informe titulado "¿Qué tan seguro es el trabajo de Powell?". El informe señala que, a pesar de la presión política, múltiples garantías legales e institucionales hacen que la posición de Powell sea relativamente sólida.
Los economistas de este banco de inversión analizaron en detalle la protección legal del puesto de Powell. Señalan que la decisión de la Corte Suprema en un caso importante proporciona una protección especial a la Reserva Federal, afirmando claramente que "la Reserva Federal es una entidad cuasi privada de estructura única", lo que proporciona una base legal para que los gobernadores de la Reserva Federal estén protegidos de un "despido arbitrario" por parte del presidente.
Además de las barreras legales, la estructura de gobernanza de la Reserva Federal (FED) también limita la influencia del presidente sobre la política monetaria.
Barreras legales brindan múltiples protecciones a Powell
El economista de la banca de inversión señaló que, según la Ley de la Reserva Federal, los gobernadores de la Reserva Federal solo pueden ser destituidos por "causas justificadas", lo que históricamente se ha entendido como mala conducta o negligencia, y no por diferencias de políticas.
Un importante precedente de 1935 estableció el principio de que el presidente no puede despedir a los jefes de agencias reguladoras independientes a su antojo debido a diferencias de política. Este precedente ha protegido durante mucho tiempo a instituciones independientes como La Reserva Federal (FED) de la intervención política directa del presidente.
Lo más importante es que, en mayo de este año, la Corte Suprema otorgó un estatus especial a la Reserva Federal (FED) en un caso. Aunque el tribunal aprobó que el presidente destituyera a ciertos funcionarios de agencias, se destacó especialmente que la Reserva Federal (FED) es "una entidad cuasi-privada de estructura única", lo que le otorga un estatus especial y protege a los directores de "destituciones arbitrarias".
Incluso si alguien intenta despedir a Powell con "razones justificadas", la razón discutida actualmente es el problema del sobrecosto de la renovación del edificio de la Reserva Federal (FED). Pero el banco de inversión señala que históricamente ha habido una falta de precedentes que definan los límites de "razones justificadas" para despedir a los líderes de instituciones independientes. Si el gobierno elige este camino, podría llevar a largos procesos legales, lo cual no es una buena noticia para el mercado.
Si realmente se despide a Powell en lugar de simplemente presionarlo para que renuncie, es muy probable que Powell presente una demanda para detener esta acción, y el caso probablemente se presentará finalmente ante el Tribunal Supremo. Los analistas especulan que el Tribunal Supremo podría permitir que la orden de restricción de un tribunal inferior continúe vigente durante el proceso del caso, lo que probablemente será suficiente para que complete su mandato como presidente.
Diseño institucional limita la influencia del presidente en la política monetaria
El diseño institucional de La Reserva Federal (FED) limita la influencia directa del presidente sobre la política monetaria.
El Comité Federal de Mercado Abierto ( FOMC ) está compuesto por 12 miembros: 7 miembros de la Junta, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York y 4 presidentes de los bancos regionales de la Reserva Federal que rotan. Esta estructura dispersa el poder de decisión, lo que hace que, incluso con ciertos cambios de personal, sea difícil cambiar de inmediato la dirección de la política.
7 miembros del consejo son nominados por el presidente y confirmados por el Senado, con un mandato de 14 años. El presidente y el vicepresidente de la Reserva Federal (FED) son nominados por el presidente entre los miembros del consejo y, tras la confirmación del Senado, tienen un mandato de 4 años, que puede ser renovado. El mandato de Powell como miembro del consejo es hasta enero de 2028, y su mandato como presidente es hasta mayo de 2026.
El banco de inversión afirma que, incluso si Powell es despojado de su cargo de presidente, aún puede permanecer como miembro del consejo hasta enero de 2028, e incluso podría ser elegido por el FOMC como presidente del comité, manteniendo así una posición de liderazgo real en la formulación de políticas monetarias. Este arreglo impediría al gobierno nombrar un nuevo miembro del consejo y podría mantener la continuidad de la política monetaria.
Desde el punto de vista del personal, la capacidad de Trump para influir en la composición de La Reserva Federal (FED) a través de nombramientos normales durante el resto de su mandato es limitada. Según el actual calendario de mandato de los directores, la mayoría de los directores no dejarán sus puestos durante su mandato completo de 14 años, generalmente por razones personales, lo que le da al presidente cierta paciencia para esperar las vacantes.
La pérdida de independencia aumentará el riesgo de inflación
El informe señala que los economistas en general creen que es beneficioso separar la política monetaria del ciclo político. La perspectiva a corto plazo de la agenda electoral puede llevar a los formuladores de políticas monetarias orientadas políticamente a estimular la economía en momentos inapropiados.
Las evidencias internacionales indican que los bancos centrales con mayor independencia política tienden a promover una inflación más baja y estable.
Los registros históricos muestran que la intervención política condujo a una mala política monetaria a finales de la década de 1960 y principios de la de 1970, lo que tuvo consecuencias negativas en el desarrollo de la inflación.
Cualquier debilitamiento de la independencia de la Reserva Federal (FED) podría aumentar los riesgos al alza para las perspectivas de inflación, que ya enfrentan presiones al alza por aranceles y expectativas de inflación ligeramente más altas.
Además, los participantes del mercado pueden exigir una mayor compensación por la inflación y el riesgo de inflación, lo que podría impulsar las tasas de interés a largo plazo, afectar negativamente las perspectivas de actividad económica y deteriorar la situación fiscal.
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GhostChainLoyalist
· 07-31 17:03
Tsk tsk, no piensen en ello~
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WhaleWatcher
· 07-31 06:33
Dar un golpe es decepcionante
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TokenSleuth
· 07-30 23:15
El viejo Bao está seguro esta vez.
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FlyingLeek
· 07-30 23:13
El cómico empleado Trump ha causado problemas con esta jugada.
La posición del presidente de la Reserva Federal (FED) es sólida, y el cargo de Powell está protegido por múltiples sistemas legales.
Análisis de la estabilidad del puesto de presidente de la Reserva Federal: enfrentar múltiples obstáculos para reemplazar a Powell
A pesar de que Trump ha criticado en numerosas ocasiones a Powell por no bajar las tasas de interés y ha insinuado la posibilidad de reemplazar al presidente de La Reserva Federal (FED), en realidad esta acción no es fácil de llevar a cabo. El marco legal e institucional proporciona múltiples capas de protección al presidente de La Reserva Federal (FED).
Recientemente, los rumores sobre la posible destitución de Powell por parte de Trump han provocado una fuerte volatilidad en el mercado en un corto período de tiempo. Este evento destaca la sensibilidad del mercado ante los riesgos de la independencia de la política monetaria, al mismo tiempo que refleja las posibles turbulencias financieras que pueden surgir cuando la independencia de La Reserva Federal (FED) se ve afectada por la intervención política.
Un conocido banco de inversión publicó recientemente un informe titulado "¿Qué tan seguro es el trabajo de Powell?". El informe señala que, a pesar de la presión política, múltiples garantías legales e institucionales hacen que la posición de Powell sea relativamente sólida.
Los economistas de este banco de inversión analizaron en detalle la protección legal del puesto de Powell. Señalan que la decisión de la Corte Suprema en un caso importante proporciona una protección especial a la Reserva Federal, afirmando claramente que "la Reserva Federal es una entidad cuasi privada de estructura única", lo que proporciona una base legal para que los gobernadores de la Reserva Federal estén protegidos de un "despido arbitrario" por parte del presidente.
Además de las barreras legales, la estructura de gobernanza de la Reserva Federal (FED) también limita la influencia del presidente sobre la política monetaria.
Barreras legales brindan múltiples protecciones a Powell
El economista de la banca de inversión señaló que, según la Ley de la Reserva Federal, los gobernadores de la Reserva Federal solo pueden ser destituidos por "causas justificadas", lo que históricamente se ha entendido como mala conducta o negligencia, y no por diferencias de políticas.
Un importante precedente de 1935 estableció el principio de que el presidente no puede despedir a los jefes de agencias reguladoras independientes a su antojo debido a diferencias de política. Este precedente ha protegido durante mucho tiempo a instituciones independientes como La Reserva Federal (FED) de la intervención política directa del presidente.
Lo más importante es que, en mayo de este año, la Corte Suprema otorgó un estatus especial a la Reserva Federal (FED) en un caso. Aunque el tribunal aprobó que el presidente destituyera a ciertos funcionarios de agencias, se destacó especialmente que la Reserva Federal (FED) es "una entidad cuasi-privada de estructura única", lo que le otorga un estatus especial y protege a los directores de "destituciones arbitrarias".
Incluso si alguien intenta despedir a Powell con "razones justificadas", la razón discutida actualmente es el problema del sobrecosto de la renovación del edificio de la Reserva Federal (FED). Pero el banco de inversión señala que históricamente ha habido una falta de precedentes que definan los límites de "razones justificadas" para despedir a los líderes de instituciones independientes. Si el gobierno elige este camino, podría llevar a largos procesos legales, lo cual no es una buena noticia para el mercado.
Si realmente se despide a Powell en lugar de simplemente presionarlo para que renuncie, es muy probable que Powell presente una demanda para detener esta acción, y el caso probablemente se presentará finalmente ante el Tribunal Supremo. Los analistas especulan que el Tribunal Supremo podría permitir que la orden de restricción de un tribunal inferior continúe vigente durante el proceso del caso, lo que probablemente será suficiente para que complete su mandato como presidente.
Diseño institucional limita la influencia del presidente en la política monetaria
El diseño institucional de La Reserva Federal (FED) limita la influencia directa del presidente sobre la política monetaria.
El Comité Federal de Mercado Abierto ( FOMC ) está compuesto por 12 miembros: 7 miembros de la Junta, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York y 4 presidentes de los bancos regionales de la Reserva Federal que rotan. Esta estructura dispersa el poder de decisión, lo que hace que, incluso con ciertos cambios de personal, sea difícil cambiar de inmediato la dirección de la política.
7 miembros del consejo son nominados por el presidente y confirmados por el Senado, con un mandato de 14 años. El presidente y el vicepresidente de la Reserva Federal (FED) son nominados por el presidente entre los miembros del consejo y, tras la confirmación del Senado, tienen un mandato de 4 años, que puede ser renovado. El mandato de Powell como miembro del consejo es hasta enero de 2028, y su mandato como presidente es hasta mayo de 2026.
El banco de inversión afirma que, incluso si Powell es despojado de su cargo de presidente, aún puede permanecer como miembro del consejo hasta enero de 2028, e incluso podría ser elegido por el FOMC como presidente del comité, manteniendo así una posición de liderazgo real en la formulación de políticas monetarias. Este arreglo impediría al gobierno nombrar un nuevo miembro del consejo y podría mantener la continuidad de la política monetaria.
Desde el punto de vista del personal, la capacidad de Trump para influir en la composición de La Reserva Federal (FED) a través de nombramientos normales durante el resto de su mandato es limitada. Según el actual calendario de mandato de los directores, la mayoría de los directores no dejarán sus puestos durante su mandato completo de 14 años, generalmente por razones personales, lo que le da al presidente cierta paciencia para esperar las vacantes.
La pérdida de independencia aumentará el riesgo de inflación
El informe señala que los economistas en general creen que es beneficioso separar la política monetaria del ciclo político. La perspectiva a corto plazo de la agenda electoral puede llevar a los formuladores de políticas monetarias orientadas políticamente a estimular la economía en momentos inapropiados.
Las evidencias internacionales indican que los bancos centrales con mayor independencia política tienden a promover una inflación más baja y estable.
Los registros históricos muestran que la intervención política condujo a una mala política monetaria a finales de la década de 1960 y principios de la de 1970, lo que tuvo consecuencias negativas en el desarrollo de la inflación.
Cualquier debilitamiento de la independencia de la Reserva Federal (FED) podría aumentar los riesgos al alza para las perspectivas de inflación, que ya enfrentan presiones al alza por aranceles y expectativas de inflación ligeramente más altas.
Además, los participantes del mercado pueden exigir una mayor compensación por la inflación y el riesgo de inflación, lo que podría impulsar las tasas de interés a largo plazo, afectar negativamente las perspectivas de actividad económica y deteriorar la situación fiscal.