El impacto del lanzamiento del servicio de staking de ETF de Ethereum en el mercado de criptomonedas en Hong Kong
Introducción
El 7 de abril de 2025, durante el Carnaval Web3 de Hong Kong, la Comisión de Valores de Hong Kong publicó un comunicado sobre la provisión de servicios de staking por plataformas de intercambio de activos virtuales. El regulador expresó su reconocimiento de los beneficios potenciales del staking para mejorar la seguridad de la red blockchain y permitir que los inversores obtengan rendimientos.
Después de la publicación de la circular, los fondos de 华夏基金 y 博时基金, que ya habían emitido un ETF de Ethereum, respondieron rápidamente. El 11 de abril, 博时基金 anunció que su ETF de Ethereum recibió la aprobación para hacer stake de hasta el 30% de su posición en Ethereum a partir del 25 de abril. El 18 de abril, 华夏基金 anunció el lanzamiento de servicios de stake para su ETF de Ethereum, convirtiéndose en el segundo fondo en Hong Kong en ofrecer este tipo de servicio.
El staking es una característica importante de las cadenas de bloques PoS. Los inversores pueden hacer staking con los tokens de la cadena de bloques PoS que poseen en nodos o plataformas de liquidez, obteniendo una distribución de ganancias similar a la minería en redes PoW. Esto no solo genera un aumento pasivo en el valor, sino que también permite obtener ingresos activos.
En comparación, el ETF de Bitcoin no puede ofrecer servicios de staking debido al mecanismo de PoW. El custodio no tiene derecho a prestar los activos de los clientes, y los inversores tampoco pueden obtener ingresos adicionales a través del staking.
La Comisión de Valores de Hong Kong aprobó antes que Estados Unidos el servicio de staking de ETF de Ethereum, lo que tiene un significado trascendental para que Hong Kong se convierta en el centro de Web3 en Asia. Esto refleja la profunda investigación de los organismos reguladores sobre el mecanismo de ingresos en la cadena, así como la actitud abierta del gobierno hacia la industria de encriptación. Para los inversores tradicionales, los beneficios reales que puede aportar el servicio de staking de ETF son más dignos de atención. A continuación, se analizarán los ingresos de staking de ETH y su impacto en la industria de Web3 en Hong Kong.
1. Análisis de los rendimientos de staking de Ether
1.1 Mecanismo de stake de ETH y rendimiento en cadena
El staking de Ethereum requiere 32 ETH para convertirse en un nodo validador. Además de las recompensas de bloque, los nodos también pueden obtener ingresos de MEV y comisiones de transacción. Los tenedores comunes pueden participar indirectamente en la distribución de beneficios a través de proveedores de servicios de staking.
Tasa de rendimiento de staking = ( recompensa por bloque + MEV + propina ) / valor total de ETH en staking
Según estadísticas, en noviembre de 2022, el APY de staking de ETH en el mercado bajista se mantuvo por encima del 5%, mientras que durante el mercado alcista en diciembre de 2024 fue solo del 3.3%. En mayo de 2025, el APY fue del 3.07%, lo que no se considera un alto rendimiento como producto de inversión.
La volatilidad de los rendimientos se ve principalmente afectada por el MEV y las tarifas. Tomando como ejemplo la explosión del PEPE en mayo de 2023, en ese momento el APY de staking de ETH alcanzó un pico del 10.66%, con ingresos de MEV y tarifas que alcanzaron el 3.54% y el 3.31%, respectivamente.
Es importante tener en cuenta que los ingresos de MEV y las propinas solo están relacionados con los nodos de minería. Los rendimientos de stake de los productos ETF en el futuro dependerán de la operación de los nodos de las casas de cambio asociadas.
Comparación de la tasa de rendimiento de 1.2 Ether vs SOL stake
En comparación con ETH, la rentabilidad del stake de SOL es más atractiva. En mayo de 2025, el APY del stake en la cadena SOL alcanzó el 8.70%, superando a ETH en 5 puntos porcentuales. Esto también llevó a que la tasa de stake de SOL (67.97%) sea mucho más alta que la de ETH (28.56%).
Una de las razones importantes de la disminución de la tasa de rendimiento del stake de ETH es la propuesta EIP-1559. Esta propuesta tiene como objetivo reducir la tasa de inflación de ETH, destruyendo directamente la tarifa base de Gas, y los nodos solo obtienen ingresos por propinas. En comparación, Solana adopta una ruta intermedia, donde el 50% de la tarifa base se distribuye entre los nodos.
En general, el servicio de staking de ETF de ETH ofrece a los inversores tradicionales aproximadamente un 3% de rendimiento adicional, sin necesidad de operaciones complejas en la cadena, lo que representa un avance financiero emblemático en la transición de Web2 a Web3.
2. Efecto de cola larga de la política de stake del ETF de ETH en Hong Kong
Hong Kong va un paso por delante en el ETF de Ethereum, aprobando su establecimiento en abril de 2024, con un rápido lanzamiento del producto. En comparación, Estados Unidos no aprobó el ETF de Ethereum hasta mayo de 2024, y el producto no se lanzó oficialmente hasta finales de julio.
Sin embargo, la ventaja de liquidez del mercado estadounidense sigue siendo evidente. A finales de 2024, el tamaño del ETF de Ethereum más grande de EE. UU. alcanzará los 3,584 millones de dólares, mientras que los tres ETF de Hong Kong suman solo 6,346 millones de dólares, aproximadamente el 1% de EE. UU.
Teóricamente, el ETF de Hong Kong obtiene participaciones de Gas a través del servicio de staking, lo que lo hace más atractivo para los inversores. Sin embargo, en la práctica, después del lanzamiento del servicio de staking, no ha habido un crecimiento notable en el ETF de Hong Kong, ni ha habido una gran salida de ETFs estadounidenses.
Este fenómeno se puede explicar desde la siguiente perspectiva:
La liquidez del mercado de Hong Kong no es tan abundante como la de Estados Unidos.
Los inversores estadounidenses tienen dificultades para completar el registro de cuentas de valores en Hong Kong a corto plazo.
Los inversores tradicionales todavía tienen una barrera de conocimiento respecto al concepto de "stake".
En general, la aprobación de la estaca de ETF en Hong Kong es una política de beneficios a largo plazo, que difícilmente mejorará significativamente la escala a corto plazo, pero a medida que la educación del mercado se profundice y se perfeccione la infraestructura, se espera que los efectos a largo plazo se hagan evidentes gradualmente.
3. Perspectivas del ecosistema de Ethereum en Hong Kong y desarrollo de RWA
Una razón importante para la aprobación del ETF de Ethereum es su posición privilegiada en el ámbito de los activos RWA. Hasta mayo de 2025, el valor total de los activos RWA en la red de Ethereum supera los 7 mil millones de dólares, y los activos de stablecoins superan los 1200 millones de dólares, ambos en primer lugar entre las cadenas públicas.
Hong Kong tiene una profunda estrategia en el ámbito de RWA. En agosto de 2024, se lanzó el proyecto de sandbox Ensemble, y se han completado varios proyectos de tokenización de activos físicos. En febrero de 2025, Huaxia Fund lanzó el primer fondo de tokenización minorista de Asia-Pacífico, con activos subyacentes en depósitos a corto plazo en dólares de Hong Kong.
El aterrizaje de los servicios de staking puede tener un significado más profundo, representando que Hong Kong participará más en la gobernanza de la red Ethereum, enfocándose en el desarrollo de la pista RWA que se apoya. Los nodos principales de ETH tienen un gran poder de decisión en la gobernanza ecológica, y Hong Kong puede aumentar su influencia en la comunidad de Ethereum a través de los servicios de staking, promoviendo así el desarrollo de un ecosistema RWA conforme.
4. Conclusión
Las rupturas políticas de Hong Kong en el ecosistema de Ethereum y la disposición de RWA sientan las bases para el desarrollo futuro. El servicio de staking de ETF no solo refuerza la posición de Hong Kong como un centro de innovación Web3 en Asia, sino que también destaca la visión estratégica en el ámbito de RWA. La red Ethereum, gracias a las ventajas de los activos RWA, se convierte en un puente clave que conecta las finanzas tradicionales con el mundo de la encriptación.
Con más proyectos de tokenización de activos reales implementándose, Hong Kong está atrayendo proyectos de RWA. En el futuro, Hong Kong tiene el potencial de convertirse en un nodo importante para la emisión, el comercio y la regulación de activos RWA en Asia, fomentando la innovación práctica entre la economía real y la tecnología blockchain.
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MEVHunterLucky
· hace2h
¡Finalmente puedo recibir el dividendo de stake!
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ColdWalletGuardian
· hace2h
Esta ola parece bastante prometedora, Hong Kong al menos se atreve a hacer cosas.
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PensionDestroyer
· hace2h
Invertir en ETH hasta perder todos los ahorros de la pensión
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BoredApeResistance
· hace2h
El stake es un nuevo método para tomar a la gente por tonta.
Se lanza el servicio de staking de ETF de Ethereum en Hong Kong, liberando una nueva fuerza motriz para el desarrollo de RWA.
El impacto del lanzamiento del servicio de staking de ETF de Ethereum en el mercado de criptomonedas en Hong Kong
Introducción
El 7 de abril de 2025, durante el Carnaval Web3 de Hong Kong, la Comisión de Valores de Hong Kong publicó un comunicado sobre la provisión de servicios de staking por plataformas de intercambio de activos virtuales. El regulador expresó su reconocimiento de los beneficios potenciales del staking para mejorar la seguridad de la red blockchain y permitir que los inversores obtengan rendimientos.
Después de la publicación de la circular, los fondos de 华夏基金 y 博时基金, que ya habían emitido un ETF de Ethereum, respondieron rápidamente. El 11 de abril, 博时基金 anunció que su ETF de Ethereum recibió la aprobación para hacer stake de hasta el 30% de su posición en Ethereum a partir del 25 de abril. El 18 de abril, 华夏基金 anunció el lanzamiento de servicios de stake para su ETF de Ethereum, convirtiéndose en el segundo fondo en Hong Kong en ofrecer este tipo de servicio.
El staking es una característica importante de las cadenas de bloques PoS. Los inversores pueden hacer staking con los tokens de la cadena de bloques PoS que poseen en nodos o plataformas de liquidez, obteniendo una distribución de ganancias similar a la minería en redes PoW. Esto no solo genera un aumento pasivo en el valor, sino que también permite obtener ingresos activos.
En comparación, el ETF de Bitcoin no puede ofrecer servicios de staking debido al mecanismo de PoW. El custodio no tiene derecho a prestar los activos de los clientes, y los inversores tampoco pueden obtener ingresos adicionales a través del staking.
La Comisión de Valores de Hong Kong aprobó antes que Estados Unidos el servicio de staking de ETF de Ethereum, lo que tiene un significado trascendental para que Hong Kong se convierta en el centro de Web3 en Asia. Esto refleja la profunda investigación de los organismos reguladores sobre el mecanismo de ingresos en la cadena, así como la actitud abierta del gobierno hacia la industria de encriptación. Para los inversores tradicionales, los beneficios reales que puede aportar el servicio de staking de ETF son más dignos de atención. A continuación, se analizarán los ingresos de staking de ETH y su impacto en la industria de Web3 en Hong Kong.
1. Análisis de los rendimientos de staking de Ether
1.1 Mecanismo de stake de ETH y rendimiento en cadena
El staking de Ethereum requiere 32 ETH para convertirse en un nodo validador. Además de las recompensas de bloque, los nodos también pueden obtener ingresos de MEV y comisiones de transacción. Los tenedores comunes pueden participar indirectamente en la distribución de beneficios a través de proveedores de servicios de staking.
Tasa de rendimiento de staking = ( recompensa por bloque + MEV + propina ) / valor total de ETH en staking
Según estadísticas, en noviembre de 2022, el APY de staking de ETH en el mercado bajista se mantuvo por encima del 5%, mientras que durante el mercado alcista en diciembre de 2024 fue solo del 3.3%. En mayo de 2025, el APY fue del 3.07%, lo que no se considera un alto rendimiento como producto de inversión.
La volatilidad de los rendimientos se ve principalmente afectada por el MEV y las tarifas. Tomando como ejemplo la explosión del PEPE en mayo de 2023, en ese momento el APY de staking de ETH alcanzó un pico del 10.66%, con ingresos de MEV y tarifas que alcanzaron el 3.54% y el 3.31%, respectivamente.
Es importante tener en cuenta que los ingresos de MEV y las propinas solo están relacionados con los nodos de minería. Los rendimientos de stake de los productos ETF en el futuro dependerán de la operación de los nodos de las casas de cambio asociadas.
Comparación de la tasa de rendimiento de 1.2 Ether vs SOL stake
En comparación con ETH, la rentabilidad del stake de SOL es más atractiva. En mayo de 2025, el APY del stake en la cadena SOL alcanzó el 8.70%, superando a ETH en 5 puntos porcentuales. Esto también llevó a que la tasa de stake de SOL (67.97%) sea mucho más alta que la de ETH (28.56%).
Una de las razones importantes de la disminución de la tasa de rendimiento del stake de ETH es la propuesta EIP-1559. Esta propuesta tiene como objetivo reducir la tasa de inflación de ETH, destruyendo directamente la tarifa base de Gas, y los nodos solo obtienen ingresos por propinas. En comparación, Solana adopta una ruta intermedia, donde el 50% de la tarifa base se distribuye entre los nodos.
En general, el servicio de staking de ETF de ETH ofrece a los inversores tradicionales aproximadamente un 3% de rendimiento adicional, sin necesidad de operaciones complejas en la cadena, lo que representa un avance financiero emblemático en la transición de Web2 a Web3.
2. Efecto de cola larga de la política de stake del ETF de ETH en Hong Kong
Hong Kong va un paso por delante en el ETF de Ethereum, aprobando su establecimiento en abril de 2024, con un rápido lanzamiento del producto. En comparación, Estados Unidos no aprobó el ETF de Ethereum hasta mayo de 2024, y el producto no se lanzó oficialmente hasta finales de julio.
Sin embargo, la ventaja de liquidez del mercado estadounidense sigue siendo evidente. A finales de 2024, el tamaño del ETF de Ethereum más grande de EE. UU. alcanzará los 3,584 millones de dólares, mientras que los tres ETF de Hong Kong suman solo 6,346 millones de dólares, aproximadamente el 1% de EE. UU.
Teóricamente, el ETF de Hong Kong obtiene participaciones de Gas a través del servicio de staking, lo que lo hace más atractivo para los inversores. Sin embargo, en la práctica, después del lanzamiento del servicio de staking, no ha habido un crecimiento notable en el ETF de Hong Kong, ni ha habido una gran salida de ETFs estadounidenses.
Este fenómeno se puede explicar desde la siguiente perspectiva:
En general, la aprobación de la estaca de ETF en Hong Kong es una política de beneficios a largo plazo, que difícilmente mejorará significativamente la escala a corto plazo, pero a medida que la educación del mercado se profundice y se perfeccione la infraestructura, se espera que los efectos a largo plazo se hagan evidentes gradualmente.
3. Perspectivas del ecosistema de Ethereum en Hong Kong y desarrollo de RWA
Una razón importante para la aprobación del ETF de Ethereum es su posición privilegiada en el ámbito de los activos RWA. Hasta mayo de 2025, el valor total de los activos RWA en la red de Ethereum supera los 7 mil millones de dólares, y los activos de stablecoins superan los 1200 millones de dólares, ambos en primer lugar entre las cadenas públicas.
Hong Kong tiene una profunda estrategia en el ámbito de RWA. En agosto de 2024, se lanzó el proyecto de sandbox Ensemble, y se han completado varios proyectos de tokenización de activos físicos. En febrero de 2025, Huaxia Fund lanzó el primer fondo de tokenización minorista de Asia-Pacífico, con activos subyacentes en depósitos a corto plazo en dólares de Hong Kong.
El aterrizaje de los servicios de staking puede tener un significado más profundo, representando que Hong Kong participará más en la gobernanza de la red Ethereum, enfocándose en el desarrollo de la pista RWA que se apoya. Los nodos principales de ETH tienen un gran poder de decisión en la gobernanza ecológica, y Hong Kong puede aumentar su influencia en la comunidad de Ethereum a través de los servicios de staking, promoviendo así el desarrollo de un ecosistema RWA conforme.
4. Conclusión
Las rupturas políticas de Hong Kong en el ecosistema de Ethereum y la disposición de RWA sientan las bases para el desarrollo futuro. El servicio de staking de ETF no solo refuerza la posición de Hong Kong como un centro de innovación Web3 en Asia, sino que también destaca la visión estratégica en el ámbito de RWA. La red Ethereum, gracias a las ventajas de los activos RWA, se convierte en un puente clave que conecta las finanzas tradicionales con el mundo de la encriptación.
Con más proyectos de tokenización de activos reales implementándose, Hong Kong está atrayendo proyectos de RWA. En el futuro, Hong Kong tiene el potencial de convertirse en un nodo importante para la emisión, el comercio y la regulación de activos RWA en Asia, fomentando la innovación práctica entre la economía real y la tecnología blockchain.