Análisis lógico del mercado: la expectativa de desaceleración económica domina, surgen riesgos de estanflación

I. Situación actual del mercado de operaciones

Las señales del mercado de tasas de interés muestran que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 años ha caído rápidamente, ampliando la brecha con las tasas de financiamiento a corto plazo, mientras que el rendimiento a 10 años ha caído por debajo de las tasas a corto plazo, reflejando que el mercado está anticipando una desaceleración económica y la expectativa de que la Reserva Federal se vea obligada a recortar tasas. Al mismo tiempo, la inversión de las tasas a largo plazo ha intensificado las advertencias de recesión.

A pesar de que la liquidez del dólar ha mejorado, el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado ha llevado a la retirada de fondos de activos de alto riesgo, fluyendo hacia el mercado de bonos del gobierno, creando una situación contradictoria de "liquidez amplia pero contracción de la aversión al riesgo".

II. Orígenes de la turbulencia de los activos de riesgo

Los datos económicos débiles y la incertidumbre política son las principales razones que provocan la volatilidad de los activos de riesgo:

1. El índice de confianza del consumidor ha caído drásticamente, el mercado laboral se está enfriando, y junto con la amenaza potencial de aranceles, las preocupaciones del mercado sobre un "aterrizaje forzoso" de la economía se han intensificado.

2. Se cuestiona el futuro del desarrollo de la inteligencia artificial, lo que provoca que las acciones tecnológicas, especialmente en el sector relacionado con la potencia de cálculo, sufran ventas masivas.

3. El mercado de criptomonedas se ve afectado por reacciones en cadena, el mercado de futuros presenta una estructura de contango, lo que debilita el atractivo de arbitraje. Además, la salida de fondos de ETF ha llevado a una caída sincronizada de Bitcoin y el mercado de valores, intensificando el sentimiento de pánico en el mercado.

Tres, puntos clave de la competencia en el mercado futuro

Los próximos datos de empleo no agrícola serán clave para definir la intensidad del "comercio de recesión":

• Si el empleo no agrícola de febrero sigue superando las expectativas, o si el PMI manufacturero continúa cayendo, se reforzarán las expectativas de recesión, lo que impulsará a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y presionará los activos de riesgo.
• Por el contrario, los datos que superen las expectativas pueden restaurar temporalmente las previsiones del mercado sobre un "aterrizaje suave".

En cuanto al riesgo de políticas, se deben prestar atención a los detalles potenciales de las políticas arancelarias y a las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal sobre la ruta de reducción de tasas, ya que estos factores podrían provocar una fuerte volatilidad en el mercado.

Cuatro, Sugerencias de Estrategia de Inversión

En el actual entorno del mercado, se sugiere adoptar una postura defensiva y esperar el momento adecuado para contraatacar. Aunque la industria de las criptomonedas enfrenta presiones de venta a corto plazo, la mejora en el entorno regulatorio y la innovación tecnológica aún respaldan su potencial de crecimiento a largo plazo. Los inversores deben prestar atención a los datos económicos, la tendencia de las tasas de interés, los cambios en la liquidez y las orientaciones políticas, ajustando sus estrategias de inversión de manera oportuna.

Al mismo tiempo, se sugiere a los inversores adoptar una asignación diversificada, aumentando la proporción de activos defensivos y productos de arbitraje cuantitativo, para asegurar un equilibrio entre riesgo y rendimiento. Aunque el sentimiento del mercado a corto plazo se ha visto afectado, a largo plazo, Bitcoin y toda la industria de las criptomonedas todavía tienen suficiente espacio para subir.