En tant que conseiller auprès des entreprises TradFi et des entreprises de crypto-natif, une tendance qui m'enthousiasme est le potentiel de la blockchain et de la tokenisation pour aider les gestionnaires d'actifs à servir la prochaine génération d'investisseurs.
Ces institutions financières sont fières de naviguer dans la complexité et de poursuivre des stratégies innovantes. Elles gèrent des trillions dans le capital-investissement, le crédit, le capital-risque et les actifs réels. Mais malgré toute leur sophistication dans la construction de portefeuilles, beaucoup comptent encore sur une infrastructure mieux adaptée à l'ère de la machine à fax.
Les dossiers des investisseurs sont conservés dans des tableurs. Les appels de fonds sont envoyés par email. Les calculs de waterfall sont effectués manuellement. Les LP reçoivent des PDF trimestriels et peu d'autres informations. La pile technologique sous-jacente à ces entreprises est fragile, opaque et nécessite une mise à niveau sérieuse.
La blockchain n'est pas un détour spéculatif ; c'est un système d'exploitation financier moderne. Et pour les gestionnaires d'actifs, elle offre non seulement une opportunité de moderniser l'administration et les opérations des fonds, mais aussi de débloquer de nouvelles frontières dans les offres de produits pour mieux servir leur clientèle actuelle et future.
Moderniser l'infrastructure des fonds
Les entreprises d'investissement moyennes dépendent encore d'un enchevêtrement d'administrateurs, de dépositaires et d'agents de transfert, chacun travaillant à partir de ses propres systèmes et réconciliant les dossiers à la main à chaque étape du cycle de vie d'un fonds : création, mise en place, collecte de fonds et intégration, opérations, trading et liquidité, et clôture. Comme une grande partie de ce processus est manuelle et sur mesure, des erreurs se produisent, des retards sont fréquents et la transparence est faible, tandis que le coût de la conformité et de l'administration continue d'augmenter.
La blockchain et la tokenisation résolvent ces inefficacités en standardisant les flux de travail entre plusieurs participants. Un registre autorisé, partagé entre les GP, LP, administrateurs de fonds, agents de transfert, auditeurs, et plus encore, peut devenir la source unique de vérité pour les comptes des investisseurs, les flux de capitaux et l'historique des transactions. Au lieu de systèmes fragmentés, d'informations cloisonnées et de réconciliations hebdomadaires, tout le monde opère à partir des mêmes données, mises à jour et visibles en temps réel.
Les contrats intelligents peuvent automatiser les appels de capitaux, les distributions et même une logique de cascade complexe, garantissant que les paiements corrects vont aux bonnes contreparties, instantanément et de manière transparente. Et la tokenisation et l'interopérabilité des différents types d'actifs peuvent permettre un règlement automatisé et instantané. Pas de PDF, de retards de virement, et d'erreur humaine.
Ce ne sont pas des gadgets – ce sont des améliorations opérationnelles. Les investisseurs peuvent détenir des parts de fonds numériques, régler les rachats en stablecoins et suivre l'accumulation de rendement en temps réel. Pour la gestion de trésorerie, c'est un changement radical. Pour les équipes opérationnelles, cela signifie moins de goulets d'étranglement et des pistes de vérification plus claires.
L'histoire continueLa blockchain et la tokenisation ne concernent pas seulement la liquidité, mais offrent une opportunité de remplacer un ensemble de systèmes encombrants par une base rationalisée et programmable pour les opérations de fonds.
La prochaine génération de véhicules d'investissement
Si la blockchain modernise déjà l'infrastructure des fonds, la prochaine frontière est encore plus excitante : utiliser la technologie pour créer des produits qui n'existaient pas auparavant.
Commencez par le crédit privé tokenisé. Regardez simplement le fonds de crédit privé tokenisé d'Apollo, qui a déplacé plus de 100 millions de dollars en chaîne et existe simultanément sur plusieurs blockchains, le rendant interopérable avec les systèmes de conservation numérique. Ou la plateforme Benji de Franklin Templeton, où vivent des fonds monétaires tokenisés sur de nombreuses blockchains, permettant à ses investisseurs de transférer des actions de pair à pair avec des stablecoins, de gagner un rendement intrajournalier à la seconde près et d'accéder à la liquidité des marchés monétaires tokenisés. Pendant ce temps, le fonds monétaire institutionnel tokenisé de BlackRock a déjà dépassé 2,5 milliards de dollars d'AUM un an après son lancement.
Ces produits offrent plus que des améliorations opérationnelles ; ils permettent la propriété fractionnée, la liquidité secondaire et un cadre radicalement plus accessible pour les investisseurs qui souhaitent avoir une exposition à ces produits sans l'engagement d'une structure LP traditionnelle.
Les entreprises les plus avant-gardistes vont encore plus loin : elles construisent de tout nouveaux types de produits on-chain. Prenez les coffres de rendement on-chain, un primitif relativement nouveau dans la crypto, qui sont semblables à une stratégie d'investissement auto-exécutante.
Des entreprises comme Veda Labs sont à l'avant-garde des contrats intelligents qui mettent en jeu des actifs tokenisés, vendent des options couvertes, prêtent à des protocoles ou font de l'arbitrage de taux à travers la DeFi, permettant à des institutions comme les gestionnaires d'actifs d'offrir des stratégies d'investissement en marque blanche, automatisant l'exécution tout en intégrant la conformité et la logique des frais directement dans le protocole. Pas de tableurs ni d'intermédiaires, juste des produits d'investissement composables et audités conçus pour des allocateurs numériques-natifs. Au lieu de s'appuyer sur des calculs de NAV opaques, les rendements peuvent être vérifiés on-chain.
En termes simples : il s'agit d'une nouvelle catégorie de produit d'investissement. Plus transparent qu'un ETF, plus automatisé qu'un fonds de couverture, et infiniment plus programmable que tout emballage traditionnel.
Le moment de construire est maintenant
Les gestionnaires d'actifs n'ont pas besoin d'abandonner ce qu'ils savent faire. Mais ils doivent moderniser la manière et le contenu de ce qu'ils livrent.
La blockchain n'est pas une menace pour les marchés privés ; c'est la mise à niveau que les marchés privés attendaient. Un moyen de simplifier la complexité des opérations en back-office, de réduire le risque opérationnel et de servir les clients avec des produits plus rapides, plus intelligents et plus productifs.
Les outils sont prêts. L'infrastructure est en ligne. Et les premiers acteurs ont déjà montré ce qui est possible. Les gestionnaires d'actifs qui ignorent cette innovation risquent d'être laissés pour compte - car pendant que d'autres envoient encore des appels de capital par e-mail, la prochaine génération de plateformes d'investissement est déjà en cours de construction : sur la chaîne, en temps réel et à grande échelle.
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Gestionnaires d'actifs : la Blockchain peut moderniser vos opérations et revitaliser votre gamme de produits
En tant que conseiller auprès des entreprises TradFi et des entreprises de crypto-natif, une tendance qui m'enthousiasme est le potentiel de la blockchain et de la tokenisation pour aider les gestionnaires d'actifs à servir la prochaine génération d'investisseurs.
Ces institutions financières sont fières de naviguer dans la complexité et de poursuivre des stratégies innovantes. Elles gèrent des trillions dans le capital-investissement, le crédit, le capital-risque et les actifs réels. Mais malgré toute leur sophistication dans la construction de portefeuilles, beaucoup comptent encore sur une infrastructure mieux adaptée à l'ère de la machine à fax.
Les dossiers des investisseurs sont conservés dans des tableurs. Les appels de fonds sont envoyés par email. Les calculs de waterfall sont effectués manuellement. Les LP reçoivent des PDF trimestriels et peu d'autres informations. La pile technologique sous-jacente à ces entreprises est fragile, opaque et nécessite une mise à niveau sérieuse.
La blockchain n'est pas un détour spéculatif ; c'est un système d'exploitation financier moderne. Et pour les gestionnaires d'actifs, elle offre non seulement une opportunité de moderniser l'administration et les opérations des fonds, mais aussi de débloquer de nouvelles frontières dans les offres de produits pour mieux servir leur clientèle actuelle et future.
Moderniser l'infrastructure des fonds
Les entreprises d'investissement moyennes dépendent encore d'un enchevêtrement d'administrateurs, de dépositaires et d'agents de transfert, chacun travaillant à partir de ses propres systèmes et réconciliant les dossiers à la main à chaque étape du cycle de vie d'un fonds : création, mise en place, collecte de fonds et intégration, opérations, trading et liquidité, et clôture. Comme une grande partie de ce processus est manuelle et sur mesure, des erreurs se produisent, des retards sont fréquents et la transparence est faible, tandis que le coût de la conformité et de l'administration continue d'augmenter.
La blockchain et la tokenisation résolvent ces inefficacités en standardisant les flux de travail entre plusieurs participants. Un registre autorisé, partagé entre les GP, LP, administrateurs de fonds, agents de transfert, auditeurs, et plus encore, peut devenir la source unique de vérité pour les comptes des investisseurs, les flux de capitaux et l'historique des transactions. Au lieu de systèmes fragmentés, d'informations cloisonnées et de réconciliations hebdomadaires, tout le monde opère à partir des mêmes données, mises à jour et visibles en temps réel.
Les contrats intelligents peuvent automatiser les appels de capitaux, les distributions et même une logique de cascade complexe, garantissant que les paiements corrects vont aux bonnes contreparties, instantanément et de manière transparente. Et la tokenisation et l'interopérabilité des différents types d'actifs peuvent permettre un règlement automatisé et instantané. Pas de PDF, de retards de virement, et d'erreur humaine.
Ce ne sont pas des gadgets – ce sont des améliorations opérationnelles. Les investisseurs peuvent détenir des parts de fonds numériques, régler les rachats en stablecoins et suivre l'accumulation de rendement en temps réel. Pour la gestion de trésorerie, c'est un changement radical. Pour les équipes opérationnelles, cela signifie moins de goulets d'étranglement et des pistes de vérification plus claires.
L'histoire continueLa blockchain et la tokenisation ne concernent pas seulement la liquidité, mais offrent une opportunité de remplacer un ensemble de systèmes encombrants par une base rationalisée et programmable pour les opérations de fonds.
La prochaine génération de véhicules d'investissement
Si la blockchain modernise déjà l'infrastructure des fonds, la prochaine frontière est encore plus excitante : utiliser la technologie pour créer des produits qui n'existaient pas auparavant.
Commencez par le crédit privé tokenisé. Regardez simplement le fonds de crédit privé tokenisé d'Apollo, qui a déplacé plus de 100 millions de dollars en chaîne et existe simultanément sur plusieurs blockchains, le rendant interopérable avec les systèmes de conservation numérique. Ou la plateforme Benji de Franklin Templeton, où vivent des fonds monétaires tokenisés sur de nombreuses blockchains, permettant à ses investisseurs de transférer des actions de pair à pair avec des stablecoins, de gagner un rendement intrajournalier à la seconde près et d'accéder à la liquidité des marchés monétaires tokenisés. Pendant ce temps, le fonds monétaire institutionnel tokenisé de BlackRock a déjà dépassé 2,5 milliards de dollars d'AUM un an après son lancement.
Ces produits offrent plus que des améliorations opérationnelles ; ils permettent la propriété fractionnée, la liquidité secondaire et un cadre radicalement plus accessible pour les investisseurs qui souhaitent avoir une exposition à ces produits sans l'engagement d'une structure LP traditionnelle.
Les entreprises les plus avant-gardistes vont encore plus loin : elles construisent de tout nouveaux types de produits on-chain. Prenez les coffres de rendement on-chain, un primitif relativement nouveau dans la crypto, qui sont semblables à une stratégie d'investissement auto-exécutante.
Des entreprises comme Veda Labs sont à l'avant-garde des contrats intelligents qui mettent en jeu des actifs tokenisés, vendent des options couvertes, prêtent à des protocoles ou font de l'arbitrage de taux à travers la DeFi, permettant à des institutions comme les gestionnaires d'actifs d'offrir des stratégies d'investissement en marque blanche, automatisant l'exécution tout en intégrant la conformité et la logique des frais directement dans le protocole. Pas de tableurs ni d'intermédiaires, juste des produits d'investissement composables et audités conçus pour des allocateurs numériques-natifs. Au lieu de s'appuyer sur des calculs de NAV opaques, les rendements peuvent être vérifiés on-chain.
En termes simples : il s'agit d'une nouvelle catégorie de produit d'investissement. Plus transparent qu'un ETF, plus automatisé qu'un fonds de couverture, et infiniment plus programmable que tout emballage traditionnel.
Le moment de construire est maintenant
Les gestionnaires d'actifs n'ont pas besoin d'abandonner ce qu'ils savent faire. Mais ils doivent moderniser la manière et le contenu de ce qu'ils livrent.
La blockchain n'est pas une menace pour les marchés privés ; c'est la mise à niveau que les marchés privés attendaient. Un moyen de simplifier la complexité des opérations en back-office, de réduire le risque opérationnel et de servir les clients avec des produits plus rapides, plus intelligents et plus productifs.
Les outils sont prêts. L'infrastructure est en ligne. Et les premiers acteurs ont déjà montré ce qui est possible. Les gestionnaires d'actifs qui ignorent cette innovation risquent d'être laissés pour compte - car pendant que d'autres envoient encore des appels de capital par e-mail, la prochaine génération de plateformes d'investissement est déjà en cours de construction : sur la chaîne, en temps réel et à grande échelle.
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