La politique de dette de Trump pourrait devenir la principale raison du pullback sur le marché des cryptomonnaies. Suivre l'impact des orientations politiques.
Analyse du recul du marché des cryptoactifs : L'incertitude des politiques de Trump suscite un sentiment de refuge
La semaine dernière, le marché des cryptoactifs a connu un recul important. Bien que le marché attribue généralement cela aux déclarations "haussieres sur les taux" du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, cela pourrait en réalité n'être qu'un facteur secondaire. La véritable raison qui a suscité la panique des capitaux est probablement la forte pression exercée par Trump et Musk sur le projet de loi de dépenses à court terme du Congrès mercredi dernier, ainsi que l'incertitude liée à la menace d'annuler les règles sur le plafond de la dette, ce qui a déclenché un sentiment de recherche de sécurité des fonds.
Les données macroéconomiques n'ont pas montré de signaux de risque évidents
D'après l'évolution de la courbe des rendements des obligations d'État américaines, les taux à long terme ont effectivement augmenté, mais l'impact sur le rendement à un an est faible. Cela indique que le marché exprime une certaine inquiétude concernant les perspectives économiques à long terme, mais que les risques à court terme ne sont pas saillants. Les prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux de 30 jours arrivant à échéance en décembre 2025 montrent que le marché a déjà réagi aux attentes de deux baisses de taux futures dès novembre.
Quelques ensembles de données macroéconomiques clés n'ont également montré aucun signal de risque évident :
L'indice PCE reste à un niveau stable en dessous de 2,5
Le taux de chômage n'a pas montré d'augmentation significative.
Les données sur l'emploi non agricole de novembre ont connu une augmentation.
La croissance du PIB tend à se stabiliser, aucun élément spécifique ne montre de déclin significatif.
Ces données ne soutiennent pas le jugement sur un éventuel renouveau de l'inflation ou une récession économique dans l'année à venir. Par conséquent, les inquiétudes de Powell pourraient davantage provenir de l'impact incertain des politiques de Trump.
Trump menace d'annuler le plafond de la dette, suscitant des inquiétudes sur le marché
Mercredi dernier, Trump s'est allié à Musk pour faire pression sur le plan de dépenses à court terme du Congrès, menaçant d'annuler la règle de plafond de la dette, ce qui a suscité une forte réaction sur le marché. Bien que le nouveau plan de dépenses ait finalement été adopté le 20 décembre, évitant ainsi un arrêt partiel du gouvernement, l'attitude de Trump en faveur de l'abolition du plafond de la dette a clairement suscité des inquiétudes sur le marché.
Compte tenu de l'influence de Trump à la Chambre des représentants et de l'entrée en fonction des nouveaux représentants le 3 janvier, la possibilité d'éliminer le plafond de la dette a considérablement augmenté. Actuellement, le ratio de la dette publique américaine par rapport au PIB a atteint un niveau historique, dépassant 120 %. Si le plafond de la dette était supprimé à ce moment-là, cela signifierait que les États-Unis ne seraient pas soumis à des contraintes fiscales pendant une longue période, ce qui aurait des conséquences difficilement prévisibles sur le système de crédit en dollars.
Trump pourrait envisager de surmonter la crise de la dette à court terme en supprimant le plafond de la dette. Bien que la politique de réduction d'impôts soit bénéfique pour la vitalité économique, elle réduira les revenus de l'État à court terme. Pour mettre en œuvre ses politiques et traverser cette période difficile, Trump pourrait être enclin à lever les restrictions du plafond de la dette et à continuer à s'endetter pour faire face à la pression financière.
Impact sur le marché des cryptoactifs
La proposition de Trump d'éliminer le plafond de la dette a indirectement frappé le récit du marché selon lequel "l'Amérique résoudrait sa crise de la dette en établissant des réserves de Bitcoin". Le marché des Cryptoactifs est actuellement en phase de recherche de nouveaux soutiens de valeur, et ce coup a déclenché une prise de bénéfices en quête de sécurité.
Dans un avenir proche, il sera essentiel de suivre les orientations politiques de l'équipe Trump, car leur impact pourrait surpasser d'autres facteurs. Le marché doit continuer à surveiller l'évolution des politiques pertinentes et leur impact potentiel sur l'écosystème des Cryptoactifs.
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ImpermanentPhilosopher
· 07-08 01:04
Si l'on s'attend à une chute, elle ne chute pas vraiment.
La politique de dette de Trump pourrait devenir la principale raison du pullback sur le marché des cryptomonnaies. Suivre l'impact des orientations politiques.
Analyse du recul du marché des cryptoactifs : L'incertitude des politiques de Trump suscite un sentiment de refuge
La semaine dernière, le marché des cryptoactifs a connu un recul important. Bien que le marché attribue généralement cela aux déclarations "haussieres sur les taux" du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, cela pourrait en réalité n'être qu'un facteur secondaire. La véritable raison qui a suscité la panique des capitaux est probablement la forte pression exercée par Trump et Musk sur le projet de loi de dépenses à court terme du Congrès mercredi dernier, ainsi que l'incertitude liée à la menace d'annuler les règles sur le plafond de la dette, ce qui a déclenché un sentiment de recherche de sécurité des fonds.
Les données macroéconomiques n'ont pas montré de signaux de risque évidents
D'après l'évolution de la courbe des rendements des obligations d'État américaines, les taux à long terme ont effectivement augmenté, mais l'impact sur le rendement à un an est faible. Cela indique que le marché exprime une certaine inquiétude concernant les perspectives économiques à long terme, mais que les risques à court terme ne sont pas saillants. Les prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux de 30 jours arrivant à échéance en décembre 2025 montrent que le marché a déjà réagi aux attentes de deux baisses de taux futures dès novembre.
Quelques ensembles de données macroéconomiques clés n'ont également montré aucun signal de risque évident :
Ces données ne soutiennent pas le jugement sur un éventuel renouveau de l'inflation ou une récession économique dans l'année à venir. Par conséquent, les inquiétudes de Powell pourraient davantage provenir de l'impact incertain des politiques de Trump.
Trump menace d'annuler le plafond de la dette, suscitant des inquiétudes sur le marché
Mercredi dernier, Trump s'est allié à Musk pour faire pression sur le plan de dépenses à court terme du Congrès, menaçant d'annuler la règle de plafond de la dette, ce qui a suscité une forte réaction sur le marché. Bien que le nouveau plan de dépenses ait finalement été adopté le 20 décembre, évitant ainsi un arrêt partiel du gouvernement, l'attitude de Trump en faveur de l'abolition du plafond de la dette a clairement suscité des inquiétudes sur le marché.
Compte tenu de l'influence de Trump à la Chambre des représentants et de l'entrée en fonction des nouveaux représentants le 3 janvier, la possibilité d'éliminer le plafond de la dette a considérablement augmenté. Actuellement, le ratio de la dette publique américaine par rapport au PIB a atteint un niveau historique, dépassant 120 %. Si le plafond de la dette était supprimé à ce moment-là, cela signifierait que les États-Unis ne seraient pas soumis à des contraintes fiscales pendant une longue période, ce qui aurait des conséquences difficilement prévisibles sur le système de crédit en dollars.
Trump pourrait envisager de surmonter la crise de la dette à court terme en supprimant le plafond de la dette. Bien que la politique de réduction d'impôts soit bénéfique pour la vitalité économique, elle réduira les revenus de l'État à court terme. Pour mettre en œuvre ses politiques et traverser cette période difficile, Trump pourrait être enclin à lever les restrictions du plafond de la dette et à continuer à s'endetter pour faire face à la pression financière.
Impact sur le marché des cryptoactifs
La proposition de Trump d'éliminer le plafond de la dette a indirectement frappé le récit du marché selon lequel "l'Amérique résoudrait sa crise de la dette en établissant des réserves de Bitcoin". Le marché des Cryptoactifs est actuellement en phase de recherche de nouveaux soutiens de valeur, et ce coup a déclenché une prise de bénéfices en quête de sécurité.
Dans un avenir proche, il sera essentiel de suivre les orientations politiques de l'équipe Trump, car leur impact pourrait surpasser d'autres facteurs. Le marché doit continuer à surveiller l'évolution des politiques pertinentes et leur impact potentiel sur l'écosystème des Cryptoactifs.