DeFi institutionnelle : un nouveau paradigme pour la finance
La Finance décentralisée ( DeFi ) dans le domaine institutionnel devrait créer un nouveau paradigme financier basé sur la coopération, la modularité et les principes open source, reposant sur un réseau ouvert et transparent. Cet article explore en profondeur l'évolution de la DeFi et son impact potentiel sur les services financiers institutionnels.
Introduction
L'évolution de la Finance décentralisée et son potentiel d'application dans les scénarios institutionnels suscitent un large intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment qu'un nouveau paradigme financier basé sur la coopération, la combinabilité, les principes open source et reposant sur un réseau ouvert et transparent est en train d'émerger. En tant que domaine très en vue, la promotion de l'application de la Finance décentralisée dans les activités financières réglementées est toujours en cours.
Les changements dans l'environnement macroéconomique et la situation réglementaire mondiale ont entravé des progrès larges et significatifs, le développement étant principalement concentré dans le secteur de la vente au détail ou à travers l'incubation en sandbox. Cependant, au cours des 1 à 3 prochaines années, la Finance décentralisée institutionnelle devrait décoller, en combinaison avec l'adoption généralisée des actifs numériques et de la tokenisation, les institutions financières étant prêtes pour cela depuis des années.
Cette tendance est soutenue par les progrès de l'infrastructure blockchain, permettant aux organisations soumises à des exigences de conformité réglementaire d'opérer sous des formes de Global Layer 1 ou de Interlinking Networks. Les incertitudes clés sont en train d'être résolues, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que l'anonymat des portefeuilles blockchain et la manière de répondre aux exigences KYC/AML sur une blockchain publique. Au fur et à mesure que les discussions avancent, il devient de plus en plus évident que la finance centralisée (CeFi) et la finance décentralisée (Finance décentralisée) ne sont pas opposées, et l'adoption complète par les institutions pourrait ne être viable que pour les organisations ayant un modèle de gouvernance opérationnelle mixte centralisée dans l'écosystème.
Dans le cercle des institutions, explorer ce domaine est souvent positionné comme l'entrée dans un nouveau domaine rempli de potentiel attrayant, où il est possible de développer des produits d'investissement innovants, d'atteindre des consommateurs et des pools de liquidité non exploités, et d'adopter de nouveaux modèles d'exploitation numérique et des structures de marché plus rentables. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance décentralisée existera dans sa forme la plus pure, ou si nous verrons une solution de compromis permettant un certain degré de décentralisation d'agir comme un pont dans le monde financier.
Cet article passe en revue l'histoire récente de la Finance décentralisée, explique certains termes courants, examine en profondeur les facteurs clés qui motivent le domaine de la Finance décentralisée, et enfin, discute des défis auxquels la communauté des services financiers institutionnels sera confrontée sur la voie vers la Finance décentralisée institutionnelle.
Analyse de l'écosystème de la Finance décentralisée
Qu'est-ce que la Finance décentralisée ?
Le cœur de la Finance décentralisée est de fournir des services financiers sur la chaîne, tels que l'emprunt ou l'investissement, sans dépendre des intermédiaires financiers centralisés traditionnels. Dans ce domaine en rapide évolution, il n'existe pas de définition officielle et largement reconnue, les services et solutions typiques de la Finance décentralisée présentent les caractéristiques suivantes :
Portefeuille autogéré, permettant aux investisseurs de devenir leur propre dépositaire.
Utiliser le code des contrats intelligents pour maintenir et gérer l'hébergement d'actifs numériques
Utiliser le code pour calculer et distribuer des récompenses dans un contrat de staking en fonction de la valeur du dépôt et/ou des variables.
Protocole d'échange d'actifs, permettant l'échange d'un actif contre un autre et son utilisation dans des prêts ou des échanges décentralisés (DEX), comme Uniswap.
Émettre des titres et des structures de refinancement basés sur des actifs "emballés" sous-jacents différents, où les actifs émis peuvent avoir une valeur sur le marché secondaire.
Qu'est-ce que la Finance décentralisée institutionnelle ?
La Finance décentralisée institutionnelle fait référence à l'adoption et à l'adaptation des structures DeFi par les institutions, ainsi qu'à la participation des institutions dans des applications décentralisées ( dApps ) ou des solutions. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire du secteur financier, il est possible d'introduire les avantages de la DeFi sur les marchés financiers traditionnels, ouvrant des possibilités pour créer de nouvelles efficacités et effets de coûts, tout en ouvrant la voie à de nouveaux chemins de croissance. Ces nouveaux chemins incluent la tokenisation d'actifs physiques et de titres, ainsi que l'intégration de la programmabilité dans les catégories d'actifs, et l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
Différences entre la Finance décentralisée des institutions et la Finance décentralisée traditionnelle :
Custodie d'actifs : gérée par des institutions financières réglementées, et non par des contrats intelligents
Accès : nécessite KYC/AML, et non pas sans accès
Gouvernance : réalisée par des organisations spécialisées et des professionnels, et non par des DAO
Réglementation: régulé, et non non régulé
Transparence : transparent pour les régulateurs, plutôt que transparent au public
Liquidité : limitée, et non illimitée
Utilisateur : investisseurs institutionnels, et non des investisseurs de détail.
Finance décentralisée développement
La Finance décentralisée a déclenché une frénésie sur le marché des cryptomonnaies à l'été 2020, ouvrant une nouvelle ère. Grâce à sa haute liquidité, ses actifs coûteux et ses rendements miniers élevés, la Finance décentralisée a rapidement émergé pendant que la Réserve fédérale mettait en œuvre un assouplissement quantitatif massif pour faire face à la pandémie de COVID-19. La valeur totale verrouillée dans les services de Finance décentralisée (TVL) est passée de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
Pendant cette période, de nouveaux projets de Finance décentralisée ont reçu un soutien financier considérable, et le nombre de projets et de jetons associés a explosé. À la fin de 2021, le nombre d'utilisateurs de DeFi a dépassé 7,5 millions, enregistrant une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, avec une valeur totale verrouillée atteignant un pic de 169 milliards de dollars en novembre 2021.
En 2022, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et d'une inflation significativement élevée, ainsi que de certaines activités illégales au sein de l'écosystème, la Finance décentralisée a connu de nombreux problèmes, y compris certains événements d'effondrement bien connus. Cela a conduit l'ensemble du marché à entrer dans une phase de prudence et de rationalité au cours de la seconde moitié de 2022.
Cette tendance est devenue plus évidente au début de 2023, avec l'épuisement du financement privé dans le domaine de la finance décentralisée, l'activité de trading ayant diminué de 69 % par rapport à l'année précédente depuis le début de l'année. Cela a conduit à une baisse de la TVL dans les systèmes DeFi à moins de 50 milliards de dollars en avril 2023, et à un creux de 37 milliards de dollars à la fin octobre 2023.
Bien que le secteur ait subi une baisse significative et qu'il ait connu un "hiver crypto" au même moment, les fondamentaux de la communauté DeFi restent solides, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement, et de nombreux projets DeFi persistent et se concentrent sur la construction de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis des produits ETF cryptographiques au comptant, largement considérée comme un signe majeur de l'intégration des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus profonde des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes, apportant la liquidité tant attendue dans ce domaine.
réalisation des premiers engagements de la Finance décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a engendré une structure de codage, montrant comment la Finance décentralisée fonctionne sans l'intervention de certains intermédiaires, impliquant souvent des contrats intelligents et/ou une base P2P(. En raison de faibles coûts d'accès, les services DeFi ont été rapidement adoptés au début et ont rapidement prouvé leur valeur dans la fourniture de pools d'actifs efficaces et la réduction des frais d'intermédiation, utilisant la technologie financière comportementale pour gérer la demande, l'offre et les prix.
Ces nouveaux avantages sont réalisés grâce à la Finance décentralisée qui redessine ou remplace les activités d'intermédiation existantes par la programmation de contrats intelligents, permettant ainsi une plus grande efficacité, modifiant ainsi les flux de travail et transformant les rôles et les responsabilités. Dans le "dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi ), c'est-à-dire les DApps (, sont les outils fournissant ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant peut changer.
) Activités DeFi des institutions pionnières
De nombreux cas d'utilisation institutionnels peuvent être extraits de l'espace DeFi, en utilisant la tokenisation d'actifs réels et de valeurs mobilières. Voici quelques exemples montrant le lien entre les produits de services financiers et la technologie et la réglementation pour créer de la nouvelle valeur, illustrant pourquoi le DeFi institutionnel est attrayant :
Interopérabilité ###2023( : en utilisant la construction DeFi dans le domaine institutionnel, les portefeuilles auto-hébergés peuvent réaliser un modèle de conservation d'actifs décentralisé, tout en fournissant des adresses de comptes numériques intégrés et indépendants ), qui peuvent être utilisées pour le flux de transactions, le règlement et le reporting. Une utilisation importante est le pont de contrats intelligents, connectant différentes blockchains pour réaliser l'interopérabilité et éviter la fragmentation causée par le choix des blockchains.
Utiliser des stablecoins pour refinancer des outils financiers tokenisés (2023) : Les systèmes de Finance décentralisée peuvent également être utilisés pour le financement dans les secteurs traditionnels, bien qu'ils ne soient pas encore largement appliqués. Par exemple, des tokens de sécurité représentant certains outils financiers du monde réel peuvent être utilisés comme garanties placées dans un "coffre-fort" de contrats intelligents pour obtenir des stablecoins, puis convertis en monnaies fiduciaires.
Fonds tokenisés dans la gestion d'actifs (2023) : Les unités ou tokens des fonds tokenisés peuvent être distribués via la blockchain, ouverts directement aux investisseurs qualifiés, et maintiennent les enregistrements des investisseurs sur la chaîne, tandis que les installations de contrats intelligents permettent des souscriptions et des rachats rapides ou presque instantanés en utilisant des stablecoins réglementés. De plus, les unités de fonds tokenisés représentant des instruments financiers traditionnels de haute qualité et de liquidité peuvent servir de garantie.
Évolution de la structure du marché des institutions DeFi
Le concept de marché axé sur la Finance décentralisée propose une structure de marché fascinante, qui est essentiellement dynamique et ouverte, et dont la conception native remettra en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a conduit à de nombreuses discussions sur la manière dont la Finance décentralisée pourrait s'intégrer ou collaborer avec l'écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que pourraient prendre les nouvelles structures de marché.
( Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, l'accent est mis sur la gouvernance et la confiance, nécessitant la possession et la responsabilité dans les rôles et fonctions que l'on joue. Bien que cela semble contradictoire avec la nature décentralisée de la Finance décentralisée, beaucoup estiment que c'est une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire et pour fournir de la clarté aux participants institutionnels afin d'adapter et d'adopter ces nouveaux services. Cette situation a engendré le concept de "l'illusion de la décentralisation", car le besoin de gouvernance conduira inévitablement à un certain degré de centralisation et de concentration du pouvoir au sein du système.
Même s'il y a un certain degré de centralisation, la nouvelle structure de marché pourrait être plus rationalisée que celle d'aujourd'hui, car les activités d'intermédiation organisationnelle ont considérablement diminué. En conséquence, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et simultanées. Cela contribue à réduire le nombre d'interactions entre entités, ce qui améliore l'efficacité opérationnelle et réduit les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les contrôles anti-blanchiment )AML###, deviendront également plus efficaces -- car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
( Nouveau potentiel d'action et d'activité
Les cas d'utilisation pionniers répertoriés dans l'écosystème DeFi des institutions soulignent comment la structure actuelle du marché pourrait évoluer vers la prochaine vague d'innovation en finance décentralisée.
Ainsi, la blockchain publique peut devenir une plateforme pratique de facto pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Le lancement de produits blockchain institutionnels sur des blockchains publiques a déjà des précédents, en particulier dans le domaine des fonds de marché monétaire. L'industrie doit s'attendre à des progrès supplémentaires, par exemple dans le domaine de la tokenisation, des fonds virtuels, des classes d'actifs et des services d'intermédiation ; et/ou avec une couche de permission.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance décentralisée institutionnelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp###
Participer au marché de la Finance décentralisée
Pour les institutions, la nature même de la Finance décentralisée est à la fois intimidante et convaincante.
Participer, opérer et trader dans l'écosystème ouvert proposé par les produits de Finance décentralisée peut entrer en conflit avec le circuit fermé ou l'environnement privé de la finance traditionnelle. Dans l'environnement financier traditionnel, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et les risques sont également acceptés en fonction du niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont jusqu'à présent eu lieu dans le domaine des réseaux blockchain privés ou autorisés, où des gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau", les propriétaires étant responsables d'approuver l'entrée des participants dans le réseau.
En revanche, les réseaux de chaînes publiques ont un potentiel d'échelle ouvert, avec des barrières à l'entrée faibles et des opportunités d'innovation prêtes à l'emploi. Ces environnements sont essentiellement décentralisés, basés sur le principe de l'absence de point de défaillance unique, et les communautés d'utilisateurs sont incitées à "faire le bien". Les protocoles de consensus pour maintenir la sécurité et la cohérence de la blockchain ( la preuve d'enjeu ) POS (, la preuve de travail ( POW ) sont des exemples majeurs. ( peut varier sur différentes chaînes. C'est une manière pour les participants - en tant que validateurs - de contribuer et d'être récompensés dans ce que nous considérons comme "l'économie de la blockchain".
) Participer à l'ébauche de la liste de vérification
Lors de l'évaluation de la participation à tout actif numérique et écosystème blockchain, il est principalement important de considérer
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FloorSweeper
· 07-22 16:30
Comment ça, on parle encore de Finance décentralisée ? Les temps ont changé.
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SigmaValidator
· 07-21 01:47
Cette régulation mérite-t-elle vraiment d'être appelée régulation ?
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not_your_keys
· 07-20 07:39
TradFi a quitté la scène
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ContractTester
· 07-19 22:16
Parler de ces vaines paroles, c'est l'expérience pratique qui compte.
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GateUser-75ee51e7
· 07-19 22:16
La régulation est arrivée !
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MevWhisperer
· 07-19 22:16
Ce n'est que deux mots, Se faire prendre pour des cons.
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PortfolioAlert
· 07-19 22:15
le defi est le cœur, les institutions ne font qu'exploiter le concept
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MissedAirdropBro
· 07-19 22:15
Encore en train de dessiner des BTC, ceux qui comprennent comprennent.
DeFi institutionnelle : remodeler l'écosystème financier et ouvrir un nouveau paradigme
DeFi institutionnelle : un nouveau paradigme pour la finance
La Finance décentralisée ( DeFi ) dans le domaine institutionnel devrait créer un nouveau paradigme financier basé sur la coopération, la modularité et les principes open source, reposant sur un réseau ouvert et transparent. Cet article explore en profondeur l'évolution de la DeFi et son impact potentiel sur les services financiers institutionnels.
Introduction
L'évolution de la Finance décentralisée et son potentiel d'application dans les scénarios institutionnels suscitent un large intérêt dans l'industrie. Les partisans estiment qu'un nouveau paradigme financier basé sur la coopération, la combinabilité, les principes open source et reposant sur un réseau ouvert et transparent est en train d'émerger. En tant que domaine très en vue, la promotion de l'application de la Finance décentralisée dans les activités financières réglementées est toujours en cours.
Les changements dans l'environnement macroéconomique et la situation réglementaire mondiale ont entravé des progrès larges et significatifs, le développement étant principalement concentré dans le secteur de la vente au détail ou à travers l'incubation en sandbox. Cependant, au cours des 1 à 3 prochaines années, la Finance décentralisée institutionnelle devrait décoller, en combinaison avec l'adoption généralisée des actifs numériques et de la tokenisation, les institutions financières étant prêtes pour cela depuis des années.
Cette tendance est soutenue par les progrès de l'infrastructure blockchain, permettant aux organisations soumises à des exigences de conformité réglementaire d'opérer sous des formes de Global Layer 1 ou de Interlinking Networks. Les incertitudes clés sont en train d'être résolues, y compris les exigences de conformité et de bilan, ainsi que l'anonymat des portefeuilles blockchain et la manière de répondre aux exigences KYC/AML sur une blockchain publique. Au fur et à mesure que les discussions avancent, il devient de plus en plus évident que la finance centralisée (CeFi) et la finance décentralisée (Finance décentralisée) ne sont pas opposées, et l'adoption complète par les institutions pourrait ne être viable que pour les organisations ayant un modèle de gouvernance opérationnelle mixte centralisée dans l'écosystème.
Dans le cercle des institutions, explorer ce domaine est souvent positionné comme l'entrée dans un nouveau domaine rempli de potentiel attrayant, où il est possible de développer des produits d'investissement innovants, d'atteindre des consommateurs et des pools de liquidité non exploités, et d'adopter de nouveaux modèles d'exploitation numérique et des structures de marché plus rentables. Seul le temps et l'innovation pourront prouver si la Finance décentralisée existera dans sa forme la plus pure, ou si nous verrons une solution de compromis permettant un certain degré de décentralisation d'agir comme un pont dans le monde financier.
Cet article passe en revue l'histoire récente de la Finance décentralisée, explique certains termes courants, examine en profondeur les facteurs clés qui motivent le domaine de la Finance décentralisée, et enfin, discute des défis auxquels la communauté des services financiers institutionnels sera confrontée sur la voie vers la Finance décentralisée institutionnelle.
Analyse de l'écosystème de la Finance décentralisée
Qu'est-ce que la Finance décentralisée ?
Le cœur de la Finance décentralisée est de fournir des services financiers sur la chaîne, tels que l'emprunt ou l'investissement, sans dépendre des intermédiaires financiers centralisés traditionnels. Dans ce domaine en rapide évolution, il n'existe pas de définition officielle et largement reconnue, les services et solutions typiques de la Finance décentralisée présentent les caractéristiques suivantes :
Qu'est-ce que la Finance décentralisée institutionnelle ?
La Finance décentralisée institutionnelle fait référence à l'adoption et à l'adaptation des structures DeFi par les institutions, ainsi qu'à la participation des institutions dans des applications décentralisées ( dApps ) ou des solutions. En explorant ce sujet dans le cadre réglementaire du secteur financier, il est possible d'introduire les avantages de la DeFi sur les marchés financiers traditionnels, ouvrant des possibilités pour créer de nouvelles efficacités et effets de coûts, tout en ouvrant la voie à de nouveaux chemins de croissance. Ces nouveaux chemins incluent la tokenisation d'actifs physiques et de titres, ainsi que l'intégration de la programmabilité dans les catégories d'actifs, et l'émergence de nouveaux modèles opérationnels.
Différences entre la Finance décentralisée des institutions et la Finance décentralisée traditionnelle :
Finance décentralisée développement
La Finance décentralisée a déclenché une frénésie sur le marché des cryptomonnaies à l'été 2020, ouvrant une nouvelle ère. Grâce à sa haute liquidité, ses actifs coûteux et ses rendements miniers élevés, la Finance décentralisée a rapidement émergé pendant que la Réserve fédérale mettait en œuvre un assouplissement quantitatif massif pour faire face à la pandémie de COVID-19. La valeur totale verrouillée dans les services de Finance décentralisée (TVL) est passée de 1 milliard de dollars au début de l'année à plus de 15 milliards de dollars à la fin de l'année.
Pendant cette période, de nouveaux projets de Finance décentralisée ont reçu un soutien financier considérable, et le nombre de projets et de jetons associés a explosé. À la fin de 2021, le nombre d'utilisateurs de DeFi a dépassé 7,5 millions, enregistrant une augmentation de 2550 % par rapport à l'année précédente, avec une valeur totale verrouillée atteignant un pic de 169 milliards de dollars en novembre 2021.
En 2022, en raison de plusieurs hausses de taux d'intérêt et d'une inflation significativement élevée, ainsi que de certaines activités illégales au sein de l'écosystème, la Finance décentralisée a connu de nombreux problèmes, y compris certains événements d'effondrement bien connus. Cela a conduit l'ensemble du marché à entrer dans une phase de prudence et de rationalité au cours de la seconde moitié de 2022.
Cette tendance est devenue plus évidente au début de 2023, avec l'épuisement du financement privé dans le domaine de la finance décentralisée, l'activité de trading ayant diminué de 69 % par rapport à l'année précédente depuis le début de l'année. Cela a conduit à une baisse de la TVL dans les systèmes DeFi à moins de 50 milliards de dollars en avril 2023, et à un creux de 37 milliards de dollars à la fin octobre 2023.
Bien que le secteur ait subi une baisse significative et qu'il ait connu un "hiver crypto" au même moment, les fondamentaux de la communauté DeFi restent solides, le nombre d'utilisateurs augmente régulièrement, et de nombreux projets DeFi persistent et se concentrent sur la construction de produits et de capacités.
À la fin de 2023, en raison de l'approbation par les États-Unis des produits ETF cryptographiques au comptant, largement considérée comme un signe majeur de l'intégration des actifs numériques dans les produits financiers traditionnels, le marché a connu une croissance. Plus important encore, cela a ouvert la porte à une participation plus profonde des acteurs institutionnels dans ces nouveaux écosystèmes, apportant la liquidité tant attendue dans ce domaine.
réalisation des premiers engagements de la Finance décentralisée
Dans le domaine des actifs cryptographiques natifs, le mouvement DeFi a engendré une structure de codage, montrant comment la Finance décentralisée fonctionne sans l'intervention de certains intermédiaires, impliquant souvent des contrats intelligents et/ou une base P2P(. En raison de faibles coûts d'accès, les services DeFi ont été rapidement adoptés au début et ont rapidement prouvé leur valeur dans la fourniture de pools d'actifs efficaces et la réduction des frais d'intermédiation, utilisant la technologie financière comportementale pour gérer la demande, l'offre et les prix.
Ces nouveaux avantages sont réalisés grâce à la Finance décentralisée qui redessine ou remplace les activités d'intermédiation existantes par la programmation de contrats intelligents, permettant ainsi une plus grande efficacité, modifiant ainsi les flux de travail et transformant les rôles et les responsabilités. Dans le "dernier kilomètre" avec les investisseurs et les utilisateurs, les applications DeFi ), c'est-à-dire les DApps (, sont les outils fournissant ces nouveaux services financiers. Par conséquent, la structure du marché existant peut changer.
) Activités DeFi des institutions pionnières
De nombreux cas d'utilisation institutionnels peuvent être extraits de l'espace DeFi, en utilisant la tokenisation d'actifs réels et de valeurs mobilières. Voici quelques exemples montrant le lien entre les produits de services financiers et la technologie et la réglementation pour créer de la nouvelle valeur, illustrant pourquoi le DeFi institutionnel est attrayant :
Interopérabilité ###2023( : en utilisant la construction DeFi dans le domaine institutionnel, les portefeuilles auto-hébergés peuvent réaliser un modèle de conservation d'actifs décentralisé, tout en fournissant des adresses de comptes numériques intégrés et indépendants ), qui peuvent être utilisées pour le flux de transactions, le règlement et le reporting. Une utilisation importante est le pont de contrats intelligents, connectant différentes blockchains pour réaliser l'interopérabilité et éviter la fragmentation causée par le choix des blockchains.
Utiliser des stablecoins pour refinancer des outils financiers tokenisés (2023) : Les systèmes de Finance décentralisée peuvent également être utilisés pour le financement dans les secteurs traditionnels, bien qu'ils ne soient pas encore largement appliqués. Par exemple, des tokens de sécurité représentant certains outils financiers du monde réel peuvent être utilisés comme garanties placées dans un "coffre-fort" de contrats intelligents pour obtenir des stablecoins, puis convertis en monnaies fiduciaires.
Fonds tokenisés dans la gestion d'actifs (2023) : Les unités ou tokens des fonds tokenisés peuvent être distribués via la blockchain, ouverts directement aux investisseurs qualifiés, et maintiennent les enregistrements des investisseurs sur la chaîne, tandis que les installations de contrats intelligents permettent des souscriptions et des rachats rapides ou presque instantanés en utilisant des stablecoins réglementés. De plus, les unités de fonds tokenisés représentant des instruments financiers traditionnels de haute qualité et de liquidité peuvent servir de garantie.
Évolution de la structure du marché des institutions DeFi
Le concept de marché axé sur la Finance décentralisée propose une structure de marché fascinante, qui est essentiellement dynamique et ouverte, et dont la conception native remettra en question les normes des marchés financiers traditionnels. Cela a conduit à de nombreuses discussions sur la manière dont la Finance décentralisée pourrait s'intégrer ou collaborer avec l'écosystème financier plus large, ainsi que sur les formes que pourraient prendre les nouvelles structures de marché.
( Gouvernance, confiance et centralisation
Dans le domaine institutionnel, l'accent est mis sur la gouvernance et la confiance, nécessitant la possession et la responsabilité dans les rôles et fonctions que l'on joue. Bien que cela semble contradictoire avec la nature décentralisée de la Finance décentralisée, beaucoup estiment que c'est une étape nécessaire pour garantir la conformité réglementaire et pour fournir de la clarté aux participants institutionnels afin d'adapter et d'adopter ces nouveaux services. Cette situation a engendré le concept de "l'illusion de la décentralisation", car le besoin de gouvernance conduira inévitablement à un certain degré de centralisation et de concentration du pouvoir au sein du système.
Même s'il y a un certain degré de centralisation, la nouvelle structure de marché pourrait être plus rationalisée que celle d'aujourd'hui, car les activités d'intermédiation organisationnelle ont considérablement diminué. En conséquence, les interactions ordonnées deviendront plus parallèles et simultanées. Cela contribue à réduire le nombre d'interactions entre entités, ce qui améliore l'efficacité opérationnelle et réduit les coûts. Dans cette structure, les activités de gestion, y compris les contrôles anti-blanchiment )AML###, deviendront également plus efficaces -- car la réduction des intermédiaires peut améliorer la transparence.
( Nouveau potentiel d'action et d'activité
Les cas d'utilisation pionniers répertoriés dans l'écosystème DeFi des institutions soulignent comment la structure actuelle du marché pourrait évoluer vers la prochaine vague d'innovation en finance décentralisée.
Ainsi, la blockchain publique peut devenir une plateforme pratique de facto pour l'industrie, tout comme Internet est devenu l'infrastructure de livraison pour la banque en ligne. Le lancement de produits blockchain institutionnels sur des blockchains publiques a déjà des précédents, en particulier dans le domaine des fonds de marché monétaire. L'industrie doit s'attendre à des progrès supplémentaires, par exemple dans le domaine de la tokenisation, des fonds virtuels, des classes d'actifs et des services d'intermédiation ; et/ou avec une couche de permission.
![Rapport de recherche de Deutsche Bank : Le chemin vers la Finance décentralisée institutionnelle])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp###
Participer au marché de la Finance décentralisée
Pour les institutions, la nature même de la Finance décentralisée est à la fois intimidante et convaincante.
Participer, opérer et trader dans l'écosystème ouvert proposé par les produits de Finance décentralisée peut entrer en conflit avec le circuit fermé ou l'environnement privé de la finance traditionnelle. Dans l'environnement financier traditionnel, les clients, les contreparties et les partenaires sont bien connus, et les risques sont également acceptés en fonction du niveau approprié de divulgation et de diligence raisonnable. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles de nombreux progrès dans le domaine des actifs numériques institutionnels ont jusqu'à présent eu lieu dans le domaine des réseaux blockchain privés ou autorisés, où des gestionnaires de confiance agissent en tant qu'"opérateurs de réseau", les propriétaires étant responsables d'approuver l'entrée des participants dans le réseau.
En revanche, les réseaux de chaînes publiques ont un potentiel d'échelle ouvert, avec des barrières à l'entrée faibles et des opportunités d'innovation prêtes à l'emploi. Ces environnements sont essentiellement décentralisés, basés sur le principe de l'absence de point de défaillance unique, et les communautés d'utilisateurs sont incitées à "faire le bien". Les protocoles de consensus pour maintenir la sécurité et la cohérence de la blockchain ( la preuve d'enjeu ) POS (, la preuve de travail ( POW ) sont des exemples majeurs. ( peut varier sur différentes chaînes. C'est une manière pour les participants - en tant que validateurs - de contribuer et d'être récompensés dans ce que nous considérons comme "l'économie de la blockchain".
) Participer à l'ébauche de la liste de vérification
Lors de l'évaluation de la participation à tout actif numérique et écosystème blockchain, il est principalement important de considérer