Entreprise de coffre-fort d'actifs numériques : un nouveau domaine d'investissement en cryptoactifs sur le marché public
Les sociétés de coffre-fort d'actifs numériques (DAT) sont en plein essor, devenant un nouveau point chaud pour l'investissement en Cryptoactifs sur le marché public. Ces entreprises s'inspirent de la stratégie de Strategy (anciennement MicroStrategy), en proposant des outils de capital permanent cotés en bourse pour investir dans des actifs numériques. Après une étude approfondie, nous avons toute confiance dans cette idée d'investissement et tendons à investir de manière concentrée.
En tant qu'investisseurs, nous remettons constamment en question nos conceptions préconçues. Compte tenu de la prime persistante sur les actions Strategy, ainsi que des comportements d'achat de certains fonds axés sur les fondamentaux, nous recherchons des opportunités asymétriques qui tirent parti des tendances DAT. Bien que l'ampleur de la prime puisse ne pas durer éternellement, il est raisonnable d'investir dans des sociétés de trésorerie d'actifs numériques et d'expliquer que leur prix de transaction est supérieur à la valeur nette d'inventaire (VNI) sous-jacente.
La raison la plus fondamentale pour être haussier est qu'à travers la stratégie, avec le temps, il pourrait être possible de détenir plus de BTC par action (BTC-per-share, "BPS") par rapport à l'achat direct de BTC. Prenons un exemple simple :
Si vous achetez des actions de Strategy pour le double de la valeur nette des actifs, cela équivaut à acheter 0,5 BTC, au lieu d'acheter directement 1,0 BTC. Cependant, si Strategy peut lever des fonds et que le BPS augmente de 50 % par an (il a augmenté de 74 % l'année dernière), alors à la fin de la deuxième année, vous posséderez 1,1 BTC, ce qui est plus que l'achat direct au comptant.
Pour croire que la stratégie peut continuer à développer BPS, il faut croire en trois points :
Les actions ne sont pas toujours échangées à leur juste valeur, le marché peut devenir irrationnel, entraînant une valorisation trop élevée par rapport à la valeur nette des actifs.
La volatilité des actions est très élevée, ce qui crée des conditions pour la vente d'obligations convertibles ou pour obtenir des revenus de volatilité en vendant ses propres options d'achat.
La direction a suffisamment de sens financier pour tirer parti de ces conditions.
Un facteur sous-estimé du succès des DAT est la manière dont ils relient le comportement des investisseurs traditionnels à l'investissement dans les actifs numériques, essentiellement en transformant les cryptoactifs en actions. La forte demande pour des produits tels que les stratégies, les ETF et la nouvelle vague de DAT indique qu'une grande quantité de fonds avait auparavant été marginalisée en raison de la complexité d'entrée des produits natifs des cryptoactifs. Il y a maintenant plus de capitaux qui entrent dans ce domaine par le biais de systèmes "anciens", ce qui est une tendance encourageante.
D'un point de vue de l'offre structurelle, DAT et ETF présentent également un contraste intéressant : l'achat de DAT permet de verrouiller efficacement l'offre, car le DAT est en réalité un fonds fermé unidirectionnel, avec une faible probabilité de vente. En revanche, les jetons détenus par l'ETF peuvent se dissiper aussi facilement qu'ils s'accumulent. Ce phénomène pourrait avoir un meilleur impact sur le prix des actifs sous-jacents, car le DAT peut à la fois acheter plus de jetons comme réserve et ne pas encourager la vente.
Nous avons investi dans plusieurs entreprises DAT, y compris :
BTC DAT société : Twenty One Capital (code boursier NASDAQ : CEP), dirigée par le fervent défenseur du Bitcoin Jack Mallers. Cette société cherche à imiter la stratégie de Strategy et bénéficie du soutien de trois grands acteurs du secteur. La taille de Twenty One est modérée, ce qui lui permet d'atteindre une croissance BPS rapidement et de se négocier à une prime élevée.
SOL DAT société : DeFi Development Corp (symbole boursier NASDAQ : DFDV, anciennement Janover), s'inspire de la stratégie de Strategy, mais l'applique à Solana. Solana présente plusieurs avantages en tant que substitut du BTC : un potentiel de hausse important, une forte volatilité, des rendements de staking pouvant favoriser la croissance par action de SOL, une demande du marché encore peu développée.
ETH DAT entreprise : Sharplink Gaming (SBET), est la première société de coffre-fort d'actifs numériques Ethereum aux États-Unis. SBET est soutenue par la société de logiciels Ethereum de premier plan, Consensys.
Notre soutien à ces entreprises ainsi que leur succès sur le marché ont conduit à l'émergence d'une série de nouveaux projets, et nous continuons à évaluer activement de nombreux projets de ce type.
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LowCapGemHunter
· 07-24 20:22
Il aurait fallu dire plus tôt que cette chose comporte des risques, ne perdez pas tout.
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CrossChainBreather
· 07-24 15:38
BTC To the moon 其他全完蛋
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WhaleWatcher
· 07-22 14:39
Encore une vague de pigeons, n'est-ce pas ?
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BearMarketSurvivor
· 07-22 14:37
Investir, c'est surfer sur les tendances.
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ProbablyNothing
· 07-22 14:30
La prime est la prime, qui n'est pas des pigeons.
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DecentralizedElder
· 07-22 14:14
Coin Hoarding ne vaut pas la stratégie buy the dip pour les actions
Société de coffre-fort d'actifs numériques : nouvelle tendance d'investissement en cryptoactifs sur le marché public
Entreprise de coffre-fort d'actifs numériques : un nouveau domaine d'investissement en cryptoactifs sur le marché public
Les sociétés de coffre-fort d'actifs numériques (DAT) sont en plein essor, devenant un nouveau point chaud pour l'investissement en Cryptoactifs sur le marché public. Ces entreprises s'inspirent de la stratégie de Strategy (anciennement MicroStrategy), en proposant des outils de capital permanent cotés en bourse pour investir dans des actifs numériques. Après une étude approfondie, nous avons toute confiance dans cette idée d'investissement et tendons à investir de manière concentrée.
En tant qu'investisseurs, nous remettons constamment en question nos conceptions préconçues. Compte tenu de la prime persistante sur les actions Strategy, ainsi que des comportements d'achat de certains fonds axés sur les fondamentaux, nous recherchons des opportunités asymétriques qui tirent parti des tendances DAT. Bien que l'ampleur de la prime puisse ne pas durer éternellement, il est raisonnable d'investir dans des sociétés de trésorerie d'actifs numériques et d'expliquer que leur prix de transaction est supérieur à la valeur nette d'inventaire (VNI) sous-jacente.
La raison la plus fondamentale pour être haussier est qu'à travers la stratégie, avec le temps, il pourrait être possible de détenir plus de BTC par action (BTC-per-share, "BPS") par rapport à l'achat direct de BTC. Prenons un exemple simple :
Si vous achetez des actions de Strategy pour le double de la valeur nette des actifs, cela équivaut à acheter 0,5 BTC, au lieu d'acheter directement 1,0 BTC. Cependant, si Strategy peut lever des fonds et que le BPS augmente de 50 % par an (il a augmenté de 74 % l'année dernière), alors à la fin de la deuxième année, vous posséderez 1,1 BTC, ce qui est plus que l'achat direct au comptant.
Pour croire que la stratégie peut continuer à développer BPS, il faut croire en trois points :
Les actions ne sont pas toujours échangées à leur juste valeur, le marché peut devenir irrationnel, entraînant une valorisation trop élevée par rapport à la valeur nette des actifs.
La volatilité des actions est très élevée, ce qui crée des conditions pour la vente d'obligations convertibles ou pour obtenir des revenus de volatilité en vendant ses propres options d'achat.
La direction a suffisamment de sens financier pour tirer parti de ces conditions.
Un facteur sous-estimé du succès des DAT est la manière dont ils relient le comportement des investisseurs traditionnels à l'investissement dans les actifs numériques, essentiellement en transformant les cryptoactifs en actions. La forte demande pour des produits tels que les stratégies, les ETF et la nouvelle vague de DAT indique qu'une grande quantité de fonds avait auparavant été marginalisée en raison de la complexité d'entrée des produits natifs des cryptoactifs. Il y a maintenant plus de capitaux qui entrent dans ce domaine par le biais de systèmes "anciens", ce qui est une tendance encourageante.
D'un point de vue de l'offre structurelle, DAT et ETF présentent également un contraste intéressant : l'achat de DAT permet de verrouiller efficacement l'offre, car le DAT est en réalité un fonds fermé unidirectionnel, avec une faible probabilité de vente. En revanche, les jetons détenus par l'ETF peuvent se dissiper aussi facilement qu'ils s'accumulent. Ce phénomène pourrait avoir un meilleur impact sur le prix des actifs sous-jacents, car le DAT peut à la fois acheter plus de jetons comme réserve et ne pas encourager la vente.
Nous avons investi dans plusieurs entreprises DAT, y compris :
BTC DAT société : Twenty One Capital (code boursier NASDAQ : CEP), dirigée par le fervent défenseur du Bitcoin Jack Mallers. Cette société cherche à imiter la stratégie de Strategy et bénéficie du soutien de trois grands acteurs du secteur. La taille de Twenty One est modérée, ce qui lui permet d'atteindre une croissance BPS rapidement et de se négocier à une prime élevée.
SOL DAT société : DeFi Development Corp (symbole boursier NASDAQ : DFDV, anciennement Janover), s'inspire de la stratégie de Strategy, mais l'applique à Solana. Solana présente plusieurs avantages en tant que substitut du BTC : un potentiel de hausse important, une forte volatilité, des rendements de staking pouvant favoriser la croissance par action de SOL, une demande du marché encore peu développée.
ETH DAT entreprise : Sharplink Gaming (SBET), est la première société de coffre-fort d'actifs numériques Ethereum aux États-Unis. SBET est soutenue par la société de logiciels Ethereum de premier plan, Consensys.
Notre soutien à ces entreprises ainsi que leur succès sur le marché ont conduit à l'émergence d'une série de nouveaux projets, et nous continuons à évaluer activement de nombreux projets de ce type.