Nouvelle politique de staking pour les ETF d'actifs virtuels à Hong Kong : innovation et intégration de l'économie off-chain et du TradFi
Hong Kong a de nouveau réalisé des progrès significatifs dans la normalisation des produits financiers d'actifs virtuels. Récemment, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire, permettant aux ETF d'actifs virtuels au comptant de participer à des activités de staking on-chain dans un cadre réglementaire strict. Parallèlement, les restrictions relatives aux plateformes de trading d'actifs virtuels ont été assouplies, permettant aux plateformes licenciées d'offrir des services de staking à leurs clients. Cette initiative constitue une autre avancée majeure pour Hong Kong dans la construction d'un système financier Web3 conforme, après l'approbation de la cotation des ETF d'actifs virtuels. Elle contribue non seulement à renforcer l'attractivité de l'écosystème d'actifs virtuels de Hong Kong, mais elle combine également pour la première fois des produits financiers traditionnels avec les mécanismes natifs de l'économie on-chain, offrant un modèle exemplaire pour la réglementation des actifs virtuels et l'innovation financière à l'échelle mondiale.
stake mécanisme : ouvrir le canal de conformité des revenus off-chain
Le staking est devenu l'une des activités économiques on-chain les plus importantes dans l'écosystème des actifs virtuels, en particulier pour les blockchains publiques qui adoptent le mécanisme de consensus Proof of Stake (PoS). Il maintient non seulement la sécurité et le bon fonctionnement du réseau, mais constitue également le principal canal pour les institutions et les utilisateurs pour obtenir des revenus on-chain. Les données montrent qu'à début avril 2025, plus de 34 millions d'ETH avaient été stakés sur le réseau Ethereum, représentant 28,03 % de son offre totale ; d'autres projets comme Cardano et Solana maintiennent également des taux de staking supérieurs à 70 % depuis longtemps, ce qui reflète largement la reconnaissance du marché du staking en tant que mécanisme de revenu on-chain.
Selon la dernière circulaire, les ETF sur actifs virtuels au comptant à Hong Kong peuvent, dans le cadre d'un cadre de protection prudent, participer à la mise en jeu des actifs virtuels qu'ils détiennent afin d'obtenir des revenus natifs liés au réseau blockchain concerné. Cette décision envoie deux signaux importants : d'abord, Hong Kong reconnaît la mise en jeu comme un mécanisme clé pour obtenir des incitations réseau dans l'écosystème des chaînes publiques, avec une logique économique raisonnable ; ensuite, les autorités de régulation améliorent constamment leur compréhension technique des actifs virtuels et de l'écosystème Web3 ainsi que leur capacité de contrôle des risques.
Pour garantir un risque maîtrisé, la circulaire stipule que la participation au staking des ETF au comptant doit être effectuée par le biais de plateformes de trading agréées et d'organismes autorisés pour l'opération et la garde des actifs stakés, et fixe un plafond de ratio de staking afin de gérer le risque de liquidité, tout en garantissant l'indépendance et la sécurité des actifs. De plus, le gestionnaire de l'ETF doit également divulguer de manière exhaustive le mécanisme d'opération de staking, le modèle de calcul des rendements, les risques potentiels et d'autres informations clés telles que le plafond de ratio de staking, afin de protéger le droit à l'information et aux droits des actifs des investisseurs.
Il est important de noter que la Commission de la valeur mobilière de Hong Kong a également publié une circulaire concernant les plateformes de trading d'actifs virtuels offrant des services de stake, révisant les restrictions précédentes sur les plateformes de trading et permettant explicitement aux plateformes de proposer des services de stake à leurs clients. Cela élargit non seulement la gamme de services des plateformes de trading, leur permettant d'offrir des services à valeur ajoutée pour améliorer la fidélité des utilisateurs et le volume des transactions, mais cela fournit également un environnement d'exécution conforme et fiable pour la participation aux ETF au comptant.
Pour un ETF de crypto-actifs spot, le staking est essentiellement une "réutilisation" des actifs sous-jacents, permettant de générer des revenus supplémentaires sans affecter la structure des parts de l'ETF, et offrant ainsi un "canal de revenus off-chain" conforme pour davantage d'utilisateurs et d'institutions. L'introduction du mécanisme de staking augmentera considérablement l'attractivité et l'échelle des produits ETF de crypto-actifs spot. Les revenus des ETF traditionnels dépendent des fluctuations des prix des actifs ou des dividendes, tandis que l'introduction du mécanisme de staking permet aux ETF de crypto-actifs spot de ne plus être simplement des suiveurs passifs des tendances de prix, mais de devenir des "certificats de droits off-chain" avec une fonction de revenus actifs. Le revenu supplémentaire de 3 % à 6 % par an généré par le staking deviendra un facteur important pour attirer les investisseurs institutionnels, les bureaux de famille et d'autres fonds à moyen et long terme. On s'attend à ce que, dans les 6 à 12 mois à venir, avec la mise en œuvre progressive du mécanisme de staking, la taille de gestion des ETF de crypto-actifs spot à Hong Kong connaisse une croissance structurelle.
En outre, le mécanisme de partage des revenus des staking élargira la structure de revenus des gestionnaires de fonds et des institutions de conservation, incitant davantage de participants du marché à concevoir des structures de produits innovantes dans un cadre réglementaire, renforçant ainsi la différenciation et la compétitivité des produits liés aux actifs virtuels à Hong Kong. De plus, en raison des exigences élevées en matière de sécurité des actifs et de stabilité technique liées aux opérations de staking, la demande potentielle de staking conforme poussera Hong Kong à accélérer la construction d'infrastructures pour les actifs virtuels, facilitant la formation d'un écosystème Web3 plus mature et complet.
Construire un pont de liaison entre les revenus de la TradFi et de l'off-chain économique
L'ouverture des services de staking à Hong Kong n'est pas seulement un assouplissement réglementaire, mais reflète également une réflexion profonde sur la conception du système : sur la base de la protection des droits des investisseurs et du contrôle des risques, elle vise à faire évoluer le marché des actifs virtuels de Hong Kong vers une direction plus mature et plus internationalisée.
Le principal moteur réside dans le renforcement et l'optimisation du mécanisme de fonctionnement du marché local des ETF. Depuis que Hong Kong a approuvé la première série d'ETF sur actifs virtuels pour la négociation, bien que la réaction du marché soit rationnelle et que le mécanisme de produit soit solide, l'activité globale de négociation et la taille de la gestion d'actifs n'ont pas encore atteint les attentes du marché. L'absence de mécanisme de revenus endogènes rend ces produits moins diversifiés par rapport aux fonds de revenu traditionnels. L'introduction d'un mécanisme de stake peut non seulement apporter des sources de revenus supplémentaires, mais également offrir aux ETF un lien plus étroit avec l'écosystème de la blockchain, attirant ainsi un plus large éventail d'investisseurs, en particulier ceux qui mettent l'accent sur l'équilibre entre "revenu + allocation d'actifs".
D'un point de vue plus profond, l'introduction de la mécanisme de staking sur ETF est une étape importante pour Hong Kong dans la construction d'un écosystème financier Web3 en boucle fermée. Depuis l'établissement du système de licence pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels et la possibilité pour les investisseurs de détail de participer aux transactions, la structure réglementaire du marché des actifs virtuels de Hong Kong a progressivement pris forme. Cependant, pour créer un véritable écosystème Web3 avec profondeur et résilience, il ne suffit pas de se fier uniquement à l'émission et à la transaction d'actifs ; il est également nécessaire de progresser simultanément dans des domaines tels que les capacités d'exploitation on-chain, les modèles de revenus et les systèmes de garantie réglementaire. L'introduction de la mécanisme de staking on-chain est en fait la première tentative d'incorporer les fonctions natives de la finance décentralisée dans le TradFi, établissant ainsi un pont institutionnel et durable de liaison des revenus entre la finance on-chain et le marché des capitaux traditionnels.
De plus, dans le contexte de la lutte mondiale pour la régulation, la mise en œuvre des politiques à Hong Kong a un effet de démonstration prospectif. D'autres régions n'ont pas encore approuvé de ETF de type stake, les principales controverses étant centrées sur la propriété des actifs, les propriétés potentielles des titres et le contrôle des risques. Hong Kong, quant à lui, a exploré un modèle de régulation prudentiel viable à travers des mesures telles que la garde isolée, les limites de proportion et la divulgation des risques, fournissant ainsi une référence précieuse pour d'autres juridictions.
À l'avenir, l'approbation de la fonction de staking des ETF Ethereum par d'autres régions pourrait avoir un impact significatif sur la conception des produits d'actifs virtuels à l'échelle mondiale. Avec les institutions concernées qui continuent de promouvoir la communication politique, l'attitude des régulateurs envers le mécanisme de staking pourrait connaître un assouplissement marginal. Si d'autres marchés majeurs finissent par approuver, cela susciterait un nouvel intérêt mondial pour les produits liés aux "ETF de staking", et exercerait une pression concurrentielle sur la structure des produits existants à Hong Kong. Mais avant cela, Hong Kong, grâce à la rapidité de mise en œuvre des politiques et à la clarté de son système, devrait attirer davantage de capitaux internationaux intéressés par les "revenus off-chain" vers le marché Asie-Pacifique, consolidant ainsi son avantage de leader dans le paysage mondial des actifs virtuels et de l'innovation financière numérique.
Il est prévisible qu'avec la soumission de plans de staking par davantage de gestionnaires d'ETF et le lancement de services de staking conformes par plus de plateformes de trading, Hong Kong construira un système de produits financiers en actifs virtuels plus riche en rendements, plus structuré et plus complet, et fera progresser les actifs virtuels d'une phase "négociable" à une nouvelle phase "configurable" et "valorisable", afin de répondre aux divers besoins des investisseurs et de soutenir le développement durable de l'écosystème des actifs virtuels à Hong Kong.
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GasGuzzler
· 07-25 14:22
Hong Kong mène la charge, il suffit de suivre.
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AllInAlice
· 07-24 10:36
Le pledge des actions hongkongaises est le véritable grand IP.
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SatoshiChallenger
· 07-22 14:54
Laissez tomber les restrictions, n'est-ce pas ? Prévoyez combien de plateformes feront faillite au cours du second semestre.
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StablecoinGuardian
· 07-22 14:52
Hong Kong cette opération décolle directement
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SerNgmi
· 07-22 14:49
s'inscrire ancien joueur a encore fait son apparition
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AllTalkLongTrader
· 07-22 14:30
C'est sorti du cercle, le marché boursier de Hong Kong.
Le lancement de l'ETF d'actifs virtuels de Hong Kong permet le staking off-chain, fusionnant de manière innovante TradFi et l'écosystème Web3.
Nouvelle politique de staking pour les ETF d'actifs virtuels à Hong Kong : innovation et intégration de l'économie off-chain et du TradFi
Hong Kong a de nouveau réalisé des progrès significatifs dans la normalisation des produits financiers d'actifs virtuels. Récemment, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une circulaire, permettant aux ETF d'actifs virtuels au comptant de participer à des activités de staking on-chain dans un cadre réglementaire strict. Parallèlement, les restrictions relatives aux plateformes de trading d'actifs virtuels ont été assouplies, permettant aux plateformes licenciées d'offrir des services de staking à leurs clients. Cette initiative constitue une autre avancée majeure pour Hong Kong dans la construction d'un système financier Web3 conforme, après l'approbation de la cotation des ETF d'actifs virtuels. Elle contribue non seulement à renforcer l'attractivité de l'écosystème d'actifs virtuels de Hong Kong, mais elle combine également pour la première fois des produits financiers traditionnels avec les mécanismes natifs de l'économie on-chain, offrant un modèle exemplaire pour la réglementation des actifs virtuels et l'innovation financière à l'échelle mondiale.
stake mécanisme : ouvrir le canal de conformité des revenus off-chain
Le staking est devenu l'une des activités économiques on-chain les plus importantes dans l'écosystème des actifs virtuels, en particulier pour les blockchains publiques qui adoptent le mécanisme de consensus Proof of Stake (PoS). Il maintient non seulement la sécurité et le bon fonctionnement du réseau, mais constitue également le principal canal pour les institutions et les utilisateurs pour obtenir des revenus on-chain. Les données montrent qu'à début avril 2025, plus de 34 millions d'ETH avaient été stakés sur le réseau Ethereum, représentant 28,03 % de son offre totale ; d'autres projets comme Cardano et Solana maintiennent également des taux de staking supérieurs à 70 % depuis longtemps, ce qui reflète largement la reconnaissance du marché du staking en tant que mécanisme de revenu on-chain.
Selon la dernière circulaire, les ETF sur actifs virtuels au comptant à Hong Kong peuvent, dans le cadre d'un cadre de protection prudent, participer à la mise en jeu des actifs virtuels qu'ils détiennent afin d'obtenir des revenus natifs liés au réseau blockchain concerné. Cette décision envoie deux signaux importants : d'abord, Hong Kong reconnaît la mise en jeu comme un mécanisme clé pour obtenir des incitations réseau dans l'écosystème des chaînes publiques, avec une logique économique raisonnable ; ensuite, les autorités de régulation améliorent constamment leur compréhension technique des actifs virtuels et de l'écosystème Web3 ainsi que leur capacité de contrôle des risques.
Pour garantir un risque maîtrisé, la circulaire stipule que la participation au staking des ETF au comptant doit être effectuée par le biais de plateformes de trading agréées et d'organismes autorisés pour l'opération et la garde des actifs stakés, et fixe un plafond de ratio de staking afin de gérer le risque de liquidité, tout en garantissant l'indépendance et la sécurité des actifs. De plus, le gestionnaire de l'ETF doit également divulguer de manière exhaustive le mécanisme d'opération de staking, le modèle de calcul des rendements, les risques potentiels et d'autres informations clés telles que le plafond de ratio de staking, afin de protéger le droit à l'information et aux droits des actifs des investisseurs.
Il est important de noter que la Commission de la valeur mobilière de Hong Kong a également publié une circulaire concernant les plateformes de trading d'actifs virtuels offrant des services de stake, révisant les restrictions précédentes sur les plateformes de trading et permettant explicitement aux plateformes de proposer des services de stake à leurs clients. Cela élargit non seulement la gamme de services des plateformes de trading, leur permettant d'offrir des services à valeur ajoutée pour améliorer la fidélité des utilisateurs et le volume des transactions, mais cela fournit également un environnement d'exécution conforme et fiable pour la participation aux ETF au comptant.
Pour un ETF de crypto-actifs spot, le staking est essentiellement une "réutilisation" des actifs sous-jacents, permettant de générer des revenus supplémentaires sans affecter la structure des parts de l'ETF, et offrant ainsi un "canal de revenus off-chain" conforme pour davantage d'utilisateurs et d'institutions. L'introduction du mécanisme de staking augmentera considérablement l'attractivité et l'échelle des produits ETF de crypto-actifs spot. Les revenus des ETF traditionnels dépendent des fluctuations des prix des actifs ou des dividendes, tandis que l'introduction du mécanisme de staking permet aux ETF de crypto-actifs spot de ne plus être simplement des suiveurs passifs des tendances de prix, mais de devenir des "certificats de droits off-chain" avec une fonction de revenus actifs. Le revenu supplémentaire de 3 % à 6 % par an généré par le staking deviendra un facteur important pour attirer les investisseurs institutionnels, les bureaux de famille et d'autres fonds à moyen et long terme. On s'attend à ce que, dans les 6 à 12 mois à venir, avec la mise en œuvre progressive du mécanisme de staking, la taille de gestion des ETF de crypto-actifs spot à Hong Kong connaisse une croissance structurelle.
En outre, le mécanisme de partage des revenus des staking élargira la structure de revenus des gestionnaires de fonds et des institutions de conservation, incitant davantage de participants du marché à concevoir des structures de produits innovantes dans un cadre réglementaire, renforçant ainsi la différenciation et la compétitivité des produits liés aux actifs virtuels à Hong Kong. De plus, en raison des exigences élevées en matière de sécurité des actifs et de stabilité technique liées aux opérations de staking, la demande potentielle de staking conforme poussera Hong Kong à accélérer la construction d'infrastructures pour les actifs virtuels, facilitant la formation d'un écosystème Web3 plus mature et complet.
Construire un pont de liaison entre les revenus de la TradFi et de l'off-chain économique
L'ouverture des services de staking à Hong Kong n'est pas seulement un assouplissement réglementaire, mais reflète également une réflexion profonde sur la conception du système : sur la base de la protection des droits des investisseurs et du contrôle des risques, elle vise à faire évoluer le marché des actifs virtuels de Hong Kong vers une direction plus mature et plus internationalisée.
Le principal moteur réside dans le renforcement et l'optimisation du mécanisme de fonctionnement du marché local des ETF. Depuis que Hong Kong a approuvé la première série d'ETF sur actifs virtuels pour la négociation, bien que la réaction du marché soit rationnelle et que le mécanisme de produit soit solide, l'activité globale de négociation et la taille de la gestion d'actifs n'ont pas encore atteint les attentes du marché. L'absence de mécanisme de revenus endogènes rend ces produits moins diversifiés par rapport aux fonds de revenu traditionnels. L'introduction d'un mécanisme de stake peut non seulement apporter des sources de revenus supplémentaires, mais également offrir aux ETF un lien plus étroit avec l'écosystème de la blockchain, attirant ainsi un plus large éventail d'investisseurs, en particulier ceux qui mettent l'accent sur l'équilibre entre "revenu + allocation d'actifs".
D'un point de vue plus profond, l'introduction de la mécanisme de staking sur ETF est une étape importante pour Hong Kong dans la construction d'un écosystème financier Web3 en boucle fermée. Depuis l'établissement du système de licence pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels et la possibilité pour les investisseurs de détail de participer aux transactions, la structure réglementaire du marché des actifs virtuels de Hong Kong a progressivement pris forme. Cependant, pour créer un véritable écosystème Web3 avec profondeur et résilience, il ne suffit pas de se fier uniquement à l'émission et à la transaction d'actifs ; il est également nécessaire de progresser simultanément dans des domaines tels que les capacités d'exploitation on-chain, les modèles de revenus et les systèmes de garantie réglementaire. L'introduction de la mécanisme de staking on-chain est en fait la première tentative d'incorporer les fonctions natives de la finance décentralisée dans le TradFi, établissant ainsi un pont institutionnel et durable de liaison des revenus entre la finance on-chain et le marché des capitaux traditionnels.
De plus, dans le contexte de la lutte mondiale pour la régulation, la mise en œuvre des politiques à Hong Kong a un effet de démonstration prospectif. D'autres régions n'ont pas encore approuvé de ETF de type stake, les principales controverses étant centrées sur la propriété des actifs, les propriétés potentielles des titres et le contrôle des risques. Hong Kong, quant à lui, a exploré un modèle de régulation prudentiel viable à travers des mesures telles que la garde isolée, les limites de proportion et la divulgation des risques, fournissant ainsi une référence précieuse pour d'autres juridictions.
À l'avenir, l'approbation de la fonction de staking des ETF Ethereum par d'autres régions pourrait avoir un impact significatif sur la conception des produits d'actifs virtuels à l'échelle mondiale. Avec les institutions concernées qui continuent de promouvoir la communication politique, l'attitude des régulateurs envers le mécanisme de staking pourrait connaître un assouplissement marginal. Si d'autres marchés majeurs finissent par approuver, cela susciterait un nouvel intérêt mondial pour les produits liés aux "ETF de staking", et exercerait une pression concurrentielle sur la structure des produits existants à Hong Kong. Mais avant cela, Hong Kong, grâce à la rapidité de mise en œuvre des politiques et à la clarté de son système, devrait attirer davantage de capitaux internationaux intéressés par les "revenus off-chain" vers le marché Asie-Pacifique, consolidant ainsi son avantage de leader dans le paysage mondial des actifs virtuels et de l'innovation financière numérique.
Il est prévisible qu'avec la soumission de plans de staking par davantage de gestionnaires d'ETF et le lancement de services de staking conformes par plus de plateformes de trading, Hong Kong construira un système de produits financiers en actifs virtuels plus riche en rendements, plus structuré et plus complet, et fera progresser les actifs virtuels d'une phase "négociable" à une nouvelle phase "configurable" et "valorisable", afin de répondre aux divers besoins des investisseurs et de soutenir le développement durable de l'écosystème des actifs virtuels à Hong Kong.