Analyse de la configuration mondiale du chiffrement après l'ère du bull run : risques macroéconomiques, innovations en Finance décentralisée et montée à bord des institutions
marché des cryptomonnaies : le paysage mondial et les opportunités à l'ère post-bull run
La configuration mondiale du marché des cryptomonnaies à l'ère post-bull run
Au cours du premier semestre 2025, le marché des cryptomonnaies entrera dans la phase de "post-bull run", présentant des caractéristiques de fluctuations élevées et de différenciation structurelle. Bien que le Bitcoin atteigne un nouveau sommet sous l'impulsion du cycle de réduction de moitié, il entre immédiatement dans un canal de correction. La politique monétaire de la Réserve fédérale ne s'est pas orientée vers un assouplissement comme prévu, et la tension dans les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine s'intensifie, plongeant le marché dans une incertitude macroéconomique.
Cette période n'est pas un marché baissier au sens traditionnel, et elle n'a pas non plus prolongé la grande hausse du marché haussier, mais elle se situe dans une zone de transition après un pic cyclique. L'appétit pour le risque diminue et l'activité des fonds s'affaiblit, mais il n'y a pas de crise systémique de liquidité. Les actifs de base continuent d'avoir une demande de réallocation institutionnelle, l'activité sur la chaîne a légèrement diminué, mais ne s'est pas détériorée de manière significative. Certains nouveaux secteurs narratifs tels que la chaîne AI, le Restaking, et l'écosystème des mèmes continuent d'attirer des investissements dans un contexte de compétition, présentant une situation de "forts thèmes dans un marché faible".
Sur le plan macroéconomique, l'économie mondiale présente un état complexe de "désinflation instable et de croissance sous pression". La Réserve fédérale maintient une position prudente dans un environnement de taux d'intérêt élevés, et les opinions divergent sur la question de savoir si elle commencera à réduire les taux cette année, l'incertitude concernant le chemin des taux continue de limiter l'espace de hausse des actifs à risque. Une nouvelle série de tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis concernant les énergies nouvelles, la haute technologie et les infrastructures numériques devient une nouvelle variable. Bien que les actifs cryptographiques ne soient pas directement impliqués, le risque géopolitique a accru la volatilité du marché et perturbe également le sentiment des investisseurs.
Il convient de noter que le degré de mondialisation et la capacité de résistance aux perturbations de l'industrie du chiffrement ont clairement augmenté par rapport au passé. Plusieurs juridictions telles que Hong Kong, le Japon et les Émirats arabes unis ont progressivement publié des politiques de soutien en 2024, favorisant le lancement d'ETF de chiffrement, la mise en œuvre de la réglementation sur les stablecoins et le fonctionnement accéléré des sandboxes Web3, offrant ainsi une voie de participation conforme plus claire pour les fonds traditionnels. Cette dynamique de soutien international compense en partie les impacts négatifs de l'assouplissement de la réglementation aux États-Unis, et permet à l'écosystème global du marché de présenter un modèle de "ralentissement local, équilibre mondial".
Dans l'ensemble, "l'après-bull run" n'est pas la fin du bull run, mais plutôt une entrée dans une nouvelle phase - le marché se concentre davantage sur le jugement de valeur, les utilisateurs sur des scénarios pratiques, et les fonds tendent vers un investissement à long terme. À court terme, les variables macroéconomiques continueront de dominer les fluctuations des attentes du marché, mais à moyen et long terme, le marché est à un tournant clé vers un nouveau cycle de résonance technologie-application. Ce n'est qu'en cherchant des secteurs et des actifs de croissance certaine dans l'évolution plurielle du paysage mondial que l'on peut saisir la logique centrale de "l'ère post-bull run."
L'affaiblissement progressif de l'ombre de la guerre commerciale et son impact macroéconomique
Au cours du premier semestre 2025, les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis sont devenues un facteur de perturbation important sur les marchés mondiaux, en particulier dans le contexte de l'approche des élections américaines et de l'intensification des jeux de politique, touchant plusieurs domaines sensibles tels que les énergies renouvelables, les puces AI, les terres rares critiques et les contrôles à l'exportation des technologies numériques. Cependant, par rapport au pic de la guerre commerciale de 2018 à 2020, ce cycle de conflit commercial revêt un caractère "symbolique" ; son impact économique réel et ses effets structurels à long terme sont relativement modérés, montrant des caractéristiques de "déclin" progressif.
La nouvelle vague de hausses tarifaires aux États-Unis est clairement limitée par la pression inflationniste intérieure et les considérations d'intérêts des électeurs. Dans un contexte de taux d'intérêt élevés et de prix élevés, une augmentation massive des droits de douane sur les produits chinois fera encore grimper les prix d'importation, affaiblissant ainsi la dynamique de la reprise de la consommation. Par conséquent, le gouvernement, en année électorale, privilégie une utilisation des outils tarifaires qui est davantage une opération de "déclaration" sur le plan tactique, plutôt qu'une mise à niveau complète sur le plan stratégique. Du côté chinois, une attitude de retenue rationnelle est maintenue, avec pour objectif de stabiliser les exportations et d'attirer les investissements étrangers, sans mise en œuvre de contre-mesures massives, ce qui maintient les frictions commerciales globales dans un état de "confrontation limitée".
D'un point de vue macroéconomique, bien que les perturbations causées par les frictions commerciales entre la Chine et les États-Unis aient entraîné une montée temporaire de l'aversion au risque, elles n'ont pas conduit à une réévaluation systémique des risques sur les marchés financiers mondiaux. Les principaux indices boursiers se sont rapidement stabilisés après le choc, l'indice dollar et l'or maintiennent une forte volatilité, ce qui indique que les participants au marché ont déjà intégré des attentes larges concernant ce cycle de conflit commercial dans les prix. Le marché des cryptomonnaies, après une brève baisse, s'est également rapidement redressé, montrant une résistance globale nettement renforcée par rapport au passé.
Pour le marché des cryptomonnaies, l'impact indirect de la guerre commerciale se manifeste principalement à trois niveaux :
Premièrement, la préférence pour le risque se contracte à court terme. Les tensions commerciales vont temporairement nuire à la confiance du marché, déclenchant un renforcement des actifs refuges, tandis que les actifs à forte volatilité comme le chiffrement sont susceptibles de devenir des "réservoirs de liquidité" vendus. Deuxièmement, la transformation des flux de capitaux transfrontaliers. Les sanctions commerciales et technologiques sont souvent accompagnées d'un renforcement de l'examen financier et de la régulation des paiements transfrontaliers, ce qui amène certains fonds à commencer des transferts on-chain par le biais de stablecoins, BTC, etc., stimulant l'augmentation des volumes de transactions on-chain et suscitant un intérêt croissant pour les actifs chiffrement sur certains marchés asiatiques. Troisièmement, la tendance à la dé-dollarisation à moyen et long terme se renforce. Les frictions commerciales renforcent les doutes des pays émergents sur la stabilité du système dollar, de plus en plus de pays explorent des voies de règlement transfrontalier pour les monnaies numériques et les actifs tokenisés, ce qui a également rehaussé indirectement la position stratégique d'Ethereum et d'autres chaînes publiques dans l'infrastructure financière mondiale.
Il convient de noter qu'à partir du deuxième trimestre de 2025, avec le recul progressif de l'inflation mondiale et le début des réflexions sur une baisse des taux d'intérêt par plusieurs banques centrales en Eurasie, les attentes concernant un changement de cap de la Réserve fédérale commencent à s'intensifier. De plus, le retour à la rationalité des négociations commerciales fait que le marché des cryptomonnaies devient moins sensible aux frictions géopolitiques. Les flux nets de capitaux vers les ETF Bitcoin se stabilisent, ce qui indique que les investisseurs institutionnels commencent à considérer le risque commercial comme une "volatilité de fond" plutôt qu'un variable déterminante.
Dans l'ensemble, bien que cette guerre commerciale ait provoqué des perturbations émotionnelles par phases, son impact réel sur le marché des cryptomonnaies s'est déjà considérablement atténué. L'environnement macroéconomique mondial traverse une transition de la "fin du resserrement" vers une "reprise modérée", et la logique de tarification des risques sur le marché des cryptomonnaies évolue également d'une "tension géopolitique" vers un "point d'inflexion des taux d'intérêt". À ce stade, l'importance des impacts macroéconomiques ne doit pas être négligée, mais le véritable moteur du marché pourrait, en fait, revenir discrètement aux cycles internes de l'innovation technologique et de l'évolution de l'écosystème sur la chaîne.
Les facteurs de stimulation potentiels pour la reprise du marché au cours du second semestre
Après avoir subi la pression de l'environnement macroéconomique mondial, des tensions commerciales et des politiques de réglementation du chiffrement au cours du premier semestre de 2025, le marché des cryptomonnaies a connu une série de signaux de rebond. Le potentiel de rebond du marché au second semestre provient principalement de plusieurs facteurs clés qui, ensemble, offrent la possibilité d'une reprise pour le marché des cryptomonnaies.
Changement des cycles de taux d'intérêt et remontée de l'appétit pour le risque
Au cours du premier semestre 2025, l'économie mondiale a progressivement surmonté la situation de forte inflation post-pandémique, les principales banques centrales ajustant progressivement leur politique monétaire, en particulier la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne ralentissant le rythme des hausses de taux d'intérêt. Le marché s'attend généralement à ce qu'un cycle de baisse des taux d'intérêt commence au second semestre. Cette tendance a des répercussions particulièrement profondes sur le marché des cryptomonnaies. Tout d'abord, un environnement de taux d'intérêt bas peut généralement réduire le rendement des actifs financiers traditionnels, incitant ainsi les fonds à se diriger vers des classes d'actifs à haut risque et à haut rendement. Deuxièmement, la baisse des taux d'intérêt pourrait inciter les investisseurs institutionnels et les particuliers à valeur nette élevée à augmenter leur allocation d'actifs cryptographiques, dans leur quête de rendements plus élevés, ce qui pourrait à son tour faire grimper les prix des principales cryptomonnaies telles que le bitcoin et l'ethereum.
De plus, alors que les gouvernements et d'autres économies mondiales s'efforcent de stimuler l'activité économique par des politiques d'assouplissement monétaire, le marché des cryptomonnaies, en tant qu'"actif d'investissement alternatif", pourrait devenir une partie des marchés de capitaux. Cela pourrait ainsi attirer davantage de fonds institutionnels et d'investisseurs de détail.
L'innovation et l'expansion continues de la finance décentralisée (DeFi)
La finance décentralisée (DeFi) a connu des ajustements de marché relativement complexes au cours des deux dernières années, mais avec la maturité continue des technologies et l'expansion des cas d'utilisation, l'écosystème DeFi devrait connaître un nouveau point de rupture dans la seconde moitié de 2025. Avec les avancées continues des solutions Layer 2, de l'interopérabilité inter-chaînes et des technologies de protection de la vie privée, la DeFi a réalisé des améliorations significatives en matière d'évolutivité, de rapport coût-efficacité et de sécurité, attirant ainsi davantage de participants institutionnels.
Particulièrement dans le domaine du prêt décentralisé, du trading de dérivés et des actifs synthétiques, le marché DeFi commence lentement à pénétrer les "zones grises" des marchés financiers traditionnels. Par exemple, grâce à l'innovation des protocoles DeFi, les fonds institutionnels peuvent se couvrir via des dérivés sur la chaîne, et les investisseurs peuvent également participer au marché de manière plus flexible et à moindre coût. Ce potentiel de développement contribuera à propulser le marché des cryptomonnaies vers un rebond structurel au cours du second semestre.
L'entrée continue des investisseurs institutionnels
Dans le processus de maturation du marché des cryptomonnaies, l'entrée des investisseurs institutionnels est sans aucun doute l'un des facteurs les plus clés. Des ETF Bitcoin aux contrats à terme sur l'ETH, en passant par un nombre croissant de fonds institutionnels augmentant progressivement leur exposition aux actifs cryptographiques, l'afflux institutionnel a apporté davantage de fonds et un mécanisme de gestion des risques solide au marché. Avec la clarification supplémentaire du cadre réglementaire et l'ouverture progressive des marchés de capitaux, de plus en plus d'institutions financières traditionnelles participeront à l'investissement et à la conservation des actifs cryptographiques.
De plus, certaines grandes entreprises commencent également à reconnaître la signification stratégique des actifs numériques dans la diversification de l'allocation d'actifs. Cela signifie non seulement que le pool de fonds du marché des cryptomonnaies continue de s'élargir, mais cela indique également que le marché des cryptomonnaies se dirige progressivement vers la mainstream du marché financier traditionnel. Dans la seconde moitié de l'année, avec la reconnaissance et l'investissement accrus d'institutions dans les actifs numériques, la dynamique de rebond du marché sera davantage renforcée.
Percées et maturité des applications de la technologie blockchain
Le développement à long terme du marché des cryptomonnaies ne repose pas seulement sur la volatilité des prix, mais également sur l'application réelle de la technologie blockchain. En 2025, l'application de la blockchain dans divers domaines tels que la finance, la chaîne d'approvisionnement, la santé et la gestion des droits d'auteur a connu des progrès significatifs. En particulier, dans les applications de paiements transfrontaliers, de contrats intelligents et d'organisations autonomes décentralisées (DAO), la technologie blockchain continue de briser les barrières des industries traditionnelles, favorisant la mise à l'échelle et la maturation du marché des actifs cryptographiques.
Le succès de l'application de ces technologies, en particulier dans le domaine de la fintech et des affaires, stimulera davantage la demande du marché pour les actifs chiffrés. Au second semestre de 2025, avec les avancées continues de la technologie blockchain, son rôle dans l'économie réelle sera encore plus marqué, contribuant à la reprise et au rebond du marché des cryptomonnaies.
Grâce à la combinaison des facteurs mentionnés ci-dessus, le marché des cryptomonnaies au second semestre 2025 a un fort potentiel de rebond sous l'impulsion de multiples facteurs favorables. Le redressement du marché pourrait être encore plus marqué, en particulier avec le soutien des investisseurs institutionnels, des avancées technologiques et du tournant de l'économie mondiale vers l'assouplissement monétaire, le marché des cryptomonnaies devrait connaître un espace de développement plus large.
Tendance de la différenciation des principales chaînes et des actifs
redéfinition de l'"attribut de couverture" du Bitcoin et de l'Ethereum
Dans ce tour macroéconomique tumultueux, le Bitcoin est à nouveau défini par le marché comme "l'or numérique" et un actif de protection contre l'inflation. Surtout dans le contexte d'un élargissement des divergences de politique monétaire des banques centrales mondiales et de conflits géopolitiques fréquents, le BTC montre une capacité relative à résister à la baisse.
Ethereum est progressivement devenu un synonyme de "plateforme financière numérique". Dans le contexte de l'amélioration de l'évolutivité L2, de la maturité du mécanisme de Restaking et de l'explosion de la couche DA (disponibilité des données), sa logique de valeur a progressivement évolué de "revenus des frais de Gas" à "infrastructure de fonctionnement de l'économie en chaîne". À l'avenir, le Bitcoin aura des attributs de réserve mondiale, tandis qu'Ethereum pourrait porter davantage d'infrastructures Web3 et d'innovations financières.
Solana et l'expérience Meme de la "chaîne à haute performance"
La chaîne Solana a connu une vague de mèmes et une période d'innovation en chaîne à la fin de 2023 et au début de 2024. Avec un TPS élevé, une forte participation des utilisateurs et de faibles frais de gaz, elle est devenue une blockchain populaire pour la spéculation sur les mèmes et le déploiement de nouvelles DApp. Cependant, avec l'ajustement du marché, les fonds et projets en chaîne se sont progressivement différenciés, les projets Solana ayant "un écosystème substantiel" commencent à se démarquer des simples monnaies mèmes, et Solana entre dans une nouvelle phase de construction en profondeur de l'écosystème. Des chaînes publiques similaires comme Base, Sui et Aptos font également face à l'épreuve de la sédimentation de l'écosystème "après le pic de spéculation".
Layer2 et technologie inter-chaînes : la collaboration multi-chaînes devient une tendance
Les solutions Layer2 Ethereum représentées par Arbitrum et Optimism ont considérablement amélioré l'efficacité des transactions et réduit les coûts, rendant l'expérience d'interaction en chaîne proche de celle des "applications centralisées". Avec ZK
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DegenApeSurfer
· 07-27 05:36
Encore une conversion entre le bull et l'ours ? Il suffit de trader !
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SolidityNewbie
· 07-27 03:29
Encore en sideways, c'est ennuyeux. Éveil, nouvelle narration.
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FlashLoanPrince
· 07-25 09:12
Ah, il faut le dire, c'est quand même la chaîne AI qui est la plus en vogue.
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TheShibaWhisperer
· 07-24 06:13
C'est une tendance où l'on peut à la fois se stabiliser et gagner de l'argent.
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notSatoshi1971
· 07-24 06:12
La fin du bull run est-elle une bonne chose ? Dans quel train l'argent devrait-il entrer ?
Analyse de la configuration mondiale du chiffrement après l'ère du bull run : risques macroéconomiques, innovations en Finance décentralisée et montée à bord des institutions
marché des cryptomonnaies : le paysage mondial et les opportunités à l'ère post-bull run
La configuration mondiale du marché des cryptomonnaies à l'ère post-bull run
Au cours du premier semestre 2025, le marché des cryptomonnaies entrera dans la phase de "post-bull run", présentant des caractéristiques de fluctuations élevées et de différenciation structurelle. Bien que le Bitcoin atteigne un nouveau sommet sous l'impulsion du cycle de réduction de moitié, il entre immédiatement dans un canal de correction. La politique monétaire de la Réserve fédérale ne s'est pas orientée vers un assouplissement comme prévu, et la tension dans les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine s'intensifie, plongeant le marché dans une incertitude macroéconomique.
Cette période n'est pas un marché baissier au sens traditionnel, et elle n'a pas non plus prolongé la grande hausse du marché haussier, mais elle se situe dans une zone de transition après un pic cyclique. L'appétit pour le risque diminue et l'activité des fonds s'affaiblit, mais il n'y a pas de crise systémique de liquidité. Les actifs de base continuent d'avoir une demande de réallocation institutionnelle, l'activité sur la chaîne a légèrement diminué, mais ne s'est pas détériorée de manière significative. Certains nouveaux secteurs narratifs tels que la chaîne AI, le Restaking, et l'écosystème des mèmes continuent d'attirer des investissements dans un contexte de compétition, présentant une situation de "forts thèmes dans un marché faible".
Sur le plan macroéconomique, l'économie mondiale présente un état complexe de "désinflation instable et de croissance sous pression". La Réserve fédérale maintient une position prudente dans un environnement de taux d'intérêt élevés, et les opinions divergent sur la question de savoir si elle commencera à réduire les taux cette année, l'incertitude concernant le chemin des taux continue de limiter l'espace de hausse des actifs à risque. Une nouvelle série de tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis concernant les énergies nouvelles, la haute technologie et les infrastructures numériques devient une nouvelle variable. Bien que les actifs cryptographiques ne soient pas directement impliqués, le risque géopolitique a accru la volatilité du marché et perturbe également le sentiment des investisseurs.
Il convient de noter que le degré de mondialisation et la capacité de résistance aux perturbations de l'industrie du chiffrement ont clairement augmenté par rapport au passé. Plusieurs juridictions telles que Hong Kong, le Japon et les Émirats arabes unis ont progressivement publié des politiques de soutien en 2024, favorisant le lancement d'ETF de chiffrement, la mise en œuvre de la réglementation sur les stablecoins et le fonctionnement accéléré des sandboxes Web3, offrant ainsi une voie de participation conforme plus claire pour les fonds traditionnels. Cette dynamique de soutien international compense en partie les impacts négatifs de l'assouplissement de la réglementation aux États-Unis, et permet à l'écosystème global du marché de présenter un modèle de "ralentissement local, équilibre mondial".
Dans l'ensemble, "l'après-bull run" n'est pas la fin du bull run, mais plutôt une entrée dans une nouvelle phase - le marché se concentre davantage sur le jugement de valeur, les utilisateurs sur des scénarios pratiques, et les fonds tendent vers un investissement à long terme. À court terme, les variables macroéconomiques continueront de dominer les fluctuations des attentes du marché, mais à moyen et long terme, le marché est à un tournant clé vers un nouveau cycle de résonance technologie-application. Ce n'est qu'en cherchant des secteurs et des actifs de croissance certaine dans l'évolution plurielle du paysage mondial que l'on peut saisir la logique centrale de "l'ère post-bull run."
L'affaiblissement progressif de l'ombre de la guerre commerciale et son impact macroéconomique
Au cours du premier semestre 2025, les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis sont devenues un facteur de perturbation important sur les marchés mondiaux, en particulier dans le contexte de l'approche des élections américaines et de l'intensification des jeux de politique, touchant plusieurs domaines sensibles tels que les énergies renouvelables, les puces AI, les terres rares critiques et les contrôles à l'exportation des technologies numériques. Cependant, par rapport au pic de la guerre commerciale de 2018 à 2020, ce cycle de conflit commercial revêt un caractère "symbolique" ; son impact économique réel et ses effets structurels à long terme sont relativement modérés, montrant des caractéristiques de "déclin" progressif.
La nouvelle vague de hausses tarifaires aux États-Unis est clairement limitée par la pression inflationniste intérieure et les considérations d'intérêts des électeurs. Dans un contexte de taux d'intérêt élevés et de prix élevés, une augmentation massive des droits de douane sur les produits chinois fera encore grimper les prix d'importation, affaiblissant ainsi la dynamique de la reprise de la consommation. Par conséquent, le gouvernement, en année électorale, privilégie une utilisation des outils tarifaires qui est davantage une opération de "déclaration" sur le plan tactique, plutôt qu'une mise à niveau complète sur le plan stratégique. Du côté chinois, une attitude de retenue rationnelle est maintenue, avec pour objectif de stabiliser les exportations et d'attirer les investissements étrangers, sans mise en œuvre de contre-mesures massives, ce qui maintient les frictions commerciales globales dans un état de "confrontation limitée".
D'un point de vue macroéconomique, bien que les perturbations causées par les frictions commerciales entre la Chine et les États-Unis aient entraîné une montée temporaire de l'aversion au risque, elles n'ont pas conduit à une réévaluation systémique des risques sur les marchés financiers mondiaux. Les principaux indices boursiers se sont rapidement stabilisés après le choc, l'indice dollar et l'or maintiennent une forte volatilité, ce qui indique que les participants au marché ont déjà intégré des attentes larges concernant ce cycle de conflit commercial dans les prix. Le marché des cryptomonnaies, après une brève baisse, s'est également rapidement redressé, montrant une résistance globale nettement renforcée par rapport au passé.
Pour le marché des cryptomonnaies, l'impact indirect de la guerre commerciale se manifeste principalement à trois niveaux :
Premièrement, la préférence pour le risque se contracte à court terme. Les tensions commerciales vont temporairement nuire à la confiance du marché, déclenchant un renforcement des actifs refuges, tandis que les actifs à forte volatilité comme le chiffrement sont susceptibles de devenir des "réservoirs de liquidité" vendus. Deuxièmement, la transformation des flux de capitaux transfrontaliers. Les sanctions commerciales et technologiques sont souvent accompagnées d'un renforcement de l'examen financier et de la régulation des paiements transfrontaliers, ce qui amène certains fonds à commencer des transferts on-chain par le biais de stablecoins, BTC, etc., stimulant l'augmentation des volumes de transactions on-chain et suscitant un intérêt croissant pour les actifs chiffrement sur certains marchés asiatiques. Troisièmement, la tendance à la dé-dollarisation à moyen et long terme se renforce. Les frictions commerciales renforcent les doutes des pays émergents sur la stabilité du système dollar, de plus en plus de pays explorent des voies de règlement transfrontalier pour les monnaies numériques et les actifs tokenisés, ce qui a également rehaussé indirectement la position stratégique d'Ethereum et d'autres chaînes publiques dans l'infrastructure financière mondiale.
Il convient de noter qu'à partir du deuxième trimestre de 2025, avec le recul progressif de l'inflation mondiale et le début des réflexions sur une baisse des taux d'intérêt par plusieurs banques centrales en Eurasie, les attentes concernant un changement de cap de la Réserve fédérale commencent à s'intensifier. De plus, le retour à la rationalité des négociations commerciales fait que le marché des cryptomonnaies devient moins sensible aux frictions géopolitiques. Les flux nets de capitaux vers les ETF Bitcoin se stabilisent, ce qui indique que les investisseurs institutionnels commencent à considérer le risque commercial comme une "volatilité de fond" plutôt qu'un variable déterminante.
Dans l'ensemble, bien que cette guerre commerciale ait provoqué des perturbations émotionnelles par phases, son impact réel sur le marché des cryptomonnaies s'est déjà considérablement atténué. L'environnement macroéconomique mondial traverse une transition de la "fin du resserrement" vers une "reprise modérée", et la logique de tarification des risques sur le marché des cryptomonnaies évolue également d'une "tension géopolitique" vers un "point d'inflexion des taux d'intérêt". À ce stade, l'importance des impacts macroéconomiques ne doit pas être négligée, mais le véritable moteur du marché pourrait, en fait, revenir discrètement aux cycles internes de l'innovation technologique et de l'évolution de l'écosystème sur la chaîne.
Les facteurs de stimulation potentiels pour la reprise du marché au cours du second semestre
Après avoir subi la pression de l'environnement macroéconomique mondial, des tensions commerciales et des politiques de réglementation du chiffrement au cours du premier semestre de 2025, le marché des cryptomonnaies a connu une série de signaux de rebond. Le potentiel de rebond du marché au second semestre provient principalement de plusieurs facteurs clés qui, ensemble, offrent la possibilité d'une reprise pour le marché des cryptomonnaies.
Changement des cycles de taux d'intérêt et remontée de l'appétit pour le risque
Au cours du premier semestre 2025, l'économie mondiale a progressivement surmonté la situation de forte inflation post-pandémique, les principales banques centrales ajustant progressivement leur politique monétaire, en particulier la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne ralentissant le rythme des hausses de taux d'intérêt. Le marché s'attend généralement à ce qu'un cycle de baisse des taux d'intérêt commence au second semestre. Cette tendance a des répercussions particulièrement profondes sur le marché des cryptomonnaies. Tout d'abord, un environnement de taux d'intérêt bas peut généralement réduire le rendement des actifs financiers traditionnels, incitant ainsi les fonds à se diriger vers des classes d'actifs à haut risque et à haut rendement. Deuxièmement, la baisse des taux d'intérêt pourrait inciter les investisseurs institutionnels et les particuliers à valeur nette élevée à augmenter leur allocation d'actifs cryptographiques, dans leur quête de rendements plus élevés, ce qui pourrait à son tour faire grimper les prix des principales cryptomonnaies telles que le bitcoin et l'ethereum.
De plus, alors que les gouvernements et d'autres économies mondiales s'efforcent de stimuler l'activité économique par des politiques d'assouplissement monétaire, le marché des cryptomonnaies, en tant qu'"actif d'investissement alternatif", pourrait devenir une partie des marchés de capitaux. Cela pourrait ainsi attirer davantage de fonds institutionnels et d'investisseurs de détail.
L'innovation et l'expansion continues de la finance décentralisée (DeFi)
La finance décentralisée (DeFi) a connu des ajustements de marché relativement complexes au cours des deux dernières années, mais avec la maturité continue des technologies et l'expansion des cas d'utilisation, l'écosystème DeFi devrait connaître un nouveau point de rupture dans la seconde moitié de 2025. Avec les avancées continues des solutions Layer 2, de l'interopérabilité inter-chaînes et des technologies de protection de la vie privée, la DeFi a réalisé des améliorations significatives en matière d'évolutivité, de rapport coût-efficacité et de sécurité, attirant ainsi davantage de participants institutionnels.
Particulièrement dans le domaine du prêt décentralisé, du trading de dérivés et des actifs synthétiques, le marché DeFi commence lentement à pénétrer les "zones grises" des marchés financiers traditionnels. Par exemple, grâce à l'innovation des protocoles DeFi, les fonds institutionnels peuvent se couvrir via des dérivés sur la chaîne, et les investisseurs peuvent également participer au marché de manière plus flexible et à moindre coût. Ce potentiel de développement contribuera à propulser le marché des cryptomonnaies vers un rebond structurel au cours du second semestre.
L'entrée continue des investisseurs institutionnels
Dans le processus de maturation du marché des cryptomonnaies, l'entrée des investisseurs institutionnels est sans aucun doute l'un des facteurs les plus clés. Des ETF Bitcoin aux contrats à terme sur l'ETH, en passant par un nombre croissant de fonds institutionnels augmentant progressivement leur exposition aux actifs cryptographiques, l'afflux institutionnel a apporté davantage de fonds et un mécanisme de gestion des risques solide au marché. Avec la clarification supplémentaire du cadre réglementaire et l'ouverture progressive des marchés de capitaux, de plus en plus d'institutions financières traditionnelles participeront à l'investissement et à la conservation des actifs cryptographiques.
De plus, certaines grandes entreprises commencent également à reconnaître la signification stratégique des actifs numériques dans la diversification de l'allocation d'actifs. Cela signifie non seulement que le pool de fonds du marché des cryptomonnaies continue de s'élargir, mais cela indique également que le marché des cryptomonnaies se dirige progressivement vers la mainstream du marché financier traditionnel. Dans la seconde moitié de l'année, avec la reconnaissance et l'investissement accrus d'institutions dans les actifs numériques, la dynamique de rebond du marché sera davantage renforcée.
Percées et maturité des applications de la technologie blockchain
Le développement à long terme du marché des cryptomonnaies ne repose pas seulement sur la volatilité des prix, mais également sur l'application réelle de la technologie blockchain. En 2025, l'application de la blockchain dans divers domaines tels que la finance, la chaîne d'approvisionnement, la santé et la gestion des droits d'auteur a connu des progrès significatifs. En particulier, dans les applications de paiements transfrontaliers, de contrats intelligents et d'organisations autonomes décentralisées (DAO), la technologie blockchain continue de briser les barrières des industries traditionnelles, favorisant la mise à l'échelle et la maturation du marché des actifs cryptographiques.
Le succès de l'application de ces technologies, en particulier dans le domaine de la fintech et des affaires, stimulera davantage la demande du marché pour les actifs chiffrés. Au second semestre de 2025, avec les avancées continues de la technologie blockchain, son rôle dans l'économie réelle sera encore plus marqué, contribuant à la reprise et au rebond du marché des cryptomonnaies.
Grâce à la combinaison des facteurs mentionnés ci-dessus, le marché des cryptomonnaies au second semestre 2025 a un fort potentiel de rebond sous l'impulsion de multiples facteurs favorables. Le redressement du marché pourrait être encore plus marqué, en particulier avec le soutien des investisseurs institutionnels, des avancées technologiques et du tournant de l'économie mondiale vers l'assouplissement monétaire, le marché des cryptomonnaies devrait connaître un espace de développement plus large.
Tendance de la différenciation des principales chaînes et des actifs
redéfinition de l'"attribut de couverture" du Bitcoin et de l'Ethereum
Dans ce tour macroéconomique tumultueux, le Bitcoin est à nouveau défini par le marché comme "l'or numérique" et un actif de protection contre l'inflation. Surtout dans le contexte d'un élargissement des divergences de politique monétaire des banques centrales mondiales et de conflits géopolitiques fréquents, le BTC montre une capacité relative à résister à la baisse.
Ethereum est progressivement devenu un synonyme de "plateforme financière numérique". Dans le contexte de l'amélioration de l'évolutivité L2, de la maturité du mécanisme de Restaking et de l'explosion de la couche DA (disponibilité des données), sa logique de valeur a progressivement évolué de "revenus des frais de Gas" à "infrastructure de fonctionnement de l'économie en chaîne". À l'avenir, le Bitcoin aura des attributs de réserve mondiale, tandis qu'Ethereum pourrait porter davantage d'infrastructures Web3 et d'innovations financières.
Solana et l'expérience Meme de la "chaîne à haute performance"
La chaîne Solana a connu une vague de mèmes et une période d'innovation en chaîne à la fin de 2023 et au début de 2024. Avec un TPS élevé, une forte participation des utilisateurs et de faibles frais de gaz, elle est devenue une blockchain populaire pour la spéculation sur les mèmes et le déploiement de nouvelles DApp. Cependant, avec l'ajustement du marché, les fonds et projets en chaîne se sont progressivement différenciés, les projets Solana ayant "un écosystème substantiel" commencent à se démarquer des simples monnaies mèmes, et Solana entre dans une nouvelle phase de construction en profondeur de l'écosystème. Des chaînes publiques similaires comme Base, Sui et Aptos font également face à l'épreuve de la sédimentation de l'écosystème "après le pic de spéculation".
Layer2 et technologie inter-chaînes : la collaboration multi-chaînes devient une tendance
Les solutions Layer2 Ethereum représentées par Arbitrum et Optimism ont considérablement amélioré l'efficacité des transactions et réduit les coûts, rendant l'expérience d'interaction en chaîne proche de celle des "applications centralisées". Avec ZK