Tendances de développement du marché de prévision : L'essor et la concurrence de Kalshi et Polymarket

Analyse du développement et de la concurrence du marché de prévision

Le marché de prévision est un marché spéculatif basé sur le résultat d'événements futurs, dont la fonction principale est d'agréger des informations dispersées par le biais des prix des contrats. Dans certaines conditions, le prix des contrats peut être interprété comme une prévision de la probabilité d'occurrence d'un événement. De nombreuses études montrent que la précision des marchés de prévision est très élevée, souvent supérieure à celle des méthodes de prévision traditionnelles. Cette capacité prédictive provient de la "sagesse des foules": tout le monde peut participer au marché, et les traders disposant de meilleures informations ont un incitatif économique à participer aux transactions, ce qui pousse les prix à se rapprocher des véritables probabilités.

Les marchés de prévision modernes trouvent leur origine dans certaines expériences pionnières à la fin des années 1980. Les Iowa Electronic Markets(IEM), fondés en 1988 à l'Université de l'Iowa, sont le premier marché de prévision académique. L'IEM est un marché à petite échelle avec de l'argent réel, principalement axé sur les résultats des élections américaines. Bien que de taille limitée, l'IEM a démontré une impressionnante précision de prévision sur le long terme.

En 1990, l'économiste Robin Hanson a proposé le concept de "futures d'idées", c'est-à-dire établir une institution permettant aux gens de parier sur des propositions scientifiques ou sociales. Il pensait que cela pouvait créer un "consensus visible d'experts" et inciter à des contributions honnêtes en récompensant les prédictions précises et en punissant les jugements erronés. Cette idée a jeté les bases de l'expansion théorique du marché de prévision.

Dans les années 1990, certains marchés de prévision en ligne ont commencé à apparaître. Par exemple, Hollywood Stock Exchange(HSX) a été fondé en 1996, c'est un marché de prévision de divertissement où l'on échange des "actions" de films et d'acteurs avec de la monnaie virtuelle. HSX s'est révélé très doué pour prédire les recettes au box-office du premier week-end des films et même les Oscars.

Le mécanisme de base du marché de prévision repose sur la création d'une structure incitative compatible, permettant aux participants du marché d'avoir la motivation de révéler leurs véritables informations. Étant donné que les traders doivent parier de l'argent réel, ils auront tendance à trader en fonction de leurs croyances réelles et de leurs informations privées.

En matière de prévention des manipulations, des recherches ont montré que les marchés de prévision sont assez résistants aux comportements de manipulation des prix. Tenter de faire dévier les prix des fondamentaux crée généralement des opportunités d'arbitrage pour d'autres traders plus rationnels, qui choisissent de prendre le côté opposé pour effectuer des transactions, ramenant ainsi les prix à des niveaux plus raisonnables.

IOSG : Explorer le marché de prévision et son paysage concurrentiel à travers Kalshi

Kalshi

Kalshi est une plateforme d'échange de marché de prévision réglementée par le fédéral, permettant aux utilisateurs de trader sur les résultats d'événements du monde réel. C'est la première bourse à avoir obtenu l'approbation de la CFTC(, offrant des contrats d'événements. Les contrats d'événements sont des contrats à terme binaires) oui/non(; si l'événement se produit, la valeur du contrat est de 1 $; si cela ne se produit pas, elle est de 0 $.

Les utilisateurs peuvent acheter ou vendre des contrats "Oui" / "Non" dont le prix est compris entre 0,01 $ et 0,99 $, le prix représentant l'attente implicite du marché quant à la probabilité d'occurrence d'un événement. Si la prévision est correcte, le contrat est réglé à 1 $, et le trader peut en tirer profit. Kalshi ne détient pas de positions, elle sert uniquement de plateforme de mise en relation pour les parties acheteuses et vendeuses, et tire ses bénéfices des frais de transaction.

Les nouveaux marchés d'événements peuvent être proposés par l'équipe de Kalshi ou par les utilisateurs via "Kalshi Ideas". Chaque proposition doit passer par un examen interne et doit respecter les normes réglementaires de la CFTC. Une fois approuvée, l'événement sera officiellement lancé dans le cadre du marché de contrats désigné de Kalshi.

Lorsque le nouveau marché est lancé, le carnet de commandes est vide et tout utilisateur peut placer un ordre à cours limité. Pour encourager la liquidité, les ordres en attente sont généralement exemptés de frais. Les prix changent dynamiquement en fonction de l'offre et de la demande, reflétant le consensus du marché sur la probabilité des événements.

Le résultat de l'événement est déterminé en fonction d'une source de données autorisée préalablement désignée. Si l'événement se produit, les utilisateurs détenant un contrat "Yes" reçoivent automatiquement un gain de 1 $ par contrat ; sinon, la partie "No" gagne et le contrat de la partie perdante est annulé.

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Polymarket

Polymarket est une plateforme de marché de prévision décentralisée construite sur Polygon, où les utilisateurs peuvent échanger des tokens de résultats binaires correspondant à des événements. Il utilise le Conditional Token Framework )CTF(, garantissant que chaque paire de tokens de résultats est entièrement garantie par un stablecoin )USDC(. Le mécanisme de trading est un livre d'ordres centralisé à prix limité hybride )CLOB(, utilisé pour un appariement efficace. Le règlement du marché est effectué via l'Optimistic Oracle d'UMA, qui est un système de résolution décentralisé contestable.

Polymarket utilise le Conditional Token Framework de Gnosis pour représenter chaque résultat de marché sous forme de jeton conditionnel, déployé sur la chaîne Polygon. Pour un marché binaire, deux jetons ERC-1155 seront générés, tels que le jeton Oui et le jeton Non, en même temps qu'un montant équivalent en USDC comme garantie.

Polymarket adopte une architecture hybride appelée Binary Limit Order Book )BLOB(, combinant la gestion des commandes hors ligne et le règlement des transactions sur la chaîne. Les utilisateurs signent des commandes hors ligne, et les nœuds d'opération recherchent s'il existe des correspondances pour les commandes. S'il y a des correspondances, l'échange économique sur la chaîne est réalisé via un smart contract.

Contrairement aux échanges traditionnels qui utilisent des arbitrages internes ou des sources de données, Polymarket forme un consensus par la communauté via l'Optimistic Oracle de UMA. Après la fin de l'événement, toute personne peut soumettre les résultats de ce marché et miser une garantie, entrant ainsi dans une période de contestation. S'il n'y a pas de contestation, ce résultat est accepté ; s'il y a contestation, cela est résolu par un vote de la communauté UMA.

Le volume de transactions de Polymarket sur l'ensemble de la plateforme en juin s'élevait à 1,16 milliard de dollars, légèrement supérieur aux environ 800 millions de dollars de Kalshi.

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Stratégies d'expansion du marché / Dynamique de croissance

Une étude récente fournit des preuves solides d'une association entre les actifs cryptographiques et les comportements de jeu :

  1. Le chiffre de ventes de loteries par habitant peut prédire l'attention portée aux crypto-monnaies. Les régions des États-Unis avec un chiffre de ventes de loteries par habitant plus élevé montrent une activité de recherche Google significativement plus élevée lors de la publication de projets ICO et NFT.

  2. Dans les régions où le chiffre d'affaires par habitant des ventes de loterie est plus élevé, l'activité des portefeuilles augmente rapidement après le lancement d'un ICO ou d'un NFT. Ces régions présentent également des montants de financement plus élevés, plus de participants et une vitesse de minting de NFT plus rapide.

  3. Lorsque le jeu devient légal dans un État, l'attention portée aux cryptomonnaies diminue considérablement dans les régions à forte vente de loteries. Cela signifie qu'il existe un "effet de substitution" entre les tokens cryptographiques et le comportement de jeu.

L'émergence de plateformes de jeux d'argent natives de la cryptomonnaie comme Stake.com reflète également la taille du marché. Stake a enregistré un revenu brut de paris d'environ 2,6 milliards de dollars en 2022, atteignant environ 4,7 milliards de dollars en 2024. À la fin de 2023, la plateforme comptait plus de 600 000 utilisateurs actifs. Les revenus totaux des paris des casinos cryptographiques en 2024 ont déjà dépassé 81 milliards de dollars.

marché de prévision est plus avantageux que les sociétés de jeux traditionnelles, car il permet

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Commentaire
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HallucinationGrowervip
· 08-06 06:05
La sagesse des foules est toujours juste. On se sent stable.
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StablecoinAnxietyvip
· 08-06 06:05
Le marché ne doit pas être trop flashy, il suffit d'être stable.
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GateUser-9ad11037vip
· 08-06 06:01
Intelligence collective ? En réalité, il y a pas mal d'idiots dans la foule.
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Trader les cryptos partout et à tout moment
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