Explosion de l'écosystème stablecoin : de l'introduction en bourse de Circle à la refonte du paysage mondial de la monnaie numérique
Introduction
En 2025, le marché des actifs numériques a atteint un jalon important. Une entreprise de technologie financière axée sur les activités de stablecoin a réussi à entrer en bourse sur le New York Stock Exchange, ouvrant la voie à l'industrie. Cet événement marque non seulement l'entrée officielle de l'écosystème des stablecoins en dollars sur le marché des capitaux publics, mais il ouvre également un nouveau chapitre dans le domaine des actifs numériques. Les stablecoins, en tant que pont entre la monnaie fiduciaire traditionnelle et le monde de la monnaie numérique, deviennent un domaine clé de convoitise pour les marchés de capitaux et les entreprises de technologie financière, grâce à leur stabilité de prix, leurs paiements transfrontaliers efficaces et à faible coût, ainsi qu'à leur soutien approfondi à des scénarios innovants tels que la DeFi.
Dans le contexte de l'essor de l'économie numérique mondiale, l'écosystème des stablecoins connaît une croissance exponentielle. Que ce soit par l'afflux massif de capitaux ou par l'amélioration progressive des politiques de régulation, cela met en évidence la position clé des stablecoins dans le futur système de paiement mondial, le règlement transfrontalier et la gestion des actifs. Cet article analysera en profondeur la configuration de l'écosystème des stablecoins, la logique de conformité, les opportunités d'arbitrage de capitaux, ainsi que les tendances réglementaires mondiales, montrant ainsi comment les stablecoins déclenchent une vague de capitaux dans le domaine des actifs numériques.
Contexte et valeur de l'émergence des stablecoins
Les stablecoins, en tant qu'actifs numériques liés à la valeur des monnaies fiduciaires traditionnelles, ont rapidement émergé ces dernières années et sont devenus une composante importante du marché des cryptomonnaies. Contrairement à la forte volatilité des monnaies numériques majeures telles que le Bitcoin et l'Ethereum, les stablecoins parviennent à stabiliser les prix en étant ancrés 1:1 à des monnaies fiduciaires comme le dollar américain, réduisant ainsi considérablement les risques associés aux transactions d'actifs numériques. Grâce à la technologie blockchain, les stablecoins améliorent non seulement l'efficacité des transferts et des paiements transfrontaliers, mais fournissent également un soutien infrastructurel solide pour divers scénarios tels que la DeFi, l'échange d'actifs numériques et la collecte de paiements pour les commerçants mondiaux.
Les principaux avantages des stablecoins se manifestent dans trois domaines :
Prix stable, permettant d'éviter efficacement le risque de volatilité.
Dans un environnement de forte volatilité des prix sur le marché des monnaies numériques, les stablecoins garantissent la stabilité des montants de transaction et de règlement en ancrant la valeur des monnaies fiduciaires, réduisant ainsi considérablement le risque de transaction.
Les transferts transfrontaliers sont rapides et peu coûteux.
Basé sur la technologie blockchain, le stablecoin permet des transactions dans le monde entier en quelques minutes, réduisant considérablement le temps des virements transfrontaliers traditionnels, tout en abaissant les frais.
Soutien à des applications financières diversifiées
Les stablecoins peuvent être directement intégrés dans des scénarios innovants tels que le prêt DeFi, l'échange d'actifs et le paiement de biens numériques, élargissant ainsi considérablement les frontières d'utilisation des actifs numériques.
Ces avantages sont difficiles à réaliser avec les monnaies fiduciaires traditionnelles, ce qui améliore considérablement la commodité et l'efficacité des transactions d'actifs numériques.
Écosystème de stablecoins
Une entreprise de technologie financière bien connue a été fondée en 2013, se concentrant sur le paiement numérique et le domaine de la finance blockchain, et a collaboré avec une autre entreprise de cryptomonnaie pour lancer un stablecoin en dollars. Ce stablecoin est un jeton centralisé ancré 1:1 au dollar américain, dont les fonds sont entièrement réservés dans des banques réglementées aux États-Unis et des obligations d'État à court terme, faisant l'objet d'un audit mensuel par un cabinet comptable tiers afin d'assurer la transparence et la sécurité des actifs de réserve.
En juin 2025, la capitalisation boursière de ce stablecoin est d'environ 39 milliards de dollars, le plaçant au deuxième rang mondial des stablecoins. Son écosystème est vaste, déployé sur plusieurs blockchains publiques telles qu'Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon, et supporte divers échanges, protocoles DeFi, paiements rapides et transferts d'actifs inter-chaînes.
Grâce au protocole de transfert inter-chaînes, l'entreprise a réalisé la circulation sans glissement de son stablecoin entre différents réseaux de blockchain, mettant en œuvre sa stratégie de mondialisation.
En matière de conformité, l'entreprise respecte strictement les exigences réglementaires du Trésor américain, de la SEC et du FinCEN, devenant ainsi ce que les régulateurs appellent une "armée régulière des stablecoins". Ses rapports d'audit transparents et son système de réserves conformes en font une pierre angulaire importante de l'écosystème du dollar numérique. De plus, l'entreprise collabore avec plusieurs géants des paiements mondiaux pour promouvoir activement l'application de son stablecoin dans le domaine des paiements et des règlements à l'échelle mondiale.
Aperçu des principaux projets de stablecoin en USD
| stablecoin | Émetteur | Capitalisation totale (jusqu'en juin 2025) | Structure de réserve | Attributs de conformité |
|-------|---------------------|----------------|--------------|--------------|
| USDT | Une entreprise (enregistrée au Salvador) | Environ 155,6 milliards de dollars | Obligations américaines, liquidités, rachats, etc. | Partiellement transparent, a été sanctionné |
| USDC | Une entreprise américaine | Environ 61,47 milliards de dollars | Liquidités + obligations américaines à court terme, audit clair | Entièrement conforme, collaboration avec les organismes de régulation |
| FDUSD | Une certaine entreprise de Hong Kong | Environ 14,81 milliards de dollars américains | Dépôts bancaires + titres à court terme | Réglementation dans le cadre d'un trust à Hong Kong |
| PYUSD | Un géant des paiements + Une entreprise de blockchain | Environ 9,47 milliards de dollars | Custodie tierce, principalement des obligations d'État américaines | Sous la supervision du département des services financiers de New York |
| USDe | Une nouvelle entreprise de Singapour | Environ 5,6 milliards de dollars | Sans espèces, structure synthétique | Sans garantie traditionnelle |
| USD1 | Une équipe politique | Environ 2,2 milliards de dollars | Système de stockage de monnaie fiduciaire | Régulation par des tiers |
Logique sous-jacente des stablecoins
Ces dernières années, le marché des stablecoins a connu une croissance explosive, et les moteurs sous-jacents peuvent être résumés en trois facteurs clés : le vide réglementaire, l'écart de taux d'intérêt et la compétition internationale. Ces facteurs agissent ensemble, faisant des stablecoins non seulement une catégorie d'actifs importante sur le marché des monnaies numériques, mais aussi un nouveau terrain de lutte intense pour le capital financier mondial.
1. Vide réglementaire --- De la croissance sauvage à la normalisation progressive
Dans le passé, l'émission et la circulation des stablecoins n'avaient pratiquement pas de normes de réglementation mondiales claires, ce qui a conduit à un "vide réglementaire" sur le marché. Ce manque de réglementation a, d'une part, abaissé les barrières à l'entrée, attirant ainsi un grand nombre de capitaux et de projets à entrer rapidement ; d'autre part, cela a également entraîné des risques systémiques potentiels. Avec l'émergence de lois et règlements sur les stablecoins dans divers pays, comme le règlement sur les stablecoins de Hong Kong qui entrera en vigueur en août 2025, le marché bénéficie désormais d'une normalisation et d'une protection institutionnelles. Ce changement institutionnel injecte non seulement de la confiance dans le développement de l'industrie, mais poussera également le marché vers une conformité et une maturité progressives.
2. Espace de spread --- "Mine d'or" des profits aux yeux du capital
Les émetteurs de stablecoins gèrent les fonds en monnaie fiduciaire échangés par les utilisateurs en les investissant dans des obligations d'État à faible risque à court terme, en mettant en jeu des cryptomonnaies ou en utilisant des stratégies de vente à découvert sur futures, réalisant ainsi des rendements bien supérieurs aux taux d'intérêt des dépôts bancaires. Prenons l'exemple d'un stablecoin d'une entreprise de Singapour, qui a réalisé un taux de rendement annualisé (APY) de plus de 20 % grâce à des stratégies de mise en jeu et de vente à découvert sur futures, ce qui le rend extrêmement attrayant sur le marché. Une fois ces rendements très élevés obtenus, les fonds affluent rapidement, créant un effet d'accumulation de capital et propulsant rapidement l'expansion de la taille des stablecoins.
3. Jeu international --- Hégémonie monétaire et nouveau champ de bataille de l'économie numérique
Les stablecoins ne sont pas seulement des outils d'innovation financière, mais aussi le point focal de la compétition monétaire internationale et de la souveraineté numérique. Un projet de stablecoin soutenu par une équipe politique tente de créer un "plan de réinvention du dollar numérique", défiant l'hégémonie numérique actuelle du dollar ; parallèlement, Hong Kong s'efforce de créer un écosystème de stablecoin en dollars de Hong Kong pour revendiquer le haut lieu des technologies financières en Asie. De nombreux pays en Europe, en Amérique et en Asie cherchent à préserver leur influence monétaire à l'ère numérique par le biais de réglementations et de projets pilotes de monnaies numériques de banque centrale (CBDC). Les stablecoins deviennent un nouveau terrain de lutte pour la souveraineté des monnaies numériques et le système de paiement mondial.
4. Les cas d'utilisation continuent de se diversifier, se rapprochant progressivement des fonctions de la monnaie fiduciaire.
Les stablecoins ont d'abord été utilisés pour les transferts internes de monnaie numérique, comme un certain stablecoin bien connu qui circule largement sur le marché des cryptomonnaies. Mais avec le développement de la technologie et de l'écosystème des applications, les fonctions des stablecoins continuent de s'élargir :
Transactions mondiales : prise en charge du commerce électronique transfrontalier, des transferts d'argent à l'étranger, offrant un mode de règlement rapide et à faible coût.
Emprunt et rendement DeFi : Devenir un actif de prêt principal sur la plateforme DeFi, les utilisateurs peuvent prêter des stablecoins pour gagner des intérêts ou les utiliser comme garantie d'actifs.
Outils de couverture d'actifs : en cas de forte volatilité sur le marché des cryptomonnaies, les investisseurs peuvent rapidement convertir en stablecoin pour verrouiller la valeur des actifs.
Paiement de biens numériques : Les stablecoins sont largement utilisés comme moyen de paiement dans des domaines tels que les jeux, les NFT et la création de contenu.
Avec la maturation de ces multiples scénarios, l'utilisation des stablecoins évolue progressivement de "l'outil de monnaie numérique" vers "la monnaie légale numérique", ce qui entraîne une explosion de la taille du marché et de l'attention du capital.
Restructuration d'un nouveau paysage financier international
De la direction par l'État et des projets pilotes des banques commerciales, à la participation des géants technologiques et des projets natifs de la blockchain, les stablecoins passent d'un outil de niche à un point d'entrée clé de l'infrastructure de paiement mondiale de nouvelle génération.
Beaucoup de gens ne réalisent pas que cette vague de stablecoins est en fait une lutte entre les pays pour la "domination monétaire à l'ère numérique".
Avec les États-Unis qui continuent d'étendre l'influence du dollar par le biais des stablecoins, Hong Kong s'efforce également de créer un écosystème de stablecoins, favorisant la construction d'un nouveau centre financier émergent en Asie.
Le 21 mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté le « Projet de loi sur les stablecoins » et a terminé le processus de troisième lecture le même jour. Ce règlement entrera en vigueur le 1er août 2025, devenant la première juridiction au monde à établir un cadre de régulation complet pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires.
Hong Kong a lancé le "Règlement sur les stablecoins" non pas par une régulation passive, mais en raison de la volonté de s'emparer proactivement de la position stratégique du "centre de règlement de paiement de prochaine génération" :
Le prototype du système de paiement cryptographique mondial est en place, les stablecoins passent d'"outils de règlement de monnaie numérique" à un choix mainstream pour les remises transfrontalières, les paiements et la couverture d'actifs ;
Les principales économies accélèrent chacune la numérisation de leur monnaie, la concurrence monétaire se déplace vers le niveau de la souveraineté numérique, Hong Kong doit établir une muraille de conformité pour assurer l'internationalisation du dollar de Hong Kong ;
L'intégration des nouvelles technologies et de la finance s'accélère, les stablecoins deviennent le "pont" et le "média" entre les applications sur blockchain et les actifs du monde réel, et Hong Kong veut devenir la capitale des ponts.
Ainsi, Hong Kong ne se contente pas de "boucher les failles", mais cherche à définir activement de nouvelles règles entre la finance émergente et la réglementation. L'intention à long terme de Hong Kong est très claire :
La monnaie numérique de Hong Kong est dirigée par la Banque de Hong Kong, principalement à travers le règlement au sein du système CBDC et des projets pilotes avec des institutions financières ;
Le stablecoin en dollars de Hong Kong est alors dominé par le marché, servant de complément ou même de remplacement dans les applications sur la chaîne ouverte, les paiements internationaux et les règlements transfrontaliers.
Cette approche à double voie permettra à Hong Kong de maîtriser deux types de "droits d'émission" dans la finance numérique : l'un est le crédit officiel et l'autre est l'efficacité commerciale.
Dans cette nouvelle ère de la compétition mondiale des monnaies, les stablecoins sont devenus discrètement le vecteur technologique et le symbole d'influence du prochain outil de souveraineté. Les États-Unis s'alignent sur certains stablecoins connus pour revendiquer le droit de compensation à l'ère numérique ; l'Europe et le Japon promeuvent une stratégie d'indépendance de la numérisation de leur monnaie nationale par des réglementations connexes ; tandis que Hong Kong, avec un cadre réglementaire flexible et prospectif et un mécanisme de marché hautement ouvert, a tracé un chemin d'indépendance basé sur "la dynamique du marché, la protection institutionnelle".
À l'avenir, lorsque les stablecoins deviendront l'infrastructure des paiements transfrontaliers, lorsque la blockchain redéfinira les réseaux de règlement et les formes d'expression des actifs, celui qui maîtrisera les droits de tarification, d'accès et de règlement de ce système aura un avantage dans la nouvelle ordre financier international. Et Hong Kong a déjà montré ses cartes.
Les stablecoins ne sont pas seulement une révolution dans la forme de la monnaie, mais aussi un jeu de pouvoir profond sur la souveraineté numérique, l'ordre financier et le discours géopolitique. Dans les prochaines étapes, davantage de villes et de pays rejoindront cette guerre numérique financière encore sans nom. Cependant, à cet instant précis, Hong Kong, qui est à la table des jeux, n'est plus un simple observateur.
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SchrodingersPaper
· Il y a 10h
L'univers de la cryptomonnaie, il y a de l'argent à gagner ? On se fait encore prendre pour des cons ! De toute façon, je suis toujours celui qui se fait avoir.
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JustAnotherWallet
· Il y a 10h
Au final, il faut revenir au jeu du dollar américain.
L'écosystème mondial des stablecoins explose, redéfinissant le nouveau paysage financier international.
Explosion de l'écosystème stablecoin : de l'introduction en bourse de Circle à la refonte du paysage mondial de la monnaie numérique
Introduction
En 2025, le marché des actifs numériques a atteint un jalon important. Une entreprise de technologie financière axée sur les activités de stablecoin a réussi à entrer en bourse sur le New York Stock Exchange, ouvrant la voie à l'industrie. Cet événement marque non seulement l'entrée officielle de l'écosystème des stablecoins en dollars sur le marché des capitaux publics, mais il ouvre également un nouveau chapitre dans le domaine des actifs numériques. Les stablecoins, en tant que pont entre la monnaie fiduciaire traditionnelle et le monde de la monnaie numérique, deviennent un domaine clé de convoitise pour les marchés de capitaux et les entreprises de technologie financière, grâce à leur stabilité de prix, leurs paiements transfrontaliers efficaces et à faible coût, ainsi qu'à leur soutien approfondi à des scénarios innovants tels que la DeFi.
Dans le contexte de l'essor de l'économie numérique mondiale, l'écosystème des stablecoins connaît une croissance exponentielle. Que ce soit par l'afflux massif de capitaux ou par l'amélioration progressive des politiques de régulation, cela met en évidence la position clé des stablecoins dans le futur système de paiement mondial, le règlement transfrontalier et la gestion des actifs. Cet article analysera en profondeur la configuration de l'écosystème des stablecoins, la logique de conformité, les opportunités d'arbitrage de capitaux, ainsi que les tendances réglementaires mondiales, montrant ainsi comment les stablecoins déclenchent une vague de capitaux dans le domaine des actifs numériques.
Contexte et valeur de l'émergence des stablecoins
Les stablecoins, en tant qu'actifs numériques liés à la valeur des monnaies fiduciaires traditionnelles, ont rapidement émergé ces dernières années et sont devenus une composante importante du marché des cryptomonnaies. Contrairement à la forte volatilité des monnaies numériques majeures telles que le Bitcoin et l'Ethereum, les stablecoins parviennent à stabiliser les prix en étant ancrés 1:1 à des monnaies fiduciaires comme le dollar américain, réduisant ainsi considérablement les risques associés aux transactions d'actifs numériques. Grâce à la technologie blockchain, les stablecoins améliorent non seulement l'efficacité des transferts et des paiements transfrontaliers, mais fournissent également un soutien infrastructurel solide pour divers scénarios tels que la DeFi, l'échange d'actifs numériques et la collecte de paiements pour les commerçants mondiaux.
Les principaux avantages des stablecoins se manifestent dans trois domaines :
Prix stable, permettant d'éviter efficacement le risque de volatilité.
Dans un environnement de forte volatilité des prix sur le marché des monnaies numériques, les stablecoins garantissent la stabilité des montants de transaction et de règlement en ancrant la valeur des monnaies fiduciaires, réduisant ainsi considérablement le risque de transaction.
Les transferts transfrontaliers sont rapides et peu coûteux.
Basé sur la technologie blockchain, le stablecoin permet des transactions dans le monde entier en quelques minutes, réduisant considérablement le temps des virements transfrontaliers traditionnels, tout en abaissant les frais.
Soutien à des applications financières diversifiées
Les stablecoins peuvent être directement intégrés dans des scénarios innovants tels que le prêt DeFi, l'échange d'actifs et le paiement de biens numériques, élargissant ainsi considérablement les frontières d'utilisation des actifs numériques.
Ces avantages sont difficiles à réaliser avec les monnaies fiduciaires traditionnelles, ce qui améliore considérablement la commodité et l'efficacité des transactions d'actifs numériques.
Écosystème de stablecoins
Une entreprise de technologie financière bien connue a été fondée en 2013, se concentrant sur le paiement numérique et le domaine de la finance blockchain, et a collaboré avec une autre entreprise de cryptomonnaie pour lancer un stablecoin en dollars. Ce stablecoin est un jeton centralisé ancré 1:1 au dollar américain, dont les fonds sont entièrement réservés dans des banques réglementées aux États-Unis et des obligations d'État à court terme, faisant l'objet d'un audit mensuel par un cabinet comptable tiers afin d'assurer la transparence et la sécurité des actifs de réserve.
En juin 2025, la capitalisation boursière de ce stablecoin est d'environ 39 milliards de dollars, le plaçant au deuxième rang mondial des stablecoins. Son écosystème est vaste, déployé sur plusieurs blockchains publiques telles qu'Ethereum, Solana, Arbitrum, Optimism, Avalanche, Base, Polygon, et supporte divers échanges, protocoles DeFi, paiements rapides et transferts d'actifs inter-chaînes.
Grâce au protocole de transfert inter-chaînes, l'entreprise a réalisé la circulation sans glissement de son stablecoin entre différents réseaux de blockchain, mettant en œuvre sa stratégie de mondialisation.
En matière de conformité, l'entreprise respecte strictement les exigences réglementaires du Trésor américain, de la SEC et du FinCEN, devenant ainsi ce que les régulateurs appellent une "armée régulière des stablecoins". Ses rapports d'audit transparents et son système de réserves conformes en font une pierre angulaire importante de l'écosystème du dollar numérique. De plus, l'entreprise collabore avec plusieurs géants des paiements mondiaux pour promouvoir activement l'application de son stablecoin dans le domaine des paiements et des règlements à l'échelle mondiale.
Aperçu des principaux projets de stablecoin en USD
| stablecoin | Émetteur | Capitalisation totale (jusqu'en juin 2025) | Structure de réserve | Attributs de conformité | |-------|---------------------|----------------|--------------|--------------| | USDT | Une entreprise (enregistrée au Salvador) | Environ 155,6 milliards de dollars | Obligations américaines, liquidités, rachats, etc. | Partiellement transparent, a été sanctionné | | USDC | Une entreprise américaine | Environ 61,47 milliards de dollars | Liquidités + obligations américaines à court terme, audit clair | Entièrement conforme, collaboration avec les organismes de régulation | | FDUSD | Une certaine entreprise de Hong Kong | Environ 14,81 milliards de dollars américains | Dépôts bancaires + titres à court terme | Réglementation dans le cadre d'un trust à Hong Kong | | PYUSD | Un géant des paiements + Une entreprise de blockchain | Environ 9,47 milliards de dollars | Custodie tierce, principalement des obligations d'État américaines | Sous la supervision du département des services financiers de New York | | USDe | Une nouvelle entreprise de Singapour | Environ 5,6 milliards de dollars | Sans espèces, structure synthétique | Sans garantie traditionnelle | | USD1 | Une équipe politique | Environ 2,2 milliards de dollars | Système de stockage de monnaie fiduciaire | Régulation par des tiers |
Logique sous-jacente des stablecoins
Ces dernières années, le marché des stablecoins a connu une croissance explosive, et les moteurs sous-jacents peuvent être résumés en trois facteurs clés : le vide réglementaire, l'écart de taux d'intérêt et la compétition internationale. Ces facteurs agissent ensemble, faisant des stablecoins non seulement une catégorie d'actifs importante sur le marché des monnaies numériques, mais aussi un nouveau terrain de lutte intense pour le capital financier mondial.
1. Vide réglementaire --- De la croissance sauvage à la normalisation progressive
Dans le passé, l'émission et la circulation des stablecoins n'avaient pratiquement pas de normes de réglementation mondiales claires, ce qui a conduit à un "vide réglementaire" sur le marché. Ce manque de réglementation a, d'une part, abaissé les barrières à l'entrée, attirant ainsi un grand nombre de capitaux et de projets à entrer rapidement ; d'autre part, cela a également entraîné des risques systémiques potentiels. Avec l'émergence de lois et règlements sur les stablecoins dans divers pays, comme le règlement sur les stablecoins de Hong Kong qui entrera en vigueur en août 2025, le marché bénéficie désormais d'une normalisation et d'une protection institutionnelles. Ce changement institutionnel injecte non seulement de la confiance dans le développement de l'industrie, mais poussera également le marché vers une conformité et une maturité progressives.
2. Espace de spread --- "Mine d'or" des profits aux yeux du capital
Les émetteurs de stablecoins gèrent les fonds en monnaie fiduciaire échangés par les utilisateurs en les investissant dans des obligations d'État à faible risque à court terme, en mettant en jeu des cryptomonnaies ou en utilisant des stratégies de vente à découvert sur futures, réalisant ainsi des rendements bien supérieurs aux taux d'intérêt des dépôts bancaires. Prenons l'exemple d'un stablecoin d'une entreprise de Singapour, qui a réalisé un taux de rendement annualisé (APY) de plus de 20 % grâce à des stratégies de mise en jeu et de vente à découvert sur futures, ce qui le rend extrêmement attrayant sur le marché. Une fois ces rendements très élevés obtenus, les fonds affluent rapidement, créant un effet d'accumulation de capital et propulsant rapidement l'expansion de la taille des stablecoins.
3. Jeu international --- Hégémonie monétaire et nouveau champ de bataille de l'économie numérique
Les stablecoins ne sont pas seulement des outils d'innovation financière, mais aussi le point focal de la compétition monétaire internationale et de la souveraineté numérique. Un projet de stablecoin soutenu par une équipe politique tente de créer un "plan de réinvention du dollar numérique", défiant l'hégémonie numérique actuelle du dollar ; parallèlement, Hong Kong s'efforce de créer un écosystème de stablecoin en dollars de Hong Kong pour revendiquer le haut lieu des technologies financières en Asie. De nombreux pays en Europe, en Amérique et en Asie cherchent à préserver leur influence monétaire à l'ère numérique par le biais de réglementations et de projets pilotes de monnaies numériques de banque centrale (CBDC). Les stablecoins deviennent un nouveau terrain de lutte pour la souveraineté des monnaies numériques et le système de paiement mondial.
4. Les cas d'utilisation continuent de se diversifier, se rapprochant progressivement des fonctions de la monnaie fiduciaire.
Les stablecoins ont d'abord été utilisés pour les transferts internes de monnaie numérique, comme un certain stablecoin bien connu qui circule largement sur le marché des cryptomonnaies. Mais avec le développement de la technologie et de l'écosystème des applications, les fonctions des stablecoins continuent de s'élargir :
Transactions mondiales : prise en charge du commerce électronique transfrontalier, des transferts d'argent à l'étranger, offrant un mode de règlement rapide et à faible coût.
Emprunt et rendement DeFi : Devenir un actif de prêt principal sur la plateforme DeFi, les utilisateurs peuvent prêter des stablecoins pour gagner des intérêts ou les utiliser comme garantie d'actifs.
Outils de couverture d'actifs : en cas de forte volatilité sur le marché des cryptomonnaies, les investisseurs peuvent rapidement convertir en stablecoin pour verrouiller la valeur des actifs.
Paiement de biens numériques : Les stablecoins sont largement utilisés comme moyen de paiement dans des domaines tels que les jeux, les NFT et la création de contenu.
Avec la maturation de ces multiples scénarios, l'utilisation des stablecoins évolue progressivement de "l'outil de monnaie numérique" vers "la monnaie légale numérique", ce qui entraîne une explosion de la taille du marché et de l'attention du capital.
Restructuration d'un nouveau paysage financier international
De la direction par l'État et des projets pilotes des banques commerciales, à la participation des géants technologiques et des projets natifs de la blockchain, les stablecoins passent d'un outil de niche à un point d'entrée clé de l'infrastructure de paiement mondiale de nouvelle génération.
Beaucoup de gens ne réalisent pas que cette vague de stablecoins est en fait une lutte entre les pays pour la "domination monétaire à l'ère numérique".
Avec les États-Unis qui continuent d'étendre l'influence du dollar par le biais des stablecoins, Hong Kong s'efforce également de créer un écosystème de stablecoins, favorisant la construction d'un nouveau centre financier émergent en Asie.
Le 21 mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté le « Projet de loi sur les stablecoins » et a terminé le processus de troisième lecture le même jour. Ce règlement entrera en vigueur le 1er août 2025, devenant la première juridiction au monde à établir un cadre de régulation complet pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires.
Hong Kong a lancé le "Règlement sur les stablecoins" non pas par une régulation passive, mais en raison de la volonté de s'emparer proactivement de la position stratégique du "centre de règlement de paiement de prochaine génération" :
Le prototype du système de paiement cryptographique mondial est en place, les stablecoins passent d'"outils de règlement de monnaie numérique" à un choix mainstream pour les remises transfrontalières, les paiements et la couverture d'actifs ;
Les principales économies accélèrent chacune la numérisation de leur monnaie, la concurrence monétaire se déplace vers le niveau de la souveraineté numérique, Hong Kong doit établir une muraille de conformité pour assurer l'internationalisation du dollar de Hong Kong ;
L'intégration des nouvelles technologies et de la finance s'accélère, les stablecoins deviennent le "pont" et le "média" entre les applications sur blockchain et les actifs du monde réel, et Hong Kong veut devenir la capitale des ponts.
Ainsi, Hong Kong ne se contente pas de "boucher les failles", mais cherche à définir activement de nouvelles règles entre la finance émergente et la réglementation. L'intention à long terme de Hong Kong est très claire :
La monnaie numérique de Hong Kong est dirigée par la Banque de Hong Kong, principalement à travers le règlement au sein du système CBDC et des projets pilotes avec des institutions financières ;
Le stablecoin en dollars de Hong Kong est alors dominé par le marché, servant de complément ou même de remplacement dans les applications sur la chaîne ouverte, les paiements internationaux et les règlements transfrontaliers.
Cette approche à double voie permettra à Hong Kong de maîtriser deux types de "droits d'émission" dans la finance numérique : l'un est le crédit officiel et l'autre est l'efficacité commerciale.
Dans cette nouvelle ère de la compétition mondiale des monnaies, les stablecoins sont devenus discrètement le vecteur technologique et le symbole d'influence du prochain outil de souveraineté. Les États-Unis s'alignent sur certains stablecoins connus pour revendiquer le droit de compensation à l'ère numérique ; l'Europe et le Japon promeuvent une stratégie d'indépendance de la numérisation de leur monnaie nationale par des réglementations connexes ; tandis que Hong Kong, avec un cadre réglementaire flexible et prospectif et un mécanisme de marché hautement ouvert, a tracé un chemin d'indépendance basé sur "la dynamique du marché, la protection institutionnelle".
À l'avenir, lorsque les stablecoins deviendront l'infrastructure des paiements transfrontaliers, lorsque la blockchain redéfinira les réseaux de règlement et les formes d'expression des actifs, celui qui maîtrisera les droits de tarification, d'accès et de règlement de ce système aura un avantage dans la nouvelle ordre financier international. Et Hong Kong a déjà montré ses cartes.
Les stablecoins ne sont pas seulement une révolution dans la forme de la monnaie, mais aussi un jeu de pouvoir profond sur la souveraineté numérique, l'ordre financier et le discours géopolitique. Dans les prochaines étapes, davantage de villes et de pays rejoindront cette guerre numérique financière encore sans nom. Cependant, à cet instant précis, Hong Kong, qui est à la table des jeux, n'est plus un simple observateur.