Restructuration du paysage financier mondial à l'ère de la régulation des stablecoins
Résumé
Les stablecoins sont classés en trois catégories selon leur méthode d'ancrage de prix : stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, stablecoins adossés à des cryptomonnaies et stablecoins algorithmiques. Actuellement, la capitalisation boursière des stablecoins dans le monde a atteint 260,7 milliards de dollars, représentant environ 1 % du PIB américain de 2024, avec plus de 170 millions d'utilisateurs. Les gouvernements du monde entier accordent une importance croissante à la réglementation des stablecoins, les principales motivations étant la stabilité financière, la souveraineté monétaire et la régulation des capitaux transfrontaliers. Des réglementations systématiques ont déjà été mises en place aux États-Unis, à Hong Kong, etc., marquant l'entrée des stablecoins dans une ère de réglementation stricte, et l'ordre financier international ainsi que le paysage du pouvoir monétaire sont en train d'être redéfinis.
L'essor des stablecoins est le résultat d'une compétition entre la souveraineté monétaire et l'hégémonie financière. En tant que point de convergence de la souveraineté financière, des infrastructures et du pouvoir de tarification des marchés de capitaux, les stablecoins sont devenus un point focal de la gouvernance financière. Bien qu'ils améliorent l'efficacité financière, ils font encore face à des défis tels que les risques de mécanisme d'ancrage, les contradictions de la décentralisation et la coordination de la réglementation transfrontalière.
Introduction
Le 18 juillet 2025, les États-Unis ont adopté la loi "GENIUS Act" pour réguler le marché des stablecoins, et la loi "CLARITY Act" a été soumise au Sénat pour examen. Hong Kong mettra en œuvre le "Règlement sur les stablecoins" à partir du 1er août, la Russie propose une garde crypto, et la Thaïlande lance un sandbox de cryptomonnaie. L'ère de la régulation des stablecoins commence officiellement, et les grandes puissances se lancent dans une compétition.
Cet article vise à analyser les raisons de la législation sur les stablecoins dans différents pays, à comparer les similitudes et les différences des projets de loi, et à explorer leur impact sur l'ordre financier existant, afin de fournir des références pour les décisions sectorielles. Il est conseillé aux investisseurs de prêter attention aux tendances réglementaires et de se concentrer sur les stablecoins adossés aux monnaies fiduciaires, tout en évitant les risques des stablecoins algorithmiques. Les institutions financières traditionnelles devraient suivre la tendance de la tokenisation des actifs, tandis que les institutions cryptographiques devraient faire avancer le processus de conformité.
1. Aperçu des stablecoins
1.1 Définitions et classifications
Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour maintenir une stabilité de prix, généralement en s'ancrant à des monnaies fiduciaires, des matières premières ou d'autres actifs pour réaliser une stabilité de valeur. Ils peuvent être classés en trois catégories :
Type de stablecoin adossé à des monnaies fiduciaires : représente 92,4 % de la part de marché, comme USDT, USDC
Actif cryptographique de type staking : utilisation de la sur-collatéralisation, comme DAI
Type algorithmique : régulé par l'offre et la demande, comme USTC( a déjà fait faillite)
1.2 caractéristiques
Prix stable
Relier la finance traditionnelle et la DeFi
Coût de paiement bas, efficacité élevée
Lutte contre l'inflation et protection du capital
1.3 Principaux cas d'utilisation
finance décentralisée, échanges de cryptomonnaies, commerce transfrontalier, paiements quotidiens, couverture des capitaux, etc.
2. Contexte législatif
2.1 L'essor des stablecoins
La capitalisation boursière mondiale des stablecoins atteint 260,7 milliards de dollars, soit environ 1 % du PIB américain en 2024. Plus de 170 millions d'utilisateurs dans plus de 80 pays.
2.2 Les raisons de l'intervention du gouvernement dans la régulation
Prévenir les risques financiers systémiques
Maintenir la souveraineté monétaire et l'ordre financier
Lutter contre les flux de fonds transfrontaliers illégaux
Se protéger contre l'impact de la "domination du stablecoin dollar"
Atténuer le risque de crédit des monnaies fiduciaires, soutenir les obligations d'État
3. Progrès de la réglementation des stablecoins dans les principales économies mondiales
3.1 La loi américaine « Genius Act » et la loi « Clarity Act »
Contenu principal :
Adopter une réglementation à double voie fédérale et étatique
Émetteur limité
Exigence de réserves en monnaie fiduciaire à 1:1
L'émetteur doit accepter l'audit et la divulgation
Interdiction de la circulation de stablecoins étrangers non approuvés
3.2 Hong Kong « stablecoin »
Principaux contenus :
Système de licence
Se concentrer sur les stablecoins adossés aux monnaies fiduciaires
Exigence de capital minimum de 25 millions de HKD
Exigence de réserve de 100%
Conformité stricte aux normes AML/CFT
3.3 autres dynamiques économiques
L'Union européenne, le Japon, Singapour, etc. avancent activement des cadres réglementaires pertinents.
4. Restructuration de l'ordre financier sous la domination des stablecoins
4.1 Concurrence pour la souveraineté financière
Les stablecoins en dollars dominent, formant un double ancrage "stablecoin-obligations d'État en dollars", consolidant la suprématie financière du dollar. D'autres pays se protègent contre l'impact par la numérisation de leur monnaie locale et la législation sur les stablecoins.
4.2 concurrence des infrastructures financières
Les stablecoins deviennent le cœur des infrastructures de paiement et de règlement transfrontaliers de nouvelle génération. Les États-Unis copient le modèle SWIFT, tandis que d'autres centres financiers promeuvent l'intégration des infrastructures locales avec les stablecoins.
4.3 Compétition pour le droit de tarification des actifs numériques
Le stablecoin dollar domine le pouvoir de tarification et la liquidité, tandis que d'autres pays poussent pour des stablecoins en monnaie locale afin de revendiquer un pouvoir de parole.
5. Risques et défis
5.1 Risque systémique
Dérivé de la fluctuation des prix des actifs sous-jacents qui entraîne un désancrage.
5.2 contre l'idée de décentralisation
Les stablecoins dominants dépendent d'entités centralisées et d'actifs en monnaie fiat, ce qui est en contradiction avec l'idée de décentralisation de la blockchain.
5.3 Difficultés de coordination de la réglementation transfrontalière
Les cadres réglementaires des différents pays varient considérablement, et l'utilisation transfrontalière des stablecoins présente des risques juridiques.
5.4 Risques potentiels de sanctions financières
Le stablecoin en dollars pourrait devenir un outil de sanctions financières, poussant à l'exploration de la dé-dollarisation.
Conclusion
Les stablecoins sont en train de redéfinir le paysage financier mondial, reflétant la concurrence entre la souveraineté monétaire et l'hégémonie financière. Le développement futur fait face à des défis tels que les risques systémiques, la coordination réglementaire et les contradictions de la décentralisation. Son chemin de développement est lié à la fusion entre DeFi et actifs réels, ainsi qu'à la construction d'un nouvel ordre financier mondial.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
14 J'aime
Récompense
14
3
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
tokenomics_truther
· Il y a 5h
Cette vague de régulation finira par arriver.
Voir l'originalRépondre0
GasSavingMaster
· Il y a 16h
Pas étonnant que ce soit un stablecoin, c'est fait pour être régulé.
La régulation des stablecoins s'accélère, la restructuration du paysage financier mondial est en cours.
Restructuration du paysage financier mondial à l'ère de la régulation des stablecoins
Résumé
Les stablecoins sont classés en trois catégories selon leur méthode d'ancrage de prix : stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, stablecoins adossés à des cryptomonnaies et stablecoins algorithmiques. Actuellement, la capitalisation boursière des stablecoins dans le monde a atteint 260,7 milliards de dollars, représentant environ 1 % du PIB américain de 2024, avec plus de 170 millions d'utilisateurs. Les gouvernements du monde entier accordent une importance croissante à la réglementation des stablecoins, les principales motivations étant la stabilité financière, la souveraineté monétaire et la régulation des capitaux transfrontaliers. Des réglementations systématiques ont déjà été mises en place aux États-Unis, à Hong Kong, etc., marquant l'entrée des stablecoins dans une ère de réglementation stricte, et l'ordre financier international ainsi que le paysage du pouvoir monétaire sont en train d'être redéfinis.
L'essor des stablecoins est le résultat d'une compétition entre la souveraineté monétaire et l'hégémonie financière. En tant que point de convergence de la souveraineté financière, des infrastructures et du pouvoir de tarification des marchés de capitaux, les stablecoins sont devenus un point focal de la gouvernance financière. Bien qu'ils améliorent l'efficacité financière, ils font encore face à des défis tels que les risques de mécanisme d'ancrage, les contradictions de la décentralisation et la coordination de la réglementation transfrontalière.
Introduction
Le 18 juillet 2025, les États-Unis ont adopté la loi "GENIUS Act" pour réguler le marché des stablecoins, et la loi "CLARITY Act" a été soumise au Sénat pour examen. Hong Kong mettra en œuvre le "Règlement sur les stablecoins" à partir du 1er août, la Russie propose une garde crypto, et la Thaïlande lance un sandbox de cryptomonnaie. L'ère de la régulation des stablecoins commence officiellement, et les grandes puissances se lancent dans une compétition.
Cet article vise à analyser les raisons de la législation sur les stablecoins dans différents pays, à comparer les similitudes et les différences des projets de loi, et à explorer leur impact sur l'ordre financier existant, afin de fournir des références pour les décisions sectorielles. Il est conseillé aux investisseurs de prêter attention aux tendances réglementaires et de se concentrer sur les stablecoins adossés aux monnaies fiduciaires, tout en évitant les risques des stablecoins algorithmiques. Les institutions financières traditionnelles devraient suivre la tendance de la tokenisation des actifs, tandis que les institutions cryptographiques devraient faire avancer le processus de conformité.
1. Aperçu des stablecoins
1.1 Définitions et classifications
Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour maintenir une stabilité de prix, généralement en s'ancrant à des monnaies fiduciaires, des matières premières ou d'autres actifs pour réaliser une stabilité de valeur. Ils peuvent être classés en trois catégories :
1.2 caractéristiques
1.3 Principaux cas d'utilisation
finance décentralisée, échanges de cryptomonnaies, commerce transfrontalier, paiements quotidiens, couverture des capitaux, etc.
2. Contexte législatif
2.1 L'essor des stablecoins
La capitalisation boursière mondiale des stablecoins atteint 260,7 milliards de dollars, soit environ 1 % du PIB américain en 2024. Plus de 170 millions d'utilisateurs dans plus de 80 pays.
2.2 Les raisons de l'intervention du gouvernement dans la régulation
3. Progrès de la réglementation des stablecoins dans les principales économies mondiales
3.1 La loi américaine « Genius Act » et la loi « Clarity Act »
Contenu principal :
3.2 Hong Kong « stablecoin »
Principaux contenus :
3.3 autres dynamiques économiques
L'Union européenne, le Japon, Singapour, etc. avancent activement des cadres réglementaires pertinents.
4. Restructuration de l'ordre financier sous la domination des stablecoins
4.1 Concurrence pour la souveraineté financière
Les stablecoins en dollars dominent, formant un double ancrage "stablecoin-obligations d'État en dollars", consolidant la suprématie financière du dollar. D'autres pays se protègent contre l'impact par la numérisation de leur monnaie locale et la législation sur les stablecoins.
4.2 concurrence des infrastructures financières
Les stablecoins deviennent le cœur des infrastructures de paiement et de règlement transfrontaliers de nouvelle génération. Les États-Unis copient le modèle SWIFT, tandis que d'autres centres financiers promeuvent l'intégration des infrastructures locales avec les stablecoins.
4.3 Compétition pour le droit de tarification des actifs numériques
Le stablecoin dollar domine le pouvoir de tarification et la liquidité, tandis que d'autres pays poussent pour des stablecoins en monnaie locale afin de revendiquer un pouvoir de parole.
5. Risques et défis
5.1 Risque systémique
Dérivé de la fluctuation des prix des actifs sous-jacents qui entraîne un désancrage.
5.2 contre l'idée de décentralisation
Les stablecoins dominants dépendent d'entités centralisées et d'actifs en monnaie fiat, ce qui est en contradiction avec l'idée de décentralisation de la blockchain.
5.3 Difficultés de coordination de la réglementation transfrontalière
Les cadres réglementaires des différents pays varient considérablement, et l'utilisation transfrontalière des stablecoins présente des risques juridiques.
5.4 Risques potentiels de sanctions financières
Le stablecoin en dollars pourrait devenir un outil de sanctions financières, poussant à l'exploration de la dé-dollarisation.
Conclusion
Les stablecoins sont en train de redéfinir le paysage financier mondial, reflétant la concurrence entre la souveraineté monétaire et l'hégémonie financière. Le développement futur fait face à des défis tels que les risques systémiques, la coordination réglementaire et les contradictions de la décentralisation. Son chemin de développement est lié à la fusion entre DeFi et actifs réels, ainsi qu'à la construction d'un nouvel ordre financier mondial.