Nouvelle ère d'investissement à la retraite : chiffrement des actifs dans le plan 401(k)
Le 7 août 2025, les États-Unis ont atteint une étape financière importante. Le président Trump a signé un décret exécutif ouvrant de nouvelles portes d'investissement pour les plans d'épargne-retraite 401(k). Cette décision permet non seulement des investissements en capital-investissement et en immobilier, mais inclut également pour la première fois des actifs de chiffrement, marquant un changement significatif dans les stratégies d'investissement de retraite aux États-Unis.
L'impact de cette politique est profond :
Il offre une reconnaissance au niveau national pour le marché du chiffrement, envoyant un signal positif au monde sur la maturation du marché du chiffrement.
Le portefeuille d'investissement de la pension sera plus diversifié, avec des perspectives de rendements plus élevés, mais il sera également confronté à une plus grande volatilité et à des risques de marché.
D'un point de vue historique, cette décision est un événement marquant dans l'histoire du chiffrement des monnaies.
En examinant l'évolution du plan 401(k), nous pouvons identifier un point de retournement important : pendant la Grande Dépression, la réforme des retraites a permis d'investir dans des actions. Bien que le contexte historique et l'environnement économique de l'époque soient très différents de ceux d'aujourd'hui, cette transformation présente des similitudes étonnantes avec la tendance actuelle d'introduction des actifs de chiffrement.
Le système de retraite avant la Grande Dépression
Au début du 20e siècle jusqu'aux années 1920, le système de retraite aux États-Unis reposait principalement sur des régimes à revenu fixe. Dans ce modèle, les employeurs s'engagent à fournir un revenu mensuel stable aux employés après leur retraite. Ce système est né de la vague d'industrialisation à la fin du 19e siècle, visant à attirer et retenir une main-d'œuvre qualifiée.
La stratégie d'investissement des pensions à l'époque était extrêmement conservatrice. Il était généralement admis que les pensions devaient privilégier la sécurité plutôt que des rendements élevés. Sous la contrainte de la réglementation de la "liste légale", les pensions investissaient principalement dans des actifs à faible risque tels que des obligations d'État, des obligations d'entreprises de haute qualité et des obligations municipales.
Cette stratégie conservatrice fonctionne bien en période de prospérité économique, mais elle limite également les rendements potentiels des investissements.
L'impact de la Grande Dépression et la crise des retraites
En octobre 1929, le krach boursier de Wall Street a éclaté, marquant le début de la Grande Dépression. L'indice Dow Jones a chuté de près de 90 % par rapport à son pic, provoquant un effondrement économique mondial. Le taux de chômage a grimpé à 25 %, entraînant la faillite d'innombrables entreprises.
Bien que les fonds de pension de l'époque investissent peu dans les actions, la crise économique a néanmoins eu un impact sévère sur eux par des voies indirectes. De nombreuses entreprises employeurs ont fait faillite, incapables de respecter leurs engagements en matière de pension, entraînant des interruptions ou des réductions significatives des paiements de pension.
Cette crise a suscité des doutes du public sur la capacité des employeurs et du gouvernement à gérer les pensions, entraînant une intervention du gouvernement fédéral. En 1935, la "Loi sur la sécurité sociale" a été adoptée, établissant un système de pension national, mais les pensions privées et publiques restent principalement gérées au niveau local.
Les régulateurs soulignent que les fonds de pension devraient éviter d'investir dans des actifs considérés comme des "jeux de hasard", comme les actions.
Cependant, la reprise économique après la crise est lente, et les rendements obligataires commencent à diminuer, en partie à cause de l'expansion des recettes fiscales fédérales. Cela a posé les bases des transformations à venir. À ce moment-là, le problème des rendements insuffisants pour couvrir les promesses de retour commence progressivement à apparaître.
Le changement d'investissement et les controverses après la grande dépression
Après la Grande Dépression, et surtout pendant et après la Seconde Guerre mondiale (années 1940-1950), les stratégies d'investissement des fonds de pension ont commencé à évoluer lentement, passant d'investissements obligataires conservateurs à des actifs de capitaux incluant des actions. Ce processus de changement a été rempli de controverses et de défis.
La reprise économique après la guerre, mais le marché des obligations municipales est stagnant, avec un rendement tombant à un bas de 1,2%, ne répondant pas aux exigences de rendement garanti des pensions. Les pensions publiques font face à une pression de "paiement de déficit", alourdissant le fardeau des contribuables.
En même temps, les fonds de fiducie privés ont commencé à adopter la "règle de prudence". Cette règle trouve ses origines dans le droit des fiducies du 19ème siècle, mais a été réinterprétée dans les années 1940 pour permettre des investissements diversifiés en vue de rechercher des rendements plus élevés tant que l'ensemble reste "prudent". Cette règle s'appliquait initialement aux fiducies privées, mais a progressivement commencé à influencer les fonds de pension publics.
En 1950, l'État de New York a été le premier à adopter partiellement la règle des investisseurs prudents, permettant aux fonds de pension d'investir jusqu'à 35 % d'actifs en actions. Cela a marqué la transition d'une "liste légale" vers des investissements flexibles. D'autres États ont rapidement suivi, comme la Caroline du Nord qui a autorisé l'investissement dans des obligations d'entreprise en 1957, et a permis une allocation de 10 % en actions en 1961, passant à 15 % en 1964.
Ce changement a suscité de vives controverses. Les opposants (principalement des actuaires et des syndicats) estiment que l'investissement en actions pourrait répéter les erreurs du krach boursier de 1929, mettant les fonds de retraite à risque face aux fluctuations du marché. Les médias et les politiciens qualifient cela de "parier avec l'argent durement gagné des travailleurs", craignant un effondrement des pensions en période de ralentissement économique.
Pour atténuer les controverses, le ratio d'investissement initial a été strictement limité à 10-20%, en privilégiant l'investissement dans des "actions blue chip". Par la suite, grâce au marché haussier d'après-guerre, la controverse a progressivement disparu, prouvant le potentiel de retour sur investissement des actions.
Développement futur et institutionnalisation
En 1960, la part des titres non gouvernementaux dans les régimes de retraite publics a dépassé 40 %. Le taux de détention des obligations municipales de New York est passé de 32,3 % en 1955 à 1,7 % en 1966. Ce changement a allégé le fardeau des contribuables, mais a également rendu les régimes de retraite plus dépendants des performances du marché.
En 1974, la Loi sur la protection des revenus de retraite des employés a été adoptée, appliquant le standard des investisseurs prudents aux pensions publiques. Bien qu'il y ait eu des controverses au début, l'investissement en actions a finalement été largement accepté, mais cela a également exposé certains problèmes. Par exemple, lors de la crise financière de 2008, les pertes des pensions ont été considérables, relançant des débats similaires.
Libération du signal
La situation actuelle du 401(k) introduit des actifs de chiffrement et est très similaire à la controverse entourant l'introduction des investissements en actions, les deux impliquant une transition d'investissements conservateurs vers des actifs à haut risque. Il est évident que la maturité actuelle des actifs de chiffrement est plus faible et leur volatilité plus élevée, ce qui peut être considéré comme une réforme des retraites plus agressive, tout en envoyant certains signaux importants.
La promotion, la réglementation et l'éducation des actifs numériques seront élevées à un nouveau niveau pour accroître l'acceptation et la sensibilisation aux risques de ce type d'actifs émergents.
D'un point de vue du marché, l'inclusion des actions dans les plans de retraite a énormément bénéficié du marché haussier à long terme des actions américaines. Pour que les actifs chiffrés reproduisent ce succès, ils doivent également sortir d'une tendance de marché stable à la hausse. De plus, étant donné que les fonds 401(k) sont essentiellement verrouillés à long terme, l'achat d'actifs chiffrés par les fonds de pension équivaut à une forme de "stockage de pièces", ce qui peut être considéré comme une autre forme de "réserve stratégique d'actifs chiffrés".
Peu importe l'angle sous lequel on l'interprète, cette politique est un énorme avantage pour l'industrie du chiffrement.
Annexe : 401(k) Analyse du plan
401(k) est un plan d'épargne retraite sponsorisé par l'employeur en vertu de l'article 401(k) du Code des impôts des États-Unis, introduit pour la première fois en 1978. Il permet aux employés de contribuer à un compte de retraite individuel par le biais de salaires avant impôt (ou après impôt, selon le plan spécifique) pour l'épargne et l'investissement à long terme.
401(k) est un "plan de cotisation fixe", qui diffère d'un "plan de revenu fixe" traditionnel, dont le cœur réside dans le fait que les employés et les employeurs cotisent ensemble, et que les gains ou pertes d'investissement sont à la charge personnelle de l'employé.
mécanisme de contribution
Les employés peuvent déduire un certain pourcentage de chaque salaire comme contribution à un 401(k), déposé sur leur compte personnel. Les employeurs offrent généralement une "contribution de correspondance", c'est-à-dire qu'ils ajoutent des fonds en fonction d'un certain pourcentage de la contribution de l'employé, le montant de la correspondance dépendant de la politique de l'employeur et n'est pas obligatoire.
choix d'investissement
401(k) n'est pas un fonds unique, mais un compte personnel contrôlé par les employés. Les fonds peuvent être investis dans les options « menu » prédéfinies par l'employeur, couramment incluses des fonds indiciels S&P 500, des fonds obligataires, des fonds à allocation mixte, etc. Le décret de 2025 permet d'inclure des capitaux privés, de l'immobilier et des actifs de chiffrement.
Les employés doivent choisir un portefeuille dans le menu ou accepter l'option par défaut. Les employeurs ne sont responsables que de la fourniture d'options et ne participent pas aux décisions d'investissement spécifiques.
Appartenance des revenus : Les revenus d'investissement appartiennent entièrement aux employés, sans nécessité de les partager avec l'employeur ou d'autres.
Prise de risque : en cas de baisse du marché, les pertes sont à la charge des employés, sans mécanisme de protection.
Cette structure offre aux employés une plus grande liberté d'investissement et un potentiel de rendement, mais elle exige également qu'ils assument les risques et responsabilités d'investissement correspondants.
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MysteriousZhang
· Il y a 18h
Les pigeons attendent d'être pris pour des idiots.
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StableNomad
· Il y a 18h
c'est reparti... comme en 2017 mais avec de l'argent de vieux cette fois
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FUD_Vaccinated
· Il y a 18h
Donald Trump est vraiment yyds
Voir l'originalRépondre0
TokenTaxonomist
· Il y a 18h
*soupir* selon mon analyse, cela représente une probabilité de 72,8 % d'injection de risque systémique dans les portefeuilles de retraite... statistiquement préoccupant
Le plan 401( des États-Unis intègre des actifs de chiffrement, ouvrant une nouvelle ère d'investissement pour la retraite.
Nouvelle ère d'investissement à la retraite : chiffrement des actifs dans le plan 401(k)
Le 7 août 2025, les États-Unis ont atteint une étape financière importante. Le président Trump a signé un décret exécutif ouvrant de nouvelles portes d'investissement pour les plans d'épargne-retraite 401(k). Cette décision permet non seulement des investissements en capital-investissement et en immobilier, mais inclut également pour la première fois des actifs de chiffrement, marquant un changement significatif dans les stratégies d'investissement de retraite aux États-Unis.
L'impact de cette politique est profond :
D'un point de vue historique, cette décision est un événement marquant dans l'histoire du chiffrement des monnaies.
En examinant l'évolution du plan 401(k), nous pouvons identifier un point de retournement important : pendant la Grande Dépression, la réforme des retraites a permis d'investir dans des actions. Bien que le contexte historique et l'environnement économique de l'époque soient très différents de ceux d'aujourd'hui, cette transformation présente des similitudes étonnantes avec la tendance actuelle d'introduction des actifs de chiffrement.
Le système de retraite avant la Grande Dépression
Au début du 20e siècle jusqu'aux années 1920, le système de retraite aux États-Unis reposait principalement sur des régimes à revenu fixe. Dans ce modèle, les employeurs s'engagent à fournir un revenu mensuel stable aux employés après leur retraite. Ce système est né de la vague d'industrialisation à la fin du 19e siècle, visant à attirer et retenir une main-d'œuvre qualifiée.
La stratégie d'investissement des pensions à l'époque était extrêmement conservatrice. Il était généralement admis que les pensions devaient privilégier la sécurité plutôt que des rendements élevés. Sous la contrainte de la réglementation de la "liste légale", les pensions investissaient principalement dans des actifs à faible risque tels que des obligations d'État, des obligations d'entreprises de haute qualité et des obligations municipales.
Cette stratégie conservatrice fonctionne bien en période de prospérité économique, mais elle limite également les rendements potentiels des investissements.
L'impact de la Grande Dépression et la crise des retraites
En octobre 1929, le krach boursier de Wall Street a éclaté, marquant le début de la Grande Dépression. L'indice Dow Jones a chuté de près de 90 % par rapport à son pic, provoquant un effondrement économique mondial. Le taux de chômage a grimpé à 25 %, entraînant la faillite d'innombrables entreprises.
Bien que les fonds de pension de l'époque investissent peu dans les actions, la crise économique a néanmoins eu un impact sévère sur eux par des voies indirectes. De nombreuses entreprises employeurs ont fait faillite, incapables de respecter leurs engagements en matière de pension, entraînant des interruptions ou des réductions significatives des paiements de pension.
Cette crise a suscité des doutes du public sur la capacité des employeurs et du gouvernement à gérer les pensions, entraînant une intervention du gouvernement fédéral. En 1935, la "Loi sur la sécurité sociale" a été adoptée, établissant un système de pension national, mais les pensions privées et publiques restent principalement gérées au niveau local.
Les régulateurs soulignent que les fonds de pension devraient éviter d'investir dans des actifs considérés comme des "jeux de hasard", comme les actions.
Cependant, la reprise économique après la crise est lente, et les rendements obligataires commencent à diminuer, en partie à cause de l'expansion des recettes fiscales fédérales. Cela a posé les bases des transformations à venir. À ce moment-là, le problème des rendements insuffisants pour couvrir les promesses de retour commence progressivement à apparaître.
Le changement d'investissement et les controverses après la grande dépression
Après la Grande Dépression, et surtout pendant et après la Seconde Guerre mondiale (années 1940-1950), les stratégies d'investissement des fonds de pension ont commencé à évoluer lentement, passant d'investissements obligataires conservateurs à des actifs de capitaux incluant des actions. Ce processus de changement a été rempli de controverses et de défis.
La reprise économique après la guerre, mais le marché des obligations municipales est stagnant, avec un rendement tombant à un bas de 1,2%, ne répondant pas aux exigences de rendement garanti des pensions. Les pensions publiques font face à une pression de "paiement de déficit", alourdissant le fardeau des contribuables.
En même temps, les fonds de fiducie privés ont commencé à adopter la "règle de prudence". Cette règle trouve ses origines dans le droit des fiducies du 19ème siècle, mais a été réinterprétée dans les années 1940 pour permettre des investissements diversifiés en vue de rechercher des rendements plus élevés tant que l'ensemble reste "prudent". Cette règle s'appliquait initialement aux fiducies privées, mais a progressivement commencé à influencer les fonds de pension publics.
En 1950, l'État de New York a été le premier à adopter partiellement la règle des investisseurs prudents, permettant aux fonds de pension d'investir jusqu'à 35 % d'actifs en actions. Cela a marqué la transition d'une "liste légale" vers des investissements flexibles. D'autres États ont rapidement suivi, comme la Caroline du Nord qui a autorisé l'investissement dans des obligations d'entreprise en 1957, et a permis une allocation de 10 % en actions en 1961, passant à 15 % en 1964.
Ce changement a suscité de vives controverses. Les opposants (principalement des actuaires et des syndicats) estiment que l'investissement en actions pourrait répéter les erreurs du krach boursier de 1929, mettant les fonds de retraite à risque face aux fluctuations du marché. Les médias et les politiciens qualifient cela de "parier avec l'argent durement gagné des travailleurs", craignant un effondrement des pensions en période de ralentissement économique.
Pour atténuer les controverses, le ratio d'investissement initial a été strictement limité à 10-20%, en privilégiant l'investissement dans des "actions blue chip". Par la suite, grâce au marché haussier d'après-guerre, la controverse a progressivement disparu, prouvant le potentiel de retour sur investissement des actions.
Développement futur et institutionnalisation
En 1960, la part des titres non gouvernementaux dans les régimes de retraite publics a dépassé 40 %. Le taux de détention des obligations municipales de New York est passé de 32,3 % en 1955 à 1,7 % en 1966. Ce changement a allégé le fardeau des contribuables, mais a également rendu les régimes de retraite plus dépendants des performances du marché.
En 1974, la Loi sur la protection des revenus de retraite des employés a été adoptée, appliquant le standard des investisseurs prudents aux pensions publiques. Bien qu'il y ait eu des controverses au début, l'investissement en actions a finalement été largement accepté, mais cela a également exposé certains problèmes. Par exemple, lors de la crise financière de 2008, les pertes des pensions ont été considérables, relançant des débats similaires.
Libération du signal
La situation actuelle du 401(k) introduit des actifs de chiffrement et est très similaire à la controverse entourant l'introduction des investissements en actions, les deux impliquant une transition d'investissements conservateurs vers des actifs à haut risque. Il est évident que la maturité actuelle des actifs de chiffrement est plus faible et leur volatilité plus élevée, ce qui peut être considéré comme une réforme des retraites plus agressive, tout en envoyant certains signaux importants.
La promotion, la réglementation et l'éducation des actifs numériques seront élevées à un nouveau niveau pour accroître l'acceptation et la sensibilisation aux risques de ce type d'actifs émergents.
D'un point de vue du marché, l'inclusion des actions dans les plans de retraite a énormément bénéficié du marché haussier à long terme des actions américaines. Pour que les actifs chiffrés reproduisent ce succès, ils doivent également sortir d'une tendance de marché stable à la hausse. De plus, étant donné que les fonds 401(k) sont essentiellement verrouillés à long terme, l'achat d'actifs chiffrés par les fonds de pension équivaut à une forme de "stockage de pièces", ce qui peut être considéré comme une autre forme de "réserve stratégique d'actifs chiffrés".
Peu importe l'angle sous lequel on l'interprète, cette politique est un énorme avantage pour l'industrie du chiffrement.
Annexe : 401(k) Analyse du plan
401(k) est un plan d'épargne retraite sponsorisé par l'employeur en vertu de l'article 401(k) du Code des impôts des États-Unis, introduit pour la première fois en 1978. Il permet aux employés de contribuer à un compte de retraite individuel par le biais de salaires avant impôt (ou après impôt, selon le plan spécifique) pour l'épargne et l'investissement à long terme.
401(k) est un "plan de cotisation fixe", qui diffère d'un "plan de revenu fixe" traditionnel, dont le cœur réside dans le fait que les employés et les employeurs cotisent ensemble, et que les gains ou pertes d'investissement sont à la charge personnelle de l'employé.
mécanisme de contribution
Les employés peuvent déduire un certain pourcentage de chaque salaire comme contribution à un 401(k), déposé sur leur compte personnel. Les employeurs offrent généralement une "contribution de correspondance", c'est-à-dire qu'ils ajoutent des fonds en fonction d'un certain pourcentage de la contribution de l'employé, le montant de la correspondance dépendant de la politique de l'employeur et n'est pas obligatoire.
choix d'investissement
401(k) n'est pas un fonds unique, mais un compte personnel contrôlé par les employés. Les fonds peuvent être investis dans les options « menu » prédéfinies par l'employeur, couramment incluses des fonds indiciels S&P 500, des fonds obligataires, des fonds à allocation mixte, etc. Le décret de 2025 permet d'inclure des capitaux privés, de l'immobilier et des actifs de chiffrement.
Les employés doivent choisir un portefeuille dans le menu ou accepter l'option par défaut. Les employeurs ne sont responsables que de la fourniture d'options et ne participent pas aux décisions d'investissement spécifiques.
Cette structure offre aux employés une plus grande liberté d'investissement et un potentiel de rendement, mais elle exige également qu'ils assument les risques et responsabilités d'investissement correspondants.