Mengapa harga turun setelah ETF Spot Bitcoin disetujui? Analisis mendalam tentang mekanisme perdagangan di belakang ETF
Pada 10 Januari, SEC AS menyetujui 11 aplikasi ETF Bitcoin Spot, menandakan bahwa aset kripto secara resmi memasuki inti alokasi aset lembaga utama global. Namun, setelah ETF dibuka, harga Bitcoin mengalami penurunan signifikan, dari 49000 dolar AS turun hingga 41500 dolar AS, menghapus hampir semua kenaikan dalam sebulan terakhir. Artikel ini akan menganalisis mekanisme eksekusi perdagangan di balik ETF, mengeksplorasi penyebab penurunan besar ini, serta mengapa setelah ETF Spot disetujui, sejumlah besar dana mengalir keluar dari pasar Bitcoin daripada masuk.
1. Proses Perputaran Dana di Balik ETF
Dalam sistem ETF spot Bitcoin, terdapat 4 pihak penting yang terlibat: penerbit, peserta yang diberi kuasa, pembuat pasar, dan investor. Sebagai contoh, jika membeli ETF seharga 1000 dolar, proses peredaran dana adalah sebagai berikut:
Investor membeli ETF melalui platform perdagangan online, 1000 dolar mengalir ke pasar pembuat pasar
Market maker mengajukan permohonan untuk membeli saham ETF kepada peserta yang diotorisasi
Peserta yang diberi kuasa mengajukan permohonan untuk membeli saham ETF kepada penerbit
Penerbit menggunakan dana untuk membeli Bitcoin di bursa cryptocurrency.
Melalui proses ini dapat dilihat bahwa nilai transaksi beli dan jual di pasar sekunder ETF tidak sama dengan aliran masuk dan keluar bersih dana di pasar Bitcoin.
2. ETF terhadap harga Bitcoin yang sebenarnya
Kunci untuk mengukur dampak ETF terhadap harga Bitcoin terletak pada jumlah aliran dana bersih yang masuk ke pasar Bitcoin melalui ETF dari pasar keuangan tradisional. Ini dapat dihitung dengan menjumlahkan data keseluruhan pembelian dan penebusan dari 11 ETF.
Menurut data yang ditunjukkan, pada 11 dan 12 Januari, total volume transaksi ETF di seluruh pasar mencapai 4,67 miliar USD dan 3,19 miliar USD, tetapi karena keluaran bersih besar dari ETF Grayscale, aliran masuk bersih dana di pasar Bitcoin secara keseluruhan jauh di bawah ekspektasi pasar, menyebabkan harga Bitcoin mengalami penyesuaian.
3. Alasan dan Durasi Penarikan Dana Besar dari Grayscale Bitcoin ETF
Penebusan ETF Bitcoin Grayscale selama tiga hari berturut-turut telah membawa tekanan jual sekitar 2,6-2,8 ribu koin Bitcoin. Dua alasan utama yang menyebabkan keluarnya dana besar adalah:
Biaya manajemen grayscale adalah 5-6 kali lipat dari pesaing, beberapa investor memilih untuk beralih ke ETF dengan biaya rendah lainnya.
Penutupan posisi arbitrase diskon trust awal
Aliran dana yang keluar ini diperkirakan akan berlangsung selama 1-2 bulan. Dengan kecepatan keluar sekitar 9000 koin Bitcoin per hari saat ini, aliran keluar bersih dari ETF Grayscale seharusnya tidak akan mempengaruhi fluktuasi harga Bitcoin lebih dari dua bulan.
4. ETF jangka panjang menguntungkan pasar kripto
Meskipun dalam jangka pendek Grayscale membawa tekanan jual tertentu, tetapi dari 11 hingga 16 Januari, tiga hari perdagangan Bitcoin Spot ETF tetap membawa net buy sebesar 740 juta USD ke pasar. Yang lebih penting, ETF akan menarik lebih banyak kelompok investor untuk berpartisipasi dalam investasi aset kripto, inilah keuntungan utama dari era ETF.
Penerbit yang disetujui seperti BlackRock, Fidelity, dan Invesco adalah perusahaan manajemen aset terkemuka di dunia, pengalaman manajerial, proses kepatuhan, dan saluran penjualannya akan membantu promosi aset baru kategori Bitcoin ETF.
5. Titik Penting Pasar Kripto dalam Tiga Bulan ke Depan
Bitcoin halving (2024 tahun 4 ): pasokan baru berkurang secara signifikan, sementara permintaan meningkat seiring dengan ETF
ETF Spot Ethereum disetujui ( diperkirakan pada Mei 2024 ): BlackRock dan lembaga lainnya telah mengajukan, kemungkinan disetujui cukup tinggi
Pembaruan Ethereum Cancun ( diharapkan pada Februari-Maret 2024 ): akan secara signifikan mengurangi biaya transaksi jaringan Layer 2.
Peluncuran ETF Bitcoin Spot adalah peristiwa penting, yang dalam jangka panjang pasti akan terus memberikan keuntungan bagi pasar aset kripto. Meskipun fluktuasi jangka pendek sulit dihindari, investor tidak boleh meremehkan dampak jangka panjangnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
MetaMaximalist
· 07-11 01:44
papaer hands mendapatkan rekt seperti yang diharapkan smh
Lihat AsliBalas0
LuckyHashValue
· 07-10 15:26
buy the dip masih terlalu awal
Lihat AsliBalas0
LadderToolGuy
· 07-08 04:02
turun juga dibilang Informasi menguntungkan, pemikiran tipikal suckers
Lihat AsliBalas0
token_therapist
· 07-08 04:02
Aduh turun ya sudah, siapa yang rugi siapa yang tahu
Analisis mekanisme aliran dana di balik penyesuaian harga setelah persetujuan ETF spot Bitcoin
Mengapa harga turun setelah ETF Spot Bitcoin disetujui? Analisis mendalam tentang mekanisme perdagangan di belakang ETF
Pada 10 Januari, SEC AS menyetujui 11 aplikasi ETF Bitcoin Spot, menandakan bahwa aset kripto secara resmi memasuki inti alokasi aset lembaga utama global. Namun, setelah ETF dibuka, harga Bitcoin mengalami penurunan signifikan, dari 49000 dolar AS turun hingga 41500 dolar AS, menghapus hampir semua kenaikan dalam sebulan terakhir. Artikel ini akan menganalisis mekanisme eksekusi perdagangan di balik ETF, mengeksplorasi penyebab penurunan besar ini, serta mengapa setelah ETF Spot disetujui, sejumlah besar dana mengalir keluar dari pasar Bitcoin daripada masuk.
1. Proses Perputaran Dana di Balik ETF
Dalam sistem ETF spot Bitcoin, terdapat 4 pihak penting yang terlibat: penerbit, peserta yang diberi kuasa, pembuat pasar, dan investor. Sebagai contoh, jika membeli ETF seharga 1000 dolar, proses peredaran dana adalah sebagai berikut:
Melalui proses ini dapat dilihat bahwa nilai transaksi beli dan jual di pasar sekunder ETF tidak sama dengan aliran masuk dan keluar bersih dana di pasar Bitcoin.
2. ETF terhadap harga Bitcoin yang sebenarnya
Kunci untuk mengukur dampak ETF terhadap harga Bitcoin terletak pada jumlah aliran dana bersih yang masuk ke pasar Bitcoin melalui ETF dari pasar keuangan tradisional. Ini dapat dihitung dengan menjumlahkan data keseluruhan pembelian dan penebusan dari 11 ETF.
Menurut data yang ditunjukkan, pada 11 dan 12 Januari, total volume transaksi ETF di seluruh pasar mencapai 4,67 miliar USD dan 3,19 miliar USD, tetapi karena keluaran bersih besar dari ETF Grayscale, aliran masuk bersih dana di pasar Bitcoin secara keseluruhan jauh di bawah ekspektasi pasar, menyebabkan harga Bitcoin mengalami penyesuaian.
3. Alasan dan Durasi Penarikan Dana Besar dari Grayscale Bitcoin ETF
Penebusan ETF Bitcoin Grayscale selama tiga hari berturut-turut telah membawa tekanan jual sekitar 2,6-2,8 ribu koin Bitcoin. Dua alasan utama yang menyebabkan keluarnya dana besar adalah:
Aliran dana yang keluar ini diperkirakan akan berlangsung selama 1-2 bulan. Dengan kecepatan keluar sekitar 9000 koin Bitcoin per hari saat ini, aliran keluar bersih dari ETF Grayscale seharusnya tidak akan mempengaruhi fluktuasi harga Bitcoin lebih dari dua bulan.
4. ETF jangka panjang menguntungkan pasar kripto
Meskipun dalam jangka pendek Grayscale membawa tekanan jual tertentu, tetapi dari 11 hingga 16 Januari, tiga hari perdagangan Bitcoin Spot ETF tetap membawa net buy sebesar 740 juta USD ke pasar. Yang lebih penting, ETF akan menarik lebih banyak kelompok investor untuk berpartisipasi dalam investasi aset kripto, inilah keuntungan utama dari era ETF.
Penerbit yang disetujui seperti BlackRock, Fidelity, dan Invesco adalah perusahaan manajemen aset terkemuka di dunia, pengalaman manajerial, proses kepatuhan, dan saluran penjualannya akan membantu promosi aset baru kategori Bitcoin ETF.
5. Titik Penting Pasar Kripto dalam Tiga Bulan ke Depan
Bitcoin halving (2024 tahun 4 ): pasokan baru berkurang secara signifikan, sementara permintaan meningkat seiring dengan ETF
ETF Spot Ethereum disetujui ( diperkirakan pada Mei 2024 ): BlackRock dan lembaga lainnya telah mengajukan, kemungkinan disetujui cukup tinggi
Pembaruan Ethereum Cancun ( diharapkan pada Februari-Maret 2024 ): akan secara signifikan mengurangi biaya transaksi jaringan Layer 2.
Peluncuran ETF Bitcoin Spot adalah peristiwa penting, yang dalam jangka panjang pasti akan terus memberikan keuntungan bagi pasar aset kripto. Meskipun fluktuasi jangka pendek sulit dihindari, investor tidak boleh meremehkan dampak jangka panjangnya.