80 ribu koin Bitcoin yang tertidur diaktifkan, kebijakan makro yang menguntungkan mendorong berlanjutnya bull run BTC.

Baru-baru ini, pasar Aset Kripto mengalami sebuah peristiwa yang menarik perhatian. Delapan Alamat Bitcoin yang selama 14 tahun dalam keadaan tenang tiba-tiba diaktifkan, dengan total kepemilikan sebanyak 80.000 koin Bitcoin. Pergerakan ini memicu Fluktuasi pasar yang singkat. Menurut analisis, Alamat-alamat ini kemungkinan milik seorang Penambang independen dari tahun 2011, yang pada tahun tersebut mengumpulkan hadiah dari 180 Blok penambangan, dan pernah memiliki 200.000 koin Bitcoin, menjadikannya sebagai pemegang koin terbesar kelima dalam sejarah Bitcoin.

Biaya kepemilikan koin Bitcoin ini hanya 1,76 dolar AS per koin, berdasarkan harga saat ini sekitar 108.000 dolar AS, keuntungan yang belum direalisasikan mencapai 61.000 kali lipat. Kekhawatiran pasar adalah, jika koin Bitcoin ini dijual, itu mungkin akan menyebabkan guncangan besar di pasar. Mengingat bahwa pada tahun 2024, penjualan hampir 50.000 koin Bitcoin oleh pemerintah suatu negara pernah menyebabkan guncangan pasar selama berbulan-bulan (penurunan terbesar mencapai 32%), potensi tekanan jual dari 80.000 koin Bitcoin mungkin dapat menyebabkan fluktuasi pasar yang lebih parah.

Menurut data penelitian sebelumnya, probabilitas Bitcoin yang tidak bergerak selama sepuluh tahun untuk kembali beredar di pasar hanya 0,5%, sehingga alamat yang memegang koin lebih dari sepuluh tahun biasanya dianggap hilang secara permanen. Lalu, mengapa Bitcoin "tertidur" ini tiba-tiba terbangun? Saat ini, ada tiga teori utama yang beredar di pasar:

1. Seorang yang bernama Deng mengendalikan 80.000 koin Bitcoin, orang ini sebelumnya dijatuhi hukuman karena penambangan ilegal dan baru-baru ini dibebaskan lebih awal melalui cara khusus.

2. Penambang kuno secara tidak sengaja menemukan hard disk yang menyimpan kunci privat.

3. Pendorong kenaikan harga Bitcoin pada putaran ini adalah pihak besar yang bertindak sebagai rekan. Mereka telah mengumpulkan banyak koin dengan harga rendah sebelum menaikkan harga, dan kali ini mengaktifkan Bitcoin untuk menguji reaksi pasar, mengurangi sensitivitas pasar terhadap pergerakan besar, dan mempersiapkan untuk distribusi koin di kemudian hari.

Dari situasi saat ini, kemungkinan ketiga adalah yang paling besar, dengan dua alasan utama: Pertama, setelah pemegang besar ini mendapatkan 80.000 koin Bitcoin, ia hanya memindahkannya ke alamat baru dan tidak melakukan operasi lain, tindakan ini sesuai dengan cara manajemen keamanan konvensional pemegang Bitcoin besar; Kedua, setelah berita ini tersebar, harga pasar Bitcoin hanya turun 1,09%, dan dana cerdas tidak menunjukkan tanda-tanda keluar secara prematur. Kedua poin ini menunjukkan bahwa niat pemegang besar untuk menjual dalam jangka pendek tidak jelas, dan dana utama tidak menganggap aktivasi mendadak alamat kuno sebagai faktor yang tidak terkendali.

Dalam hal kebijakan makro, baru-baru ini pemerintah Amerika Serikat menandatangani undang-undang penting, yang menandai pelaksanaan resmi rencana pengurangan pajak besar-besaran dan pengeluaran fiskal. Undang-undang ini berarti pemerintah mengabaikan target penghematan fiskal dan beralih untuk memulai kembali dan memperluas kebijakan ekspansi fiskal. Perlu dicatat bahwa dibandingkan dengan undang-undang pengurangan pajak sebelumnya, undang-undang ini diperkirakan akan menyebabkan defisit fiskal federal meningkat hingga 5 triliun dolar, dengan skala ekspansi yang meningkat secara signifikan.

Meskipun dalam jangka panjang, undang-undang ini mungkin akan meningkatkan tingkat utang Amerika Serikat, dalam jangka pendek, ia akan mempermudah pemotongan pajak penghasilan pribadi dan pajak warisan secara permanen, meningkatkan pengurangan standar bagi wajib pajak, dan membebaskan sebagian pajak. Langkah-langkah ini dapat meningkatkan pendapatan rumah tangga dalam jangka pendek, merangsang konsumsi, dan mendorong pasar saham, dengan efek yang mirip dengan pemberian uang tunai secara langsung.

Selain ekspansi fiskal, penyesuaian rasio leverage sistem perbankan (SLR) juga dapat menjadi faktor positif penting lainnya. Otoritas terkait sedang mempertimbangkan untuk menurunkan persyaratan bank besar dari 5% menjadi 3,5%, dan mungkin mengecualikan beberapa aset berisiko rendah dari perhitungan rasio leverage.

Menurut prediksi, penyesuaian SLR akan diselesaikan pada musim panas, yang diperkirakan dapat membebaskan sekitar 2 triliun dolar ruang neraca untuk bank-bank besar di Amerika Serikat, dan menekan imbal hasil obligasi jangka panjang sebesar 30-50 basis poin.

Saat ini, kombinasi kebijakan makro di Amerika Serikat sangat jelas: utang baru akan ditanggung bersama oleh sistem perbankan (melalui penyesuaian SLR) dan undang-undang stablecoin (terutama untuk menyerap utang jangka pendek), sementara penurunan suku bunga memberikan dukungan likuiditas dasar untuk ini.

Kebijakan ini berjalan lancar dalam jangka pendek, dan diharapkan akan terus mendukung pasar saham dan aset berisiko seperti Bitcoin untuk tetap kuat.

Dari sisi teknis, Bitcoin saat ini masih berada dalam fase tren naik yang khas, dengan kebisingan pasar jangka pendek hanya menyebabkan fluktuasi pada level harian. Dengan dukungan konsensus yang kuat, Bitcoin tidak mungkin mengalami penyesuaian yang dalam. Diperkirakan setelah konsolidasi singkat, harga akan terus naik. Target harga jangka panjang tetap di kisaran 127600-137500.