Kebijakan Baru Staking ETF Aset Virtual Hong Kong: Inovasi Integrasi Ekonomi On-Chain dan TradFi
Hong Kong telah mencapai kemajuan signifikan dalam mendorong regulasi produk keuangan aset virtual. Baru-baru ini, Komisi Sekuritas Hong Kong mengeluarkan surat edaran yang memungkinkan ETF aset virtual spot untuk berpartisipasi dalam aktivitas staking on-chain di bawah kerangka pengawasan yang ketat. Pada saat yang sama, pembatasan terkait platform perdagangan aset virtual dilonggarkan, memungkinkan platform berlisensi untuk menyediakan layanan staking kepada pelanggan. Langkah ini merupakan terobosan penting lainnya bagi Hong Kong dalam membangun sistem keuangan Web3 yang patuh, setelah menyetujui perdagangan ETF aset virtual. Ini tidak hanya membantu meningkatkan daya tarik ekosistem aset virtual Hong Kong, tetapi juga untuk pertama kalinya menggabungkan produk keuangan TradFi dengan mekanisme asli ekonomi on-chain, menyediakan contoh yang signifikan untuk regulasi dan inovasi keuangan aset virtual global.
mekanisme staking: membuka saluran kepatuhan pendapatan on-chain
Staking telah menjadi salah satu aktivitas ekonomi on-chain yang paling penting dalam ekosistem aset virtual, terutama bagi blockchain publik yang menggunakan mekanisme konsensus Proof of Stake (PoS). Ini tidak hanya menjaga keamanan dan operasi normal jaringan, tetapi juga merupakan saluran utama bagi institusi dan pengguna untuk mendapatkan pendapatan on-chain. Data menunjukkan bahwa hingga awal April 2025, lebih dari 34 juta ETH telah di-stake di jaringan Ethereum, yang merupakan 28,03% dari total pasokannya; proyek lain seperti Cardano dan Solana juga telah mempertahankan tingkat staking di atas 70% dalam jangka panjang, yang sepenuhnya mencerminkan pengakuan pasar yang luas terhadap staking sebagai mekanisme pendapatan on-chain.
Menurut surat edaran terbaru, ETF aset virtual spot Hong Kong dapat berpartisipasi dalam staking aset virtual yang dimiliki dalam kerangka perlindungan yang hati-hati, untuk memperoleh hasil asli yang terkait dengan jaringan blockchain yang relevan. Keputusan ini mengeluarkan dua sinyal penting: pertama, Hong Kong mengakui staking sebagai mekanisme inti untuk mendapatkan insentif jaringan dalam ekosistem blockchain publik, yang memiliki logika ekonomi yang wajar; kedua, pemahaman regulator tentang aset virtual dan ekosistem Web3 serta kemampuan pengendalian risiko terus meningkat.
Untuk memastikan risiko tetap terkendali, surat edaran menetapkan bahwa partisipasi dalam staking ETF spot harus dilakukan melalui platform perdagangan berlisensi dan lembaga yang berwenang untuk mengoperasikan dan mengelola aset yang distake, serta menetapkan batas maksimum rasio staking untuk mengelola risiko likuiditas, memastikan independensi dan keamanan aset. Selain itu, pengelola ETF juga harus secara menyeluruh mengungkapkan mekanisme operasional staking, model perhitungan hasil, potensi risiko, dan informasi kunci lainnya seperti batas maksimum rasio staking, untuk memastikan hak informasi dan kepentingan aset investor.
Perlu dicatat bahwa Komisi Sekuritas dan Futur Hong Kong juga telah menerbitkan "Surat Edaran tentang Penyediaan Layanan Staking oleh Platform Perdagangan Aset Virtual", yang merevisi batasan terkait platform perdagangan sebelumnya, dan secara jelas mengizinkan platform untuk menawarkan layanan staking kepada pelanggan. Ini tidak hanya memperluas jangkauan layanan platform perdagangan, memungkinkan mereka untuk menyediakan layanan nilai tambah untuk meningkatkan keterikatan pengguna dan volume transaksi, tetapi juga menyediakan lingkungan pelaksanaan yang dapat diandalkan dan sesuai untuk partisipasi staking ETF spot.
Untuk ETF aset virtual spot, staking pada dasarnya adalah "pemanfaatan kembali" dari aset dasar, yang dapat menciptakan pendapatan tambahan tanpa memengaruhi struktur saham ETF, menyediakan "saluran pendapatan on-chain" yang sesuai untuk lebih banyak pengguna dan lembaga. Pengenalan mekanisme staking akan secara signifikan meningkatkan daya tarik dan skala produk ETF aset virtual spot. Pendapatan ETF tradisional bergantung pada fluktuasi harga aset atau dividen, sementara pengenalan mekanisme staking membuat ETF aset virtual spot tidak lagi hanya merupakan pelacak pasif dari tren harga, tetapi menjadi "sertifikat hak on-chain" yang memiliki fungsi pendapatan aktif. Pendapatan tambahan tahunan sebesar 3%-6% akibat staking akan menjadi faktor penting untuk menarik investor institusi, kantor keluarga, dan dana jangka menengah hingga panjang. Diperkirakan dalam 6 hingga 12 bulan ke depan, seiring dengan mekanisme staking yang perlahan diterapkan, ukuran manajemen ETF aset virtual spot di Hong Kong diperkirakan akan mengalami pertumbuhan struktural.
Sementara itu, mekanisme pembagian hasil dari staking akan memperluas struktur pendapatan antara manajer dana dan lembaga kustodian, mendorong lebih banyak pihak yang berpartisipasi di pasar untuk merancang struktur produk inovatif dalam kerangka kepatuhan, serta lebih meningkatkan diferensiasi dan daya saing produk terkait aset virtual di Hong Kong. Selain itu, karena operasi staking memiliki tuntutan yang tinggi terhadap keamanan aset dan stabilitas teknologi, permintaan staking yang potensial akan mendorong Hong Kong untuk mempercepat pembangunan infrastruktur aset virtual, serta memfasilitasi terbentuknya ekosistem Web3 yang lebih matang dan lengkap.
Membangun Jembatan Keterkaitan Pendapatan antara TradFi dan Ekonomi on-chain
Layanan staking yang dibuka di Hong Kong kali ini tidak hanya sekadar pelonggaran regulasi, tetapi juga mencerminkan pertimbangan mendalam dalam desain sistem: mendorong pasar aset virtual Hong Kong untuk berkembang ke arah yang lebih matang dan lebih internasional, sambil memastikan perlindungan hak investor dan risiko yang dapat dikendalikan.
Alasan utama terletak pada penguatan dan optimalisasi mekanisme operasional pasar ETF lokal. Sejak Hong Kong menyetujui peluncuran perdagangan ETF aset virtual pertama, meskipun reaksi pasar bersifat rasional dan mekanisme produk stabil, namun keseluruhan tingkat perdagangan dan skala pengelolaan aset belum mencapai harapan pasar. Kurangnya mekanisme pendapatan endogen membuat produk semacam ini masih terlihat sederhana dibandingkan dengan dana berbasis pendapatan tradisional. Pengenalan mekanisme staking tidak hanya dapat membawa sumber pendapatan tambahan, tetapi juga memberikan ETF hubungan yang lebih erat dengan ekosistem blockchain, yang diharapkan dapat menarik kelompok investor yang lebih luas, terutama mereka yang menekankan keseimbangan "pendapatan + alokasi aset" dari investor institusi.
Dari sudut pandang yang lebih dalam, pengenalan ETF stake terbuka adalah langkah penting bagi Hong Kong dalam membangun ekosistem keuangan Web3 yang tertutup. Sejak ditetapkannya mekanisme pemberian lisensi untuk penyedia layanan aset virtual dan diizinkannya investor ritel untuk berpartisipasi dalam perdagangan, kerangka kepatuhan pasar aset virtual di Hong Kong secara bertahap terbentuk. Namun, untuk menciptakan ekosistem Web3 yang benar-benar dalam dan tangguh, hanya mengandalkan penerbitan dan perdagangan aset saja tidaklah cukup; perlu juga untuk secara simultan memajukan kemampuan operasi on-chain, model pendapatan, dan sistem perlindungan kepatuhan. Pengenalan mekanisme stake on-chain kali ini adalah upaya pertama untuk memasukkan fungsi asli keuangan terdesentralisasi ke dalam TradFi, membangun jembatan pendapatan yang terinstitusionalisasi dan berkelanjutan antara keuangan on-chain dan pasar modal tradisional.
Selain itu, dalam konteks persaingan regulasi global, penerapan kebijakan di Hong Kong memiliki efek demonstratif yang visioner. Wilayah lain belum menyetujui ETF berbasis staking, dengan kontroversi utama berkisar pada kepemilikan aset, potensi sifat sekuritas, dan isu pengendalian risiko. Sementara itu, Hong Kong melalui pemisahan kustodi, batas proporsional, dan pengungkapan risiko, telah mengeksplorasi model pengaturan yang hati-hati yang dapat dijadikan referensi kuat bagi yurisdiksi lainnya.
Di masa depan, apakah daerah lain akan menyetujui fungsi staking ETF Ethereum, mungkin akan kembali memiliki dampak penting pada desain produk aset virtual global. Seiring dengan lembaga terkait yang terus mendorong komunikasi kebijakan, sikap regulator terhadap mekanisme staking mungkin akan mengalami pelonggaran marginal. Jika pasar utama lainnya akhirnya menyetujui, ini akan memicu perhatian pasar global terhadap produk terkait "ETF berbasis staking", dan juga akan menciptakan tekanan kompetitif pada struktur produk yang ada di Hong Kong. Namun sebelum itu, Hong Kong, berkat kecepatan implementasi kebijakan dan kejelasan sistem, diharapkan dapat menarik lebih banyak modal internasional yang "mencari penghasilan on-chain" menuju pasar Asia-Pasifik, sehingga semakin memperkuat posisinya dalam peta inovasi aset virtual dan keuangan digital global.
Dapat diperkirakan, seiring dengan semakin banyaknya manajer ETF yang mengajukan rencana staking, serta lebih banyak platform perdagangan yang meluncurkan layanan staking yang sesuai, Hong Kong akan membangun sistem produk keuangan aset virtual yang lebih kaya hasil, lebih terstruktur dengan baik, dan lebih lengkap secara institusi, serta mendorong aset virtual dari "dapat diperdagangkan" menuju tahap baru "dapat dikonfigurasi" dan "dapat meningkat nilai" untuk memenuhi berbagai kebutuhan investor dan mendukung perkembangan berkelanjutan ekosistem aset virtual Hong Kong.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
6
Bagikan
Komentar
0/400
GasGuzzler
· 07-25 14:22
Hong Kong memimpin serangan, ikuti saja.
Lihat AsliBalas0
AllInAlice
· 07-24 10:36
Pledge saham Hong Kong adalah IP besar.
Lihat AsliBalas0
SatoshiChallenger
· 07-22 14:54
Apakah pembatasan akan dicabut? Mari kita prediksi berapa banyak platform yang akan mengalami ledakan pada paruh kedua tahun ini.
ETF aset virtual Hong Kong memulai staking on-chain, inovasi menggabungkan TradFi dan ekosistem Web3.
Kebijakan Baru Staking ETF Aset Virtual Hong Kong: Inovasi Integrasi Ekonomi On-Chain dan TradFi
Hong Kong telah mencapai kemajuan signifikan dalam mendorong regulasi produk keuangan aset virtual. Baru-baru ini, Komisi Sekuritas Hong Kong mengeluarkan surat edaran yang memungkinkan ETF aset virtual spot untuk berpartisipasi dalam aktivitas staking on-chain di bawah kerangka pengawasan yang ketat. Pada saat yang sama, pembatasan terkait platform perdagangan aset virtual dilonggarkan, memungkinkan platform berlisensi untuk menyediakan layanan staking kepada pelanggan. Langkah ini merupakan terobosan penting lainnya bagi Hong Kong dalam membangun sistem keuangan Web3 yang patuh, setelah menyetujui perdagangan ETF aset virtual. Ini tidak hanya membantu meningkatkan daya tarik ekosistem aset virtual Hong Kong, tetapi juga untuk pertama kalinya menggabungkan produk keuangan TradFi dengan mekanisme asli ekonomi on-chain, menyediakan contoh yang signifikan untuk regulasi dan inovasi keuangan aset virtual global.
mekanisme staking: membuka saluran kepatuhan pendapatan on-chain
Staking telah menjadi salah satu aktivitas ekonomi on-chain yang paling penting dalam ekosistem aset virtual, terutama bagi blockchain publik yang menggunakan mekanisme konsensus Proof of Stake (PoS). Ini tidak hanya menjaga keamanan dan operasi normal jaringan, tetapi juga merupakan saluran utama bagi institusi dan pengguna untuk mendapatkan pendapatan on-chain. Data menunjukkan bahwa hingga awal April 2025, lebih dari 34 juta ETH telah di-stake di jaringan Ethereum, yang merupakan 28,03% dari total pasokannya; proyek lain seperti Cardano dan Solana juga telah mempertahankan tingkat staking di atas 70% dalam jangka panjang, yang sepenuhnya mencerminkan pengakuan pasar yang luas terhadap staking sebagai mekanisme pendapatan on-chain.
Menurut surat edaran terbaru, ETF aset virtual spot Hong Kong dapat berpartisipasi dalam staking aset virtual yang dimiliki dalam kerangka perlindungan yang hati-hati, untuk memperoleh hasil asli yang terkait dengan jaringan blockchain yang relevan. Keputusan ini mengeluarkan dua sinyal penting: pertama, Hong Kong mengakui staking sebagai mekanisme inti untuk mendapatkan insentif jaringan dalam ekosistem blockchain publik, yang memiliki logika ekonomi yang wajar; kedua, pemahaman regulator tentang aset virtual dan ekosistem Web3 serta kemampuan pengendalian risiko terus meningkat.
Untuk memastikan risiko tetap terkendali, surat edaran menetapkan bahwa partisipasi dalam staking ETF spot harus dilakukan melalui platform perdagangan berlisensi dan lembaga yang berwenang untuk mengoperasikan dan mengelola aset yang distake, serta menetapkan batas maksimum rasio staking untuk mengelola risiko likuiditas, memastikan independensi dan keamanan aset. Selain itu, pengelola ETF juga harus secara menyeluruh mengungkapkan mekanisme operasional staking, model perhitungan hasil, potensi risiko, dan informasi kunci lainnya seperti batas maksimum rasio staking, untuk memastikan hak informasi dan kepentingan aset investor.
Perlu dicatat bahwa Komisi Sekuritas dan Futur Hong Kong juga telah menerbitkan "Surat Edaran tentang Penyediaan Layanan Staking oleh Platform Perdagangan Aset Virtual", yang merevisi batasan terkait platform perdagangan sebelumnya, dan secara jelas mengizinkan platform untuk menawarkan layanan staking kepada pelanggan. Ini tidak hanya memperluas jangkauan layanan platform perdagangan, memungkinkan mereka untuk menyediakan layanan nilai tambah untuk meningkatkan keterikatan pengguna dan volume transaksi, tetapi juga menyediakan lingkungan pelaksanaan yang dapat diandalkan dan sesuai untuk partisipasi staking ETF spot.
Untuk ETF aset virtual spot, staking pada dasarnya adalah "pemanfaatan kembali" dari aset dasar, yang dapat menciptakan pendapatan tambahan tanpa memengaruhi struktur saham ETF, menyediakan "saluran pendapatan on-chain" yang sesuai untuk lebih banyak pengguna dan lembaga. Pengenalan mekanisme staking akan secara signifikan meningkatkan daya tarik dan skala produk ETF aset virtual spot. Pendapatan ETF tradisional bergantung pada fluktuasi harga aset atau dividen, sementara pengenalan mekanisme staking membuat ETF aset virtual spot tidak lagi hanya merupakan pelacak pasif dari tren harga, tetapi menjadi "sertifikat hak on-chain" yang memiliki fungsi pendapatan aktif. Pendapatan tambahan tahunan sebesar 3%-6% akibat staking akan menjadi faktor penting untuk menarik investor institusi, kantor keluarga, dan dana jangka menengah hingga panjang. Diperkirakan dalam 6 hingga 12 bulan ke depan, seiring dengan mekanisme staking yang perlahan diterapkan, ukuran manajemen ETF aset virtual spot di Hong Kong diperkirakan akan mengalami pertumbuhan struktural.
Sementara itu, mekanisme pembagian hasil dari staking akan memperluas struktur pendapatan antara manajer dana dan lembaga kustodian, mendorong lebih banyak pihak yang berpartisipasi di pasar untuk merancang struktur produk inovatif dalam kerangka kepatuhan, serta lebih meningkatkan diferensiasi dan daya saing produk terkait aset virtual di Hong Kong. Selain itu, karena operasi staking memiliki tuntutan yang tinggi terhadap keamanan aset dan stabilitas teknologi, permintaan staking yang potensial akan mendorong Hong Kong untuk mempercepat pembangunan infrastruktur aset virtual, serta memfasilitasi terbentuknya ekosistem Web3 yang lebih matang dan lengkap.
Membangun Jembatan Keterkaitan Pendapatan antara TradFi dan Ekonomi on-chain
Layanan staking yang dibuka di Hong Kong kali ini tidak hanya sekadar pelonggaran regulasi, tetapi juga mencerminkan pertimbangan mendalam dalam desain sistem: mendorong pasar aset virtual Hong Kong untuk berkembang ke arah yang lebih matang dan lebih internasional, sambil memastikan perlindungan hak investor dan risiko yang dapat dikendalikan.
Alasan utama terletak pada penguatan dan optimalisasi mekanisme operasional pasar ETF lokal. Sejak Hong Kong menyetujui peluncuran perdagangan ETF aset virtual pertama, meskipun reaksi pasar bersifat rasional dan mekanisme produk stabil, namun keseluruhan tingkat perdagangan dan skala pengelolaan aset belum mencapai harapan pasar. Kurangnya mekanisme pendapatan endogen membuat produk semacam ini masih terlihat sederhana dibandingkan dengan dana berbasis pendapatan tradisional. Pengenalan mekanisme staking tidak hanya dapat membawa sumber pendapatan tambahan, tetapi juga memberikan ETF hubungan yang lebih erat dengan ekosistem blockchain, yang diharapkan dapat menarik kelompok investor yang lebih luas, terutama mereka yang menekankan keseimbangan "pendapatan + alokasi aset" dari investor institusi.
Dari sudut pandang yang lebih dalam, pengenalan ETF stake terbuka adalah langkah penting bagi Hong Kong dalam membangun ekosistem keuangan Web3 yang tertutup. Sejak ditetapkannya mekanisme pemberian lisensi untuk penyedia layanan aset virtual dan diizinkannya investor ritel untuk berpartisipasi dalam perdagangan, kerangka kepatuhan pasar aset virtual di Hong Kong secara bertahap terbentuk. Namun, untuk menciptakan ekosistem Web3 yang benar-benar dalam dan tangguh, hanya mengandalkan penerbitan dan perdagangan aset saja tidaklah cukup; perlu juga untuk secara simultan memajukan kemampuan operasi on-chain, model pendapatan, dan sistem perlindungan kepatuhan. Pengenalan mekanisme stake on-chain kali ini adalah upaya pertama untuk memasukkan fungsi asli keuangan terdesentralisasi ke dalam TradFi, membangun jembatan pendapatan yang terinstitusionalisasi dan berkelanjutan antara keuangan on-chain dan pasar modal tradisional.
Selain itu, dalam konteks persaingan regulasi global, penerapan kebijakan di Hong Kong memiliki efek demonstratif yang visioner. Wilayah lain belum menyetujui ETF berbasis staking, dengan kontroversi utama berkisar pada kepemilikan aset, potensi sifat sekuritas, dan isu pengendalian risiko. Sementara itu, Hong Kong melalui pemisahan kustodi, batas proporsional, dan pengungkapan risiko, telah mengeksplorasi model pengaturan yang hati-hati yang dapat dijadikan referensi kuat bagi yurisdiksi lainnya.
Di masa depan, apakah daerah lain akan menyetujui fungsi staking ETF Ethereum, mungkin akan kembali memiliki dampak penting pada desain produk aset virtual global. Seiring dengan lembaga terkait yang terus mendorong komunikasi kebijakan, sikap regulator terhadap mekanisme staking mungkin akan mengalami pelonggaran marginal. Jika pasar utama lainnya akhirnya menyetujui, ini akan memicu perhatian pasar global terhadap produk terkait "ETF berbasis staking", dan juga akan menciptakan tekanan kompetitif pada struktur produk yang ada di Hong Kong. Namun sebelum itu, Hong Kong, berkat kecepatan implementasi kebijakan dan kejelasan sistem, diharapkan dapat menarik lebih banyak modal internasional yang "mencari penghasilan on-chain" menuju pasar Asia-Pasifik, sehingga semakin memperkuat posisinya dalam peta inovasi aset virtual dan keuangan digital global.
Dapat diperkirakan, seiring dengan semakin banyaknya manajer ETF yang mengajukan rencana staking, serta lebih banyak platform perdagangan yang meluncurkan layanan staking yang sesuai, Hong Kong akan membangun sistem produk keuangan aset virtual yang lebih kaya hasil, lebih terstruktur dengan baik, dan lebih lengkap secara institusi, serta mendorong aset virtual dari "dapat diperdagangkan" menuju tahap baru "dapat dikonfigurasi" dan "dapat meningkat nilai" untuk memenuhi berbagai kebutuhan investor dan mendukung perkembangan berkelanjutan ekosistem aset virtual Hong Kong.