Perusahaan keamanan Web3 terkemuka dunia merilis laporan stablecoin untuk paruh pertama tahun 2025

Pada 22 Juli, sebuah perusahaan keamanan Web3 terkemuka di dunia merilis "Laporan Panorama Stablecoin untuk Paruh Pertama 2025", yang melakukan pengkajian sistematis dan analisis mendalam terhadap kinerja pasar, pola risiko, kemajuan regulasi, dan tren perkembangan industri stablecoin. Laporan tersebut menunjukkan bahwa USDT, USDC, PYUSD, dan RLUSD menunjukkan kinerja yang menonjol dalam hal keamanan, dinamika pasar, dan kepatuhan, menduduki peringkat teratas.

Laporan menunjukkan bahwa stablecoin semakin cepat terintegrasi ke dalam sistem keuangan mainstream. Pada paruh pertama tahun 2025, total pasokan stablecoin global telah melampaui 250 miliar USD, dengan volume penyelesaian bulanan meningkat 43%, mencapai 1,4 triliun USD. Dengan meningkatnya adopsi oleh lembaga keuangan tradisional dan perusahaan besar, posisi strategis stablecoin terus meningkat. Seiring dengan kebijakan regulasi yang secara bertahap diterapkan, risiko kepatuhan dan keamanan semakin mendapat perhatian, dan pola pasar juga menunjukkan tren diferensiasi yang semakin cepat.

Pertumbuhan pasar yang kuat, stablecoin utama memimpin peringkat

Pada paruh pertama tahun 2025, pasar stablecoin terus berkembang, dengan total pasokan mencapai 252 miliar USD, dan volume penyelesaian bulanan meningkat 43%. Aktivitas pengguna meningkat secara signifikan, dengan total alamat yang memegang mencapai 120 juta (hingga kuartal ketiga 2024). USDT masih menjadi stablecoin yang paling banyak dimiliki, dengan jumlah alamat melebihi 5,8 juta, sekitar 2,6 kali lipat dari USDC.

Laporan ini didasarkan pada kerangka penilaian stablecoin, yang melakukan evaluasi sistematis terhadap berbagai stablecoin utama dari enam dimensi utama yaitu "ketahanan operasional", "kemampuan tata kelola", dan "keamanan kode". USDT, USDC, PYUSD, dan RLUSD menunjukkan kinerja luar biasa dalam hal keamanan, dinamika pasar, dan kepatuhan, menduduki posisi teratas dalam peringkat. Di antaranya, USDC, berkat lisensi MiCA dan peluncuran yang sukses, nilai pasarnya melonjak menjadi 61 miliar dolar AS, menjadikannya stablecoin utama dengan pertumbuhan tercepat; sementara PYUSD yang diterbitkan oleh PayPal berhasil menggandakan nilai pasarnya dalam waktu singkat dengan mengintegrasikan jaringan Solana dan meluncurkan program imbalan bagi pemegang koin; RLUSD, berkat keamanan dan keandalannya dalam skenario aplikasi tingkat institusi, telah mempertahankan nol insiden keamanan sejak diluncurkan, berhasil menetapkan posisi pasar sendiri.

Kesalahan Operasional Sering Terjadi, Stablecoin Baru Memperkenalkan Risiko Baru

Pada paruh pertama tahun 2025, bentuk risiko yang dihadapi oleh industri stablecoin mengalami perubahan yang signifikan. Secara keseluruhan, pasar kripto mengalami 344 insiden keamanan, dengan total kerugian mencapai 2,47 miliar dolar AS, mencetak rekor baru dalam sejarah. Di antara insiden tersebut, kesalahan operasional yang diwakili oleh kebocoran kunci pribadi dari suatu platform perdagangan menjadi sumber kerugian utama, dengan kerugian dari satu insiden mencapai 1,5 miliar dolar AS. Dibandingkan dengan kerentanan kontrak pintar tradisional, penyerang secara bertahap mengalihkan target mereka ke infrastruktur operasional platform terpusat.

Laporan tersebut juga memperingatkan bahwa stablecoin sedang menjadi alat utama bagi beberapa peretas untuk mencuci uang, seperti jaringan TRON yang menjadi pilihan utama karena biaya transaksi yang rendah dan likuiditas yang tinggi. Meskipun proporsi transaksi semacam itu menurun dalam total volume transaksi, jumlah absolutnya masih mencapai ratusan miliar dolar, yang membawa risiko kepatuhan yang sangat besar. Pada Maret 2025, sebuah bursa ditutup, yang merupakan peristiwa simbolis dari penguatan regulasi terhadap pemeriksaan kepatuhan semacam itu.

Regulasi yang diterapkan membentuk kembali pola pasar, stablecoin mempercepat integrasi ke dalam sistem keuangan mainstream

Dengan kemajuan RUU STABLE dan RUU GENIUS di Kongres AS, serta implementasi penuh regulasi MiCA di Uni Eropa, regulasi menjadi kekuatan kunci dalam membentuk kembali lanskap stablecoin. Tekanan kepatuhan mendorong peningkatan pemisahan pasar: proyek institusi yang memiliki lisensi dan cadangan yang transparan sedang mendapatkan kepercayaan pasar yang lebih tinggi, sementara penerbit yang belum memenuhi kepatuhan secara bertahap terpinggirkan oleh platform perdagangan utama.

Selain itu, lembaga keuangan tradisional dan perusahaan besar juga aktif menguji coba bisnis stablecoin pada paruh pertama tahun ini. Société Générale di Prancis meluncurkan stablecoin dolar "CoinVertible USD" yang berbasis Ethereum dan Solana, menjadi bank besar pertama yang meluncurkan stablecoin dolar yang sesuai dengan regulasi; Bank Amerika, Santander, dan lembaga lainnya juga mendorong pengembangan proyek terkait, beberapa di antaranya telah memasuki tahap persetujuan regulasi.

Prospek: Gelombang Inovasi Baru untuk Stablecoin

Melihat ke semester kedua, laporan memprediksi bahwa stablecoin yang didukung RWA dan berbasis pendapatan akan menjadi garis inovasi utama, dan diharapkan dapat menguasai 8% hingga 10% dari pasar yang lebih dari 3000 miliar dolar AS sebelum akhir tahun. Stablecoin yang didukung RWA sangat sesuai dengan tren regulasi untuk kepatuhan stablecoin yang sedang didorong oleh ekonomi utama global melalui pengikatan aset off-chain seperti obligasi pemerintah; sementara stablecoin berbasis pendapatan menarik perhatian kelompok investor yang mencari hasil yang stabil, terutama dari investor institusi dan pengguna bernilai tinggi.

Namun, model semacam itu, sambil membawa nilai aplikasi baru, juga memperkenalkan risiko pihak lawan dan risiko strategis yang lebih kompleks. Terkait hal ini, laporan menekankan bahwa manajemen risiko yang ketat, mekanisme operasi yang transparan, serta sikap kepatuhan yang proaktif akan menjadi kunci untuk mencapai perkembangan yang berkelanjutan dan jangka panjang bagi proyek stablecoin.