Pump menerbitkan 4 miliar koin yang memicu kontroversi pasar
Baru-baru ini, sebuah platform peluncuran MEME Token yang terkenal mengumumkan peluncuran token platform, dengan total pasokan maksimum sebesar 1 triliun koin. Menurut pengumuman resmi, 33% token akan digunakan untuk penggalangan dana dalam penerbitan pertama, dengan harga putaran private sale dan public sale masing-masing sebesar 0,004 dolar AS/koin, dengan total valuasi mencapai 4 miliar dolar AS. Ini berarti setelah pembukaan, akan menghadapi tekanan jual potensial hingga 1,32 miliar dolar AS. Hingga 11 Juli, harga perdagangan pra-pasar di salah satu platform perdagangan derivatif dan bursa terkemuka sekitar 0,0051 dolar AS, dengan premi sekitar 22% dibandingkan harga penggalangan dana.
Rencana penerbitan koin ini telah menimbulkan kontroversi yang luas di tengah kondisi pasar saat ini. Saat ini, sentimen di blockchain sedang lesu, likuiditas menyusut, dan platform ini sebagai pemimpin dalam bidang peluncuran MEME, pendapatan harian dan tingkat aktivitas pengguna telah jelas menurun dibandingkan dengan puncak sebelumnya, sementara pangsa pasar juga secara bertahap dimakan oleh produk pesaing baru. Dalam konteks ini, penawaran publik yang memiliki valuasi tinggi umumnya dianggap memiliki masalah struktural: Token kurang didukung oleh nilai nyata, tekanan jual di awal cukup besar, rencana penguncian tim tidak cukup transparan, dan jelas membebani valuasi selama siklus penurunan koin tiruan.
Lebih mengkhawatirkan adalah bahwa tim platform sebelumnya telah menjual langsung keuntungan biaya transaksi yang diperoleh untuk mencairkan uang, bukan untuk memberikan kembali kepada komunitas. Tindakan ini menyebabkan banyak orang meragukan bahwa penggalangan dana dengan valuasi tinggi ini lebih mirip dengan operasi likuiditas keluar, daripada rencana pengembangan jangka panjang proyek. Pasar secara umum meragukan apakah tim memiliki motivasi dan kemampuan untuk terus mendukung pasar.
Sejak diluncurkan pada Januari 2024, platform ini telah mengumpulkan pendapatan hampir 670 juta dolar AS, dengan puncak biaya transaksi harian mendekati 7 juta dolar AS, dan pernah mendominasi posisi sebagai platform peluncuran koin MEME dalam ekosistem Solana. Namun, saat koinnya akan diterbitkan, pesaing muncul dengan kuat. Sebuah platform baru telah menerbitkan 15.600 koin, melebihi 11.500 penerbitan platform tersebut, dengan pangsa pasar mencapai 49,8%, membalikkan posisi monopoli 40,9% yang dimiliki oleh platform tersebut. Ini adalah pertama kalinya sejak Januari 2024, platform ini disalip oleh pesaing dalam pangsa pasar MEME Solana. Meskipun kemudian platform tersebut berhasil merebut kembali posisi pertama di pasar, pengalaman disalip ini memicu keraguan pasar terhadap posisi monopoli mereka, dan juga menunjukkan kemungkinan adanya penggantian oleh platform lain dalam jangka pendek.
Penjelasan Model Ekonomi Token
Skema distribusi Token di platform ini adalah sebagai berikut:
33% digunakan untuk penerbitan Token
24% dialokasikan untuk rencana komunitas dan ekosistem
20% dialokasikan untuk tim
2,4% untuk dana ekosistem
2% digunakan untuk yayasan
13% untuk investor yang ada
3% dialokasikan untuk siaran langsung
2.6% untuk likuiditas dan bursa
Detail Penerbitan Token
Token penjualan:
33% dari total penerbitan digunakan untuk penggalangan dana. Di antaranya, 18% ditujukan untuk institusi melalui private placement, dan 15% melalui 6 bursa terpusat untuk penggalangan dana publik. Harga untuk dua putaran penggalangan dana adalah 0,004 dolar AS/koin, dengan total valuasi 4 miliar dolar AS, semua token akan dibuka sepenuhnya pada hari pertama peluncuran.
Jadwal:
Mulai: 12 Juli 2025 (Sabtu) UTC 14:00
Berakhir: 15 Juli 2025 (Selasa) UTC 14:00 atau hingga Token terjual habis, tergantung pada mana yang lebih dulu.
Penerbitan Token: Dalam 48-72 jam setelah penjualan berakhir, dan dapat ditransfer secara bebas dalam 48-72 jam setelah penerbitan.
Persyaratan partisipasi:
Harus menyelesaikan KYC untuk verifikasi identitas
Penduduk Amerika Serikat, Inggris, dan yurisdiksi hukum terbatas lainnya dilarang berpartisipasi
Token kegunaan:
Token ini adalah token fungsional dari platform, hanya digunakan untuk mempromosikan platform, tidak memiliki hak atas kepemilikan, hak atas pendapatan, hak suara, pembagian biaya platform, dan hak lainnya.
Tujuan penggunaan hasil penggalangan dana: untuk cadangan operasional platform atau membayar biaya penyedia layanan.
Dari segi pangsa pasar dan tingkat aktivitas perdagangan, Pump.fun saat ini masih mempertahankan posisi terdepan, tetapi karena kebangkitan cepat produk pesaing, posisi dominan pasarnya sedang tergerus. Dalam aspek model ekonomi Token yang menjadi kekuatan inti, Token platform Pump.fun memiliki kekurangan yang jelas. Pihak resmi secara tegas menyatakan bahwa Token ini hanya digunakan untuk promosi platform, tidak memiliki hak ekonomi apapun, termasuk namun tidak terbatas pada kepemilikan platform, pembagian keuntungan, hak pengelolaan, atau pengembalian biaya transaksi, sehingga dasar nilai intrinsiknya mendekati nol, pada dasarnya termasuk dalam kategori "Token naratif murni". Token yang kekurangan dukungan nilai sulit untuk mendorong kepemilikan jangka panjang, juga melemahkan hubungan ikatan kepentingan antara pengguna dan platform.
Sebagai perbandingan, pesaing memiliki keunggulan struktural yang lebih dalam desain mekanisme Token. Misalnya, letsbonk.fun meskipun Token-nya juga tidak memberikan pemegang hak kepemilikan platform, tetapi dengan memperkenalkan siklus ekonomi dan model deflasi, telah membangun logika dukungan nilai yang kuat: platform menggunakan 35% dari biaya transaksi 1% untuk pembelian kembali di pasar dan menghancurkan Token, sementara 30% disuntikkan ke kolam likuiditas Token, membentuk mekanisme pembuatan pasar otomatis, meningkatkan kedalaman likuiditas. Mekanisme ganda deflasi dan likuiditas semacam ini secara efektif meningkatkan daya tarik kepemilikan Token dan kemampuan dukungan harga.
Selain itu, dalam mekanisme tata kelola dan partisipasi komunitas, platform lain juga sedang membangun siklus nilai Token yang lebih lengkap. Misalnya, Token resmi dari Jupiter Studio tidak hanya memiliki fungsi tata kelola komunitas, tetapi juga mendukung staking untuk mendapatkan insentif platform, membentuk tingkat tertentu dari "tata kelola-pendapatan" interaksi. Dibandingkan dengan "atribut cangkang" dari Token Pump.fun, mekanisme ini lebih kompetitif dalam memberdayakan pengguna dan membangun konsensus platform dalam jangka panjang.
Ringkasan dan Analisis Risiko
Dalam konteks pasar koin yang lesu dan kinerja buruk terbaru dari Pump.fun, rencana penerbitan Token platform tersebut pasti akan menarik perhatian dan kontroversi luas di pasar. Saat ini, Token tersebut menghadapi risiko utama berikut:
Valuasi terlalu tinggi: Meskipun Pump.fun telah lama menduduki posisi teratas di jalur, namun baru-baru ini pangsa pasar berkali-kali dilampaui oleh produk pesaing. Dalam konteks persaingan pasar yang semakin ketat, mereka memilih untuk menerbitkan Token platform dengan valuasi tinggi sebesar 4 miliar dolar, yang secara signifikan lebih tinggi dari produk pesaing, memicu keraguan pasar terhadap kewajaran penetapan harganya.
Kekurangan model Token: Token ini tidak memiliki hak tata kelola, pembagian pendapatan, atau mekanisme pengembalian biaya yang merupakan hak ekonomi dasar, hanya bergantung pada narasi merek untuk mendukung nilainya, yang mengakibatkan kurangnya insentif untuk memegang koin dalam jangka menengah hingga panjang. Pasar secara umum percaya bahwa niat penerbitan koin ini lebih condong kepada tim untuk mencairkan aset dan keluar, daripada mendorong pembangunan jangka panjang platform.
Lingkungan pasar yang tidak baik: Meskipun Bitcoin baru-baru ini mencapai rekor tertinggi, pasar koin alternatif masih berada dalam keadaan likuiditas yang ketat. Dalam kondisi kurangnya ruang narasi yang cukup dan peralihan dana, Token ini menghadapi risiko penurunan yang tinggi.
Risiko Penjualan: Kuota putaran publik kali ini mencapai 600 juta dolar AS, jauh di atas norma industri, sebagian besar calon pembeli diperkirakan akan langsung berpartisipasi melalui pasar primer, mengakibatkan kekurangan pembelian di pasar sekunder. Selain itu, Token akan dibuka dengan 33% dibuka untuk investor pendanaan primer (sekitar 1,32 miliar dolar AS), dalam keadaan pasar yang kekurangan dana untuk penerusan, penjualan awal oleh investor setelah pembukaan akan semakin memperburuk tekanan harga dan risiko likuiditas dalam jangka pendek.
Secara keseluruhan, meskipun Pump.fun dalam penerbitan koin kali ini mempertahankan pengaruh mereknya, di bawah tekanan ganda dari persaingan pasar yang semakin ketat, mekanisme token yang kurang mendukung, dan sentimen dana yang cenderung konservatif, struktur valuasi tinggi dan tekanan jual yang tinggi sangat mudah memperbesar ketidakpastian pasar. Kinerja koin tersebut di masa depan, akan sangat bergantung pada apakah pihak proyek dapat membangun sistem nilai token yang lebih berkelanjutan setelah tekanan pasar sekunder mereda, serta melalui inovasi produk atau integrasi ekosistem, menguatkan kembali posisi dominan di pasar dan kepercayaan pengguna.
Peringatan Risiko:
Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk referensi dan tidak boleh dianggap sebagai saran untuk membeli, menjual, atau memiliki aset keuangan apa pun. Semua informasi disediakan dengan itikad baik, tetapi kami tidak membuat pernyataan atau jaminan yang jelas atau tersirat tentang akurasi, kecukupan, efektivitas, keandalan, ketersediaan, atau kelengkapan informasi tersebut.
Semua investasi cryptocurrency (termasuk keuntungan) pada dasarnya sangat spekulatif dan melibatkan risiko kerugian yang signifikan. Kinerja masa lalu, asumsi, atau simulasi tidak selalu mencerminkan hasil di masa depan. Nilai mata uang digital dapat naik atau turun, dan membeli, menjual, memegang, atau memperdagangkan mata uang digital mungkin melibatkan risiko yang signifikan. Anda harus mempertimbangkan dengan cermat apakah berdagang atau memegang mata uang digital sesuai untuk Anda berdasarkan tujuan investasi pribadi, kondisi keuangan, dan toleransi risiko Anda.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
21 Suka
Hadiah
21
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
MemecoinTrader
· 08-06 15:03
baru saja menerapkan algoritma psyops saya... pump metrics menunjukkan puncak jendela arbitrase sosial rn
Lihat AsliBalas0
TokenUnlocker
· 08-06 08:45
Dianggap Bodoh lagi datang
Lihat AsliBalas0
ShibaSunglasses
· 08-04 02:01
pemimpin juga akan dipermainkan, kan
Lihat AsliBalas0
SchrodingerWallet
· 08-04 01:58
Ada hantu, siapa yang dibohongi oleh valuasi yang terlalu tinggi?
Lihat AsliBalas0
TopBuyerBottomSeller
· 08-04 01:53
Cukup tiru Satoshi Nakamoto saja.
Lihat AsliBalas0
MetaDreamer
· 08-04 01:52
Pro suckers kapan selesai dibagikan?
Lihat AsliBalas0
Layer2Arbitrageur
· 08-04 01:49
*sigh* menghitung... 220 bps premium pada valuasi 4b = murni keluar liq farming
Pump tinggi penerbitan koin menghadapi kontroversi, valuasi 40 miliar dolar AS menimbulkan kekhawatiran di pasar
Pump menerbitkan 4 miliar koin yang memicu kontroversi pasar
Baru-baru ini, sebuah platform peluncuran MEME Token yang terkenal mengumumkan peluncuran token platform, dengan total pasokan maksimum sebesar 1 triliun koin. Menurut pengumuman resmi, 33% token akan digunakan untuk penggalangan dana dalam penerbitan pertama, dengan harga putaran private sale dan public sale masing-masing sebesar 0,004 dolar AS/koin, dengan total valuasi mencapai 4 miliar dolar AS. Ini berarti setelah pembukaan, akan menghadapi tekanan jual potensial hingga 1,32 miliar dolar AS. Hingga 11 Juli, harga perdagangan pra-pasar di salah satu platform perdagangan derivatif dan bursa terkemuka sekitar 0,0051 dolar AS, dengan premi sekitar 22% dibandingkan harga penggalangan dana.
Rencana penerbitan koin ini telah menimbulkan kontroversi yang luas di tengah kondisi pasar saat ini. Saat ini, sentimen di blockchain sedang lesu, likuiditas menyusut, dan platform ini sebagai pemimpin dalam bidang peluncuran MEME, pendapatan harian dan tingkat aktivitas pengguna telah jelas menurun dibandingkan dengan puncak sebelumnya, sementara pangsa pasar juga secara bertahap dimakan oleh produk pesaing baru. Dalam konteks ini, penawaran publik yang memiliki valuasi tinggi umumnya dianggap memiliki masalah struktural: Token kurang didukung oleh nilai nyata, tekanan jual di awal cukup besar, rencana penguncian tim tidak cukup transparan, dan jelas membebani valuasi selama siklus penurunan koin tiruan.
Lebih mengkhawatirkan adalah bahwa tim platform sebelumnya telah menjual langsung keuntungan biaya transaksi yang diperoleh untuk mencairkan uang, bukan untuk memberikan kembali kepada komunitas. Tindakan ini menyebabkan banyak orang meragukan bahwa penggalangan dana dengan valuasi tinggi ini lebih mirip dengan operasi likuiditas keluar, daripada rencana pengembangan jangka panjang proyek. Pasar secara umum meragukan apakah tim memiliki motivasi dan kemampuan untuk terus mendukung pasar.
Sejak diluncurkan pada Januari 2024, platform ini telah mengumpulkan pendapatan hampir 670 juta dolar AS, dengan puncak biaya transaksi harian mendekati 7 juta dolar AS, dan pernah mendominasi posisi sebagai platform peluncuran koin MEME dalam ekosistem Solana. Namun, saat koinnya akan diterbitkan, pesaing muncul dengan kuat. Sebuah platform baru telah menerbitkan 15.600 koin, melebihi 11.500 penerbitan platform tersebut, dengan pangsa pasar mencapai 49,8%, membalikkan posisi monopoli 40,9% yang dimiliki oleh platform tersebut. Ini adalah pertama kalinya sejak Januari 2024, platform ini disalip oleh pesaing dalam pangsa pasar MEME Solana. Meskipun kemudian platform tersebut berhasil merebut kembali posisi pertama di pasar, pengalaman disalip ini memicu keraguan pasar terhadap posisi monopoli mereka, dan juga menunjukkan kemungkinan adanya penggantian oleh platform lain dalam jangka pendek.
Penjelasan Model Ekonomi Token
Skema distribusi Token di platform ini adalah sebagai berikut:
Detail Penerbitan Token
Token penjualan:
33% dari total penerbitan digunakan untuk penggalangan dana. Di antaranya, 18% ditujukan untuk institusi melalui private placement, dan 15% melalui 6 bursa terpusat untuk penggalangan dana publik. Harga untuk dua putaran penggalangan dana adalah 0,004 dolar AS/koin, dengan total valuasi 4 miliar dolar AS, semua token akan dibuka sepenuhnya pada hari pertama peluncuran.
Jadwal:
Persyaratan partisipasi:
Token kegunaan:
Token ini adalah token fungsional dari platform, hanya digunakan untuk mempromosikan platform, tidak memiliki hak atas kepemilikan, hak atas pendapatan, hak suara, pembagian biaya platform, dan hak lainnya.
Tujuan penggunaan hasil penggalangan dana: untuk cadangan operasional platform atau membayar biaya penyedia layanan.
Analisis Pesaing
|Proyek|Pangsa Pasar(24H)|Volume Perdagangan(24H,$)|Jumlah Pengguna(24H)|Nilai Pasar Token Terkait($)| |---|---|---|---|---| |Pump.fun|51%|5.21 juta|38.7 ribu|40 milyar| |letsbonk.fun|36.8%|3.77 juta|22 ribu|20.3 milyar| |Percaya|5.07%|5180 juta|1.83 ribu|tidak ada| |Jup Studio|1.97%|20 juta|24.8 ribu|3.24 miliar|
Catatan: Data per 10 Juli dalam 24 jam terakhir
Dari segi pangsa pasar dan tingkat aktivitas perdagangan, Pump.fun saat ini masih mempertahankan posisi terdepan, tetapi karena kebangkitan cepat produk pesaing, posisi dominan pasarnya sedang tergerus. Dalam aspek model ekonomi Token yang menjadi kekuatan inti, Token platform Pump.fun memiliki kekurangan yang jelas. Pihak resmi secara tegas menyatakan bahwa Token ini hanya digunakan untuk promosi platform, tidak memiliki hak ekonomi apapun, termasuk namun tidak terbatas pada kepemilikan platform, pembagian keuntungan, hak pengelolaan, atau pengembalian biaya transaksi, sehingga dasar nilai intrinsiknya mendekati nol, pada dasarnya termasuk dalam kategori "Token naratif murni". Token yang kekurangan dukungan nilai sulit untuk mendorong kepemilikan jangka panjang, juga melemahkan hubungan ikatan kepentingan antara pengguna dan platform.
Sebagai perbandingan, pesaing memiliki keunggulan struktural yang lebih dalam desain mekanisme Token. Misalnya, letsbonk.fun meskipun Token-nya juga tidak memberikan pemegang hak kepemilikan platform, tetapi dengan memperkenalkan siklus ekonomi dan model deflasi, telah membangun logika dukungan nilai yang kuat: platform menggunakan 35% dari biaya transaksi 1% untuk pembelian kembali di pasar dan menghancurkan Token, sementara 30% disuntikkan ke kolam likuiditas Token, membentuk mekanisme pembuatan pasar otomatis, meningkatkan kedalaman likuiditas. Mekanisme ganda deflasi dan likuiditas semacam ini secara efektif meningkatkan daya tarik kepemilikan Token dan kemampuan dukungan harga.
Selain itu, dalam mekanisme tata kelola dan partisipasi komunitas, platform lain juga sedang membangun siklus nilai Token yang lebih lengkap. Misalnya, Token resmi dari Jupiter Studio tidak hanya memiliki fungsi tata kelola komunitas, tetapi juga mendukung staking untuk mendapatkan insentif platform, membentuk tingkat tertentu dari "tata kelola-pendapatan" interaksi. Dibandingkan dengan "atribut cangkang" dari Token Pump.fun, mekanisme ini lebih kompetitif dalam memberdayakan pengguna dan membangun konsensus platform dalam jangka panjang.
Ringkasan dan Analisis Risiko
Dalam konteks pasar koin yang lesu dan kinerja buruk terbaru dari Pump.fun, rencana penerbitan Token platform tersebut pasti akan menarik perhatian dan kontroversi luas di pasar. Saat ini, Token tersebut menghadapi risiko utama berikut:
Valuasi terlalu tinggi: Meskipun Pump.fun telah lama menduduki posisi teratas di jalur, namun baru-baru ini pangsa pasar berkali-kali dilampaui oleh produk pesaing. Dalam konteks persaingan pasar yang semakin ketat, mereka memilih untuk menerbitkan Token platform dengan valuasi tinggi sebesar 4 miliar dolar, yang secara signifikan lebih tinggi dari produk pesaing, memicu keraguan pasar terhadap kewajaran penetapan harganya.
Kekurangan model Token: Token ini tidak memiliki hak tata kelola, pembagian pendapatan, atau mekanisme pengembalian biaya yang merupakan hak ekonomi dasar, hanya bergantung pada narasi merek untuk mendukung nilainya, yang mengakibatkan kurangnya insentif untuk memegang koin dalam jangka menengah hingga panjang. Pasar secara umum percaya bahwa niat penerbitan koin ini lebih condong kepada tim untuk mencairkan aset dan keluar, daripada mendorong pembangunan jangka panjang platform.
Lingkungan pasar yang tidak baik: Meskipun Bitcoin baru-baru ini mencapai rekor tertinggi, pasar koin alternatif masih berada dalam keadaan likuiditas yang ketat. Dalam kondisi kurangnya ruang narasi yang cukup dan peralihan dana, Token ini menghadapi risiko penurunan yang tinggi.
Risiko Penjualan: Kuota putaran publik kali ini mencapai 600 juta dolar AS, jauh di atas norma industri, sebagian besar calon pembeli diperkirakan akan langsung berpartisipasi melalui pasar primer, mengakibatkan kekurangan pembelian di pasar sekunder. Selain itu, Token akan dibuka dengan 33% dibuka untuk investor pendanaan primer (sekitar 1,32 miliar dolar AS), dalam keadaan pasar yang kekurangan dana untuk penerusan, penjualan awal oleh investor setelah pembukaan akan semakin memperburuk tekanan harga dan risiko likuiditas dalam jangka pendek.
Secara keseluruhan, meskipun Pump.fun dalam penerbitan koin kali ini mempertahankan pengaruh mereknya, di bawah tekanan ganda dari persaingan pasar yang semakin ketat, mekanisme token yang kurang mendukung, dan sentimen dana yang cenderung konservatif, struktur valuasi tinggi dan tekanan jual yang tinggi sangat mudah memperbesar ketidakpastian pasar. Kinerja koin tersebut di masa depan, akan sangat bergantung pada apakah pihak proyek dapat membangun sistem nilai token yang lebih berkelanjutan setelah tekanan pasar sekunder mereda, serta melalui inovasi produk atau integrasi ekosistem, menguatkan kembali posisi dominan di pasar dan kepercayaan pengguna.
Peringatan Risiko:
Informasi yang diberikan dalam artikel ini hanya untuk referensi dan tidak boleh dianggap sebagai saran untuk membeli, menjual, atau memiliki aset keuangan apa pun. Semua informasi disediakan dengan itikad baik, tetapi kami tidak membuat pernyataan atau jaminan yang jelas atau tersirat tentang akurasi, kecukupan, efektivitas, keandalan, ketersediaan, atau kelengkapan informasi tersebut.
Semua investasi cryptocurrency (termasuk keuntungan) pada dasarnya sangat spekulatif dan melibatkan risiko kerugian yang signifikan. Kinerja masa lalu, asumsi, atau simulasi tidak selalu mencerminkan hasil di masa depan. Nilai mata uang digital dapat naik atau turun, dan membeli, menjual, memegang, atau memperdagangkan mata uang digital mungkin melibatkan risiko yang signifikan. Anda harus mempertimbangkan dengan cermat apakah berdagang atau memegang mata uang digital sesuai untuk Anda berdasarkan tujuan investasi pribadi, kondisi keuangan, dan toleransi risiko Anda.