Analisis Pasar: Suhu Dana Menurun, Risiko Fluktuasi Tinggi Meningkat

Baru-baru ini, pasar menunjukkan sinyal pertumbuhan dan adanya gelombang dana, tetapi risiko struktural sedang terakumulasi, dan pasar mungkin memasuki fase fluktuasi tinggi.

Lingkungan Makro dan Sentimen Pasar

Pernyataan Trump yang meredakan ketegangan perdagangan dan penurunan inflasi telah meningkatkan sentimen pasar, tetapi lonjakan utang perusahaan meskipun mendukung pasar saham justru memperburuk krisis utang AS. Tingginya leverage konsumen dan perusahaan ditambah dengan pembatasan kebijakan Federal Reserve, risiko likuiditas sistemik mulai terlihat.

Analisis Arus Dana

Momentum dana jelas melemah:

• Stablecoin diterbitkan tambahan 877 juta minggu ini, dengan rata-rata penerbitan harian 112 juta, berada di level rendah.
• Aliran dana ETF terus menurun, minggu ini hanya mengalir 609 juta
• Premium stablecoin di pasar OTC terus menurun

Indikator-indikator ini secara bersama-sama mencerminkan kekuatan pembelian baru yang tidak memadai.

Struktur Pasar Cryptocurrency Utama

Bitcoin ( BTC ):

• Analisis teknis berada dalam kisaran naik yang berfluktuasi
• Meningkatkan chip di atas 100.000 dolar

Ethereum(ETH)：

• Pergerakan lebih lemah dibandingkan BTC, rasio ETH/BTC turun.
• Alamat aktif di blockchain meningkat, mungkin menandakan bahwa fase pembentukan dasar telah selesai.

Dampak Data Pekerjaan ADP Terhadap Harga BTC

Statistik menunjukkan bahwa ketika data ADP secara signifikan melebihi ekspektasi, probabilitas kenaikan BTC dalam jangka pendek meningkat secara jelas:

• Dari 28 kali rilis data ADP, 16 kali melebihi ekspektasi dengan margin ≥+10%
• Dari 15 kali ( sekitar 94% ) BTC naik dalam 7 hari, rata-rata kenaikan +6,8%

Namun, analisis regresi menunjukkan elastisitas harga BTC terhadap satu indikator makro relatif terbatas. ADP dapat dianggap sebagai indikator sentimen tambahan, tetapi pengaruhnya sendiri tidak cukup untuk menentukan arah BTC.

Analisis Data On-Chain

Data URPD menunjukkan bahwa proporsi kepemilikan BTC di kisaran $101,800 - $104,000 meningkat sebesar 1,72%, membentuk dukungan yang kuat. Namun, dalam konteks melambatnya aliran dana saat ini, area tersebut juga dapat menjadi zona resistensi jangka pendek.

Perubahan struktur alamat kepemilikan koin mencerminkan:

• Alamat besar (10k-100k BTC ) mengurangi posisi di level tinggi, sedikit menambah kembali saat penurunan.
• Alamat menengah (1k-10k BTC) jelas terlihat dalam aksi beli di puncak dan jual di dasar.
• Alamat kecil (100-1k BTC) secara bertahap mengakumulasi

Secara keseluruhan, sikap modal besar cenderung hati-hati, sementara modal kecil membentuk dukungan utama untuk kisaran harga saat ini.

Tinjauan Pasar dan Saran Strategi

Dalam jangka pendek, pasar mungkin akan memasuki periode konsolidasi. Disarankan untuk lebih defensif:

• Perhatikan dukungan BTC 100 ribu dolar dan ritme koreksi ETH
• Kurangi posisi altcoin Beta tinggi secara wajar
• Memantau secara dekat aliran dana ETF, perubahan penerbitan stablecoin, dan indikator lainnya.

Jika tidak ada stimulus positif yang signifikan, pasar mungkin akan berfluktuasi dan mengoreksi di dekat titik tertinggi baru-baru ini, bahkan menghadapi risiko penyesuaian teknis. Investor harus tetap waspada dan mengendalikan risiko.