Bukti Likuiditas (PoL) v2: Paradigma baru untuk infrastruktur pendapatan on-chain
Dalam persaingan blockchain publik, sebagian besar model insentif proyek Layer1 masih terjebak dalam paradigma PoS tradisional (Proof of Stake): dengan menerbitkan token baru, yang didistribusikan kepada validator dan delegator sesuai dengan proporsi staking. Logika penerbitan "inflasi murni" ini meskipun sederhana, tetapi kurang memiliki orientasi ekonomi yang terperinci, sehingga mudah menyebabkan ketidaksesuaian insentif dan efisiensi modal yang rendah.
Sebuah proyek blockchain telah mengambil jalur yang berbeda dalam hal ini. Mekanisme konsensus PoL (Proof of Liquidity) mereka mengikat hadiah blok secara langsung dengan likuiditas on-chain sejak awal, membentuk roda pertumbuhan ekosistem yang unik. Baru-baru ini, proyek tersebut secara resmi merilis PoL v2, peningkatan kali ini tidak hanya merupakan optimasi model ekonomi, tetapi juga langkah menuju jalur pendapatan yang berkelanjutan dan tingkat institusi.
Logika Inti PoL: Mengubah Insentif Konsensus Menjadi Kompetisi Likuiditas
Gagasan inti dari PoL dapat dirangkum sebagai berikut: siapa yang dapat membawa lebih banyak likuiditas, dia akan mendapatkan lebih banyak imbalan dan kekuatan suara di jaringan.
Dalam ekosistem ini, kunci operasi ekonomi ada dua aset asli:
BGT: Token pusat untuk tata kelola dan distribusi insentif.
BERA: Token Gas on-chain.
Ada tiga jenis peserta inti dalam mekanisme operasi: validator, pihak protocol, dan penyedia likuiditas (LP).
Untuk mendapatkan insentif BGT, protokol harus "menyuap" validator (memberikan stablecoin, token protokol, dll).
Validator akan lebih memilih protokol dengan imbal hasil tinggi saat mendistribusikan BGT, sehingga menciptakan persaingan likuiditas.
LP dapat memperoleh insentif BGT tambahan selain keuntungan reguler saat mendukung protokol ini.
Mekanisme ini memiliki beberapa efek:
Membentuk permainan jangka panjang antara protokol, terus meningkatkan imbal hasil LP, menarik likuiditas.
Validator juga akan secara aktif mengoptimalkan alokasi likuiditas untuk meningkatkan nilai "Boost".
Likuiditas, keamanan, dan insentif ekonomi dari seluruh jaringan membentuk siklus umpan balik positif.
PoL v1 telah membuktikan bahwa pola ini memiliki efek kuat dalam menarik lalu lintas ekosistem on-chain, tetapi juga mengungkapkan masalah ketidakcukupan posisi BERA dalam siklus ekonomi.
Kelemahan POL v1: Peran "Kekosongan" BERA
Di bawah model v1, BGT adalah media ekonomi yang aktif dalam ekosistem, dengan penerbitan inflasi, serta mekanisme distribusi dan skenario pendapatan yang jelas. Sebagai perbandingan, fungsi BERA tunggal:
Digunakan untuk staking validator
Digunakan untuk membayar Gas
Pengguna biasa hampir tidak dapat langsung memperoleh pendapatan asli dari kepemilikan BERA, kecuali dengan berpartisipasi dalam pertanian LP yang kompleks di protokol DeFi pihak ketiga. Ini tidak hanya meningkatkan hambatan partisipasi, tetapi juga membatasi tingkat pemanfaatan modal BERA sebagai aset inti PoS.
Tantangan yang lebih realistis adalah: di tengah meningkatnya regulasi global, aset PoS seperti BERA yang kurang memiliki model keuntungan yang ramah terhadap kepatuhan, sulit untuk diadopsi oleh lembaga atau dimasukkan ke dalam sistem keuangan tradisional.
Perubahan inti PoL v2: Modul insentif BERA
Sorotan terbesar dari v2 adalah memperkenalkan hasil staking natif untuk BERA.
Pengguna sekarang dapat langsung mempertaruhkan BERA atau WBERA di platform yang ditentukan, dan mendapatkan token sertifikat sWBERA (mirip dengan stETH dari platform staking terkenal). Sertifikat ini dapat terus digunakan dalam ekosistem DeFi, memungkinkan penggunaan dana yang berulang.
Sumber pendapatan juga telah dilakukan perombakan kunci:
Validator yang menerima suap protokol dalam mekanisme PoL, 33% akan dibeli kembali menjadi WBERA
WBERA ini dialokasikan secara proporsional kepada penyetor BERA
Pendapatan bukanlah murni inflasi, tetapi konversi pendapatan protokol yang nyata.
Model ini sama dengan mengalihkan sebagian pendapatan yang seharusnya mengalir ke validator, ke dalam sistem staking BERA, menjadikan BERA dari "token biaya operasional jaringan" menjadi "sertifikat pendapatan nyata on-chain".
Pendapatan Nyata dan Efisiensi Modal: Mengapa v2 Lebih Berkelanjutan
Model pendapatan PoL v2 memiliki dua ciri khas yang mencolok:
Dukungan Arus Kas yang Nyata
Pendapatan berasal dari suap yang dibayarkan oleh protokol untuk memperebutkan BGT, dana ini berasal dari kas protokol, bukan dari inflasi yang dihasilkan secara artifisial.
Mengubah "hak penerbitan melalui lelang" menjadi uang, dan kemudian mendistribusikannya kepada para staker.
Di bawah kondisi inflasi yang setara, efisiensi pengembalian modal proyek ini lebih tinggi dibandingkan dengan rantai PoS tradisional.
Peningkatan Efisiensi Modal
sWBERA dapat digunakan sebagai LST untuk menangkap kembali hasil di ekosistem.
Pengguna tidak perlu terlibat dalam proses LP atau delegasi yang rumit, jalur staking lebih sederhana dan lebih aman.
Saat ini, imbal hasil tahunan dari staking on-chain mencapai sekitar 103%, jauh lebih baik dibandingkan dengan fungsi menghasilkan koin di bursa terpusat yang berkisar antara 60%-90%.
Perspektif Institusi: Dari Insentif Kripto ke Produk Pendapatan yang Mematuhi Aturan
Nilai lain dari PoL v2 adalah bahwa ia secara alami cocok dengan logika partisipasi institusi:
Sumber pendapatan jelas, dapat diaudit, dan dapat langsung dimasukkan ke dalam sistem laporan keuangan yang sesuai.
Aliran dana transparan, tidak bergantung pada spekulasi pasar sekunder.
Model pendapatan dapat dibungkus dalam lingkungan kustodian sebagai alat investasi terstruktur, obligasi aset digital, dll.
Ini sangat selaras dengan arah regulasi yang diusulkan oleh RUU "Clarity" baru-baru ini: pendapatan aset on-chain harus dapat diaudit secara transparan, terkait dengan perilaku ekonomi nyata, dan dapat dikelola untuk distribusi. Di masa depan, BERA memiliki peluang untuk menjadi bagian dari portofolio investasi aset digital institusi, bahkan membentuk produk standar "Digital Asset Treasury" on-chain.
Kesimpulan: v2 adalah akselerator roda pertumbuhan
PoL v1 menyelesaikan masalah pencocokan insentif dan likuiditas, memungkinkan proyek blockchain ini membentuk jaringan konsensus yang didorong oleh likuiditas. PoL v2 lebih lanjut menyelesaikan masalah kekurangan pendapatan aset inti BERA, mengubahnya dari token biaya operasional jaringan menjadi bukti pendapatan nyata on-chain, dan memiliki atribut yang ramah terhadap institusi.
Ini tidak hanya akan mempercepat sirkulasi modal di dalam ekosistem, tetapi juga dapat membuka saluran bagi proyek ini untuk memperluas keuangan tradisional dan investasi institusi. Dengan kata lain, PoL v2 bukan hanya peningkatan ekonomi token, tetapi merupakan langkah kunci bagi proyek blockchain ini dari "mesin likuiditas on-chain" menuju "infrastruktur pendapatan on-chain".
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GasWaster
· 9jam yang lalu
Jebakan model ekonomi baru lagi? Malas.
Lihat AsliBalas0
consensus_failure
· 9jam yang lalu
Cara baru untuk mempromosikan?
Lihat AsliBalas0
OPsychology
· 9jam yang lalu
Model inflasi seharusnya sudah direformasi.
Lihat AsliBalas0
WhaleWatcher
· 9jam yang lalu
Sudah bilang ini adalah arah hype baru.
Lihat AsliBalas0
DaoResearcher
· 9jam yang lalu
Berdasarkan simulasi data, model ini secara signifikan lebih baik daripada PoS tradisional pada tingkat alpha=0.05, tetapi koefisien risiko tata kelola diragukan.
PoL v2: Evolusi ekosistem Blockchain dari mesin Likuiditas ke infrastruktur pendapatan
Bukti Likuiditas (PoL) v2: Paradigma baru untuk infrastruktur pendapatan on-chain
Dalam persaingan blockchain publik, sebagian besar model insentif proyek Layer1 masih terjebak dalam paradigma PoS tradisional (Proof of Stake): dengan menerbitkan token baru, yang didistribusikan kepada validator dan delegator sesuai dengan proporsi staking. Logika penerbitan "inflasi murni" ini meskipun sederhana, tetapi kurang memiliki orientasi ekonomi yang terperinci, sehingga mudah menyebabkan ketidaksesuaian insentif dan efisiensi modal yang rendah.
Sebuah proyek blockchain telah mengambil jalur yang berbeda dalam hal ini. Mekanisme konsensus PoL (Proof of Liquidity) mereka mengikat hadiah blok secara langsung dengan likuiditas on-chain sejak awal, membentuk roda pertumbuhan ekosistem yang unik. Baru-baru ini, proyek tersebut secara resmi merilis PoL v2, peningkatan kali ini tidak hanya merupakan optimasi model ekonomi, tetapi juga langkah menuju jalur pendapatan yang berkelanjutan dan tingkat institusi.
Logika Inti PoL: Mengubah Insentif Konsensus Menjadi Kompetisi Likuiditas
Gagasan inti dari PoL dapat dirangkum sebagai berikut: siapa yang dapat membawa lebih banyak likuiditas, dia akan mendapatkan lebih banyak imbalan dan kekuatan suara di jaringan.
Dalam ekosistem ini, kunci operasi ekonomi ada dua aset asli:
Ada tiga jenis peserta inti dalam mekanisme operasi: validator, pihak protocol, dan penyedia likuiditas (LP).
Mekanisme ini memiliki beberapa efek:
PoL v1 telah membuktikan bahwa pola ini memiliki efek kuat dalam menarik lalu lintas ekosistem on-chain, tetapi juga mengungkapkan masalah ketidakcukupan posisi BERA dalam siklus ekonomi.
Kelemahan POL v1: Peran "Kekosongan" BERA
Di bawah model v1, BGT adalah media ekonomi yang aktif dalam ekosistem, dengan penerbitan inflasi, serta mekanisme distribusi dan skenario pendapatan yang jelas. Sebagai perbandingan, fungsi BERA tunggal:
Pengguna biasa hampir tidak dapat langsung memperoleh pendapatan asli dari kepemilikan BERA, kecuali dengan berpartisipasi dalam pertanian LP yang kompleks di protokol DeFi pihak ketiga. Ini tidak hanya meningkatkan hambatan partisipasi, tetapi juga membatasi tingkat pemanfaatan modal BERA sebagai aset inti PoS.
Tantangan yang lebih realistis adalah: di tengah meningkatnya regulasi global, aset PoS seperti BERA yang kurang memiliki model keuntungan yang ramah terhadap kepatuhan, sulit untuk diadopsi oleh lembaga atau dimasukkan ke dalam sistem keuangan tradisional.
Perubahan inti PoL v2: Modul insentif BERA
Sorotan terbesar dari v2 adalah memperkenalkan hasil staking natif untuk BERA.
Pengguna sekarang dapat langsung mempertaruhkan BERA atau WBERA di platform yang ditentukan, dan mendapatkan token sertifikat sWBERA (mirip dengan stETH dari platform staking terkenal). Sertifikat ini dapat terus digunakan dalam ekosistem DeFi, memungkinkan penggunaan dana yang berulang.
Sumber pendapatan juga telah dilakukan perombakan kunci:
Model ini sama dengan mengalihkan sebagian pendapatan yang seharusnya mengalir ke validator, ke dalam sistem staking BERA, menjadikan BERA dari "token biaya operasional jaringan" menjadi "sertifikat pendapatan nyata on-chain".
Pendapatan Nyata dan Efisiensi Modal: Mengapa v2 Lebih Berkelanjutan
Model pendapatan PoL v2 memiliki dua ciri khas yang mencolok:
Dukungan Arus Kas yang Nyata
Peningkatan Efisiensi Modal
Perspektif Institusi: Dari Insentif Kripto ke Produk Pendapatan yang Mematuhi Aturan
Nilai lain dari PoL v2 adalah bahwa ia secara alami cocok dengan logika partisipasi institusi:
Ini sangat selaras dengan arah regulasi yang diusulkan oleh RUU "Clarity" baru-baru ini: pendapatan aset on-chain harus dapat diaudit secara transparan, terkait dengan perilaku ekonomi nyata, dan dapat dikelola untuk distribusi. Di masa depan, BERA memiliki peluang untuk menjadi bagian dari portofolio investasi aset digital institusi, bahkan membentuk produk standar "Digital Asset Treasury" on-chain.
Kesimpulan: v2 adalah akselerator roda pertumbuhan
PoL v1 menyelesaikan masalah pencocokan insentif dan likuiditas, memungkinkan proyek blockchain ini membentuk jaringan konsensus yang didorong oleh likuiditas. PoL v2 lebih lanjut menyelesaikan masalah kekurangan pendapatan aset inti BERA, mengubahnya dari token biaya operasional jaringan menjadi bukti pendapatan nyata on-chain, dan memiliki atribut yang ramah terhadap institusi.
Ini tidak hanya akan mempercepat sirkulasi modal di dalam ekosistem, tetapi juga dapat membuka saluran bagi proyek ini untuk memperluas keuangan tradisional dan investasi institusi. Dengan kata lain, PoL v2 bukan hanya peningkatan ekonomi token, tetapi merupakan langkah kunci bagi proyek blockchain ini dari "mesin likuiditas on-chain" menuju "infrastruktur pendapatan on-chain".