【区块律动】Pada 20 Agustus, lembaga riset pasar menyatakan bahwa dalam beberapa minggu ke depan, Departemen Keuangan AS akan mulai mengisi kembali akun umumnya (TGA), proses ini akan menarik sekitar 500–600 miliar dolar dari pasar dalam waktu sekitar dua bulan. Melihat ini saja, tampaknya biasa-biasa saja, tetapi siklus saat ini berkembang menjadi salah satu lingkungan likuiditas yang paling rapuh dalam sepuluh tahun terakhir.
Pada tahun 2023, tambahan 550 miliar dolar AS TGA telah mendapat penyangga dari lebih dari 2 triliun dolar AS alat reverse repo Federal Reserve, cadangan bank yang sehat, serta permintaan yang kuat untuk obligasi pemerintah luar negeri. Kini, penyangga ini telah tidak ada lagi. Federal Reserve masih menghabiskan likuiditas melalui pengetatan kuantitatif (QT), reverse repo hampir habis, bank terhambat oleh kerugian dan aturan modal, serta pembeli luar negeri dari China hingga Jepang juga telah keluar. Akibatnya: setiap dolar yang dihimpun oleh Departemen Keuangan musim gugur ini akan langsung diambil dari likuiditas pasar aktif.
Token beta tinggi akan memperbesar penurunan saat likuiditas menyusut. Jika pasokan stablecoin menyusut selama periode penambahan TGA, ETH dan aset berisiko tinggi lainnya mungkin mengalami penurunan yang lebih besar dibandingkan BTC, kecuali ada aliran dana struktural dari ETF atau kas perusahaan. Dalam lingkungan likuiditas yang lemah, manajemen posisi dan rotasi modal di seluruh kurva risiko lebih penting daripada sebelumnya.
Jika stablecoin berkembang, dan TGA meningkat, pasar kripto mungkin lebih mampu menyerap guncangan dibandingkan dengan siklus sebelumnya; jika stablecoin menyusut, penarikan likuiditas akan lebih cepat dan lebih kuat disalurkan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
ChainComedian
· 08-20 07:00
Sekali lagi akan Dianggap Bodoh.
Lihat AsliBalas0
DataOnlooker
· 08-20 06:56
Apakah ada yang bisa bertahan dari gelombang penarikan ini?
Departemen Keuangan AS menambah TGA atau menarik 600 miliar dolar, likuiditas pasar kripto tertekan.
【区块律动】Pada 20 Agustus, lembaga riset pasar menyatakan bahwa dalam beberapa minggu ke depan, Departemen Keuangan AS akan mulai mengisi kembali akun umumnya (TGA), proses ini akan menarik sekitar 500–600 miliar dolar dari pasar dalam waktu sekitar dua bulan. Melihat ini saja, tampaknya biasa-biasa saja, tetapi siklus saat ini berkembang menjadi salah satu lingkungan likuiditas yang paling rapuh dalam sepuluh tahun terakhir.
Pada tahun 2023, tambahan 550 miliar dolar AS TGA telah mendapat penyangga dari lebih dari 2 triliun dolar AS alat reverse repo Federal Reserve, cadangan bank yang sehat, serta permintaan yang kuat untuk obligasi pemerintah luar negeri. Kini, penyangga ini telah tidak ada lagi. Federal Reserve masih menghabiskan likuiditas melalui pengetatan kuantitatif (QT), reverse repo hampir habis, bank terhambat oleh kerugian dan aturan modal, serta pembeli luar negeri dari China hingga Jepang juga telah keluar. Akibatnya: setiap dolar yang dihimpun oleh Departemen Keuangan musim gugur ini akan langsung diambil dari likuiditas pasar aktif.
Token beta tinggi akan memperbesar penurunan saat likuiditas menyusut. Jika pasokan stablecoin menyusut selama periode penambahan TGA, ETH dan aset berisiko tinggi lainnya mungkin mengalami penurunan yang lebih besar dibandingkan BTC, kecuali ada aliran dana struktural dari ETF atau kas perusahaan. Dalam lingkungan likuiditas yang lemah, manajemen posisi dan rotasi modal di seluruh kurva risiko lebih penting daripada sebelumnya.
Jika stablecoin berkembang, dan TGA meningkat, pasar kripto mungkin lebih mampu menyerap guncangan dibandingkan dengan siklus sebelumnya; jika stablecoin menyusut, penarikan likuiditas akan lebih cepat dan lebih kuat disalurkan.