Utang AS melonjak menjadi 38 triliun dolar Aset Kripto menjadi alat Hedging

【koin界】Setelah Elon Musk mengkritik pemerintah Trump tentang penanganan utang nasional selama dua bulan, ada laporan yang menunjukkan bahwa Amerika Serikat telah menambah utang federal sebesar 1 triliun dolar dalam waktu singkat 48 hari. Pengeluaran defisit telah menjadi faktor makro terbesar, tetapi mendapat perhatian arus utama yang paling sedikit. Bitcoin, Ethereum, dan Keuangan Desentralisasi ( DeFi ) tidak lagi sekadar perilaku spekulatif. Sebaliknya, mereka adalah hedging struktural terhadap sistem keuangan yang runtuh.

Apakah spiral utang AS berkaitan dengan pengeluaran atau suku bunga? Lonjakan ini setara dengan sekitar 21 miliar dolar setiap hari. Ini menyoroti situasi yang telah diperingatkan oleh analis dan investor seperti Elon Musk sebelumnya, yaitu sistem mata uang fiat telah terkunci dalam jalur yang tidak berkelanjutan, dan aset digital mungkin menjadi alat hedging. Setelah fakta, Elon Musk secara khusus menunjukkan bahwa Undang-Undang Keindahan Agung yang baru saja ditandatangani sangat penting untuk lebih memperluas defisit yang sudah mengejutkan.

Namun, sejak 11 Agustus, utang AS telah membengkak sebesar 200 miliar dolar AS, mendekati total utang negara sebesar 38 triliun dolar AS. Hanya pada bulan Juli, Washington mengalami defisit sebesar 291 miliar dolar AS, menjadi defisit terbesar kedua untuk bulan Juli yang tercatat. Defisit tahun anggaran 2025 diperkirakan mencapai 1,63 triliun dolar AS, meningkat 7,4% dibandingkan tahun sebelumnya, dan diharapkan akan melebihi 2 triliun dolar AS. Begitu juga, pengeluaran pemerintah telah melonjak menjadi 44% dari PDB, level ini hanya pernah terjadi pada masa Perang Dunia II dan krisis keuangan 2008.

Meskipun Federal Reserve AS (Fed) tetap berpegang pada pendaratan yang lembut, angka-angka dasar menceritakan kisah yang lebih serius. Pendapatan hanya tumbuh 2,5% per tahun, sementara pengeluaran melesat hampir 10% bulan lalu. Komentar ini menunjukkan bahwa bahkan jika Fed memangkas suku bunga secara signifikan, defisit tahunan akan tetap berada di angka triliunan dolar.

Dampak terhadap cryptocurrency dan pasar keuangan

Pasar obligasi telah berkedip dengan sinyal peringatan. Investor menuntut imbal hasil obligasi AS yang lebih tinggi, dengan harga penyelesaian lelang terbaru melebihi 5%, yang jarang terjadi dalam sejarah modern. Dengan utang yang semakin cepat dibiayai kembali dengan suku bunga yang lebih tinggi, celah fiskal akan semakin dalam. Ini membawa prospek yang cukup teknis untuk saham, komoditas, terutama koin. Dalam jangka pendek, imbal hasil yang lebih tinggi akan menguras likuiditas aset berisiko. Namun, dalam jangka panjang, pengeluaran defisit yang berkelanjutan akan melemahkan kepercayaan orang terhadap mata uang fiat. Secara historis, tren ini menguntungkan Bitcoin dan aset digital berbatas.

Meskipun pedagang cryptocurrency sering menganggap Bitcoin sebagai emas digital, situasi ini diperkuat ketika rezim mata uang fiat menunjukkan ketidakberlanjutan fiskal. Bagi banyak penggemar cryptocurrency, jalur utang Amerika mengonfirmasi argumen bahwa aset desentralisasi dapat mencegah pengelolaan fiskal yang buruk oleh kedaulatan.

Dengan utang yang mendekati 38 triliun dolar, defisit terkunci di atas 1,5 triliun dolar setiap tahun, godaan bagi pembuat kebijakan di masa depan untuk membebaskan diri dari kewajiban melalui inflasi semakin besar. Risiko ini menguntungkan narasi kelangkaan Bitcoin. Koin alternatif juga mungkin mendapatkan manfaat secara tidak langsung, karena pengelola institusi akan menjelajahi alternatif untuk obligasi negara AS yang tertekan imbal hasilnya. Stablecoin dan tokenisasi obligasi negara AS telah menyerap modal, tetapi limpahan likuiditas mungkin akan meluas seiring berjalannya waktu ke pasar cryptocurrency yang lebih luas.

Apa yang akan terjadi selanjutnya tergantung pada apakah Kongres mengendalikan pengeluaran (yang tidak mungkin terjadi di tahun pemilihan) dan bagaimana Fed secara aktif menyeimbangkan kebijakan suku bunga dengan keberlanjutan utang. Namun, ada risiko pada setiap jalan yang diambil.