資産運用者：ブロックチェーンはあなたの業務を近代化し、製品ラインを再活性化できます

トラッドファイと暗号ネイティブ企業の両方のアドバイザーとして、私が興奮しているトレンドの一つは、資産運用者が次世代の投資家にサービスを提供するのを助けるためのブロックチェーンとトークン化の可能性です。

これらの金融機関は、複雑さを乗り越え、革新的な戦略を追求することを誇りに思っています。彼らはプライベートエクイティ、クレジット、ベンチャー、実物資産の分野で数兆ドルを管理しています。しかし、ポートフォリオ構築における洗練された手法にもかかわらず、多くは依然としてファックス時代により適したインフラに依存しています。

投資家の記録はスプレッドシートに保管されています。資本コールはメールで送信されます。ウォーターフォール計算は手動で行われます。LPは四半期ごとにPDFを受け取り、それ以外はほとんどありません。これらの企業のテクノロジースタックは脆弱で不透明であり、真剣なアップグレードが必要です。

ブロックチェーンは投機的な迂回ではなく、現代の金融オペレーティングシステムです。そして、資産運用者にとって、それはファンド管理とオペレーションを近代化する機会だけでなく、既存および将来のクライアントベースにより良いサービスを提供するための新しい製品提供のフロンティアを開く機会を提供します。

ファンドインフラの近代化

平均的な投資会社は、未だにそれぞれ独自のシステムで作業し、ファンドのライフサイクルの各段階（設立、セットアップ、資金調達およびオンボーディング、運用、取引および流動性、そしてクローズ）で手作業で記録を照合する管理者、カストディアン、移転エージェントの絡まりに依存しています。このプロセスの多くは手動でカスタマイズされているため、ミスが発生し、遅延が一般的で、透明性が低く、コンプライアンスと管理のコストは上昇し続けています。

ブロックチェーンとトークン化は、複数の参加者間でワークフローを標準化することによって、これらの非効率性を解決します。GP、LP、ファンド管理者、移転エージェント、監査人などの間で共有される許可された台帳は、投資家のアカウント、資本の流れ、取引履歴の真実の単一の情報源となることができます。断片化されたシステム、孤立した情報、週次調整の代わりに、すべての人が同じデータを使用し、リアルタイムで更新および可視化されています。

スマートコントラクトは、資本コール、分配、さらには複雑なウォーターフォールロジックを自動化でき、正しい支払いが正しい相手に瞬時かつ透明に行われることを保証します。そして、さまざまな資産タイプのトークン化と相互運用性により、自動化された瞬時の決済が可能になります。PDFや送金の遅延、人為的エラーはありません。

これは単なるギミックではなく、運用のアップグレードです。投資家はデジタルファンドの株式を保有し、ステーブルコインでの償還を行い、リアルタイムで利回りの蓄積を追跡できます。キャッシュマネジメントにおいては、これはゲームチェンジャーです。運用チームにとっては、ボトルネックが減り、クリーンな監査トレイルを意味します。

ストーリーは続くブロックチェーンとトークン化は流動性だけでなく、煩雑なシステムの寄せ集めを、資金運用のための効率的でプログラム可能な基盤に置き換える機会でもある。

次世代の投資ビークル

もしブロックチェーンがすでにファンドインフラを近代化しているなら、次のフロンティアはさらにエキサイティングです: この技術を利用して、以前は存在し得なかった製品を構築することです。

トークン化されたプライベートクレジットから始めましょう。アポロのトークン化されたプライベートクレジットファンドを見てください。このファンドは、1億ドル以上がオンチェーンで移動しており、複数のブロックチェーン上に同時に存在し、デジタルカストディシステムとの相互運用性を持っています。また、フランクリン・テンプルトンのベンジプラットフォームでは、トークン化されたマネーマーケットファンドが多数のブロックチェーン上に存在し、投資家はステーブルコインを使ってピアツーピアで株式を移転し、秒単位でインストレート利回りを得て、トークン化されたマネーマーケット流動性にアクセスできます。一方、ブラックロックのトークン化された機関向けマネーマーケットファンドは、ローンチから1年で25億ドルを超えるAUMを達成しています。

これらの製品は、運用改善以上のものを提供します。彼らは、部分的な所有権、二次流動性、そしてこれらの製品に対する露出を求める投資家のために、従来のLP構造へのコミットメントなしに、根本的によりアクセスしやすいラッパーを可能にします。

最も先見の明がある企業はさらに進んでいます：完全に新しいタイプのオンチェーン製品を構築しています。暗号における比較的新しい原始的なものであるオンチェーンイールドボールトを取り上げてみましょう。これは自己実行型の投資戦略のようなものです。

Veda Labsのような企業は、トークン化された資産を担保にしたスマートコントラクトを開発し、カバードコールを販売したり、プロトコルに貸し出したり、DeFi内での金利をアービトラージしたりしており、資産運用会社などの機関がホワイトラベルのブランド投資戦略を提供できるようにしています。これにより、実行を自動化しつつ、コンプライアンスや手数料のロジックをプロトコルに直接埋め込むことができます。スプレッドシートや仲介者は不要で、デジタルネイティブなアロケーター向けに構築された、コンポーザブルで監査可能な投資商品だけです。不透明なNAV計算に依存するのではなく、リターンはオンチェーンで検証できます。

簡単に言えば、これは新しい種類の投資商品です。ETFよりも透明性が高く、ヘッジファンドよりも自動化され、従来のラッパーよりも無限にプログラム可能です。

今こそ構築の時

資産運用者は、自分たちが得意なことを放棄する必要はありません。しかし、彼らは提供する方法と内容を現代化する必要があります。

ブロックチェーンはプライベート市場に対する脅威ではなく、プライベート市場が待ち望んでいたアップグレードです。バックオフィスの複雑さを解消し、運用リスクを低減し、より迅速でスマート、かつ生産的な製品でクライアントにサービスを提供する方法です。

ツールは準備完了です。インフラは稼働中です。そして、初期の動き手たちはすでに何が可能かを示しています。この革新を無視する資産運用者は置いていかれるリスクがあります。なぜなら、他の人々がまだメールで資本コールを送信している間に、次世代の投資プラットフォームはすでに構築されているからです：オンチェーンで、リアルタイムで、そしてスケールで。

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