AIエージェントのバブル崩壊後、Web3 AIの真の価値はどこにあるのか？

昨年第四四半期、AIエージェントの分野は爆発的な成長を示し、市場価値はほぼゼロから200億ドル以上に急上昇しました。あらゆる種類の「インテリジェントエージェント」が一時的に流行し、ユーモラスなものから自動的に暗号通貨を取引し、あなたのためにお金を稼ぐ「金融エージェント」、さらには他のエージェントに投資する投資DAOを主張するものまで登場し、「人間とエージェントが共治する」DAO組織まで現れました。新しい遊び方が次々と登場し、一夜にして富を得ることが視野に入っているようです。

しかし、この熱潮はすぐに来てすぐに去ってしまった。バブルが崩壊した後、多くのプロジェクトが次々と倒産した。しかし、実用的な価値を持つAIインフラプロジェクトが徐々に市場を占め始めている。本当の価値が現れ始め、次のWeb3 AIの波が育まれている。この波は単なる投機ではないかもしれず、私たちが注意深く見守る価値がある。

誰もが知っているように、新しいトレンドやホットな話題（例えばWeb2 AI、トランプが支持する暗号通貨とAIの組み合わせ）が出現すると、市場はしばしばファンダメンタルズを無視します。プロジェクトが賑やかで、話題性があり、デモの効果が驚くべきものであれば、実際の用途の大小にかかわらず、時価総額は簡単に数億ドルに達することができます。

その後、オープンソースのAIプロジェクトが登場し、まったく異なる道を歩みました。AI技術をオープンにし、どんな開発者でも簡単に使い始め、自分で価値を創造できるようにしました。この理念はすぐに広く共鳴を呼び起こし、コミュニティは急速に成長し、GitHubでの注目度とフォークの数は指数関数的に増加しました（今もなお増加を続けています）。

あるAIエコシステムの総評価額は、一時50億ドル以上に達したことがあり、別のプロジェクトのピーク時にもほぼ半分の規模がありました。他の興味深いAIエージェントプロジェクトも、一時的に10億ドルを突破したことがあります。

もちろん、現在の市場環境は大きく変化しています。新たに登場し、良好なパフォーマンスを示しているエージェントプロジェクトは、大半が300万から1000万ドルの間にあり、旧プロジェクトの時価総額も1000万から5000万ドルの範囲に圧縮されています。全体のセクターの評価上限は大幅に圧縮され、時価総額はピーク時の200億ドルから現在の40億から60億ドルの範囲にまで減少しています。

インフラの台頭、Web2 AIの加速が迫る

現在の市場は、"一見強力"なバブルプロジェクトを盲目的に追い求めることはなく、本当のファンダメンタルに焦点を当て始めています。特にWeb2のAIモデルの発展が日進月歩で進んでいる背景の中で、人々はインフラストラクチャーと分散型AIの長期的な価値により注目しています。

各大テクノロジー企業が発表したAIモデルは、ほぼ毎月更新され、より強力で、より迅速で、より賢くなっています。例えば、あるチャットAIプラットフォームが最近導入した画像生成機能は、発表されるや否や「ジブリ風」の画像のブームを引き起こし、瞬く間にソーシャルメディアを席巻しました。

Web2の消費者製品端も急速に進化しています。基盤となるAI能力の向上により、以前は実現不可能だった多くの製品体験が可能になりました。いくつかの新興AIツールは開発者の作業効率を大幅に向上させ、機能更新が迅速かつ多様化しています。AIエージェントとスマートワークフローは現在、さまざまな分野に浸透し、入門のハードルがますます低くなっています。ユーザーにとって、ツールの変更はほとんどコストがかからず、使いにくいまたは高価格なものをすぐにより良いインターフェースと体験を持つ代替品に見つけることができます。市場全体の競争がますます激化していますが、それが本当に価値のある技術の迅速な実現を促進しています。

データ主権の目覚め：真のデータの主人は誰か？

この急速に発展している中で、ますます多くの人々がある問題に気づき始めています：今やあらゆるところにさまざまなAIエージェントアプリケーションがありますが、それらのほとんどが中央集権的な技術を使用しています。では、私のデータは一体誰のものなのでしょうか？私のチャット履歴はどこに行くのでしょうか？もし私がAIとプライベートな内容について話した場合、それは本当に秘密にされるのでしょうか？それとも、アップロードされ、分析され、他のモデルのトレーニングに使用されるのでしょうか？

この問題はあるAI企業の最近のアップデート後、より重要になりました。その企業のチャットAIは、ユーザーの過去のすべての対話を引用し、よりパーソナライズされた応答を生成できるようになりました。この機能は本当にクールです。未来には、誰もが自分専用のAIパーソナルアシスタント、チャットパートナー、感情的サポートを持つことを想像してみてください…しかし、これは同時に、ユーザーのデータがあるプラットフォームに「長期的に保持される」ことを意味し、ユーザーはもはやデータの真の所有者ではなくなります。

他人があなたの会話、好み、感情、さらには生活習慣を支配するようになった場合、その結果は単に「体験が良くなる」だけでは済まないかもしれません。

これが「データ主権」というテーマが、AI + Web3の次の重点になっている理由です。本当にユーザーに属するデータこそが、最も価値のある未来です。

分散型AI(DeAI)の台頭。

2025年の第2四半期までに、分散型AIが本当に一般の目に入るようになると予測されています。特に、人々がプライバシーの安全性やデータの所有権をますます重視する中で、機密性、検証可能性、ユーザーデータの帰属の透明性を提供できる基盤インフラは、より多くの注目と使用を得るでしょう。

現在、私たちは3つの主要なトレンドの方向性が浮かび上がっているのを観察できます：

Web2 AIのリスク投資のトレンド

• ある有名なインキュベーターが支援するいくつかのスタートアップが、垂直分野のAIエージェント（特定の分野の問題を解決するためのもの）を立ち上げています；
• ある有名なベンチャーキャピタルが次の段階の消費者AI製品トレンドの展開を始め、自らの投資論理を提案した；
• あるAI検索エンジンがAI投資専用のファンドを立ち上げました。

Web3 AIのリスク投資トレンド

• 分散型AIインフラへの投資を開始する；
• 分散型トレーニングネットワーク、計算力共有などの分野が徐々に盛り上がっています。

Web3 AIにおける小売業のトレンド

• AIエージェントエコシステムは依然としてホットなトピックの一つです；
• 消費者向けAIアプリケーションが徐々に豊富になり、生産性ツールから感情的な伴侶まで実際に展開されようとしている；
• ユーザーはますます「私が使用しているAI製品は本当に私のためにサービスを提供しているのか、それとも私のデータを収穫しているだけなのか？」に関心を持つようになっています。

これらのトレンドは絡み合い、DeAIが概念から実用段階へと進むことを促進しています。2025年は去中心化AIの価値を検証する重要な瞬間となるでしょう。

Web2とWeb3のAI：全く異なるリズムとプレイスタイル

Web2市場の規模はWeb3をはるかに上回っています。多くの伝統的企業がAIを活用して転換を図り、業務プロセスを最適化しようとしています。例えば、より多くの顧客を獲得し、転換率を向上させ、売上を増加させることなどです。このような企業は通常、明確なニーズを持っており、多くは特定の分野に集中しています。したがって、彼らは自社の "特定の痛点 "を正確に解決できるAIツールを見つけることを望んでいます。これにより、多くの若い起業家がこれらの特定のニーズを狙って、垂直分野のAIエージェントを開発しています。

従来のSaaSと比較して、AIエージェントがもたらす利益はより直接的です——コストを大幅に削減するか、直接的により多くの顧客を引き寄せて収益を生み出すかのいずれかです。したがって、この種のAIツールのサブスクリプション価格も高く設定できます。多くのスタートアップが数ヶ月で年収100万ドル、1000万ドルを達成するのも理にかなっています。

しかし、Web3の遊び方は全く異なります。ブロックチェーン自体は、分散型AI（DeAI）のために特別に設計された基盤層です。すべての行動はチェーン上で検証可能であり、改ざん不可能です；信頼のない環境を自然に提供します；分散型計算をサポートします；ユーザーは自分のデータ、モデル、使用シーンを本当に所有できます。簡単に言えば、Web3 AIの未来は、ユーザーが自分のデータがどのように使用されているかを理解し、AIの意思決定プロセスを理解し、モデルとユースケースを掌握し、そこから利益を得ることを可能にします。

Web3のリスク投資家は、この未来に向けて準備を始めています。

なぜ個人投資家はAIエージェントを好むのか

Web3の個人投資家にとって、DeAI（分散型AI）は確かに理解しにくい：新しい言葉や概念がたくさん溢れ、まるで異星の言語のように聞こえる。そのため、最初は直感的で楽しいAIエージェント、例えば話すチャットボットや面白いジョークを言うものに惹かれやすい。このような「エンターテインメント型AIエージェント」は確かに魅力的だが、時間が経つにつれて個人投資家はこれらのものが実際にはあまり役に立たないことに気づき始める。さらに、最近の市場の低迷により、多くの無駄なプロジェクトが徐々に淘汰され、実用的な価値のある、実際の機能を提供できるエージェントは評価が下がってもなお生き残っている。

この"洗浄"の波は、ますます多くの人々に次のことを認識させました：実際のアプリケーションシナリオとコア製品能力を持つAIプロジェクトのみが未来を持つということです。そこで、プロジェクト側は二つの方向に転向し始めました。自ら実際の問題を解決する真のAI製品を開発するか、真に技術を持ち、価値のあるDeAIプロジェクトと協力するかです。

この変化は二つの肯定的な影響をもたらします：人々がもともと「理解しにくい」基盤インフラに注目し始めること；AIエージェントが単なるパフォーマンスツールではなく、実際の問題を解決できる製品になることです。一部のプロジェクトは典型的なケースとなっており、機能が強力なだけでなく、いくつかの先進的なDeAI技術を一般の視野に引き入れています。これは一つのトレンドを示しています：個人投資家が技術を理解していないかもしれませんが、「本当に役に立つ」製品によって徐々に教育されていくことです。

ある分散型AIエコシステムの最も興味深い点は、普通の人々も投資に参加できるプロジェクトであることです。現在、大多数のDeAIプロジェクトはまだ初期段階にあり、ベンチャーキャピタルや「業界内の戦略的パートナー」だけが投資できる状況です。多くのプロジェクトはまだトークンを発行していません。しかし、このエコシステムは異なります。ユーザーはそのトークンを使用して有望なサブネットに投票することができ、これによりこれらのDeAIプロジェクトのサブトークンに事前に参加することになります。

以前から批判する人もいましたが、クロスチェーンブリッジや取引体験は少々面倒です...しかし、彼らの基盤技術や製品ロジック、全体の雰囲気は確かに強力です。特にある研究所の参加により、エコシステム全体のユーザー体験やインターフェースデザインは"ユーザーフレンドリー"な方向にさらに進化しています。このエコシステムのメカニズムでは、各サブネットがより多くの報酬（マイニングインセンティブ）を得るためには、市場の認知に依存しなければなりません——誰が有用で、誰が優れているかが、より多くの配分を受けることができるのです。

したがって、これらのサブネットにとって「ユーザーに何をしているのか理解させる」ことが非常に重要になります。ある研究所がこのことに取り組んでいます。彼らの製品の方向性は非常に明確です：一般ユーザー向けにインターフェースとユーザーエクスペリエンスを最適化しています。彼らは複数の実用的なサブネットを持っており（例えば、ユーザーが数回のクリックでモデルを訓練できる非常に便利なAutoMLプラットフォームがあります。また、彼らの最新のフラッグシップ製品も非常にクールです：AIエージェントプラットフォームでは、ブロックをドラッグ＆ドロップするようにモジュールを組み合わせてAIエージェントを作成でき、「ゼロコードでAIエージェントを構築する」ことを実現しました。この体験は、Web3版の「初心者向けAI工場」のようで、技術に詳しくないユーザーに非常に適しています。）

全体的に見て、このエコシステムは現在、技術的に最も進んだDeAIプロジェクトの1つであるだけでなく、一般ユーザーの参加のしやすさにおいても最前線に立っています。このような製品の論理が明確でユーザーフレンドリーなチームこそが、このエコシステムを人気にしている重要な役割を果たしています。

私たちは、Web3 AIが主導する大変革の時代にいます。過去のように、炒作によって時価総額を引き上げるバブルは、実際のインフラ、分散型AI、そして真のアプリケーションシナリオに取って代わられました。企業がWeb2でAIを利用してビジネスを最適化するにせよ、個人投資家がWeb3で新しいエージェントの便利さを体験するにせよ、未来のデータ主権とユーザー参加が鍵となるでしょう。Web3 AIはまだピークに達していません。本当の大作は、まだ始まったばかりです。

! AIエージェントバブルがはじけた後:Web3 AIの真の価値は何ですか?