BTCとピザの14年:暗号化ドルの野心

十四年前,暗号化先駆者Laszlo Hanyeczは1万BTCで2つのピザを購入しました。これは暗号通貨が通貨としてのすべての機能を実現し、正式に世界の通貨の舞台に登場したことを示しています。しかし、今日に至るまで、一部の国を除いて、BTCで直接ピザを購入するには依然として法定通貨を介さなければなりません。BTCは価値の合意において進展を見せていますが、実用化の面では停滞しています。サトシが想定した「ピアツーピア電子現金システム」は未だに真に実現されていません。

BTCの適用が遅れたため、現在の状況が生まれました: BTCはステーブルコインや他の暗号通貨に囲まれています。世界的な送金や闇市場などの従来の市場において、BTCのシェアは徐々に侵食されています。この巨大な通貨市場を奪い合うために、アメリカ政府はウォール街と手を組み、ビットコインが創出したデジタル暗号化決済市場を利用して、さらにドルの覇権を拡大しようとしています。

暗号化信仰の揺らぎとともに、仮想通貨市場の流動性ロジックは質的な転換を遂げた。2021年以降、どれだけの新規参入者がBTC、ETH本位を貫いているのか？BTC、ETHが取引の仲介者としての地位を揺るがされ、その価格設定がウォール街に握られると、暗号通貨全体の評価はさらにアメリカの手に深く落ちることになる。

ドル固定通貨は本来BTCとETHが占めるはずの取引仲介機能を侵食し、それらの価値捕獲能力を弱めています。分散型取引所では、BTCとETHは主要市場を守ることができています。しかし、中央集権型取引所では、多くの取引ペアがドル固定通貨で価格付けされており、ドル固定通貨の取引ペアの数はBTCとETHを大きく上回っています。暗号通貨の価格決定権は、BTCとETHがETFに閉じ込められる前から侵食され始めていました。

こうなると、元々BTCやETHの価格に支えられていた市場は、ドルの覇権の従属物に変わってしまった。デジタル暗号通貨の保有者やトレーダーのアイデンティティは、自由主義的な暗号パンクから、短期的なドル流動性提供者およびドル覇権の支持者へと変わってしまった。

! BTCピザ、暗号米ドルの野望

アメリカの世界金融を吞み込む野心

ブロックチェーンシステムは、創世記のシステム的なテクノロジー革命です。それは、国境を越えた支払いを日単位から秒単位に変えただけでなく、低コストの多者信頼取引環境を創出しました。既得権益者が抵抗しているにもかかわらず、世界のエリートはブロックチェーン技術を従来の金融システムに統合することを決してあきらめていません。BISと世界銀行は、暗号資産やCBDCに対する政策指針を常に提供しています。

この大きなトレンドの中で、法定通貨を発行できるすべての主権国家は、新しい通貨環境でどのように立ち位置を確保するかを考えています。ブロックチェーンの記帳方式は、金融主体間の信頼問題を解決し、生産性の優位性を持つ最新の通貨形式です。ブロックチェーン技術を用いてデジタル法定通貨を発行することは、大国にとって唯一の選択肢となっています。中国とヨーロッパは類似の道を採り、ブロックチェーン技術を導入して決済システムを再構築しています。それに対して、アメリカはよりオープンな姿勢を取り、民間企業によるデジタルドルの発行を排除していません。現在、中央集権型と非中央集権型のステーブルコインの規模は1600億を超え、世界の主要なデジタル暗号通貨の流動性責任を担っています。デジタルドルは連邦準備制度によって発行されていませんが、市場での受け入れ度は他の競争相手をはるかに超えています。

暗号化資産の法定通貨の発行は、ネイティブな暗号化資産トークンに対抗する最も効果的で直接的な手段です。この点についてBISと世界銀行は避けていません。

貨幣だけでなく、資産も暗号化される。膨大な資産の暗号化は、一体化されたグローバル金融市場、商品市場、サービス市場を形成する。暗号化の発展の加速に追いつき、最大の市場シェアを占有できる者が、最大の恩恵を受けることができる。

! BTCピザ、暗号米ドルの野望

ドルペッグの安定したコインの利点

決済分野では、法定通貨が決済トラックを守り続けている一方で、ステーブルコインはBTCの取引媒介の地位を争っています。

暗号化資産ドルステーブルコインは、オンチェーンの制約とオフチェーンの支払い能力の両方を持っています。暗号アカウントと署名を通じて、集中化されたドルステーブルコインには、保証人の暗号署名があります。実際の支払いに関しては、アメリカの金融機関は準備が整っています。

現在最も一般的なデジタル資産のストレージカードは、最終的な落地時にMasterまたはVisaを使用して最後の一マイルを完了することが多い。MasterとVisaはまるでコミュニティの門番のように、どの外食が入るかを決め、どの外食が世界の現実の支払い市場への入場券を得られるかを決定する。安定したコインを使用してブロックチェーン上の取引メディアの地位を奪う必要がなく、オフチェーンのすべての支払いはライセンスを持つ支払い機関の制約を回避することができない。発行機関が標準的なKYCおよびAMLを実施し、さまざまな暗号資産を合法的に米ドルに転換することができれば、アメリカの金融機関を使用して保有者のためにグローバルな支払いを完了することができる。このプロセスにおいて、デジタル暗号資産は金融資産またはストレージ手段としてのみ存在し、支払いの段階では重要性がない。

多くの暗号通貨業界に関心のない人々にとって、ステーブルコインでの支払いはより直感的で便利です。

RWAの分野では、ステーブルコインが基盤通貨としてより便利です。デジタル暗号化資産の大きな特性の一つは、金融規制に対する穿透性です。Web3は中本聡が暗号愛好者に約束した無主の地であり、デジタル暗号化資産の発行者は実地に機関を設立することなく、チェーン上でビジネスを展開できます。米ドルステーブルコインは、支払い分野でより高い予測可能性を持ち、一般に受け入れられやすいです。さらに、ウォール街は顧客に対して、さまざまなニーズに応えるための整ったコンプライアンス金融商品を提供できます。

分散型取引所と比較して、中央集権型取引所の流動性はより良いです。ニューヨーク証券取引所、ナスダック、ロンドン証券取引所などの従来の取引所に上場している小型株は、完全にmemeトークンの殻リソースとなり得ます。SBFはこのモデルを試みましたが、現在のmemeトークンの好機を逃しました。

BTCと比較して、ウォール街の金融資産は主に米ドルで評価されます。米ドルのステーブルコインに基づく取引ペアを設定し、米ドルのステーブルコインのレバレッジを提供することは、ユーザーの習慣により適しているだけでなく、リスクを低減することもできます。多くのRWAプロジェクトは、USDTよりもUSDCのコンプライアンスが強いため、USDCを優先することさえあります。

RWAはアメリカの金融サービスを世界に輸出する一方で、ドルのステーブルコインにより適したアプリケーションシーンを構築しました。ステーブルコインの保有者は、消費を楽しみながら、消費金融も享受できます。

! BTCピザ、暗号ドルの野望

BTCが直面している課題

BTCの独占を防ぐために、競争相手を育成することが手段となっています。ETH、Solana、Cosmos、Polkadot、そして様々なLayer2ソリューションが急成長しています：これらはBTCができることだけでなく、BTCができないことも実現可能です。これによりBTCの注意が分散され、その独占性が低下します。

BTCの独占を打破し、ブロックチェーン競争を促進することは本質的に良いことです。しかし、法定通貨とネイティブデジタル暗号通貨の競争環境において、デジタル暗号市場を分割し、BTCの価値合意を分散させることは、ウォール街がBTCや他のネイティブ暗号資産の価格設定をコントロールするのに有利であり、ウォール街に有利な産業構造を形成することにさらに寄与します。これにより、ドルとドルのステーブルコインに基づくデジタル暗号資産の価格設定システムが形成され、暗号世界におけるドルのステーブルコインの取引媒介としての地位と重みが強化されます。

思想の面で、アメリカは暗号化主義の文化と理想を崩壊させようとしている。2020年以降に参入した新人の中で、ビットコインのホワイトペーパーを読んだ人は何人いるだろうか？中本聡の手紙を見たことがある人はどれくらいいるだろうか？オーストリア学派を理解し、その価値や実現可能性について認識または反省した人はどれくらいいるだろうか？誰かがNFTやMemeは大規模な採用の表れだと言うが、それは単にコイン界の採用であり、中本聡の理念からの火の伝承ではない。数回の牛市を経て、暗号界の古参たちは逮捕されたり去ったりし、暗号世界では暗号思想はもはや主流ではなくなった。アメリカの意向通り、文化の断層が形成された。

組織の信念が崩壊すると、すべての秩序が無効になり、各個人は必死に自分の利益を追求します。これは現在の市場と業界の真実を反映しているのではないでしょうか？

! BTCピザ、暗号米ドルの野望

まとめ

暗号化ドルのグローバル化は去中心化を実現していないが、信用仲介を排除し、世界の金融の融合を加速させた。これは客観的に見て金融史における進歩でもある。

二三十年後、真に暗号化技術、暗号化文化に育まれた世代の人材が現れるだろう。彼らは子供の頃からBTCのホワイトペーパーに接し、暗号化アルゴリズムを研究し、NFTを楽しみ、DePINの便利さを享受する。その時、去中心化技術はさらに発展し、コストは大幅に低下し、去中心化文化と認識の中で中央集権的な欠点がより明らかになるだろう。

もしかしたらその時、自由で大同の世界がドルの覇権の中で蛹から生まれ変わるかもしれません。

! BTCピザ、暗号米ドルの野望