2024年の暗号市場予測:米国債のボラティリティと政策ゲームの下での機会と課題

ビットコインの半減期は本来、連邦準備制度（FED）の利下げサイクルにおける重要な時間ノードであり、2023年第四四半期に発生することが予想されていました。しかし、政府は違法移民の雇用政策を調整し、政府職員の規模を拡大することで非農業雇用データに影響を与え、利下げのプロセスを遅らせました。政府の経済刺激政策を支援するために、米国財務省は国債を大量に発行して資金を調達し、それが10年物国債の利回りの著しい低下を引き起こし、2023年末から2024年初頭にかけての季節的なブル・マーケットを促進しました。

2024年第2四半期には、米国債の発行ペースが鈍化し、非米国諸国のシステミックリスクが出現したため、リスク回避が強まり、米ドル、米国債、金が投資家の好物資産となりました。 第2四半期の伝統的なリスク資産のアンダーパフォームと相まって、暗号市場は低迷に陥りました。

第3四半期に入り、政権党の選挙情勢を改善するために、連邦準備制度（FED）は金利を引き下げ始めました。しかし、10年物国債の利回りは異常に上昇し、名目金利が低下しているにもかかわらず、実質金利が歴史的高水準に近いという珍しい状況が生じました。したがって、2024年の第4四半期の市場動向は外部資金によって推進されるのではなく、政治的要因と季節的要因によって影響を受けています。

2025年第1四半期、マーケットの焦点は経済データと連邦準備制度（FED）への期待の駆け引きから、政府の各部門と連邦準備制度（FED）との間の矛盾に移りました。この変化に加えて人工知能分野の重大なブレークスルーが、美債市場の激しい変動を引き起こしました。実質金利は低下しましたが、期待されていた春の相場は訪れず、むしろ大量の資金流出を招きました。

現在、アメリカは百年に一度の大変革に直面しています。新しい政策がアメリカに百年の命を与えるかどうかはまだ不明で、失敗の結果はさらに予測が難しいです。巨大なシステミックリスクと間もなく到来する暗号通貨の規制フレームワークに直面し、市場の大手プレイヤーたちは前もって行動を選び、自身の流動性を優先的に確保しています。

多くの取引プラットフォームやプロジェクト関係者の最近の行動は、自分たちの利益を保護するというこの戦略を反映しています。 このような不確実性の高い環境下では、資金を保守的に運用し、元本の安全性を維持することが特に重要です。