# 暗号資産市場のマーケットメーカーによる違法操縦事例の分析最近、アラブ首長国連邦に本拠を置く暗号資産市場のマーケットメーカーCLS Global FZC LLCが、米国証券取引委員会（SEC）から市場操作の疑いで告発されました。同社は2024年8月から9月の間に「NexFundAI」という名前の暗号資産に対して洗浄取引を実施し、虚偽の取引量を作り出して投資家を購入するように誘導したとされています。SECの調査によると、CLS Globalは30の異なるウォレットアカウントを利用して740回のウォッシュトレードを行い、約60万ドルの偽の取引量を創出し、同期間のその資産の総取引量の98%を占めていました。これらの取引は主にアルゴリズムと自動化プログラムによって実行され、市場が活発であるという偽の印象を作り出し、個人投資家を引き込むことを目的としています。皮肉なことに、この市場操縦は実際には"NexFundAI"プロジェクトの委託を受けた"マーケットサービス"によるもので、CLS Globalはそこから利益を得ていましたが、プロジェクト側と一般投資者は損失を被りました。## 法的罰則と判決2024年10月、SECはCLS Global及びその従業員Andrey Zhorzhesに対して民事訴訟を提起しました。同時に、マサチューセッツ州検察官事務所も二人に対して刑事訴訟を提起し、市場操縦と電信詐欺を行ったと非難しています。この法執行活動は、連邦捜査局による暗号資産市場の混乱に対する一連の取り組みの一部です。2025年4月、民事事件は最終的な判決に達しました。CLS Globalは42.5万ドルの民事罰金と3,000ドルの違法所得、80.39ドルの判決前利息を支払うよう求められました。また、同社は30日以内に顧客が全て非米国人または法人であることを確実にし、45日以内に新しいコンプライアンス政策を実施し、今後3年間毎年コンプライアンス報告書を提出する必要があります。注目すべきは、CLS Globalが刑事訴訟で罰金を支払った場合、それが民事罰金の控除に使用できるということです。Andrey Zhorzhesの個人に対する処罰の詳細はまだ発表されておらず、刑事訴訟手続きの中で処理されている可能性があります。これは案件の不確実性を増し、業界内での個人責任追及への関心を引き起こしています。## 暗号資産市場のマーケットメーカーの混乱分析CLS Globalの洗浄取引の事例は、暗号資産市場におけるマーケットメーカーの不適切な行為の一例に過ぎません。この業界では、類似の略奪的行為は珍しくなく、いくつかのマーケットメーカーは「ローンオプションモデル」と呼ばれる手法を利用して不当な利益を得ています。このモードでは、マーケットメイカーはプロジェクトからトークンを借り入れ、価格を安定させるために取引所で売買すると主張します。しかし、一部の悪質なマーケットメイカーはこのメカニズムを悪用します。1. 大量に借りたトークンを売却して価格を人為的に下げ、小口投資家にパニック売りを引き起こす。2. その後、低価格で購入し、価格差を得る。3. 契約のオプション条項を利用して、価格が低迷している時にトークンを返還し、自身の利益を最大化する。この行為は小規模プロジェクトに対して破壊的な損害をもたらすことが多く、トークンの価格が急落し、コミュニティの信頼が崩壊し、さらには取引量の不足により取引所から上場廃止される可能性があります。CLS Globalの洗い出し取引は、上記のパターンと同様の特徴を持ち、核心はマーケットメーカーの特殊な地位を利用して市場の偽の印象を作り出すことにあります。自己売買を通じて、彼らは虚偽の取引活性度を作り出し、個人投資家を引き寄せ、最終的には投資家の損失とプロジェクトの評判の損傷を招きます。## 伝統的な金融市場の経験を参考にする類似の市場操作の問題に直面して、伝統的な金融市場は比較的成熟した対応メカニズムを発展させてきました。これらの経験は暗号資産市場の規範的な発展にとって重要な参考価値があります。1. 厳格な規制：アメリカのSECの《ルールSHO》は、空売り行為を制限し、空売りの前に株式が借りられることを確認することを要求します。《証券取引法》第10b-5条は、市場操作行為を厳しく取り締まります。2. 情報の透明性：上場企業とマーケットメーカーとの契約を規制当局に報告し、取引データを公開して確認できるようにし、大口取引は報告しなければならない。3. リアルタイム監視：取引所はアルゴリズムを使用して異常な取引の変動を監視し、パニック感情の拡散を防ぐためにサーキットブレーカー機能を設定しています。4. 業界の規範：例えば、アメリカ金融業規制局はマーケットメイカーのための倫理基準を定めており、ニューヨーク証券取引所は指定のマーケットメイカーに厳しい要件を設けています。5. 投資家保護: 集団訴訟メカニズムと投資家保護基金を設立し、投資家に説明責任と補償の手段を提供します。これらの措置は相まって、多層的な防護網を構成し、従来の市場におけるマーケットメーカーの行動を効果的に制約しています。暗号資産市場がこれらの経験を参考にし、類似の規制と保護メカニズムを確立できれば、市場の公平性と透明性を向上させ、投資家の利益を保護し、業界の健全な発展を促進するのに役立つでしょう。
アラブ首長国連邦のマーケットメーカーのウィップソー事例分析：SECがCLS Globalに425,000ドルの重罰
暗号資産市場のマーケットメーカーによる違法操縦事例の分析
最近、アラブ首長国連邦に本拠を置く暗号資産市場のマーケットメーカーCLS Global FZC LLCが、米国証券取引委員会（SEC）から市場操作の疑いで告発されました。同社は2024年8月から9月の間に「NexFundAI」という名前の暗号資産に対して洗浄取引を実施し、虚偽の取引量を作り出して投資家を購入するように誘導したとされています。
SECの調査によると、CLS Globalは30の異なるウォレットアカウントを利用して740回のウォッシュトレードを行い、約60万ドルの偽の取引量を創出し、同期間のその資産の総取引量の98%を占めていました。これらの取引は主にアルゴリズムと自動化プログラムによって実行され、市場が活発であるという偽の印象を作り出し、個人投資家を引き込むことを目的としています。皮肉なことに、この市場操縦は実際には"NexFundAI"プロジェクトの委託を受けた"マーケットサービス"によるもので、CLS Globalはそこから利益を得ていましたが、プロジェクト側と一般投資者は損失を被りました。
法的罰則と判決
2024年10月、SECはCLS Global及びその従業員Andrey Zhorzhesに対して民事訴訟を提起しました。同時に、マサチューセッツ州検察官事務所も二人に対して刑事訴訟を提起し、市場操縦と電信詐欺を行ったと非難しています。この法執行活動は、連邦捜査局による暗号資産市場の混乱に対する一連の取り組みの一部です。
2025年4月、民事事件は最終的な判決に達しました。CLS Globalは42.5万ドルの民事罰金と3,000ドルの違法所得、80.39ドルの判決前利息を支払うよう求められました。また、同社は30日以内に顧客が全て非米国人または法人であることを確実にし、45日以内に新しいコンプライアンス政策を実施し、今後3年間毎年コンプライアンス報告書を提出する必要があります。注目すべきは、CLS Globalが刑事訴訟で罰金を支払った場合、それが民事罰金の控除に使用できるということです。
Andrey Zhorzhesの個人に対する処罰の詳細はまだ発表されておらず、刑事訴訟手続きの中で処理されている可能性があります。これは案件の不確実性を増し、業界内での個人責任追及への関心を引き起こしています。
暗号資産市場のマーケットメーカーの混乱分析
CLS Globalの洗浄取引の事例は、暗号資産市場におけるマーケットメーカーの不適切な行為の一例に過ぎません。この業界では、類似の略奪的行為は珍しくなく、いくつかのマーケットメーカーは「ローンオプションモデル」と呼ばれる手法を利用して不当な利益を得ています。
このモードでは、マーケットメイカーはプロジェクトからトークンを借り入れ、価格を安定させるために取引所で売買すると主張します。しかし、一部の悪質なマーケットメイカーはこのメカニズムを悪用します。
この行為は小規模プロジェクトに対して破壊的な損害をもたらすことが多く、トークンの価格が急落し、コミュニティの信頼が崩壊し、さらには取引量の不足により取引所から上場廃止される可能性があります。
CLS Globalの洗い出し取引は、上記のパターンと同様の特徴を持ち、核心はマーケットメーカーの特殊な地位を利用して市場の偽の印象を作り出すことにあります。自己売買を通じて、彼らは虚偽の取引活性度を作り出し、個人投資家を引き寄せ、最終的には投資家の損失とプロジェクトの評判の損傷を招きます。
伝統的な金融市場の経験を参考にする
類似の市場操作の問題に直面して、伝統的な金融市場は比較的成熟した対応メカニズムを発展させてきました。これらの経験は暗号資産市場の規範的な発展にとって重要な参考価値があります。
厳格な規制：アメリカのSECの《ルールSHO》は、空売り行為を制限し、空売りの前に株式が借りられることを確認することを要求します。《証券取引法》第10b-5条は、市場操作行為を厳しく取り締まります。
情報の透明性：上場企業とマーケットメーカーとの契約を規制当局に報告し、取引データを公開して確認できるようにし、大口取引は報告しなければならない。
リアルタイム監視：取引所はアルゴリズムを使用して異常な取引の変動を監視し、パニック感情の拡散を防ぐためにサーキットブレーカー機能を設定しています。
業界の規範：例えば、アメリカ金融業規制局はマーケットメイカーのための倫理基準を定めており、ニューヨーク証券取引所は指定のマーケットメイカーに厳しい要件を設けています。
投資家保護: 集団訴訟メカニズムと投資家保護基金を設立し、投資家に説明責任と補償の手段を提供します。
これらの措置は相まって、多層的な防護網を構成し、従来の市場におけるマーケットメーカーの行動を効果的に制約しています。暗号資産市場がこれらの経験を参考にし、類似の規制と保護メカニズムを確立できれば、市場の公平性と透明性を向上させ、投資家の利益を保護し、業界の健全な発展を促進するのに役立つでしょう。