トランプ当選とビットコインの新高値更新

2024年11月6日、アメリカは新しい大統領を迎えます。ドナルド・トランプは対戦相手を打ち負かし、第47代アメリカ合衆国大統領に成功裏に当選しました。選挙期間中、トランプはビットコインと暗号通貨に対する支持の立場を何度も表明しました。彼はアメリカのビットコイン戦略備蓄を設立することを約束し、専用の暗号通貨政策作業部会を設けることを提案しました。トランプはアメリカ人が暗号資産に対して自由に管理できる権利を保護することを強調し、これはアメリカの核心的な価値観に合致すると考え、政策形式で暗号通貨を支持することを計画し、アメリカが世界のビットコインとブロックチェーン技術の分野で先頭に立つことを目指しています。

トランプが勝利するにつれて、暗号市場は強力な上昇を迎えました。ビットコインの価格は連続して歴史的高値を更新し、11月13日の夜に9万3000ドルを突破し、歴史的な最高値を記録しました。その後数日間、ビットコインは10万ドルの大台に向けて攻撃を続けました。

しかし、ビットコインの強いパフォーマンスと比較して、ほとんどの他の暗号通貨のパフォーマンスは比較的冷淡です。ビットコインは暗号資産分野に流入する資金の大部分を吸収しており、他の通貨は流動性を明らかに改善していません。この現象は、他の通貨とビットコインの資金の関連性が弱まっていることを反映しています。

トランプが就任すると、さらに多くの金融機関がETFを通じてビットコインを購入することが期待され、ビットコインは再び新高値を更新するでしょう。しかし、これらの金融機関は実際の用途がない、経済トークンのみのプロジェクトにはあまり興味を示していないようです。オフショア資金の継続的な流入がなければ、他の暗号通貨を支える場内の投機的な興味も持続するのは難しいでしょう。これらの通貨は、依然として長い発展の季節を待たなければならないかもしれません。

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Web3の開発状況と今後の展望

Web3は、ブロックチェーン技術がインターネット分野で広く応用されているものの、その発展は依然として課題に直面しています。現在、Web3に対する最大の疑問は、実際のアプリケーションエコシステムが欠如していることであり、ほとんどのプロジェクトは経済トークンのみで実質的なアプリケーションを持っていません。

2021年を振り返ると、Web3とAIはテクノロジー業界のホットな話題であり、破壊的な変革を引き起こすことが期待されていました。当時、ブロックチェーンLayer1やDeFiプロジェクトが次々と登場し、暗号通貨やNFTは人気の投資対象となっていました。しかし、これらの繁栄は2022年に急速に衰退しました。それに対して、AI分野は2022年11月に重要なブレークスルーを迎え、汎用AIの代表製品であるChatGPTの登場は破壊的なテクノロジーの変革と見なされています。

2023年、AIは複数の分野で引き続き重大な進展を遂げ、ノーベル賞の選考においても優れた成果を上げています。それに対して、Web3は依然として突破口を探しているようです。

Web3の基盤技術であるブロックチェーンは確かに革命的な技術革新であり、信頼のモデルを再構築していますが、その発展には独特の課題があります。まず、ブロックチェーンは天然にトークン化の可能性を持ち、高度に規制された金融分野に関わることが容易です。次に、バックエンドのインフラ技術として、ブロックチェーンは一般ユーザー向けの直接的なアプリケーションが不足しています。

技術の発展の観点から見ると、プロトコル層は常にブロックチェーンの最も重要な方向の一つであった。しかし、さまざまな技術的な解決策が成熟に近づく中で、アプリケーション層は革新の歩みに追いつけていない。広範な応用とユーザーの採用がなければ、Web3は真の突破口を迎えることが難しい。

最新のデータによると、全体の暗号通貨市場の総価値は約3.4兆ドルで、そのうちプロトコルレイヤーは2.9兆ドル（ビットコインは2兆ドル）を占め、アプリケーションレイヤーの市場価値は約2千億ドルに過ぎません。それに対して、AIチップの巨人であるNVIDIAの市場価値は3.5兆ドルに達しています。この資金の分布は、Web3アプリケーションレイヤーの発展の遅れを反映しています。

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RWA:Web3の新たなチャンス

RWA（リアルワールドアセット）は、ブロックチェーンまたはWeb3エコシステムにおいて、トークン化された形で現実世界の資産を表現し、取引することを指します。これらの資産は、有形資産（不動産、商品、芸術品など）や無形資産（金融資産、AI計算能力、カーボンクレジットなど）を含むことができます。

RWAがWeb3の重要な機会と見なされる理由は、主に以下の通りです：

1. 潜在規模が巨大：RWAは数十億ユーザーのニーズを満たすことができ、市場価値は数万億ドルに達する可能性があり、これはWeb3分野の他のアプリケーションが達成するのが難しい。

2. 主流の参加を引き付ける：RWAは政府、主流機関、伝統的金融大手がWeb3アプリケーション層を探求するための重要な切り口です。

3. 実際のケース：多くの金融大手がトークン化ファンド、国債などのプロジェクトを探求し始めています。香港特別行政区政府もブロックチェーン上で政府保証のグリーンボンドを発行しました。

4. 金融イノベーション：RWAは金融業界の重大な変化を示しており、ブロックチェーン技術が資本市場の効率性とアクセス性を向上させるためにますます採用されていることを示しています。

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各大公链もRWA分野に積極的に取り組んでいます。イーサリアムは新しいRWAトークン標準ERC-3643を発表しました；ソラナはPayFiを通じてRWAを導入しました；AOはFusionFiを発表し、現実と暗号の世界の金融業務の境界を打破しました；アバランチはRWA向けのVistaファンドを発表しましたなど。

RWAの主な課題は、世界的に統一された分類基準が欠如していることと、各司法管轄区のデジタル資産に対する規制の違いです。標準化された金融商品にとって、"規制されたDeFi"にどのように参入するかがRWAの規模拡大に直面する最大の障害です。

RWAは資産のトークン化と金融商品の販売に関わり、現実世界の金融規制を遵守する必要があります。これには、規制された金融機関が資産を保管し、デジタルIDを通じてKYC/AMLを行い、専門の組織や個人によってガバナンスが行われることが求められます。

このモデルは、分散型支持者から疑問視される可能性がありますが、適切に「中央集権」要素を導入することで、より広範な金融包摂を実現し、効率を向上させることができます。重要なのは、規制の透明性を強化し、スマートコントラクトを通じて人的介入リスクを減らし、RWA取引の透明性、安全性、検証可能性を確保することです。

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まとめ

2024年はRWAが理念から実践へと移行する重要な年です。ますます多くの政府機関、主流機関、そして伝統的な金融大手が関連の規制フレームワークを策定し、RWAプロジェクトを探求し始めています。各主要ブロックチェーンもRWAや機関金融の導入に積極的です。

RWAは個人投資家に対してネイティブチェーン上の資産のような超高収益をもたらすことはできないかもしれませんが、従来の金融の巨頭をDeFi領域に引き込むことを魅了し、中小企業が恩恵を受けられるように、企業の資金調達に対して信用増強とコンプライアンスの支援を提供しました。

RWAはコンプライアンスにおいてより厳しい要求があり、"分散型"の理念とは矛盾しているように見えるかもしれませんが、これはWeb3が真のアプリケーション時代に入ったことを示しており、ブロックチェーン技術が成熟し普及するための重要なステップです。

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